公司项目进展 - 高新区产业园建设项目工程进度达69.18% [1] 业务合作动态 - 托管医院上海永慈康复医院联合生态方傅利叶共同打造国内领先的康复机器人物联港 [1]

公司回购交易 - 公司于2025年9月10日斥资269.28万港元回购8.02万股 [1] - 回购价格区间为每股33.46-33.72港元 [1] - 平均回购价格约为每股33.58港元 [1]

医疗卫生强基工程实施方案批复 - 国务院原则同意《医疗卫生强基工程实施方案》并要求认真组织实施 [1][3] - 方案以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 全面贯彻党的二十大和二十届二中 三中全会精神 [3][6] - 实施医疗卫生强基工程是落实新时代党的卫生与健康工作方针的重要举措 对提升基层医疗卫生服务能力 推进健康中国建设具有重要意义 [3] 基层医疗卫生体系建设目标 - 到2027年基层医疗卫生机构布局更加合理 设施条件进一步改善 基本公共卫生服务能力和基本医疗服务能力持续提升 力争居民15分钟可达最近的医疗服务点 [1][7] - 到2030年基层医疗卫生服务体系进一步健全 人才队伍持续发展壮大 设施设备条件和数智化水平显著改善 [7] - 2030年基本公共卫生服务均等化和基本医疗服务均质化水平明显提升 县级及以下医疗卫生机构服务量占比持续提高 中西医协调发展迈向更高水平 [7] 基层医疗卫生机构规划布局 - 健全以县级医院为龙头 乡镇卫生院为枢纽 村卫生室为基础的乡村医疗卫生体系 加强城市社区卫生服务体系建设 [8] - 推进乡村医疗卫生机构一体化管理 将符合条件的公办村卫生室转为乡镇卫生院延伸举办的村级医疗服务点 [8] - 建立国家 省 市 县 乡五级巡回医疗制度 实现巡回医疗在医疗资源薄弱县全覆盖 [8] - 到2030年实现每个县区组建并强化1支背囊化医疗应急小分队 [8] 医联体建设与资源下沉 - 推动以人员为核心的资源下沉基层 基本实现每个乡镇卫生院 社区卫生服务中心均有县级及以上医疗卫生机构中高级职称医师派驻 [10] - 到2027年紧密型县域医共体基本实现县和县级市全覆盖 到2030年县域医共体紧密性 协同性进一步提升 [10] - 推进紧密型县域医共体胸痛 卒中 创伤 危重孕产妇救治 危重新生儿和儿童救治等中心建设 [10] - 在紧密型县域医共体内推广"分布式检查 集中式诊断" 推进检查检验结果互认 [10] 基本公共卫生服务提升 - 加强基层多病共防 多病共管和医防融合 到2030年高血压 2型糖尿病患者基层规范管理服务率达到70%以上 [11] - 强化孕产妇 0—6岁儿童 65岁以上老年人等重点人群系统连续服务 [11] - 加强严重精神障碍患者和肺结核患者随访管理 强化突发公共卫生事件报告和处理 [11] 医疗服务能力建设 - 到2030年常住人口5万以上的县区普遍具备开展白内障手术 血液透析能力 [12] - 持续开展"优质服务基层行"活动 到2030年乡镇卫生院 社区卫生服务中心达到服务能力标准的比例保持在95%以上 [12] - 家庭医生签约服务一般人群覆盖率每年提升1至3个百分点 [12] - 推动二 三级公立医院预留部分号源优先向本地区基层医疗卫生机构开放 [12] 重点人群服务保障 - 2025—2027年持续开展"儿科和精神卫生服务年"行动 [13] - 加强儿童青少年肥胖 近视 心理行为异常 脊柱弯曲异常 龋齿等防治 [13] - 强化老年健康促进 增加上门护理服务供给 促进医养结合 [13] - 加强公共场所和社区自动体外除颤器（AED）推广配置 [13] 中医药基层推广 - 推动每个县级中医医院至少建成2个中医特色优势专科和1个县域中医药适宜技术推广中心 [15] - 到2030年乡镇卫生院 社区卫生服务中心普遍设立中医馆并提升能力 [15] - 扩大中医药人才培养供给规模 鼓励开展基层名老中医药专家传承工作室建设 [15] 设施设备与数智化建设 - "十五五"期间支持1000个左右紧密型县域医共体建设 [9][15] - 加强县区医学影像 心电诊断 医学检验等资源共享 改善县级公立医院薄弱科室和乡镇卫生院设施设备条件 [15][17] - 统筹配置"巡诊车+移动手术室"等移动设备 提高面向边远地区巡回医疗服务能力 [15] - 推进基层医疗卫生机构与二 三级医疗机构电子病历 电子健康档案等互通共享 [17] 人才队伍建设 - 到2030年培养1万名左右医防管交叉复合型人才 [16] - 保持每年7000人左右农村订单定向免费医学生招生培养规模 [16] - 推动乡村医生向执业（助理）医师转化 加强全科医生 薄弱学科和紧缺专业人才培养 [16] 激励机制与医保政策 - 推进以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式改革 支付比例向基层医疗卫生机构倾斜 [18] - 将符合条件的村卫生室纳入医保定点管理 [18] - 落实基层医疗卫生机构 疾控机构绩效工资政策 合理核定绩效工资总量和水平 [18] 黄岩岛国家级自然保护区批复 - 国务院同意新建黄岩岛国家级自然保护区 [2][20] - 建立保护区是维护黄岩岛自然生态系统多样性 稳定性 持续性的重要保障 [2][20] - 要求严格执行《中华人民共和国自然保护区条例》 强化监管执法力度 [2][20] - 保护区面积 范围和功能分区等由国家林草局另行公布 [21]

