今日聚焦 - 中芯国际一季度营业收入163.01亿元，同比增长29.4%，净利润13.56亿元，同比增长166.5%，主要由于晶圆销量上升和产品组合变化 [1] - 招商银行拟出资150亿元设立全资金融资产投资公司，初始注册资本150亿元，旨在完善投商行一体化经营 [2] - 中信银行拟以自有资金100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司，支持科创企业和民营经济 [3] - 国科恒泰四位股东拟合计减持不超过4.7%公司股份 [4] 投资与合作 - 宁波华翔与象山工投、上海智元签订战略合作协议，拟在机器人等领域加强合作，协议有效期三年 [3][13] - 金诚信拟投资2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目，项目税后净现值3.6亿美元，内部收益率23.8% [14] - 耐普矿机拟认购瑞士Veritas Resources AG 22.5%股权，间接参与哥伦比亚San Matias项目开发 [13] 股权变动与增减持 - 东华软件实控人及其一致行动人拟减持不超过1%公司股份 [11] - 致尚科技股东拟合计减持不超过4%公司股份 [12] - 山东墨龙股东累计减持H股1.07亿股，占总股本13.3866% [10] 经营与业绩 - 金新农4月生猪销售收入1.39亿元，商品猪销售均价15.05元/公斤 [15] - 立华股份4月销售肉鸡收入11.25亿元，毛鸡销售均价11.2元/公斤 [15] - 中芯国际一季度产能利用率上升至89.6%，环比增长4.1个百分点 [1] 合同与项目中标 - 国网信通全资子公司合计中标4.77亿元国家电网采购项目 [18] 股价异动 - 中航成飞股票交易异常波动，公司称不存在未披露重大事项 [6] - 中毅达股价累计涨幅达226.55%，公司称股价严重脱离基本面 [7] 定增与回购 - 四川长虹拟2.5亿元-5亿元回购股份用于股权激励，回购价格不超过14元/股 [8] - 长虹华意拟1.5亿元-3亿元回购股份，回购价格不超过9.8元/股 [9] 其他 - 中国船舶重大资产重组申请获上交所受理，拟换股吸收合并中国重工 [16] - 众生药业控股子公司RAY1225项目核心专利获日本授权，该药物处于III期临床试验阶段 [17]

公司概况 - 公司前身为上海梅林正广和股份有限公司 是光明食品集团旗下肉类产业核心企业 主要产品包括牛肉 羊肉 猪肉 罐头食品 肉制品 糖果 蜂蜜和饮用水等 [1] - 公司拥有梅林B2 银蕨 苏食 爱森 联豪 冠生园 大白兔 正广和等知名品牌 [1] - 2016年12月公司成功收购新西兰银蕨农场牛肉有限公司50%股份实现控股 银蕨农场是新西兰最大的牛羊肉企业之一 [1] - 2025Q1公司营收同比+8 46%至61 54亿元 归母净利同比+66 82%至1 66亿元 受益于牛价景气上行 牛羊肉板块开始贡献正向盈利 [1] 行业供需 - 国内肉牛养殖已加速出清 出栏节奏明显加快 钢联样本下2025年1月肉牛出栏月环比+6% 同比+39% 肉牛存栏同比-22% [2] - 参考猪周期 非瘟导致2019年末全国能繁存栏同比减少近40% 对应2020年生猪年均价较2019年上涨约60% 该轮周期生猪单月最高均价在2019年10月达36 6元 kg 较2018年单月最低均价11 1元 kg上涨约230% [2] - 预估未来在母牛产能充分去化 进口收缩驱动下 肉牛或将实现显著弹性 预计国内肉牛价格自2025年起反转 景气高点有望出现在2027年 预计高点均价有望较2024年底部均价6 4万元 吨上涨80%至11 5万元 吨 [2] 业务前景 - 公司子公司银蕨农场近五年全年牛羊肉产销量接近35-40万吨 占新西兰总产量30% 其中牛肉占比接近60% 主要出口至中国和美国 [3] - 谨慎预估若景气高点较2024年底部涨价22%至2022年前高均价 牛羊肉归母净利增厚约5 2亿元 [3] - 公司旗下的综合食品 生猪养殖及肉制品等非牛肉业务板块合理估值预计接近65-72亿元 [3] - 公司牛羊肉业务2023-2024年由于牛价低迷导致业绩亏损 未来伴随牛价周期上行或迎净利扭亏 估值有望迎来修复 [3] 财务预测 - 预计公司2025-2027年归母净利分别为4 96 6 01 7 05亿元 利润年增速分别为129 7% 21 1% 17 3% [3] - 每股收益分别为0 53 0 64 0 75元 预估合理价格区间为10 4-11 1元 较当前股价有28-37%溢价空间 [3]

