（一）水电分类 笔者结合在水电项目领域的法律服务经验，对水电项目的市场发展现状、相关政策法规、合规发展要点等进行梳理和总结。 作者丨朱颖 程平 林思汉 陆涵 一、引言 水电兼具可再生、无污染、技术成熟、调峰能力强等特点，在"双碳"战略目标的推进下，清洁能源优势日益凸显。根据国家能源局统计数据，2024年全国 新增水电装机容量1378万千瓦（常规水电625万千瓦、抽水蓄能753万千瓦），全国水电发电量14239亿千瓦时，全国规模以上水电平均利用小时数为3349 小时。[1]此外，截至2025年10月，全国水电累计装机容量达4.4388亿千瓦，同比增长3%。[2] 值得关注的是，2025年7月19日，备受瞩目的雅鲁藏布江下游水电开发工程（简称"雅江水电工程"）正式在西藏自治区林芝市开工。雅江水电工程主要采 取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设五座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。[3]作为全球最大水电 站项目，雅江水电工程的正式开工，引发市场对水电领域的新一轮投资热潮与战略聚焦。 此外，2025年7月23日，国网新源控股有限公司增资扩股项目在北京产权交易所成功签约，募集 ...

格隆汇12月18日丨黔源电力(002039.SZ)公布，公司控股子公司贵州北源电力股份有限公司（简称北源 公司）成立于2003年8月8日，注册资本为37,495万元人民币,其中公司持股58.66％、贵州乌江水电开发 有限责任公司（简称乌江公司）持股41.34％。根据北源公司的实际情况，公司与乌江公司对北源公司 同比例增资合计18,400万元，其中公司对北源公司增资10,793.44万元，乌江公司对北源公司增资 7,606.56万元。增资完成后，北源公司注册资本由37,495万元增加至55,895万元，股东双方出资比例保持 不变。 ...

格隆汇12月18日丨黔源电力(002039.SZ)公布，公司控股子公司贵州北盘江电力股份有限公司"水电新能 源领域典型场景人工智能技术研究与工程示范"（包含水电新能源调度运行智能体、"两江一河"流域来 水预测、高质量数据集支撑大模型训练）项目采用单一来源方式进行采购，公司在履行相关程序后，确 定国电南京自动化股份有限公司（简称国电南自）为中标单位，国电南自为公司控股股东中国华电集团 有限公司（简称中国华电）的控股子公司，根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，上述采购 形成关联交易，关联交易金额为2818万元。 公司及控股子公司贵州北盘江电力股份有限公司、贵州北源电力股份有限公司"水电新能源领域典型场 景人工智能技术研究与工程示范"（包含水轮发电机组故障预警、水电机组及光伏电站精细化检修关键 技术）项目采用单一来源方式进行采购，公司在履行相关程序后，确定华电电力科学研究院有限公司 （简称华电电科院）为中标单位，华电电科院为公司控股股东中国华电集团有限公司的控股子公司，根 据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，上述采购形成关联交易，关联交易金额为1162万元。 ...

黔源电力公告，公司控股子公司贵州北盘江电力股份有限公司"水电新能源领域典型场景人工智能技术 研究与工程示范"项目采用单一来源方式进行采购，确定国电南自和华电电科院为中标单位。关联交易 金额分别为2818万元和1162万元，合计3980万元。国电南自和华电电科院均为公司控股股东中国华电集 团有限公司的控股子公司。本次关联交易已经公司董事会审议通过，关联董事均已回避表决。 ...

格隆汇12月18日丨黔源电力(002039.SZ)公布，公司控股子公司贵州北盘江电力股份有限公司"水电新能 源领域典型场景人工智能技术研究与工程示范"（包含水电新能源调度运行智能体、"两江一河"流域来 水预测、高质量数据集支撑大模型训练）项目采用单一来源方式进行采购，公司在履行相关程序后，确 定国电南京自动化股份有限公司（简称国电南自）为中标单位，国电南自为公司控股股东中国华电集团 有限公司（简称中国华电）的控股子公司，根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，上述采购 形成关联交易，关联交易金额为2818万元。 公司及控股子公司贵州北盘江电力股份有限公司、贵州北源电力股份有限公司"水电新能源领域典型场 景人工智能技术研究与工程示范"（包含水轮发电机组故障预警、水电机组及光伏电站精细化检修关键 技术）项目采用单一来源方式进行采购，公司在履行相关程序后，确定华电电力科学研究院有限公司 （简称华电电科院）为中标单位，华电电科院为公司控股股东中国华电集团有限公司的控股子公司，根 据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，上述采购形成关联交易，关联交易金额为1162万元。 ...

经济观察网国家发展改革委固定资产投资司发表文章《着力扩大有效投资》，文章指出，进一步促进民 间投资发展。从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面着力破解民间投资发展难题，促进民间投资高质 量发展。完善民营企业参与重大项目建设长效机制，积极支持民营企业参与具有一定收益的铁路、核 电、水电等重点领域项目建设。滚动接续向民间资本推介优质项目，加强对民间投资项目的要素和融资 支持。鼓励支持民营企业参与政府和社会资本合作(PPP)新机制项目建设实施。持续推动基础设施领域 不动产投资信托基金(REITs)扩围扩容，支持更多符合条件的民间投资项目发行上市。加大中央预算内 投资等对符合条件的民间投资项目支持力度，更好发挥政府投资基金对民间投资的引导带动作用。 ...

