预算计划核心调整 - 韩国国会批准将下一年度外汇稳定债券发行金额上限提高至50亿美元 [1] - 此次批准的上限较政府最初为2026年提议的14亿美元大幅提升 [1] - 2025年的外汇债券发行上限设定为35亿美元 [1] 债券发行情况 - 韩国政府今年已发行欧元、美元和武士债券 [1]

人民币国际化进程与市场动态 - 俄罗斯财政部将于12月8日首次发行以人民币计价的主权债券 认购登记从12月2日开始[1] - 英国、印尼等国此前也发行过离岸人民币主权债券[1] - 境外主体持有境内人民币金融资产规模已超过10万亿元 人民币债券和股票已被纳入全球主流资产交易指数[1] 人民币资产吸引力上升的驱动因素 - 全球参与者选择货币基于理性经济考量 旨在优化组合、分散风险、保值增值[3] - 俄罗斯发行人民币主权债券的直接原因是其对华贸易顺差大增 出口商持有大量人民币 同时存在财政赤字且无法获得美元和欧元融资[3] - 各国使用人民币结算源于中国企业在海外基建、新能源设备出口、跨境电商等领域的现实经济活动 有助于规避汇率风险和提升交易效率[3] 人民币国际地位提升的基础 - 货币国际地位是经济实力、制度信任与市场接受度长期积累的产物[4] - 中国是全球第二大经济体、第一大商品出口国 连续多年稳居全球第一货物贸易大国 与200多个国家和地区保持贸易往来[4] - 中国在开放条件下推进高质量发展 扩大国际合作 其确定性、未来性和机遇性使“看好中国”成为国际共识[4] 国际货币体系格局演变 - 美国利用美元霸权转嫁债务风险并频繁动用金融制裁 加速美元“武器化” 透支其信用基础[5] - 全球金融生态正从“美元独大”向“多中心体系”演化 这是各国出于资产安全性考量的直观反映[5] - 其他主要发达经济体利率剧烈波动、债务风险积聚 倒逼全球投资者寻求更多风险对冲策略[5] - 随着中国综合国力持续增强和金融市场深化开放 人民币资产走向全球的进程刚刚开始[5]

债券发行与挂牌 * 丹阳投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）获得上海证券交易所同意挂牌[1] * 该期债券将于2025年12月3日起在上海证券交易所挂牌交易[2] * 债券在交易所的证券简称为"25丹投02"，证券代码为"280762"[2] 交易机制 * 该期债券在交易所将采取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交等多种交易方式[2]

事件概述 - 俄罗斯财政部宣布将于12月8日首次在莫斯科发行以人民币计价的主权债券 认购登记从12月2日开始[2] - 这是人民币在全球市场受欢迎的最新例证 此前英国 印尼等国也发行过离岸人民币主权债券[2][3] 人民币国际化进程与市场表现 - 人民币国际化是由市场逻辑驱动 全球贸易格局重塑和各国理性选择共同推动的历史进程 并非单方面推动[2] - 截至2024年四季度 全球外汇储备中的人民币资产总额约为2470亿美元[3] - 全球有80多个国家和地区的央行或货币当局将人民币纳入外汇储备[3] - 10月 人民币在全球贸易融资市场中的结算份额达到8.5% 跃居全球第二[3] - 境外机构在中国境内发行“熊猫债”的规模持续扩大[3] 市场需求与驱动因素 - 各国选择人民币是出于实际需求 使用人民币结算能规避汇率风险并提升交易效率[2] - 海外对人民币的青睐是出于冷静的经济考量 旨在优化投资组合 分散风险 保值增值[4] - 在主要发达经济体利率剧烈波动 债务风险积聚的背景下 人民币资产展现出相对稳定的收益和较低的波动性[4] - 美国频繁动用金融制裁 将SWIFT和美元清算通道等作为工具 促使市场寻求替代方案[4] 全球货币体系演变 - 当前全球货币体系进入深刻的结构性变革期 正从“美元独大”逐渐向“多中心体系”演化[4] - 货币的国际地位是经济实力 制度信任与市场接受度长期积累的产物[4] - 人民币的稳步前行依托于中国经济的韧性 超大规模市场的吸引力以及持续推进的金融开放[4] - 多一种稳定货币选项本身是国际体系的稳定器[4] 具体国家行动与计划 - 除俄罗斯外 匈牙利 阿联酋 印度尼西亚等国也选择发行人民币计价债券[3] - 哈萨克斯坦国有石油生产商发行了首次“点心债”[3] - 肯尼亚有意将其美元债务转换为人民币贷款[3] - 斯洛文尼亚和巴基斯坦也已宣布计划借入人民币[3] 相关立场与态度 - 人民币国际化是中国经济发展和对外开放自然衍生的结果 不追求货币霸权[5] - 相关进程坚持以市场驱动和自主选择为基础 稳慎扎实推进[5] - 推动的是人民币在贸易 投资和金融合作中的便利化[5]

债券发行与挂牌 * 重庆三峡高新技术产业发展集团有限公司将于2025年面向专业投资者非公开发行“一带一路”公司债券（第一期）[1] * 该期债券将于2025年12月2日在上海证券交易所正式挂牌交易[2] * 债券的证券简称为“25三峡01”，证券代码为“280820”[2] 交易机制 * 该债券在上海证券交易所的挂牌交易符合《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》等规定[2] * 债券在交易所将采取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交等多种交易方式[2]

债券挂牌信息 - 上海证券交易所于12月1日发布关于济宁市新城发展投资有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券挂牌的公告 [1] - 该债券证券简称为"25济新城"，证券代码为"280849" [2] - 债券将于2025年12月2日起在上海证券交易所挂牌 [2] 交易方式 - 债券将采取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式进行交易 [2] - 债券发行面向专业投资者 [2]

12月1日，上交所发布关于山东招金集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券 （第一期）上市的公告。 依据《上海证券交易所公司债券上市规则》等规定，上交所同意山东招金集团有限公司2025年面向专业 投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）于2025年12月2日起在上交所上市，并采取匹配成交、点 击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为"25山招K1"，证券代码 为"244288"。根据中国结算规则，可参与质押式回购。 来源：市场资讯 ...