医疗服务价格改革进展 - 国家医保局已印发33批次《医疗服务价格项目立项指南（试行）》，覆盖物理治疗类、消化系统及疝、甲乳类等领域，改革持续推进[4] 价格调整对医院科室收入结构的影响 - 改革导致不同学科调价幅度差异显著，临床科室项目价格涨幅达10%~20%，而影像、检验等科室降幅达10%~30%[5] - 放射科与检验科成为价格下调重点区域，部分地区降幅普遍达20%~40%[8] - 海南省调低378项医疗服务价格，平均降幅31.34%，其中核医学类降幅40.37%、检验类降幅33.28%[9] - 陕西省三级医院PET/CT按部位检查价格从4200元降至2450元（降幅41.67%），安徽省从5000元降至2500元（降幅50%），湖南省CT血管成像从960元降至550元（降幅42.71%）[8] 医院运营压力与成本挑战 - 放射科与检验科收入下降对医院整体收入造成冲击，部分医院测算整体收入将出现下滑[5] - 检验科收入下降约30%，但人力、运输、储存等成本保持不变，导致经济压力增大[10][18] - 小型医院面临更严重挤压，因试剂成本高且使用频率低，可能进一步增加浪费和成本[20] 改革背景与目标 - 改革采用"腾笼换鸟"思路，提高医务人员技术劳务价值项目价格，降低依赖大型设备的检查检验类项目价格[17] - 通过规范项目内涵和成本透明化，挤压检查检验耗材水分，消除过去不透明的耗材加价利润[18][19] - 医疗设备投入模式可能改变，厂商难以通过捆绑销售高利润试剂和耗材盈利，医院需真金白银购买设备[20] 医院应对策略与行业转型 - 医院通过护理、手术等劳务价值上升项目弥补收入缺口，并推行精细化运营管理以优化病种结构和诊疗流程[22] - 医院与医保部门建立沟通机制，反馈定价问题，但医保部门常参考其他省份价格而忽视个别医院特殊情况[24] - 改革倒逼医院提升管理水平、优化收入结构，推动建立更合理透明的医疗服务价格体系[24] 长期影响与学科发展担忧 - 价格下调可能导致放射科、检验科技术劳务价值被削弱，引发人才流失和学科可持续发展问题[6][12] - 改革缺乏透明定价依据，降价幅度测算逻辑不明确，需建立更科学的定价机制[24]

