技术进展 - 公司二次电源DC-DC相关PCB产品已实现技术突破并完成客户导入，进入小批量出货阶段 [1] - 公司专注于PCB的研发与生产，在服务器电源应用领域具备技术积累 [1] 产能布局 - 泰国一期工厂已于2024年6月投产，目前产能基本达到既定预期 [1] - 泰国工厂主要服务于AI服务器电源和汽车电子等高端产品需求 [1] 客户与市场 - 公司已与多家国内外知名电源厂商建立了稳定的合作关系 [1] - 服务器电源PCB市场空间广阔，参与者众多 [1] - 公司凭借技术、质量和交付能力服务现有客户并积极开拓新机会 [1]

公司核心业务与定位 - 公司主营业务为印刷电路板（PCB）提供技术设计、测试和物流服务，覆盖产品整个生命周期[2] - 印刷电路板（PCB）在电子设备中用于电气互连和作为组件组装平台[2] - 公司通过自有生产和广泛的国际合作伙伴网络确保成本效益和可靠交付[2] 客户群体与市场分布 - 客户公司涉及电信系统和设备、汽车和工业电子以及用于安全技术的半导体组件测试系统的设计与制造[3] - 客户遍布全球，大部分净销售额来自出口业务[3] 公司运营地点 - 公司总部位于埃斯波（Espoo），生产工厂设在芬兰主要技术中心之一奥卢（Oulu）[4] 管理层交易信息 - 其他高级管理人员Pekka Holopainen于2025年11月17日通过收购方式获得公司股份[1] - 交易在纳斯达克赫尔辛基交易所进行，交易量为3750股，单价为5.2欧元，总交易额为19500欧元[1]

定增募资计划 - 公司拟通过非公开发行股票募集资金总额不超过26亿元，用于投资两个生产项目及补充流动资金 [2] - 此次定增是公司自2021年初IPO后首次推出的再融资计划 [3] - 募投项目包括人工智能计算HDI生产基地建设项目（投资总额20.32亿元，拟投入募集资金10亿元，计划年产能16.72万平方米）和智能制造高多层算力电路板项目（投资总额19.37亿元，拟投入募集资金11亿元，计划年产能70万平方米） [4] - 拟将募资中的5亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款，以缓解资金压力 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入68.29亿元，同比增长114.79% [2][6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为11.15亿元，同比增长497.61% [2][6] - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为11.12亿元，同比增长526.11% [6] - 2025年前9个月的归母净利润已达到2024年全年的3.36倍 [7] - 公司IPO募投项目东城工厂（四期）在2025年前9个月实现效益4.94亿元，投产后累计实现效益5.37亿元 [4] 研发与技术投入 - 2025年前三季度公司研发投入为3.27亿元，同比增长64.26%，占营业收入的比例为4.78% [2][5] - 截至2025年9月末，公司拥有技术人员1759人，占员工总数的23.25%，其中包括高级工程师及特色人才 [2][5] - 公司拥有PCB产品制造领域的完整技术体系和自主知识产权 [5] 行业背景与公司战略 - 在AI技术浪潮下，服务器、数据中心等算力基础设施快速扩张，HDI板及高多层板等PCB产品需求快速增长 [5] - 公司长期深耕服务器领域，并已从传统服务器向AI算力延伸 [2][6] - 公司领先布局高附加值PCB产品的效益逐步显现，是增长较快的内资PCB厂商 [2][7] - 未来公司将大力投入AI算力、6G通信低轨卫星、智能终端等领域 [7]

公司财务业绩公告 - 公司为全球先进印刷电路板制造商Eltek Ltd [1] - 公司宣布截至2025年9月30日的季度财务业绩 [1]

公司业务概览 - 公司生产的PCB应用领域广泛，涵盖汽车电子、通信电子、工业控制及储能、消费电子、医疗器械等领域 [1] - PCB应用最多的领域是汽车电子 [1]

