私募行业注销登记概况 - 截至9月19日，今年以来注销登记的私募基金管理人数量达851家 [3] - 注销登记的主要原因为“主动注销”和“协会注销”，数量分别为449家和332家，主动注销占比超过50% [1][3] - 去年同期注销登记数量超1200家，但主动注销登记占比不足35%，今年主动注销占比显著提升 [1][3] 行业监管与生态变化 - 行业监管不断细化，提高了私募的进入和生存门槛，银行、券商等渠道也优化了代销准入门槛，运作不规范私募的生存空间缩小 [3] - 私募业“劣币出清”曾以协会注销登记为主，去年同期的协会注销登记数量为705家，主动注销为406家 [3] - 行业生态持续净化，私募自律水平提升，从“不敢违规”转为“不想违规” [1] 百亿级私募梯队洗牌 - 百亿级私募阵营持续洗牌，今年以来因合规问题或业绩回撤而掉出头部梯队的私募数量接近10家 [4] - 例如，映雪投资因合规问题退出百亿级私募阵营，半夏投资、展弘投资、合远基金等因业绩不佳掉出百亿级梯队 [4] - 多家昔日知名私募规模显著缩水，百亿级阵营的规模排位生变 [4] 私募行业竞争维度转变 - 私募业竞争依旧激烈，但比拼维度早已生变，从初期较量短期业绩转变为综合实力的竞争 [4] - 在监管引导下，私募需在合规、风控、售后服务等方面不断优化，以投资者利益为先，方能实现长期发展 [4] 私募机构合规风控建设 - 行业变革下，越来越多私募主动提高合规风控水平，培育长期发展竞争力 [5] - 例如，温州市龙晟私募基金管理有限公司公开招聘合规风控负责人，九坤投资急招内控内审专家和风控高级经理 [5] - 业内多家公司建立健全内部控制和风险管理制度，在制度合规、业务隔离、投资决策等环节贯穿风控体系 [6]

行业生态变革 - 私募行业生态正在发生积极变革，自律水平提升，规范发展步伐加快 [1] - 今年以来超800家私募注销登记，其中主动注销的管理人数量占比超过50% [1][3] - 去年同期私募注销数量超1200家，但主动注销占比不足35%，显示行业加速净化 [1] 私募注销类型分析 - 从注销类型看，主动注销和协会注销是主要原因，数量分别为449家和332家 [4] - 12个月无在管注销和依公告注销的数量分别为67家和3家 [4] - 去年同期协会注销登记数量为705家，主动注销为406家，今年主动注销数量显著超过协会注销 [4] 行业优胜劣汰趋势 - 百亿梯队快速洗牌，因合规问题或业绩回撤而掉出头部梯队的私募数量接近10家 [5] - 例如映雪投资因合规问题退出百亿阵营，半夏投资、展弘投资等因业绩不佳掉出百亿梯队 [4][5] - 银行、券商等渠道优化私募代销准入门槛，运作不规范的私募生存空间变小 [4] 行业竞争维度变化 - 私募竞争从初期比拼短期业绩，转变为较量绝对收益、合规、风控及售后服务等综合能力 [5] - 在监管引导下，私募需以投资者利益为先，实现长期发展 [5] - 管理人重新审视自身专业能力和机构化水平，或提升实力，或选择主动离场 [4] 合规风控水平提升 - 越来越多私募主动提高合规风控水平，培育长期竞争力，如温州市龙晟私募和九坤投资公开招聘合规风控人才 [5] - 公司建立健全内部控制和风险管理制度，覆盖制度合规、业务隔离、投资决策等环节 [6] - 具体措施包括设置宏观、行业、标的三大风控要点，控制单只股票持仓比例，并定期组织员工合规培训 [6]

