财务表现 - 2025年第二季度营业收入349万元人民币 同比骤降93.5% [2] - 同期归属于母公司股东净利润达3.118亿元人民币 同比增长213% [2] - 现金及现金等价物48亿元人民币 限制性现金约8亿元人民币 合计现金储备超56亿元人民币 [2] 业务动态 - 营收锐减主因行业竞争加剧导致最后一公里配送业务销售收入大幅下降 [2] - 公司于报告期内决定逐步关停最后一公里配送业务 [2] - 经历大白汽车、预制菜、跨境电商等多轮转型后再次回归无主业状态 [2] 盈利模式转型 - 依托巨额现金储备实现利息及投资净收益高达数亿元人民币 [2] - 当前盈利模式尝试复制巴菲特早期烟蒂股投资策略 [2] - 通过投资与回购实现股东回报 但缺乏核心业务支撑 [2]

消费贷贴息政策 - 消费贷贴息政策覆盖单笔5万元以下消费及5万元以上重点领域消费 包括家用汽车 养老生育 教育培训 文化旅游 家居家装 电子产品 健康医疗[7] - 年贴息比例为1个百分点 最高不超过贷款合同利率的50% 单笔5万元以下消费最高贴息1000元 单笔5万元以上消费以5万元为上限计算贴息 同一机构最高贴息3000元[7] - 贷款经办机构包括6家国有大型商业银行 12家全国性股份制商业银行和5家其他个人消费贷款发放机构[8] 以旧换新补贴政策 - 国家以旧换新第三批资金已下达 淘宝天猫可领补贴 智能灯 学习桌椅 学习机等教育品类首次纳入补贴范围 最高补贴20%[9] - 单价6000元以内手机 平板 智能手表/手环等3C数码产品可享15%补贴 最高减500元[9] - 山西省自2025年8月31日起按日配置家电 3C数码 家装厨卫 电动自行车以旧换新补贴资金额度 补贴先到先得[9] 文旅产业发展 - 6部影视剧在太原古县城开机 包括两部网络电影和4部短剧 以龙山 太山 蒙山景区等名胜古迹为主要拍摄点 打造"影视+文旅+经济"融合文化IP[9] - "浪浪山小妖怪山西游记"启动 选择大同善化寺 忻州佛光寺 太原晋祠 临汾壶口瀑布等10处山西标志性文旅地 设计晋北 晋南两条主题旅游线路[25] - 百年老店林香斋重装开业 采用"博物馆+餐饮"融合模式 打造占地面积450平方米的晋菜博物馆 展示300件珍贵藏品[26][27] 医疗健康服务 - 山西省加快推进医疗数字影像云平台建设 全省276家二级及以上公立医疗机构接入平台 总数据量突破100T 实现省域内跨院影像互通共享[43] - 医疗机构将完善无障碍环境建设 设置符合标准的无障碍标识 无障碍停车位 低位服务窗口和无障碍卫生间 提供多渠道挂号服务[40] - 体重秤校准规范发布 聚焦体重秤的关键计量特性 统一校准项目 校准方法和测量结果不确定度评定方法 将于2025年12月11日起实施[41] 交通基础设施建设 - 太原市新增10处交通探头 拍摄机动车违反禁令标志 拨打接听手持电话 未按规定使用安全带 不按交通信号灯指示通行 逆向行驶 不按导向车道行驶等交通违法行为[22] - 山西省高速公路首座油气混合站建成 鲍店服务区南区油气混合站位于长治市长子县境内 占地面积4801.41平方米 可同时提供加油和加气服务[46][47] - 太原市轻微事故视频快处时间调整为每日7:00-19:30 提升处理效率 避免交通拥堵[22][23] 公共住房政策 - 太原市公布5处公租房租金标准 实行政府最高指导价管理 可向下浮动 恒大山水城8.4元/平方米·月 太行雅苑9.9元/平方米·月 天朗美域7.6元/平方米·月 晋塔苑8.4元/平方米·月 太化和平苑11.1元/平方米·月[20] - 对城镇低收入住房困难保障对象 公共租赁住房政府最高指导价租金标准分别为恒大山水城1.2元/平方米·月 太行雅苑1.4元/平方米·月 天朗美域1.1元/平方米·月 晋塔苑1.2元/平方米·月 太化和平苑1.6元/平方米·月[20] 人工智能监管 - 