交易与融资 - TMTG与TAE的交易预计在2026年中期完成，需满足常规的关闭条件和两家公司股东的批准[5] - TMTG将向TAE提供高达2亿美元的现金，另外在提交Form S-4时可获得1亿美元[6] - TAE已筹集13亿美元的私人资本，拥有400名员工和超过1600项专利[7][15] - 交易后，TMTG和TAE的股权结构将各占约50%[6] 资产与计划 - TMTG的资产负债表截至2025年第三季度为31亿美元，将支持初步选址和建设[28] - TMTG计划在2026年启动其首个公用事业规模的融合电厂建设[21] - TAE计划在2031年交付融合发电，未来电厂规模为350至500 MWe[20][22] 战略与愿景 - TMTG的使命是推动美国的能源独立和国家安全[7] - TMTG与TAE的合并将加强美国在核聚变技术和部署方面的领导地位[28] - TMTG的董事会由九名成员组成，其中大多数为独立董事[34]

交易概述 - Trump Media & Technology Group与TAE Technologies同意进行全股票合并，交易价值超过60亿美元 [1] - 交易完成后，以完全稀释后的股权比例计算，每家公司的股东将持有合并后公司约50%的股份 [1] 交易影响与公司计划 - 此次交易将打造全球首批公开上市的核聚变公司之一 [1] - 合并后的公司计划明年开工建设世界上第一座公用事业规模的核聚变发电厂 [1] - 该建设计划仍需获得必要审批 [1]

智通财经APP获悉，特朗普媒体科技集团(DJT.US)和聚变能源公司TAE Technologies同意以全股票交易 方式合并，交易价值超过60亿美元。根据周四发布的一份声明，此次交易将打造全球首批上市的核聚变 公司之一。该公司计划明年开工建设全球首座公用事业规模的聚变电站，但需获得必要的审批。交易完 成后，两家公司的股东将按完全稀释后的股权比例分别持有合并后公司约 50% 的股份。 根据截至2025年12月17日收盘的过去30个交易日成交量加权平均价格(VWAP)，此次交易对特朗普媒体 科技集团普通股(按完全稀释后的股权计算)的估值为每股53.89美元。该交易已获得两家公司董事会的批 准，预计将于 2026 年年中完成，但需满足惯例成交条件。 合并后的公司将由一个九人董事会管理，其中包括来自特朗普媒体科技集团的两名董事(包括董事长兼 首席执行官Devin Nunes和特朗普长子Donald J. Trump Jr.)、来自TAE的两名董事(包括TAE首席执行官 Michl Binderbauer和Michael Schwab)以及另外五名待选的独立董事。 消息公布后，截至发稿，特朗普媒体科技集团上涨25.8 ...

格隆汇12月18日｜特朗普媒体科技集团(DJT.US)盘前直线拉升，一度大涨40.4%至14.7美元。消息面 上，特朗普媒体科技集团据悉将与TAE科技公司以全股票交易方式合并。特朗普媒体科技集团表示，交 易预计于2026年年中完成。合并后公司预计将于2026年选址并开始建设首座公用事业规模的核聚变发电 厂。聚变能源将为美国的人工智能主导地位和能源安全开辟道路。交易对每股TAE股票估值为53.89美 元。在签约时提供高达2亿美元的现金。交易结束后，公司将成为"真相社交"(Truth Social)、"真相 +"(Truth+)、"真相金融"(Truth.FI)、TAE、TAE Power Solutions以及TAE Life Sciences的控股公司。 ...

合并交易概述 - 特朗普媒体与科技集团与核聚变能源企业TAE科技签署合并协议，交易估值超过60亿美元 [1][2][3][4] - 此次交易为全股票交易，预计在2026年年中完成 [1][2][3][4] - 交易完成后，两家公司的股东将分别持有合并后新公司约50%的股份 [1][2][3][4] 交易结构与新公司架构 - 交易完成后，特朗普媒体与科技集团将成为控股母公司，旗下子公司包括“真实社交”、“真实+”、“真实金融”、TAE科技、TAE电力解决方案以及TAE生命科学 [1][5] - 特朗普间接持有特朗普媒体集团超过1.14亿股股份，该公司在纳斯达克上市，股票代码为“DJT” [1][5] - 特朗普已将其持有的多数股权转移至一个可撤销信托基金，该基金的唯一受托人是其长子小唐纳德·特朗普 [1][5] 市场反应与战略意义 - 合并公告发布后，特朗普媒体集团股票在盘前交易中暴涨逾19% [1][3][4][5] - 此次合并标志着特朗普媒体集团在年初拓展金融服务领域后，进一步开启业务多元化布局 [1][5] - 合并将打造“全球首批上市的核聚变企业之一” [1][2] 合并后公司愿景与目标 - 新公司的目标是在获得所需审批的前提下，建造全球首座商用级核聚变发电站 [2][5] - 公司认为核聚变发电站有望提供经济、充裕且稳定的电力，助力美国在人工智能革命中占据优势地位，并维持其全球经济主导权 [2][5]