融资计划概览 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过26亿元 [1] - 这是公司自2021年上市以来的首次股权再融资 [1] - 募集资金净额将用于两个建设项目及补充流动资金和偿还银行贷款 [1] 投资项目详情 - 人工智能计算HDI生产基地建设项目预计总投资20.32亿元，拟使用募集资金10亿元，建设期36个月，达产后年产能为16.72万平方米高阶HDI板 [1] - 智能制造高多层算力电路板项目预计总投资19.37亿元，拟使用募集资金11亿元，分两阶段建设，合计建设期30个月，达产后年产能为70万平方米高多层板 [1] 行业需求背景 - AI算力需求的指数级增长带动了AI服务器与数据中心市场规模的急剧扩张 [2] - 未来五年，AI用HDI板将成为PCB市场中增长最快的细分品类之一，尤其是4阶及以上的高阶HDI板需求迫切 [2] - AI服务器/数据中心技术迭代提升了高层数、高速PCB的市场需求，18层及以上高速PCB将保持高速增长 [2] 公司市场表现 - 公司股价于11月17日以93.4元/股报收，最新市值为777亿元 [3]

融资计划概述 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过26亿元，为2021年上市以来首次股权再融资 [2][5] - 募集资金净额将用于人工智能计算HDI生产基地建设项目、智能制造高多层算力电路板项目，以及补充流动资金和偿还银行贷款 [2] - 发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象 [2] 人工智能计算HDI生产基地建设项目 - 项目预计总投资20.32亿元，拟使用募集资金10亿元 [5] - 规划建设期为36个月，第三年开始试生产，第五年达产 [5] - 实施主体为生益电子，地点位于广东省东莞市 [5] - 拟建设生产人工智能用高阶HDI板，计划年产能为16.72万平方米 [5] 智能制造高多层算力电路板项目 - 项目预计总投资19.37亿元，拟使用募集资金11亿元 [5] - 项目分两阶段建设，规划建设期合计30个月 [5] - 第一阶段于第二年开始试生产，第三年达产；第二阶段于第三年开始试生产，第四年达产 [5] - 实施主体为吉安生益，地点位于江西省吉安市 [5] - 拟建设生产高多层板，计划年产能70万平方米 [5] 行业需求与市场前景 - AI算力需求的指数级增长有力地带动AI服务器与数据中心市场规模的急剧扩张 [5] - 预计未来五年，AI用HDI板将成为PCB市场中增长最快的细分品类之一，尤其是4阶及以上的高阶HDI板需求迫切 [5] - 随着AI服务器/数据中心产品技术快速迭代，传输性能和效率提升，显著增加了对高层数、高速PCB的市场需求 [6] - 18层及以上高速PCB将在AI数据中心的服务器与高端网络设备中保持高速增长 [6] 公司股价信息 - 11月17日，公司股价以93.4元/股报收，最新市值为777亿元 [7]

行业整体景气度 - 全球PCB市场产值在2024年达到735.65亿美元，同比增长5.8% [1] - 中国PCB市场产值在2024年达到412.13亿美元，同比增长9.0%，增速领跑全球 [1] - 人工智能算力需求是牵引PCB行业进入新一轮景气周期的核心动力 [1] - 预计中国PCB市场规模将从2024年的4156.0亿元增长至2029年的5545.1亿元，受益于工业智能化、5G、新能源汽车、AI、数据中心等新兴领域需求 [12] 胜宏科技公司表现 - 公司2025年前三季度营业收入为141.17亿元，同比增长83.40% [3] - 公司2025年前三季度归属母公司股东的净利润为32.45亿元，同比增幅高达324.38% [3] - 公司第三季度单季净利润同比增长260.52%，毛利率与净利率分别达到35.19%和21.66% [3] - 公司股价年初至今涨幅高达590.12% [2] - 公司是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品大规模量产，并掌握8阶28层HDI与16层任意互联HDI技术的企业之一，具备70层以上高精密线路板的量产能力 [4] - 中银证券预计公司2025—2027年将实现归母净利润53.51亿元、86.28亿元和112.84亿元 [4] 广东PCB产业集群优势 - 广东PCB产业占据全国六成产能，在全球AI供应链中扮演关键角色 [1] - 在电路板指数44家成分股中，总部位于广东的企业有30家，占比高达68.2% [7] - 2025年第三季度总营收规模前10的企业中，广东企业占据8席 [9] - 广东产业集群拥有完整的产业生态，从品牌厂商、代工厂到芯片、元器件企业协同配套，大幅降低生产与物流成本并快速响应市场 [11] - 依托粤港澳大湾区的完善物流网络，匹配PCB产业“原材料大进、成品大出”的特征，为产业高效运转提供关键支撑 [11] 政策与行业导向 - 工信部发布征求意见稿，旨在推动PCB产业向高端化、绿色化、智能化发展，引导产业加快转型升级 [5] - 政策核心导向为“低控促高、扶优扶强”，通过设定门槛（如研发费用要求）驱动创新，加速行业洗牌 [6] - 政策将助力中国PCB行业增强国际竞争话语权，从制造大国向制造强国升级 [6] 同业公司对比 - 2025年前三季度，生益电子营业收入同比增长114.79%，归属母公司股东的净利润同比增长497.61% [10] - 鹏鼎控股2025年前三季度营业收入为268.55亿元，同比增长14.34% [10] - 生益科技2025年前三季度营业收入为206.14亿元，同比增长39.80% [10] - 深南电路2025年前三季度营业收入为167.54亿元，同比增长28.39% [10]

