股价表现与交易数据 - 9月22日公司股价上涨1.45% 成交额达8757.33万元[1] - 当日融资买入1136.99万元 融资偿还630.64万元 实现融资净买入506.35万元[1] - 融资融券余额合计1.46亿元 其中融资余额1.46亿元 占流通市值比例8.06%[1] 融资融券明细 - 融资方面当日买入1136.99万元 当前融资余额1.46亿元[1] - 融券方面当日无交易活动 融券余量与余额均为0[1] 公司基本信息 - 公司位于安徽长丰双凤经济开发区 成立于1997年10月20日[1] - 于2025年3月19日上市 主营纸制与塑料餐饮具研发生产销售[1] - 主营业务收入构成:可降解产品49.46% 不可降解产品48.36% 其他2.18%[1] 股东结构变化 - 截至7月18日股东户数2.10万户 较上期减少0.69%[1] - 人均流通股1665股 较上期增加0.69%[1] - 香港中央结算有限公司新进为第二大流通股东 持股118.23万股[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入8.71亿元 同比增长18.81%[1] - 归母净利润1.25亿元 同比增长19.70%[1] - A股上市后累计派现5100万元[2]

融券方面，美新科技9月22日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00元； 融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，美新科技股份有限公司位于广东省惠州市惠东县大岭镇十二托乌塘地段，成立日期2004年6 月16日，上市日期2024年3月13日，公司主营业务涉及主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和 销售。主营业务收入构成为：墙板55.37%，户外地板44.17%，其他(补充)0.46%。 来源：新浪证券-红岸工作室 9月22日，美新科技跌3.33%，成交额3436.18万元。两融数据显示，当日美新科技获融资买入额502.69 万元，融资偿还399.53万元，融资净买入103.16万元。截至9月22日，美新科技融资融券余额合计1.41亿 元。 融资方面，美新科技当日融资买入502.69万元。当前融资余额1.41亿元，占流通市值的9.35%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 截至9月10日，美新科技股东户数7819.00，较上期增加5.52%；人均流通股9382股，较上期减少5.23%。 2025年1月-6月，美新科技 ...

天眼查App显示，近日，无锡蔚莱塑料科技有限公司成立，法定代表人为魏秋，注册资本50万人民币， 经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；塑料制品销 售；机械设备销售；机械零件、零部件销售；货物进出口；技术进出口；进出口代理；化工产品销售 （不含许可类化工产品）；金属制品销售；五金产品零售；电子元器件与机电组件设备销售；电气设备 销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，任丘市思淼仿真植物有限责任公司成立，法定代表人为闫帅，注册资本50万人 民币，经营范围为一般项目：塑料制品制造;塑料制品销售;金属材料制造;金属材料销售;玻璃纤维及制 品制造;玻璃纤维及制品销售;草及相关制品制造;草及相关制品销售;工艺美术品及礼仪用品销售（象牙 及其制品除外）;园艺产品销售;纸制品销售;橡胶制品销售;林业产品销售;互联网销售（除销售需要许可 的商品）;园林绿化工程施工;体育场地设施工程施工;城市绿化管理;农业园艺服务（除依法须经批准的 项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，上海睿福源塑胶有限公司成立，法定代表人为唐校，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：塑料制品销售；橡胶制品销售；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、技 术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；化工产品销售（不含许可类化工产品）；皮革制品销售；日 用品销售；工程塑料及合成树脂销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；机械设备销售；货物进 出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，上海徐洲塑料有限公司成立，法定代表人为徐芳，注册资本100万人民币，经 营范围为一般项目：塑料制品销售；合成材料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；生物基材 料销售；新材料技术推广服务；生物基材料技术研发；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的 项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，上海臻鑫意塑化有限公司成立，法定代表人为蒋攀，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：塑料制品销售；橡胶制品销售；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、技 术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；化工产品销售（不含许可类化工产品）；皮革制品销售；日 用品销售；工程塑料及合成树脂销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；机械设备销售；货物进 出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司业绩表现 - 2024年实现营收15.9亿元 同比增长11.86% 归母净利润2.2亿元 同比增长2.82% [1] - 2019-2024年营收和归母净利润CAGR分别为24%和25.6% 保持稳健增长态势 [1] - 2025年上半年营收8.71亿元 同比增长18.81% 归母净利润1.25亿元 同比增长19.7% [1] 市场结构变化 - 内销收入占比从2019年20.6%提升至2024年61.9% 国内市场贡献持续增加 [1] - 前五大客户销售金额占比41.27% 客户包括瑞幸咖啡、星巴克、Manner咖啡等知名品牌 [2] 核心竞争力 - 具备全流程加工生产能力 形成丰富产品线 可满足客户个性化定制需求 [2] - 拥有年90亿只纸制与塑料餐饮具的生产能力 建立多个生产基地覆盖主要消费市场 [2] - 与全球连锁快餐品牌(麦当劳、汉堡王)和茶饮品牌(喜茶、蜜雪冰城、Coco都可茶饮)建立稳定合作关系 [2] 技术研发突破 - 掌握PLA等塑料粒子改性技术、淋膜技术、塑型技术等核心技术 [1] - 获得全球首张PHA淋膜纸制品DIN证书 在PHA材料应用上取得突破 [3] - 携手微构工场深耕PHA生物材料领域 推动相关产品研发与市场拓展 [3] 全球化布局 - 2024年2月成立泰国子公司 开启全球化产能布局 [3] - 泰国工厂逐步承接原有美国客户订单 满产后可接更多海外客户和增量订单 [3] 未来发展前景 - 预计2025-2027年营业收入分别为18.78亿元、21.25亿元、23.15亿元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.46亿元、2.80亿元、3.17亿元 [3] - 对应EPS分别为1.67元、1.89元、2.14元 在全球"禁塑"浪潮下享受行业渗透率提升红利 [3]