来源：环球市场播报 本次交易对TAE科技公司的股票估值为每股53.89美元，交易完成后，特朗普媒体集团与TAE科技公司的 股东将各持有合并后新公司约一半的股权。 北京时间12月18日晚间消息，美国总统特朗普旗下的媒体企业——特朗普媒体与科技集团，同意以全股 票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元。 两家公司于周四表示，此项交易旨在整合特朗普媒体与科技集团的资本渠道，以及TAE科技的核聚变技 术，从而为人工智能产业的蓬勃发展提供能源支持。 两家公司称，合并后的新企业将于明年启动一座50兆瓦商用级核聚变发电站的建设工作，并且计划后续 新建更多核聚变发电站，实现总计350至500兆瓦的供电规模。 交易完成后，该公司将成为"真相社交"（Truth Social）、"真相+"（Truth+）、"真相金 融"（Truth.FI）、TAE、TAE Power Solutions以及TAE Life Sciences的控股公司。 该笔交易预计将于2026年年中完成交割。 受此消息影响，特朗普媒体集团的股票在盘前交易中一度上涨近40%。 ...

更多消息，持续更新中 特朗普媒体科技集团盘前大涨逾30%，公司将与核聚变公司TAE以全股票交易方式合并，将于2026年开 始选址并建造聚变电站。 风险提示及免责条款 更多消息，持续更新中 特朗普媒体科技集团盘前大涨逾30%，公司将与核聚变公司TAE以全股票交易方式合并，将于2026年开 始选址并建造聚变电站。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况 或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况 或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

据智通财经消息，统计显示，12月1日至12月12日，中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽中 科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计公布中标项目总额超过24亿元，中标预算金额超过 5000万的项目达到9个。 据统计，2025年1月1日至12月12日，BEST项目招标数量达到43个，招标预算金额达到20.43亿元，同期 EAST、CRAFT项目的招标数据量分别为10、12个，招标预算金额分别为0.18、0.77亿元。其中，EAST 项目多为升级维护，而BEST则涉及多个关键部件（磁体线圈、偏滤器、包层系统及第一壁）的招标， 高价值量订单密集落地，表明行业或已逐步从密集招标步入密集中标的阶段，资本开支扩张逻辑得以验 证。 具体到A股市场，可控核聚变已被顶层规划列入"未来产业"，行业资本开支进入到上行周期。预计未来 3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期。基于需求释放与技术突破，可控核聚变板块迎来历史性机 遇。可关注低温超导线材龙头、钨铜偏滤器核心供应商等。（光大证券微资讯） 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 从整个产业进展来看，中国在磁约束聚变领域领跑全球，2025年EAST ...

硬氪获悉，致力于将基础科学发现转化为具有巨大战略价值的未来能源产业的企业「零点聚能」近日完 成超五千万元天使轮融资。我们总结了本轮融资信息和该公司几大亮点： 融资金额及投资机构 融资轮次：天使轮 技术亮点：实现聚变能源应用的核心挑战之一是如何长时间稳定约束高温等离子体。零点聚能聚焦的磁 零点位形聚变路线，源于空间等离子体中的自然物理现象。肖池阶团队于2006年首次通过卫星观测数据 证实磁零点位形的存在，相关成果多次发表于《Nature Physics》等国际专业期刊。自2013年起，该团 队已在北京大学研制零号实验装置，并系统研究磁零点位形的物理特性与约束性能，发现该技术路径有 望以较低成本实现高性能聚变。 未来规划 聚变能源因其安全、清洁、资源丰富等特点，被视为未来终极能源之一。零点聚能致力于将基础科学发 现转化为具有巨大战略价值的未来能源产业。公司通过一号实验装置获得关键参数后，将着手研制二号 实验装置及三号实验装置，从而完成从参数验证到商业验证的关键跨越。该技术一旦取得突破，将使发 电成本进入"一分钱"时代，为人类社会带来近乎无限的清洁能源，真正实现能源自由，并有潜力应用于 航天动力及星际运输等领域。 ...