畜牧养殖指数表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)下跌0 21% 成分股涨跌互现 生物股份领涨2 30% 溢多利上涨1 61% 天马科技上涨0 76% 梅花生物领跌1 28% 大北农下跌0 95% 神农集团下跌0 91% [3] - 养殖ETF(516760)下跌0 32% 最新报价0 62元 [3] 行业动态 - 冬小麦进入灌浆期 冬油菜开始收获 玉米和水稻春播进入高峰 距夏粮大面积收获还有一个月 [3] - 农林牧渔行业债券发行人中有13家去年净利润同比增长 温氏股份和牧原股份表现突出 净利润分别增长250 43%和554 07% [3] - 财通证券认为猪价震荡偏弱 前期产能回补传导 叠加二育和大猪陆续出栏 关注后续供应压力释放节奏 或有开启下一轮产能去化的可能 [3] 种业与农产品 - 新一批转基因品种审定初审公示 关注生物育种扩面进度 [4] - 截至4月30日 小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2456/3545/2314元/吨 本周环比+0 7%/-10 7%/+1 4% 叠加关税问题 后续有望回升 [4] - 短期关注转基因玉米推广区域及行业收并购动作 中长期关注各公司业绩的量价齐升 [4] 指数成分与权重 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券 反映行业整体表现 [4] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比69 38% 包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)、新希望(8 92%)、梅花生物(8 79%)等 [4][6] - 海大集团下跌0 30% 温氏股份下跌0 47% 牧原股份上涨0 28% 新希望下跌0 20% 梅花生物下跌1 28% [6]

全力做好"三夏"工作，推动农业稳产增收。强化小麦病虫害监测防控，完成240万亩小麦"一喷三防"任 务，因地因苗因墒科学肥水管理，确保颗粒归仓。加强双汇1亿只肉鸡、正大300万只蛋鸡等项目跟踪服 务，加快牛羊产业发展，做好养殖场户融资、保险保障服务，确保畜禽产品稳定供给。 推动制造业转型升级，助力企业开拓市场。上半年围绕3条重点产业链出台实操方案，培育建设20个制 造业数字化转型项目，新培育10家以上"专精特新"企业。高质量办好第二十二届食博会，力争实现签约 额300亿元以上。扩大食品出海，组织企业参加广交会、泰国食品展等境内外展会，助推企业开拓海外 市场。 加快重大项目、政策性资金项目建设。力争6月底前全年计划新开工的116个省市重点项目手续办理完 毕，推动150个省市重点项目上半年累计完成投资600亿元以上、投资完成率65%以上。全力推进21 个"两重""两新"及提前批中央预算内投资项目和28个绿色通道专项债项目建设，力争6月底前完成全年 计划投资的60%以上。 大力开展促消费活动，着力推进文旅消费。"五一"期间发放500万元零售、餐饮、汽车消费券，开展万 达广场、金街等重点商圈提升行动，打造地标性消费商圈 ...

市场表现 - 中证畜牧养殖指数上涨0 20%，成分股圣农发展上涨1 89%，溢多利上涨1 75%，生物股份上涨1 59%，瑞普生物上涨1 23%，罗牛山上涨1 00% [1] - 养殖ETF上涨0 16%，最新价报0 63元，近3月累计上涨7 19%，涨幅排名可比基金1/4 [1] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为20 96元/公斤，比节前上升1 8% [1] 行业盈利 - 2024年养猪企业实现收入4370 03亿元，同比下跌1 28%，归母净利润320 13亿元，同比上升337 73% [1] - 2025Q1养猪企业实现营收1078 83亿元，同比增加18 69%，行业净利润79 11亿元，同比上升236 12% [1] - 2025年生猪养殖盈利期或拉长，业绩有望持续兑现 [2] 供需与价格 - 2025Q2生猪需求边际向好，猪价中枢有支撑且逐步进入阶段性上行期 [2] - 关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升，内外围共振利多猪价 [2] 估值水平 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12 38倍，处于近1年1 74%的分位，估值低于近1年98 26%以上的时间 [2] 指数与权重 - 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，该指数反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现 [2] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69 38%，包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)等 [2][4] - 权重股中圣农发展上涨1 89%，生物股份上涨1 59%，唐人神上涨0 62%，天康生物上涨0 16% [4]

