赛事概述 - 第十一届"东方财富杯"全国大学生金融挑战赛由中国青年创业就业基金会与东方财富信息股份有限公司联合举办，旨在提升高校青年金融素养和实践能力 [1] - 赛事作为"东方财富杯"全国大学生金融素养提升活动的重要组成部分，强调金融知识学习与实战结合 [1] 赛制设置 - 比赛分为校赛、省赛、国赛三阶段，全程使用专用模拟交易平台 [2] - 校赛阶段个人参赛，综合收益率前30%晋级省赛 [3] - 省赛阶段团队作战（操盘手+策略师+风控师），前20%团队晋级国赛，单周全国冠军直接晋级 [4] - 国赛按团队综合收益率决出冠亚季军，冠军奖金24000元，亚军16000元，季军8000元 [5][16] 报名与赛程 - 报名截止2025年6月19日，可通过东方财富APP、微信公众号或官网报名 [8][9][10][11] - 校赛2025年5月26日-6月20日，省赛6月30日-7月25日，国赛7月28日-8月22日，各阶段均为期4周 [13] - 各校设领队老师负责组织报名，主办方提供系统后台查询参赛数据 [7] 奖励体系 - 国赛前5%团队获一等奖证书，5%-20%获二等奖，20%-50%获三等奖 [16] - 单项奖设金牌策略师和金牌风控师各1名，奖金8000元 [18] - 领队教师奖励最高4000元，指导老师最高8000元（冠军团队） [19] - 所有参与者可获得软件包奖励，晋级者权益逐级提升（经典/豪华/尊贵/至臻） [16][17][19] 组织架构 - 全国组委会由主承办单位组成，秘书处设在北京科技大学学校共青团研究中心 [21] - 赛事咨询通过"东方财富金融素养"微信公众号及企业微信群进行 [14]

市场成交概况 - 沪深京三市全天成交金额预计约1.1万亿元 [1] - 当前成交总额超1万亿元 较上日同期缩量769亿元 [1] - 沪市成交额3850亿元 深市成交额5821亿元 北证50成交额329亿元 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入部分股票 [1]

市场成交情况 - 沪深京三市成交额超1万亿元，较上日此时放量727亿元，预计全天成交金额约1.2万亿 [1] - 沪市成交额3716亿元，深市成交额5945亿元，北证50成交额339亿元 [1]

产品适配与创新 - 公司已完成鸿蒙操作系统从移动端到桌面端的全链路适配，并针对华为HUAWEI MateBook Fold非凡大师的折叠屏形态进行创新适配，实现分屏交互模式下同时展示金融行情与实盘交易[1] - 通过鸿蒙系统级安全架构与分布式互联能力，公司打造"全场景融合+折叠分屏交互"方案，提升专业理财用户的高效性、完善性与安全性[3] - 基于鸿蒙"一次开发，多端部署"能力，实现手机、平板、电脑三端无缝协同，覆盖全球行情、综合数据、内容资讯、交易理财等全场景需求[3] 用户体验优化 - 公司升级分屏模式以适应华为折叠屏生态，支持屏幕折叠与展开灵活切换，帮助用户同步完成行情盯盘与交易操作[3] - 通过加密传输与存储交易数据，结合鸿蒙微内核架构和权限管理机制，提供系统级安全交易保障[3] - 鸿蒙版应用已覆盖Windows及macOS端所有重点功能，提供全面、实时、安全的信息与交易服务[5] 生态合作与未来规划 - 依托华为跨端适配标准化解决方案，公司持续优化交互设计、数据安全及使用体验，推动金融理财应用生态升级[5] - 公司计划与鸿蒙深度联合创新，打造"全终端、全场景、全功能"的产品体验[5]