《人工智能生成合成内容标识办法》正式施行 要求所有AI生成的文字 图片 视频等内容添加标识 包括显式标识和隐式标识[38][39] - 我国已有490余款大模型在国家网信办完成备案 240余款大模型在省级网信办完成登记 生成式人工智能产品用户规模达2.3亿人[39] 抗战纪念活动 - 《中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利八十周年》纪念邮票发行 包含1套13枚 小型张1枚 全套面值20.8元 邮票发行数量600万套 小型张500万枚[41][42] - 中国人民银行发行中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念币共4枚 包括双色铜合金纪念币1枚 8克金币1枚 150克银币1枚 30克银币1枚[42] - 山西省5处纪念设施入选第四批国家级抗战纪念设施 遗址名录 包括侵华日军华北派遣军第一军军部大楼旧址 太岳军区司令部旧址 八路军夜袭阳明堡机场遗址 晋绥解放区烈士陵园 红军东征纪念馆[44]

2025年上半年业绩表现 - 2025年上半年公司收入78.99亿元，同比下降14.77%，净利润15.04亿元，同比下降12.76% [2] - 截至2025年6月末，公司总资产1577.22亿元，较2024年末减少60.29亿元，降幅为3.68% [2] - 公司净利润虽连续下滑，但15.04亿元的净利润规模仍位居消费金融行业第一 [2] 财务数据对比分析 - 2025年上半年综合收益总额和净利润均为15.04亿元，现金及现金等价物为30.96亿元 [3] - 与2024年末相比，2025年上半年收入（78.99亿元）不足2024年全年收入（173.18亿元）的一半，净利润（15.04亿元）约为2024年全年（30.16亿元）的一半 [3][14] - 2025年上半年所得税费用为2.75亿元，显著低于2024年全年的4.40亿元 [3] 历史业绩增长轨迹 - 公司曾经历高速增长期，2016-2019年营收增速均超过50%，其中2016年增速高达1070% [6] - 2020-2021年疫情期间营收增速保持在20%左右，但2022年增速大幅下降至9.8%，2024年转为负增长-11.65% [6] - 平均资本回报率从2022年的21.41%持续下降至2024年的14.02% [7][14] 收入结构与盈利能力 - 利息及手续费净收入是营业收入主要来源，2024年该项收入为173.03亿元，同比降低11.63% [6][7] - 2024年净营业收入合计173.18亿元，拨备前利润148.80亿元，净利润30.16亿元 [7][14] - 营业费用率从2023年的11.25%上升至2024年的13.11% [7][14] 产品业务规模变化 - 两大核心产品“好期贷”和“信用付”贷款余额在2024年均出现下降，“好期贷”降至991.30亿元（降幅8.57%），“信用付”降至696.49亿元（降幅5.51%） [9][11] - 公司产品贷款余额合计从2023年的1821.27亿元降至2024年的1687.79亿元 [11] - “好期贷”中的“白领贷&大期贷”产品规模从2022年的37.31亿元急剧萎缩至2024年的1.62亿元 [11] 资产质量与风险管控 - 2024年不良贷款率大幅下降0.5个百分点至1.95%，不良贷款余额降至32.90亿元 [13][14] - 拨备覆盖率大幅提升107.58个百分点至471.63%，资本充足率提升至13.69% [13][14] - 2024年公司累计核销不良贷款144.78亿元，同比增长23.32%，核销资产当年累计清收回款22.93亿元，同比增长125.26% [15] 行业环境与竞争格局 - 消费金融行业已步入存量竞争时代，头部机构规模增长接近“天花板” [5] - 宏观经济复杂性导致消费信贷需求恢复缓慢，消费者借贷消费更趋谨慎 [5] - 行业红利消退，依靠规模扩张的粗放增长模式难以为继，市场竞争激烈 [9]