全球及中国PCB行业概况 - 2024年全球PCB市场产值达735.65亿美元，同比增长5.8% [1] - 2024年中国PCB市场产值达412.13亿美元，同比增长9.0%，增速领先全球 [1] - 2024年中国PCB市场规模为4156.0亿元，同比增长8.3%，预计2029年将增长至5545.1亿元 [12] 胜宏科技公司表现 - 公司2025年前三季度营业收入达141.17亿元，同比增长83.40% [3] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润达32.45亿元，同比增长324.38% [3] - 公司第三季度单季净利润同比增长260.52%，毛利率与净利率分别达到35.19%和21.66% [3] - 公司股价年初至今涨幅高达590.12%，截至11月13日市值为2517.92亿元 [2][13] 胜宏科技技术优势与市场地位 - 公司是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品大规模量产的企业之一，并掌握8阶28层HDI与16层任意互联HDI技术 [4] - 公司具备70层以上高精密线路板的量产能力，技术优势精准卡位AI服务器对高层数、高密度PCB的迫切需求 [4] - 公司被中银证券和长江证券均给予“买入”评级，预计2025至2027年归母净利润将分别达到53.51亿元、86.28亿元和112.84亿元 [4] 广东PCB产业集群优势 - 广东PCB产业占据全国六成产能，在万得电路板指数44家成分股中，总部位于广东的企业有30家，占比高达68.2% [1][7] - 2025年第三季度总营收规模前10的企业中，广东企业占据8席，包括鹏鼎控股（268.55亿元）、生益科技（206.14亿元）等 [9] - 在营收增速方面，生益电子以114.79%的增幅领跑，胜宏科技以83.40%紧随其后 [9] - 在归母净利润增速上，生益电子与胜宏科技均实现数百倍的增长 [9] 产业政策与升级趋势 - 工信部发布征求意见稿，旨在推动PCB产业向高端化、绿色化、智能化发展，引导产业加快转型升级 [5] - 政策核心导向为“低控促高、扶优扶强”，通过设定门槛和研发费用要求驱动创新，加速行业洗牌 [6] - 政策将增强中国PCB行业在国际竞争中的话语权，助力中国从PCB制造大国向制造强国升级 [6] 产业链生态与区域优势 - 珠三角地区拥有从品牌厂商、代工厂到芯片、元器件企业的完整产业生态，大幅降低生产与物流成本，并能快速响应市场需求 [11] - 上游材料企业如生益科技实现覆铜板、铜箔等关键材料国产化突破，生益科技硬质覆铜板销售总额自2013年起连续十年稳居全球第二 [11] - 粤港澳大湾区完善的物流网络匹配PCB产业“原材料大进、成品大出”的特征，为产业高效运转提供关键支撑 [12]

公司技术研发状态 - 崇达技术在1.6T光模块相关的PCB产品上目前尚处于技术储备阶段 [1]