公司业务范围 - 公司明确表示未涉及钠电池领域业务 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予恒鑫生活"持有"评级 [5] 核心观点 - 公司为纸制与塑料餐饮具龙头企业 业绩保持稳健增长 2019-2024年营收和归母净利润CAGR分别为24%和25.6% [3] - 公司核心竞争力体现在丰富产品线 绑定优质客户和规模优势三大方面 前五大客户销售金额占比41.27% 包括瑞幸咖啡 星巴克 喜茶等知名品牌 [4] - 全球化布局加速 泰国子公司已于2024年2月成立 可承接更多海外订单 [4] - PHA技术取得突破 获得全球首张PHA淋膜纸制品DIN证书 有望成为新增长引擎 [4] 公司概况与业务 - 公司成立于1997年 专注于以原纸 PLA粒子和传统塑料粒子研发 生产和销售纸制与塑料餐饮具 [12] - 2024年实现营收15.9亿元 同比增长11.86% 归母净利润2.2亿元 同比增长2.82% [3] - 2025年上半年营收8.71亿元 同比增长18.81% 归母净利润1.25亿元 同比增长19.7% [3] - 产品分为可生物降解和不可生物降解两大类 2024年可降解产品收入8.72亿元 毛利率31.06% 不可降解产品收入6.90亿元 毛利率18.04% [28] - 内销收入占比持续提升 从2019年20.6%升至2024年61.9% 2025年上半年进一步升至65.8% [3][28] 财务表现与预测 - 2019-2024年营收和归母净利润复合增长率分别为24%和25.6% [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为18.78亿元 21.25亿元和23.15亿元 同比增长17.8% 13.2%和8.9% [5][58] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.46亿元 2.80亿元和3.17亿元 同比增长12.0% 13.7%和13.2% [5][58] - 预计2025-2027年EPS分别为1.67元 1.89元和2.14元 [5][58] - 2024年销售毛利率26.3% 净利率14.2% 期间费用率从2021年12.28%下降至2024年9.78% [35] 核心竞争力 - 产业链和产品线优势 具备全流程加工生产能力 可根据客户个性化需求定制产品 [4][40] - 品牌及客户优势 与瑞幸咖啡 星巴克 喜茶 蜜雪冰城 麦当劳等头部品牌建立稳定合作关系 [4][44] - 生产规模优势 形成年90亿只纸制与塑料餐饮具生产能力 具备规模化定制和快速交货能力 [4][47] 发展战略与增长动力 - 全球化产能布局 泰国工厂投产后可有效对冲贸易摩擦风险 承接更多海外订单 [4][48] - PHA技术突破 相较于其他可降解材料在降解性和应用面上更优 已获得全球首张PHA淋膜纸制品DIN证书 [4][53] - 携手微构工场深耕PHA生物材料领域 持续推动相关产品研发与市场拓展 [4][53] - 募投项目包括年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目 智能化升级改造项目和研发技术中心项目 [47]