文章核心观点 - 中国私募基金行业已发展成熟，部分领先的私募机构通过设立多家管理公司实现了从1到2甚至1到4的规模化与品牌化扩张[1] - 根据基金业协会规定，同一实际控制人可登记多家私募基金管理人，但需满足合理性论证、业务区分、避免同业竞争及股权锁定等条件[1] - 文章按管理规模分层，系统梳理了同时控制两家及以上私募机构的实际控制人名单，揭示了行业内通过多平台进行策略差异化、区域布局、风险隔离及团队独立运作的普遍现象[2][5][6][8][15] 50亿以上规模的实际控制人概况 - 旗下有私募管理规模在50亿以上的实际控制人共15位[2] - 其中3位同时拥有两家百亿私募：梁文锋（宁波幻方量化、九章资产）、裘国根（重阳投资、重阳战略）、裘慧明（明汯投资、千宜投资）[2] - 裘慧明对明汯投资和千宜投资的持股比例分别为51%和50%[5] - 部分实际控制人同时担任基金经理，其中5位有3只产品符合排名规则，包括林园、梁宏、王一平等[6] - 王一平旗下15只产品合计规模约为21.02亿元[6] - 林园旗下18只产品合计规模为36.13亿元[7] 5-50亿规模的实际控制人概况 - 旗下有私募管理规模在5-50亿的实际控制人共22位[8] - 毛科技同时实控四家私募：珺容资产(20-50亿)、珺容投资(0-5亿)、珺马投资(0-5亿)、珺牛基金(0-5亿)，办公地均在上海[11] - 冯刚同时实控三家私募：域秀资产 (5-10亿)、域秀投资(5-10亿)、秀界投资(0-5亿)，办公地均在上海且均成立于2015年[12] - 广州产业投资基金管理有限公司作为主体，同时实控城发广吉私募 (20-50亿)和华茂融汇资产(0-5亿)[13] - 业绩方面，该规模段有5位实际控制人同时有3只产品符合排名规则，包括陈龙、张益驰、毛科技等，且今年来均实现正收益[13] - 陈龙管理的5只产品合计规模为5.29亿元[13] 5亿以下规模的实际控制人概况 - 旗下私募规模均在0-5亿的实际控制人共40位[15] - 王茹远同时实控四家私募：宏流资产、宏流投资、鼎流资产、逸潮资产，办公地均在上海且均为主观私募[18] - 宋晓明同时实控三家私募：长城汇理、深圳长城汇理三号专项投资、深圳汇理，办公地均在深圳且均为股票策略私募[19] - 上市公司荣盛房地产发展股份有限公司实控两家私募：荣盛金安投资和中冀盈方[20] 多平台运营的常见模式与案例 - **策略差异化布局**：例如梁文锋旗下的宁波幻方量化（股票策略）与九章资产（多资产策略）[5]；裘慧明旗下的明汯投资（股票量化）与千宜投资（“主观+量化”混合，主营期货及衍生品）[5] - **区域布局与业务分离**：例如林园投资扎根深圳，汉中林园投资注册于陕西汉中，部分原因源于对家乡的熟悉及深圳私募牌照稀缺[7]；王一平旗下的进化论资产（持牌管理人）与上海进化论（运营和投研总部），实现风险隔离[6] - **集团化与平台化**：例如重阳集团旗下控股重阳战略和重阳投资[5]；毛科技在上海同时运营四家不同策略的私募机构[11] - **“公奔私”背景**：例如原上投摩根副总裁冯刚创立域秀资本[13]；曾被称为“公募一姐”的王茹远创立多家私募[18]