文章核心观点 - 埃隆·马斯克公开批评在地球上开发小型核聚变反应堆是“超级愚蠢”的，认为应专注于利用太阳这一现成的巨型聚变反应堆，并投资于更成熟、经济的太阳能与储能技术 [1][2] - 以比尔·盖茨、杰夫·贝索斯、山姆·奥特曼、彼得·蒂尔及谷歌、微软、英伟达为代表的硅谷资本与科技巨头正系统性、长期地押注核聚变技术，将其视为应对AI时代能源需求的“远期保单”和未来基础设施 [1][5][6] - 围绕核聚变可行性的争论，本质上是高风险、高回报的终极技术突破路径（核聚变）与现实主义、追求确定性的工程效率路径（太阳能+储能）之间的战略分歧 [21] 01 耐心与资本的博弈：众多科技大佬押注核聚变 - 截至2025年7月，流入核聚变领域的私人资本已接近100亿美元，硅谷资本将其视为以数十年为周期的长期基础设施押注 [5] - 比尔·盖茨通过Breakthrough Energy Ventures长期布局核聚变，并重点支持Commonwealth Fusion Systems (CFS)，该公司累计融资规模已接近30亿美元 [5][6] - 谷歌母公司Alphabet、英伟达等科技巨头也投资了CFS，其中英伟达在2025年8月参与了约8.63亿美元的B2轮融资，看好其高温超导技术路线 [6] - 杰夫·贝索斯通过Bezos Expeditions支持General Fusion，押注磁化靶聚变 (MTF) 这一更强调工程化与可复制性的方案 [6][7] - 山姆·奥特曼个人向核聚变初创公司Helion Energy投资超过3.75亿美元，并出任董事会主席，该公司最新估值达54.25亿美元，并与微软签署了长期电力购买协议，承诺最早2028年供电 [9] - 全球已有70余家私营聚变公司，技术路线多样，硅谷资本正在为多种可能的工程解法协同下注，形成长期资本网络 [7][9] 02 看好核聚变的“故事”：为什么人类一次次原谅它的迟到 - 核聚变被包装为提供“无限能源”的叙事，燃料来源充足、几乎零碳且可规模化，承诺提供安全、稳定、持续可预测的能源 [13] - 在AI高耗能背景下，核聚变的稳定性具有战略意义，国际能源署报告显示，到2030年全球数据中心电力需求将接近945太瓦时，其中AI专用负载增长四倍以上 [13] - 传统清洁能源如风能、太阳能存在间歇性，难以满足超大规模运营商对全天候稳定基载电力的需求，核聚变被视为为数不多的可靠清洁基载电力方案 [13] - 聚变行业协会报告显示，84%的核聚变公司相信到本世纪30年代前能够并网，超过一半目标在2035年前建成，技术突破如高温超导磁体正在缩小反应堆体积和成本 [13] 03 马斯克为什么认为核聚变是“经济死胡同”？ - 马斯克指出核聚变面临严峻工程挑战，包括需要将等离子体加热至上亿度并稳定约束数秒，以及实现净能量输出 [15] - 尽管2022年美国国家点火设施实现了科学上的“点火”，但整个设施的总能耗仍远大于输出能量，距离商业发电要求遥远 [15] - 燃料方面，氚半衰期仅12.3年，自然界稀少，全球年产量不足4公斤，商用堆需自育氚，工程尚未验证 [15] - 材料耐受性是巨大瓶颈，核聚变产生的高能中子会严重损坏反应堆壁材 [16] - 首座商业堆成本高达数百亿美元，建设周期十年以上，经济性面临重大挑战 [16] - 过去十年太阳能成本下降超过89%，已成为最廉价能源，而核聚变最佳情景下仍昂贵，马斯克认为投资核聚变是资源错配 [16][17] 04 马斯克的能源赌注：从太阳能与储能，到太空能源AI卫星 - 马斯克坚信太阳能是最现实、最具经济性的路径，曾表示“只需100英里×100英里的太阳能板就能为整个美国供电” [18] - 特斯拉正在借助美国《通胀削减法案》等政策利好，通过Gigafactory 2生产新型高效低成本住宅太阳能电池板，并与Powerwall家用储能系统及Megapack大型储能系统整合，构建多层级能源储备能力 [18] - 马斯克提出更具前瞻性的“太空太阳能AI卫星”构想，计划利用星舰的极低发射成本优势，每年向近地轨道部署相当于300吉瓦容量的太阳能AI卫星 [19] - 太空能源系统具备高效率低成本、接近24小时全天候连续供能以及简化维护等优势，能避开地面电网拥堵、土地使用限制及天气间歇性等瓶颈 [19][20] 05 结语：能源未来之争与启示 - 核聚变代表了高风险、高回报的终极技术突破路径，是硅谷以长期资本耐心押注未来基载能源的战略选择 [21] - 太阳能代表了现实主义、追求确定性回报的工程路线，马斯克正以工程效率和成本优势推动其发展，以解决间歇性和规模化瓶颈 [21] - 能源转型需要在人类对不确定性的耐心与现实紧迫性的压力之间反复权衡 [21]