文章核心观点 - 桂林小微担保公司通过创新金融产品矩阵和业务模式 有效破解小微企业融资难、融资贵、融资慢问题 为地方经济发展注入强劲动力 [1][3][13] 普惠金融产品创新 - 推出“啤酒贷”、“酒店保”、“创业担”、“富农保”等一系列特色创新担保产品 旨在降低企业融资门槛和成本 [1][3][9] - “酒店保”为租赁房产经营的酒店民宿提供纯信用担保 最高担保额度1000万元 期限最长三年 [10] - “啤酒贷”针对漓泉啤酒经销商 采用“见贷即保”新模式 授信额度最高达200万元 累计贷款余额已达数亿元 [10][11] - 在全国首创“4:6分险比例信用担保”新模式 联合国家融资担保基金等形成五方联动 各方承担20%风险 [12] 业务成效与典型案例 - 累计为旅游业及相关配套行业企业担保238家 金额共计10.76亿元 [10] - 龙胜龙达生态养殖公司通过担保获得90万元三年期信用贷款 担保费率0.5% 公司年收入达数百万元 [3][5] - 全州县鑫计米业公司在新建自动化厂房时获得500万元担保贷款 公司拥有优质稻谷种植基地超3万亩 年营收数千万元 [5][6] 风控与数字化建设 - 基于大数据技术开发风控模型系统 接入DeepSeek Ai智能平台 对客户进行多维度数据分析和综合打分 [13] - 风控系统贯穿担保业务全流程线上管理 从业务推送到坏账核销 提升风险防控能力和工作效率 [13] 战略布局与未来发展 - 荔浦市资金池已成功落地运营 拟在全州县设立第二个县域办事处 并逐步推进与多个县区的资金池共建工作 [12] - 未来将继续深化银担合作 完善风险分担机制 拓展服务覆盖面 为全国政府性融资担保体系建设贡献“桂林经验” [14]

机构认为，在2024年全国能繁母猪产能变动情况和猪流行性腹泻的双重影响催化下，预计后续猪价将呈现淡季不淡，旺季不旺，形成2025年猪价弱周期走 势。 从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12.32倍，处于近1年0.58%的分位，即估值低于近1年99.42%以上的时间，处 于历史低位。 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关 上市公司的整体表现。 数据显示，截至2025年4月30日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、梅花生物 (600873)、新希望(000876)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、唐人神(002567)，前十大权重股合计占比69.38%。 截至2025年5月6日 11:00，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.37%，成分股兄弟科技(002562)上涨6.19%，蔚蓝生物(603739)上涨 ...

数字中国建设峰会展示 - 峰会现场展示超100个互动展项与30余台功能各异的机器人组成的"数字方阵"，展现民营企业数智化转型成果 [1] - 蚂蚁集团展示全栈自研密态计算技术构建的"密态可信数据空间"，提供高性能、低成本、全链路安全的数据处理保障 [3] - 科大讯飞展出搭载全国产算力底座的星火X1深度推理大模型，演示教育、医疗等多场景AI解决方案 [3] 民营企业数智化转型案例 - 新希望集团通过"鸿瞳"配方系统实现智能饲料配方设计，五年累计节约粮食约150万吨，饲料用粮占中国粮食消费超50% [3] - 九牧集团接入DeepSeek大模型后研发周期缩短20%，效率提升30%，并布局智能家居机器人赛道，融合尿检、除菌等技术 [4][5] - 福建省数字经济重点项目签约50个，总投资505亿元人民币，民间资本占比超85% [3] 行业趋势与战略布局 - 新大陆科技集团建议民营企业突破"芯、码、链、数、智"等核心技术，为未来竞争蓄力 [5] - 奇安信集团强调民营企业需以"数智"突围提升科技创新能力，推动民营经济发展 [5] - 九牧集团提出"自动化是效率，数字化是生存，智慧化是竞争领先"的发展路径 [4]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有23个机构投资者持有新希望A股股份合计持股量达30.01亿股占总股本的66.30% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达65.65%较上一季度下跌0.41个百分点 [1] - 前十大机构投资者包括南方希望实业有限公司新希望-德邦证券-23希望E1担保及信托财产专户新希望集团有限公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计8个主要包括富国中证农业主题ETF天弘中证农业主题A易方达中证现代农业主题ETF等持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个包括华泰柏瑞沪深300ETF畜牧ETF招商中证畜牧养殖ETF等持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计226个主要包括易方达沪深300ETF汇添富中证主要消费ETF华夏沪深300ETF等 [2] 外资持股变动 - 本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个即香港中央结算有限公司持股减少占比达0.16% [2]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有5个机构投资者持有金新农A股股份合计持股量达2.71亿股占公司总股本的33.67% [1] - 机构投资者包括广州金农产业投资合伙企业(有限合伙)浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖ETF中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略混合(LOF)华宝量化选股混合发起式A华宝中证500增强A [1] - 机构持股比例较上一季度合计下跌4.52个百分点 [1] 公募基金动态 - 本期持股增加的公募基金共2个包括中信保诚多策略混合(LOF)A和华宝量化选股混合发起式A持股增加占比达0.20% [1] - 本期持股减少的公募基金共1个为国泰中证畜牧养殖ETF持股减少占比小幅下跌 [1] - 本期新披露的公募基金共1个为华宝中证500增强A [1] - 本期未再披露的公募基金共62个包括华夏行业景气混合招商量化精选股票发起式A招商中证畜牧养殖ETF畜牧ETF中信建投价值增长A等 [1] 社保基金与外资动向 - 本期未再披露的社保基金共1个为华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合 [2] - 本期未再披露的外资机构包括UBS AG和BARCLAYS BANK PLC [2]