私募基金行业价值与前景 - 私募基金行业对于丰富证券市场生态以及树立长期投资理念有很大帮助 [5] - 量化投资除了价值发现和提供流动性外 还能通过短期反转因子等策略平抑市场波动 [5] - 私募行业是中国资产管理行业产品创新的先锋部队 有效满足居民多样性投资需求 [6] - 私募行业有效引导长期投资和耐心资本 并聚集大量高素质人才 推动科技创新和服务创新 [6] - 金融与技术相伴而生 私募机构作为金融参与主体 在空间和时间上为技术突破提供资金支持 [6] - 量化行业在技术上有外溢效应 量化机构创始人多为理工科背景 乐于发现硬科技投资机会 [5] 量化投资与主观投资的差异与融合 - 资本市场的周期不仅包括牛熊周期 还包括风格轮动周期 不同市场环境适合不同投资流派 [2][8] - 主观投资对特定产业研究更深 如消费和新能源 量化投资研究偏分散 靠微小优势获取超额收益 [8] - 主观投资更擅长研究深度 量化投资完全依靠统计 借助程序化工具提升效率并进行风险控制 [9] - 主观与量化不是简单对立 许多主观私募在投研中用量化手段 许多量化私募在拥抱主观如基本面量化 [3][11] - 投资目标都是为投资人提供绝对收益 可通过资产配置提高胜率 好的策略应可循迹 可归因并可迭代 [11] - 采用量化与主观融合方式 例如用量化做广泛数据筛选形成投资池 再通过主观调研进行深度决策 [12] 当前市场展望与投资建议 - A股市场政策友好 流动性相对宽松 估值不贵 牛市行程近半 风景渐佳 [3][16] - 熊市于去年9月份结束 市场已进入新一轮上行周期 投资者需从熊市思维转变为牛市思维 [14] - 牛市不是只涨不跌 是有潮汐的市场总体向上 投资者对牛市的理解应当充分 牛市也有调整 [3][15] - 投资机会方面 可关注可转债 多资产配置和套利三个领域 [16] - 给投资者的建议包括避免使用杠杆 尽量选择专业投资人 尽量做到分散投资 [15] - 建议投资者不要追求完美 不要仅依据过去业绩选择基金 可考虑宽基ETF [14] - 量化机构基本不做择时 永远满仓 个人投资者可依据自身能力选择行业标的或宽基指数ETF [15]

以下文章来源于邱处机 ，作者邱鑫浩 邱处机 . 专门研究商业牛人 作者：邱鑫浩 来源：邱处机 2009 年初夏，马云和虞锋在西湖上泛舟。两位早已相识于长江商学院首期 CEO 班的商业精英， 在那次惬意的游船中达成了合作共识。 ---------------------------------- 一年后的 2010 年 4 月，云锋基金正式诞生。 这个名字取自马云和虞锋的私募基金，从诞生伊始就带着耀眼的光环。其发起人阵容，还囊括了巨 人网络史玉柱、新希望刘永好、银泰投资沈国军、分众传媒江南春、迈瑞医疗徐航等中国商界顶尖 领袖。 十五年后， 这位马云背后的"神队友"虞锋，再次引领云锋系卷土重来 。 2025 年 9 月，云锋金融一举拿下香港虚拟资产交易牌照，斥资 4400 万美元购买 1 万枚以太 坊，更招揽了梁信军、卢敏放等重量级人物加入。 沉寂三年，虞锋又想要大干一场。 01 豪华开局 云锋基金的起步堪称私募行业的奇迹。新奥能源创始人王玉锁曾在基金成立发布会上高呼：" 马云 + 虞锋 > 索罗斯！ " 此言并非全无根据。云锋基金一期和二期分别募集资金 100 亿元和 60 亿元人民币，如今管理资 本规模已超过 ...