当下，投资者关系管理是上市公司高质量发展的基石，做好投资者关系管理，是上市公司在新时代背景下拥抱挑战、求新求变、应对外部经济不确定性的必 然选择。一年一度的陕西辖区上市公司投资者集体接待日活动即将盛大开启。 本次活动在中国证券监督管理委员会陕西监管局、 陕西省人民政府国有资产监督管理委员会、中共陕西省委金融委员会办公室的指导下，由陕西上市公司 协会联合深圳市全景网络有限公司主办，将于5月20日14:00-17:00在全景网举行。陕西辖区上市公司高管将齐聚一堂，与广大投资者展开深度互动交流，共 话企业发展与投资机遇。 活动旨在积极响应中国证监会关于开展"5.15 全国投资者保护宣传日"活动精神要求及推动上市公司开好业绩说明会工作部署，协助上市公司进一步做好投资 者关系管理工作和业绩说明会工作，进一步促进上市公司提升治理水平，不断提高上市公司质量。通过全景投资者互动平台，上市公司高管将就2024年年 报、战略规划、投资者保护、分红方案以及ESG可持续发展等投资者高度关注的问题，进行深入交流，全方位回应市场关切。 全景网将充分发挥其在资本市场沟通领域的专业优势，利用视频直播、文字等多渠道对活动进行实时、全方位报道， ...

市场成交概况 - 沪深京三市总成交额超6000亿元 [1] - 成交额较上一交易日同期缩量666亿元 [1] 各市场成交分布 - 沪市成交额2287亿元 [1] - 深市成交额3527亿元 [1] - 北证50成交额187亿元 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [6] 报告的核心观点 - 2024年金融信息服务公司财务表现分化，行业马太效应持续，用户规模与变现效率决定企业竞争力 [1] - 金融信息服务公司核心竞争力在于零售客户累积，需构建自有流量矩阵与提升付费转化率 [2] - 各公司业务发展聚焦提升ARPU，可提高产品价格或拓展变现渠道 [3] - AIGC技术带来新机会，能创造盈利点和降低人力成本，行业公司积极布局 [4] 根据相关目录分别进行总结 金融信息服务公司的业务体系 - 业务围绕金融数据信息服务、软件销售及维护服务、互联网广告服务三大板块构建 [9][10] - 2024年部分公司营收和净利润负增长，而指南针、九方智投、同花顺表现亮眼，行业毛利率中枢较高，ROE、费用和研发投入分化 [14][19][22][24] 金融信息服务公司的盈利驱动 - 实现用户增长需构建自有流量矩阵与提升付费转化率，头部公司积累低成本流量，指南针和九方智投提升付费转化率各具特色 [28][29][30] - 提升ARPU可提高产品价格或拓展变现渠道，如同花顺广告业务、指南针证券服务、东方财富多元金融业务增长 [34][36][39] 金融信息服务公司的未来展望 - 把握市场增量空间需建立精准获客渠道，深耕存量市场可挖掘长尾客户价值和关注区域失衡机会 [43][46] - 关注新流量渠道，短视频平台有降低获客成本等优势 [47][48] - AIGC重塑行业格局，可创造盈利点和降低成本，同花顺和东方财富积极应用 [50][53]

央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2025年5月15日，人民银行以固定利率、数量招标方式开 展了645亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.40%，投标量和中标量均为645亿元。同花顺 （300033）iFinD数据显示，今日有1586亿元7天期逆回购到期。 ...