市场整体表现与全球地位 - 全球绿色债券发行总额同比下降11%至5060亿美元，而中国绿色债券发行总额同比增长92%至1018亿美元，在全球市场占比达20%，成为全球最大绿色债券市场[3] - 中国境内市场贴标绿色债券累计发行4.98万亿元人民币，存量规模2.31万亿元人民币[5] - 根据气候债券倡议组织报告，上半年中国绿色债券发行量居全球首位，共计发行161笔价值483亿美元，德国和美国分别以423亿美元和365亿美元位列第二、三位[5] 市场规模增长轨迹 - 2016—2024年，绿色债券发行规模从2018亿元人民币增长至6833亿元人民币，年均增长16.5%[5] - 市场存续规模从2039亿元人民币增长至21621亿元人民币，年均增长34.3%[5] - 绿色债券发行机构数量从35家增长至249家，年均增长27.8%[5] 重大发行案例与创新 - 中国农业银行发行总额600亿元人民币境内绿色债券，其中3年期500亿元人民币债券是迄今全球发行人（除主权债券和欧盟发行外）单笔规模最大的绿色债券[6] - 转型类债券2024年发行648.59亿元人民币，同比增长53.6%，可持续发展挂钩债、低碳转型挂钩债等细分品种增速显著[8] - 广林集团发行全国首单林业产业"绿色+乡村振兴"中期票据，规模1亿元人民币，票面利率2.7%；金华市轨道交通集团有限公司发行全国首单轨道行业"碳中和绿色+乡村振兴"双贴标债券，规模4亿元人民币，票面利率1.88%[8] - 2025年三季度，绿色乡村振兴债发行规模达207.25亿元人民币，创季度发行规模历史次高[8] 国际化进程与标准接轨 - 2016—2024年，境外机构持有绿色债券规模从2亿元人民币上涨至31.88亿元人民币，年均增长40%[11] - 符合《可持续金融共同分类目录》的债券比例从1%上升至54%[11] - 中国绿色债券标准已十分贴近国际资本市场协会标准，成为ESG投资重要参考依据[11] 市场发展阶段与未来方向 - 市场已步入从"规模扩张"转向"质效提升"的关键阶段，政策及标准不断完善、信息披露稳步提升、国际影响力日益提高[1][3] - 未来绿色债券规模或延续抬升，品种有望进一步丰富，逐步形成多层次、国际化的绿色金融产品体系[9] - 建议从完善政策激励机制、培育多元化市场生态、强化信息披露与透明度、深化国际交流合作四个方面发力，推动市场高质量可持续发展[12]

债券基本信息 - 债券名称为2025年河南省社会事业专项债券（二十期）——2025年河南省政府专项债券（一百期）[1] - 证券编码为"565635"，证券简称为"河南25114"[1] - 债券类型为30年期固定利率附息债[1] - 发行总额为60.602亿元[1] - 票面利率为2.42%[1] 上市交易安排 - 本期债券于2025年12月1日起在深圳证券交易所上市交易[1] - 债券已发行结束并根据财政部有关规定安排上市[1]

地方债发行规模 - 11月地方新增专项债发行规模预计为4922亿元，较上月增长超过2000亿元 [1] - 11月用于偿还存量债务的特殊再融资债券发行规模为1767亿元，较上月增长超过1300亿元 [1] - 前11个月用于化解存量隐性债务等化债资金规模接近3.5万亿元，用于扩大投资的新增债券规模超过3.9万亿元 [3] 地方债结存限额使用 - 四季度安排使用5000亿元地方债结存限额，其中3000亿元用于化债，2000亿元用于稳投资 [3][5] - 地方政府债务限额为52.8万亿元，截至2024年末法定债务余额47.5万亿元，结存限额为两者差额 [6] - 结存限额的使用在国务院批准的债务限额内，成为年中稳增长的重要工具 [6] 特殊再融资债券发行 - 今年年初既定2万亿元置换存量隐性债务的再融资专项债和8000亿元新增专项债用于化债 [6] - 8-11月特殊再融资债券月度发行规模分别为33亿元、62亿元、450亿元、1767亿元，合计约2312亿元 [6] - 截至11月底，2万亿元置换存量隐性债务的再融资债券仅剩11亿元额度，特殊新增专项债发行规模为1.35万亿元 [7] 新增专项债投资方向 - 截至11月底，地方新增专项债发行约4.46万亿元，年度发行进度约97% [9] - 土储专项债发行规模达到5198亿元，用于收购存量商品房的专项债规模为7.38亿元 [10] - 用于政府投资基金的新增专项债发行规模为815亿元，例如广东发行100亿元用于省政府投资基金 [10] 基建投资与政策支持 - 1-10月基建投资同比下降0.1%，增速相较1-9月回落1.2个百分点 [9] - 新增专项债用于土地收储和收购存量商品房，对当期实物投资拉动作用有限 [9] - 安排5000亿元结存限额的原因包括9-10月投资增速回落，需要加大稳投资政策力度 [11]