中年群体压力来源 - 育儿是中年女性最大的压力来源，压力指数达到100，远超工作压力（92.04）和家务压力（90.27）[19] - 职场妈妈面临严重的时间挤压，36%的职场妈妈每天需花费至少两小时处理家务，且因婚育阶段被动失去晋升机会的女性占比达15.3%，显著高于男性的2.7%[21] - 育儿时间成本高昂，研究显示0-6岁孩子平均每天占据母亲1.8小时闲暇时间，父亲1.3小时，在二孩家庭中母亲被占据的时间可达两小时[23] 中年男性解压方式 - 钓鱼成为中年男性首选解压活动，相关讨论热度达10.49，其次是打牌（10.07）和骑行（9.30）[10] - 游戏消费成为重要解压渠道，部分中年男性在游戏中的消费力甚至超过宠物狗相关支出[10] - 解压方式呈现两极分化，部分群体选择抽烟喝酒等传统方式，另一部分转向健身骑行等健康活动，或投入摄影炒股等高端消费领域[10] 中年女性独处需求 - 酒店成为中年女性重要的"精神充电站"，通过支付数百元换取数小时独处时间，核心活动包括补觉、点外卖、健身或处理工作[16][17] - 中年女性为获得独处时间需编造借口，"假装上班"成为最常用手段，热度指数达100，其次是加班（32.88）和出差（22.70）等理由[27] - 独处时间极度稀缺，妈妈们常因内疚感和"孩子谁来管"的质问而放弃独处计划，导致真正能实现短暂逃离的仅为少数群体[25][28] 家庭角色时间分配差异 - 育儿时间负担存在显著性别差异，在7-12岁孩子家庭中，母亲每日被占据的闲暇时间为1.1小时，仍高于父亲的0.8小时[23] - 隐形家务劳动构成额外压力源，维持家庭整洁需要大量未被量化的劳动时间，这些工作主要落在女性身上[21] - 经济压力加剧时间困境，47.19的压力指数源于房贷、学费等固定支出，使得中年群体不敢轻易减少工作时间[19]

综合经济实力 - 2024年地区生产总值达3369.9亿元，突破3000亿关口 [5] - 人均生产总值达36万元，是2020年的1.5倍 [5] - 区级一般公共预算收入达302.2亿元，居全市前列 [5] - 全区拥有亿元楼92幢，其中月亿楼9幢，居中心城区首位 [5] 商业与消费活力 - 2021年以来累计引进各类首店991家 [7] - 社会消费品零售总额居中心城区首位 [7] - “十四五”以来新增跨国公司地区总部及其他总部85家，累计引进跨国公司地区总部142家、民营企业总部26家 [7] - 总部经济税收贡献年均增长11.1% [7] 产业发展与结构 - 6个重点产业对区域经济贡献度超85% [9] - “全球服务商”企业从48家扩展至103家，集聚上海三分之一高能级专业服务机构 [9] - 专业服务业税收贡献比重从2020年的15.8%提升至去年的22.1% [9] - 商贸服务业占区域经济三分之一体量，商品销售总额保持万亿以上规模 [9] - 离岸服务外包执行金额从5.6亿美元增加至14.7亿美元 [9] 新兴产业布局 - 集聚全市三分之一核心大数据企业，全球三分之一制药50强企业落地 [11] - 全力打造“数通链谷”、“视听静界”、“美创静界”三个新兴产业载体 [11] 对外开放与投资 - 2021至2024年外商直接投资项目1122个，合同外资48.3亿美元，规模及占比列中心城区首位 [12] - “十四五”前四年年均外贸进出口额达到“十三五”时期的1.5倍 [12] - 2021年至今年6月底累计新设市场主体4.76万户，是“十三五”的1.8倍 [12] - 民营企业总量占比近85%，在全区营收200强中占比达四分之一 [12] 城市更新与楼宇经济 - 完成35幢商办楼宇更新，另有23个项目正在推进中 [13] - 张园东区二期将于明年建成，成为历史风貌保护和城市更新标杆 [14]

监管处罚事件 - 厦门证监局于9月18日对中闽汇金（厦门）私募基金管理有限公司采取出具警示函的监督管理措施 [1] - 公司存在安排不具备基金从业资格的员工参与私募基金募集业务的情形，违反了相关规定 [1] - 监管机构将相关情况根据《证券期货市场诚信监督管理办法》记入诚信档案 [1] 公司整改要求 - 厦门证监局要求公司吸取教训，切实进行整改 [1] - 公司需加强相关法律法规学习，强化合规管理与风险控制 [1] - 公司被要求严格规范私募基金管理运作，以维护投资者合法权益 [1] 公司基本信息 - 中闽汇金（厦门）私募基金管理有限公司成立于2015年5月29日 [2] - 公司法定代表人为王江明 [2] - 公司注册资本为1000万元 [2]