核心观点 - 航空业国内航线有望供需再平衡，国际航线短期仍承受结构性供给过剩压力，旺季航空股具备向上弹性 [2][3][4] - 金融科技板块整体经营承压，但政策扶持、需求端新兴领域机会及技术共振有望带来行业成长性恢复 [9][10][11] - 中美经贸会谈取得实质性进展，降低关税风险，利好国内出口，降低全球经济和贸易体系不确定性 [16][17][18] - 中美谈判超预期，市场有望重回活跃，可关注出口链、大科技和大消费板块 [22][23][24] - 公募基金监管方案落地，推动行业高质量发展，建议关注证券和保险行业头部公司及相关 ETF [27][28][30] 航空业 业绩概览 - 24 年下半年以来航空业经营压力大，24Q4 三大航扣非归母共亏损约 108 亿，25Q1 合计亏损由 24 年 Q1 的 21 亿提升至 44 亿 [2] - 2024 年“量升价降”，国内航线客座率显著提升，经济舱平均票价明显下降 [2] 国内航线展望 - 2025 年国内航线有望向供需再平衡演进，民航局将通过考核指标约束供给端 [3] - 25Q1 三大航国内线运力投放同比下降，客座率继续提升，若维持客座率压缩供给，对盈利能力恢复有助益 [3] 国际航线展望 - 国际线供需再平衡难度大，部分长航线需求未恢复正常，宽体机利用率低，短期承受结构性供给过剩压力 [4] 供给情况 - 预计 25 - 27 年行业供给端维持较低增速，航司实际运力增长大概率低于计划增长 [7] 投资建议 - 目前航空股 PCF 估值与三大航市值处于相对低位，旺季航空股具备向上弹性，建议关注旺季盈利弹性 [8] 金融科技板块 经营情况 - 2024 年 A 股金融科技板块 35 家上市公司合计收入 1186.37 亿元（同比 - 2.73%），归母净利润 147.62 亿元（同比 - 13.85%） [9] - 金融信息服务、保险 IT 板块增速相对稳健，证券 IT 板块营收增速降幅较大，银行 IT 板块分化明显 [9] - 行业整体研发费用率相对稳定，24 年达 11.41% [9] 发展趋势 - 政策端依托“五篇大文章”加快金融强国建设，行业景气度持续提升 [10][11] - 需求端金融机构 IT 投入有望提升，新兴领域技术需求带动行业成长性恢复 [11] - 技术端云、AI、数据要素多维共振，带来行业自下而上催化 [11] 市场格局 - 金融信创推高金融 IT 服务商价值量，格局进一步分化，关注新兴领域机会 [12] 中美经贸会谈 主要成果 - 双方承认会谈取得实质性进展，达成重要共识，关税及相关反制政策状态回到 4 月 2 日之前，叠加对等 10%关税 [17] - 建立中美贸易交流机制，双方工作组定期和不定期交流磋商 [17] - 针对芬太尼的关税有望进一步下降，最终关税会比 30%低 [17] 影响分析 - 利好国内出口，减轻经济压力，出口或保持高增长，未来向中端和中高端产业倾斜 [18] - 降低全球经济和贸易体系不确定性，美国希望平衡贸易 [18] - 无差别基础关税 10%提高美国消费者关税承担比例，刺激商品价格上升，增加联邦政府税收 [19][20] - 市场关注点转向夏季中期后的新减税法案，关税与减税结合调整税收体系 [20] 市场观点 - 对美股短期态度从中性转为中性略谨慎积极，长期从中性略谨慎转为中性 [20] - 国内资本市场维持震荡牛市判断不变 [20] 中美谈判对市场影响 市场表现 - 中美谈判超预期，一次性大幅降低双边关税，短期稳定市场预期，中期存在不确定性 [22] 市场趋势 - 市场有望重回活跃，出口问题缓解，政策效果显现，资金充裕，风险偏好提升 [23] - 中期若 2 季度业绩改善得到验证，指数有望开启新上涨周期，关键验证时点在 7 - 8 月 [23] 投资策略 - 关注受关税冲击较大的出口链，存在修复预期 [24] - 关注大科技板块，以人工智能、机器人以及国防军工为主线 [25] - 考虑市场热点轮动，关注大消费板块 [25] 公募基金行业 政策举措 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，共 25 条举措，涉及多方面 [27][28] 政策重点 - 推动浮动管理费收取机制落地，加强信息披露透明度，降低投资者成本 [28] - 改革绩效考核机制，加大薪酬管理力度，强化核心投研能力建设 [28] - 引导基金长期投资行为，建立逆周期调节机制 [28] 政策影响 - 为公募基金向中长期价值投资风格靠拢提供政策指导，提升投资者获得感，改善资本市场流动性 [29] - 助力证券价格趋近合理价值，提升投资回报 [29] 投资建议 - 关注证券和保险行业头部公司投资价值，以及证券、保险 ETF 投资价值 [30]

市场成交数据 - 沪深京三市总成交额超1.2万亿元，较上一交易日同期放量241亿元 [1] - 沪市成交额4769亿元，深市成交额6948亿元，北证50成交额288亿元 [1]