项目概况与合同 - 尼泊尔上阿伦水电项目装机容量为1063兆瓦，并包含进场道路建设 [1] - 项目已获得为期25年的林地使用许可 [1] - 进场道路建设合同总额为79亿卢比 [1] - 尼泊尔电力管理局将总长近22公里的进场道路合同授予印度盖亚特里联营体与贾帕地区的坎凯苏兰加联营体，其中包含2.03公里隧道 [1] - 项目还包括在阿伦河与切普瓦溪上修建永久桥梁 [1] 环境影响与森林砍伐 - 为修建上阿伦水电项目及进场道路，尼泊尔博特科拉农村自治市已砍伐2168棵树木，涉及21公顷林地 [1] - 该地区因多个水电项目持续大规模砍伐，仅桑库瓦萨巴县已有超过1.4万棵树被砍 [1] - 该地区有11个水电项目正占用林地 [1] - 大规模森林清理引发环境担忧，凸显该区域基建发展与生态保护间的矛盾 [1]

尼韩能源合作研讨会事件 - 尼泊尔与韩国于本周一在加德满都举办了首届尼韩能源合作研讨会 [1] - 该研讨会标志着两国经济合作迈出新的一步 [1] - 活动旨在促进能源领域私营部门合作 [1] 研讨会组织与参与者 - 研讨会由韩国驻尼使馆与尼泊尔独立电力生产商协会联合举办 [1] - 活动汇聚了两国政策制定者、投资者和能源开发商 [1] - 各方共同探讨了在能源领域的合作机会 [1] 重点合作领域 - 双方探讨的合作机会尤其集中在水电及相关基础设施领域 [1]

能源保供与安全保障成就 - 2024年能源保供成效是“十四五”以来最好的一年，非化石能源消费比重将超额完成20%的目标任务 [2] - 全社会用电量预计首超10万亿千瓦时，7月、8月连续超过1万亿千瓦时，有力应对迎峰度夏电力负荷20次超去年峰值考验 [3] - 原油产量约2.15亿吨，天然气产量突破2600亿立方米、连续9年增产超百亿立方米，油气产量双创历史新高 [3] - 西电东送能力达到3.4亿千瓦，长输油气管道里程达到20万公里，煤炭主要产区外运量超19亿吨 [3] - “十四五”时期，能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大的可再生能源体系，能源体量规模稳居世界第一 [3] 能源绿色低碳转型进展 - 第一批风电光伏基地基本建成投产，第二批、第三批建成投产约5000万千瓦 [3] - 全国水电装机超过4.4亿千瓦，其中抽水蓄能装机超过6400万千瓦 [4] - 新核准开工建设核电机组10台，在运在建核电机组达到112台、装机1.25亿千瓦 [4] - 全国统一电力市场建设取得重大进展，28个省份连续开展电力现货交易 [4] - 预计全年全国市场化交易电量6.6万亿千瓦时、同比增长6.8%，占全社会用电量比重提升至64% [4] “十五五”能源发展目标与特征 - 到2030年，非化石能源消费比重达到25%，新能源发电装机比重超过50%、成为电力装机主体 [5] - 能源行业将经历从量变到质变的历史性转变，呈现能源活动实现碳达峰、煤炭消费达峰后进入平台期、石油消费达到峰值等新特征 [6] - 能源需求增量主要由非化石能源满足 [6] - 空间布局上，将加力建设新型能源基础设施，优化能源资源基地布局和流向格局，加强五大煤炭供应保障、九大油气战略保障基地建设 [6] - 发展方式上，生产侧坚持风光水核等多能并举，消费侧完善绿色能源消费制度体系，落实可再生能源消费最低比重目标 [6] 能源创新与未来产业布局 - 全国新型储能装机已突破1亿千瓦，占全球比重超过40% [7] - 可再生能源制氢产能超过22万吨、占全球一半以上，绿氨绿色甲醇产能合计约100万吨 [7] - 人工智能与能源产业加快融合，系统部署“人工智能+”电网、新能源、能源新业态等8个应用场景 [7] - 前瞻布局未来能源产业，将研究制定氢能产业发展实施方案，推动绿色氢氨醇布局发展 [7] - 将积极支持小型堆、四代堆研发攻关，以及核聚变堆材料与氚燃料关键技术研发和实验验证平台等项目建设 [7]

行业政策与市场反应 - 国家能源局对明年提出保守指引，导致多只内地公用股股价下跌 [1] - 指引内容包括审慎制定风电与太阳能新增装机产量目标，并对水电与核电发展持谨慎态度 [1] 对能源发展规划的预测 - 根据过往经验，认为市场对明年风能和太阳能装机产量超过200GW的预测可能过低 [1] - 预计在“十五五”规划期间，水电与核电项目的资本开支将会增加，以达成减排目标 [1] 储能系统需求展望 - 预计全球储能系统(ESS)的需求将加快扩张 [1] 公司评级 - 重申对金风科技、通威股份、东方电气及阳光电源的“买入”评级 [1]