北京商报讯（记者 李海媛）9月18日，厦门证监局发文称，经查，中闽汇金（厦门）私募基金管理有限公司（以下简称"中闽汇金"）在开展私募基金业务中 存在安排不具备基金从业资格的员工参与私募基金募集业务的情形，违反了相关规定。依据有关规定，厦门证监局决定对中闽汇金采取出具警示函的监督管 理措施，并根据《证券期货市场诚信监督管理办法》将相关情况记入诚信档案。 | 索 引 号 | bm56000001/2025-00010956 | ਜੋ 崇 | 行政监管措施;行政执法 | | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | 2025年09月18日 | | ਸਮ 称 | 厦门证监局关于对中闽汇金（厦门）私募基金管理有限公司采取出具警示函措施的决定 | | | | 文 름 | 中国证券监督管理委员会厦门监管局行政监管措施决定书〔2025〕23号 | 主题词 | | ...

市场整体表现 - 8月A股三大股指强势上涨，上证指数涨7.97%，深证成指涨15.32%，创业板指涨24.13% [1] - 市场成交额达历史高位，交投活跃 [1] - 共有3321只成立满1年的私募产品在8月净值创历史新高，占符合条件产品总数的71.19% [1] 创新高产品策略分布 - 股票策略产品数量最多，达2135只，占比约64%，主要包括主观多头和量化多头 [1] - 多资产策略产品471只，期货及衍生品策略产品305只，债券策略产品302只，组合基金产品108只 [1] - 量化产品1303只，非量化产品2018只 [1] 创新高产品公司规模分布 - 5亿以下规模私募的产品数量最多，达1347只，占比超4成 [2] - 百亿私募产品有456只 [2] 旗下产品全部创新高的私募公司 - 有20家私募旗下10只以上成立满1年的产品全部在8月创历史新高 [2] - 其中量化私募13家，主观私募7家 [2] - 按核心策略看，股票策略私募占15家 [2] - 百亿私募有10家，包括天演资本、稳博投资、宁波幻方量化、聚宽投资、明汯投资、进化论资产、九坤投资、日斗投资、盛泉恒元、君之健投资 [2] 成立超10年的创新高产品 - 创新高产品中成立已满10年的有33只 [5] - 其中主观多头产品占24只 [5] - 成立以来年化收益超10%的"双十基金"产品有25只，年化收益超20%的产品有5只 [5] - 百亿私募产品有4只在列且均为"双十基金"，但斌、梁宏各有1只产品在列，王一平有2只产品在列 [5] 各策略收益领先产品分析 - **股票-量化多头策略**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共512只，近一年收益前5名产品依次来自翰荣投资、量盈投资、照月私募、中闽汇金，百亿私募中黑翼资产、龙旗科技、明汯投资各有1只产品上榜 [10] - **股票-主观多头策略**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共650只，近一年收益前5名产品依次来自北京禧悦私募、上海歌汝私募、北恒基金、一久私募基金、大筝资产 [16] - **多资产策略**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共286只，细分策略中复合策略产品占18只，近一年收益前5名产品依次来自天辉(上海)私募、巴克夏投资、正班基金、亿库资本 [21] - **期货及衍生品策略**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共137只，细分策略中量化CTA产品占8只，主观CTA产品占6只，近一年收益前5名产品依次来自申优资产、钧富投资、会世私募、彩霞湾投资 [26] - **债券策略**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共204只，细分策略中可转债交易策略产品占18只，近一年收益前5名产品依次来自金时(厦门)资产、上海汉鸿私募、佳泽基金、熙盛基金、海南哈希私募 [30]