国务院最新批复。 据中国政府网9月10日消息，国务院近日发布了两份批复：关于《医疗卫生强基工程实施方案》的批复和关于新建黄岩岛国家级自然保护区的批复。 国务院表示， 原则同意《医疗卫生强基工程实施方案》，请认真组织实施。 《医疗卫生强基工程实施方案》提出，到2027年，基层医疗卫生机构布局更加合 理，设施条件进一步改善，基本公共卫生服务能力和基本医疗服务能力持续提升，力争居民15分钟可达最近的医疗服务点。到2030年，基层医疗卫生服务体 系进一步健全，人才队伍持续发展壮大，设施设备条件和数智化水平显著改善，基本公共卫生服务均等化和基本医疗服务均质化水平明显提升，县级及以下 医疗卫生机构服务量占比持续提高，中西医协调发展迈向更高水平，分级诊疗体系建设取得显著成效，群众就近就便享有优质高效的健康服务。 国务院还称， 同意新建黄岩岛国家级自然保护区。建立黄岩岛国家级自然保护区，是维护黄岩岛自然生态系统多样性、稳定性、持续性的重要保障。有关部 门和地方要严格执行《中华人民共和国自然保护区条例》和自然保护地建设管理等规定，严格落实生态环境保护责任，加强组织领导和协调配合，健全管理 机构，强化对涉及自然保护区各类违法违规 ...

公司回购动态 - 希玛医疗于2025年9月10日斥资37.1万港元回购19万股 [1]

行业投资评级 - 维持IVD&医疗服务行业"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 行业整体业绩改善明显 医药工业营收及利润降幅逐月收窄 [3][5][14] - 结构分化显著 民营医疗短期承压 CXO业绩持续向好 [4][5][6] - 核心矛盾转变 由"有效供给不足"转向"医保控费"新阶段 [5] - 消费医疗需求刚性支撑 头部企业市占率提升逻辑明确 [5] - 全球医疗投融资回暖拉动海外业务为主CXO公司增长 国内研发投资恢复仍需等待 [5][78] 行业整体业绩表现 - 2025年1-6月医药制造业累计收入1.23万亿元 同比下降1.20% 降幅逐月收窄 [5][14] - 医药制造业利润总额1766.9亿元 同比下降2.8% 降幅逐月收窄 [5][14] - 申万医药生物板块2025H1营收同比下降2.8% 归母净利润同比下降3.8% 利润端降幅较2024年明显收窄 [15][23] - 医疗服务板块2025H1营收同比增长3.8% 归母净利润同比增长43.0% [19][29] - 医疗服务板块毛利率提升0.8pct至38.2% 净利率提升4.0pct至16.1% [24][28] - 医疗服务板块经营性现金流同比增长46.0% 明显好于行业整体 [28][30] 民营医疗板块表现 - 医院板块2025H1营收增长0.5% 归母净利润下降0.3% [39] - 2025Q2医院板块营收下降2.9% 归母净利润下降12.3% [39] - 眼科医疗服务2025H1营收增长6.8% 归母净利润增长0.4% 扣非归母净利润增长12.0% [43] - 五家眼科医疗公司中仅爱尔眼科2025Q2营收正增长2.5% [5][47] - 其他医疗服务2025H1营收下降6.9% 归母净利润下降44.7% 扣非归母净利润下降81.3% [54][55] CXO板块表现 - 医疗研发外包板块2025H1营收同比增长13.8% 归母净利润同比增长63.8% [65] - 2025Q2营收同比增长15.2% 归母净利润同比增长55.9% [65] - CRO板块2025H1营收同比增长14.6% 归母净利润同比增长72.7% 扣非归母净利润同比增长23.7% [71][72] - CRO板块毛利率提升2.7pct至40.1% 净利率提升9.9pct至29.7% [75] - 实验室CRO、分子砌块、多肽CDMO、ADC CDMO等公司业绩表现较好 [5][66] IVD与ICL板块表现 - 体外诊断板块2025H1营收同比下降15.2% 归母净利润同比下降27.7% [67] - ICL板块受医保控费及竞争加剧影响 业绩下降趋势未缓解 [8] - 生化、化学发光类公司受集采影响普遍承压 [8] 重点公司表现 - 爱尔眼科2025H1营收增长9.1% 归母净利润增长0.1% [40][46] - 药明康德2025H1营收增长20.6% 归母净利润增长101.9% [68][76] - 鸿博医药2025H1营收增长32.7% [5][68] - 诺泰生物2025H1营收增长26.1% [5][68] - 皓元医药2025H1营收增长24.2% [5][68] 行业趋势与信号 - CXO行业人员优化放缓 2025上半年员工数趋于企稳 [5] - CXO行业在建工程较2024年底有所提升 显示企业对未来持乐观态度 [5] - 海外业务为主临床前CRO公司增速快于国内业务为主公司 [5][78]