财务表现 - 总资产达到1577.22亿元，净资产为241.67亿元，增幅6.64% [2] - 核心经营指标持续向好，实现规模与质量的动态平衡 [2] 风险管理 - 自主研发"风云"风控系统实现95%诈骗识别率和90%拦截率，欺诈伪冒账盗率低至0.0002BP [3] - 系统自2022年上线累计拦截诈骗损失7.9亿元，协助警方破获多起黑产案件 [3] - 构建智御反欺诈模型矩阵，通过声纹识别等技术识别代理维权客户7万余人，锁定代理机构号码6000多个 [3] 科技与服务创新 - 推出行业首个开源大模型"招联智鹿"，后续迭代发布8B、70B参数版本"招联智鹿二代" [5] - 大模型应用于日常办公、智能信审、客户服务等方向，提升服务质效并降低运行成本 [5] - 客户投诉48小时首联率达99.04%，5个工作日办结率为98.73%，客户满意度达98% [6] 社会责任与普惠金融 - 在云南武定县、河北康保县设立"信用书屋"和金融知识宣传教育基地，开展乡村公益实践 [8] - 连续多年开展"暑期三下乡"活动，覆盖全国50余个重点帮扶地区，惠及超600万乡村居民和400万学生 [8] - 参与建设的汕尾前海综合市场产业帮扶项目辐射周边100万人口，有效带动当地经济发展 [8] 产业赋能与数字化转型 - 发起研究并打造智能中医诊疗大模型"仲思"，已在多家社区医疗卫生服务中心应用 [9] - 与深圳环保企业合作推出"绿元"餐厨垃圾智能收运平台，在13个省25个市推广 [9] - AI视觉称重收运模式集成智能路径规划等功能，提升餐厨垃圾收运效能 [9]

行业战略转向 - 多家消费金融公司调整KPI策略，将风险列为首位，收益次之，规模最后 [2] - 若业务出现较大风险隐患或创收不达标，可能会被暂停 [2] - 行业普遍基于风险、成本和收益考虑调整业务，包括砍掉亏损业务、提升存量运营、撤离风险区域 [6] 锦程消费金融业务调整 - 关闭江西、河南、河北全省所有自营业务，包括抵押贷和信用贷 [2] - 业务调整原因可能包括客户还款情况不佳或展业区域优化，逾期率过高会导致盈利不乐观，进而引发业务关停或裁员 [4] - 公司自国资入股后业务变得更加审慎，地方国资股东成都天府软件园有限公司持股比例从20.59%增加至28.2% [4] 锦程消费金融财务状况 - 截至2024年末，公司总资产159.16亿元，净资产19.35亿元 [4] - 2024年实现营业收入10.80亿元，同比增加1.31%；净利润2.07亿元，同比下滑21.07% [4] - 公司整体规模不大但保持稳定盈利，属于"小而美"的盈利模式 [4][6] 行业挑战与风险暴露 - 消金行业线下大额业务风险暴露，原因包括自雇客群收入波动和房产抵押物价值缩水 [5] - 部分涉及线下业务的消费金融公司业绩出现大幅回撤 [5] - 高定价助贷资产合规压力增加，相关业务模式面临较大不确定性 [7] 业务模式转型举措 - 消费金融公司通过发力线上业务、与中小助贷合作、增加助贷和担保增信业务投放来填补线下业务缺口 [5] - 提高线下业务准入门槛，向具有社保、公积金的受薪群体渗透，并最大化盘活存量客户以提升复贷水平 [5] - 锦程消费金融调整产品结构和获客策略，加大存量运营投入，聚焦自营获客质量，专注优质客群新增 [6] 同业公司调整动态 - 中邮消费金融将线下合作渠道业务统一调整为纯线上审批，不再面审 [6] - 金美信消费金融进行部分线下展业区域优化，2025年1月至今外包客户经理离职超三十人 [6]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司收入78.99亿元，同比下降14.77%，净利润15.04亿元，同比下降12.76% [1] - 