板块表现 - 医疗服务板块整体上涨1.22%，显著跑赢上证指数（涨0.13%）和深证成指（涨0.38%）[1] - 板块内10只个股涨幅超4%，其中美迪西（涨14.36%）、昭衍新药（涨9.99%）领涨[1] - 板块内10只个股下跌，南模生物（跌4.09%）、百花医药（跌3.25%）跌幅居前[2] 个股交易活跃度 - 昭衍新药成交额达24.81亿元，居板块首位，成交量71.01万手[1] - 药明康德虽未列涨跌幅前十，但获主力资金净流入1.06亿元[3] - 凯莱英成交额14.71亿元，主力资金净流入2859.94万元[1][3] 资金流向 - 板块主力资金净流入5.23亿元，游资净流出3.44亿元，散户净流出1.79亿元[2] - 昭衍新药获主力净流入4.81亿元（净占比19.38%），但遭游资净流出2.34亿元[3] - 诺禾致源主力净流入3638.65万元（净占比11.33%），散户净流出3714.54万元[3] 领涨个股特征 - 涨幅前五个股平均涨幅达8.85%，包括美迪西、昭衍新药、毕得医药、普蕊斯、诺禾致源[1] - 普蕊斯获主力净流入1813.31万元（净占比4.87%），游资同步净流入953.91万元[3] - 盈康生命（涨4.75%）主力净流入2841.55万元，成交额5.25亿元[1][3]

战略合作签署 - 方舟健客与浙江大冢制药于9月10日第十届H2H医疗服务生态大会上正式签署战略合作协议 [1][3] - 双方将聚焦全品类药事服务、数智化营销及健康科普方向开展合作 [1] - 合作旨在构建数智化医疗生态圈新模式并推动行业提质扩容 [3] 资源与技术协同 - 方舟健客将输出AI技术优势与专业管理能力 浙江大冢制药提供创新药物研发积淀与产品资源 [1][3] - 通过AI技术资源与产品资源高效对接 共同探索数字化患者服务和智慧用药管理创新模式 [3] - 合作重点包括打造"AI+慢病管理"数智化创新标杆样本及全周期健康管理体验 [3] 战略目标 - 形成"AI+慢病管理"全链条价值合力 提升创新药物可及性与服务效率 [3] - 为慢病患者构建精准可持续个性化的健康保障体系 树立以患者为中心行业新标杆 [3] - 通过资源互补实现生态共建 最终使创新药物更高效惠及万千家庭 [3]

战略合作签署 - 方舟健客与浙江大冢制药于9月10日在上海第十届H2H医疗服务生态大会上正式签署战略合作协议 [1][3] - 双方将聚焦全品类药事服务、数智化营销和健康科普三大方向开展合作 [1] - 合作将结合方舟健客AI技术优势与浙江大冢制药产品优势构建数智化合作新模式 [1] 合作内容与目标 - 通过AI技术与创新药物研发结合打造"AI+慢病管理"数智化创新标杆样本 [4] - 探索数字化患者服务和智慧用药管理等创新模式 [4] - 旨在为慢病患者提供全周期、个性化健康管理体验并树立"以患者为中心"的行业新标杆 [4] 战略意义 - 本次合作是行业数智化升级的突破性探索和"技术赋能医疗普惠"的实践 [4] - 双方将通过资源互补实现生态共建形成"AI+慢病管理"全链条价值合力 [4] - 合作将推动创新药物可及性提升服务质量助力国民健康水平全面提升 [4]