截至2025年6月末，公司总资产1577.22亿元，较2024年末减少60.29亿元，降幅为3.68% [1] - 2024年公司营收和净利润分别同比下降11.65%和16.22%，为成立九年来首次业绩“双降” [1] - 公司净利润从2022年的33.29亿元降至2024年的30.16亿元，平均资本回报率从21.41%降至14.02% [4][8] 资产与负债结构 - 2025年6月30日公司资产为157.722（单位：十亿？），负债为133.555，权益为24.167 [2] - 2024年12月31日公司资产为163.751，负债为141.088，权益为22.663 [2] - 公司资本充足率从2022年的11.93%提升至2024年的13.69% [8] 收入构成与盈利能力 - 利息及手续费净收入是营业收入主要来源，2024年同比降低11.63%至173.0299亿元 [3][4] - 2024年非利息及手续费净收入为14.70亿元，主要以政府补助为主 [3][4] - 公司营业费用率从2023年的11.25%上升至2024年的13.11% [4][8] - 平均资产回报率从2022年的2.12%降至2024年的1.77% [4][8] 产品与业务规模 - 公司主要产品“好期贷”贷款余额2024年降至991.3亿元，降幅8.57% [5][6] - “信用付”贷款余额2024年降至696.49亿元，降幅5.51% [5][6] - 公司贷款产品总额从2023年的1821.27亿元降至2024年的1687.79亿元 [6] 资产质量与风险管理 - 公司不良贷款率从2023年的2.45%大幅下降至2024年的1.95% [7][8] - 拨备覆盖率从2023年的364.05%大幅提升至2024年的471.63% [7][8] - 2024年公司累计核销不良贷款144.78亿元，同比增长23.32% [9] - 2024年核销资产当年累计清收回款22.93亿元，同比增长125.26% [9] 行业环境与竞争格局 - 消费金融行业已步入存量竞争时代，头部机构规模增长空间受限 [3] - 宏观经济复杂性导致消费信贷需求恢复缓慢，消费者借贷更趋谨慎 [3] - 行业红利消退，市场竞争激烈，公司面临较大获客和留存压力 [5]

贷款产品收费透明度问题 - 消费金融平台在广告中宣传年化利率8%但实际通过多项附加费用使真实年化成本接近30% [1] - 收费项目包括账户管理费、会员费、担保服务费等被拆分在合同附属条款和小字部分 [1] - 金融机构营销普遍强调低利率优惠但真实成本通过多种名目费用构成合并计算才是真实负担 [1] 消费者维权机制 - 维权需保存广告截图、合同文本、账单明细、扣款记录及客服沟通记录等完整证据链 [2] - 可通过12378金融消费者投诉热线、12315市场监管平台及银保监局等官方渠道投诉 [2] - 黑猫投诉等第三方平台提供便捷提交方式且投诉能直达企业专门团队并公开处理进度 [3] 司法救济途径 - 法院已有判决认定贷款合同中拆分收费做法不合理并支持消费者追回不当费用 [3] - 小额诉讼机制为消费者提供低成本司法路径且证据齐全情况下具备胜算 [3]

业务规模与客户覆盖 - 累计发放贷款突破4500亿元 服务客户数超2800万户 [1] - 新型消费贷产品"活力贷"在八城市试点运营 累计投放3620万元 [1] - 小额需求专案自4月上线后累计投放3763万元 与"兴家贷""优客通"形成产品矩阵互补 [1] 产品创新与场景拓展 - 通过托育、健身等新型消费场景精准触达年轻优质客群 [1] - 采用线上线下相结合流程设计 实现金融服务与日常生活场景融合 [1] - 简化业务流程并定制产品要素 实现小额信贷服务的快速精准覆盖 [1] 普惠金融与乡村振兴 - 教育帮扶产品"兴才贷"首创90天无条件退贷机制 减轻农村家庭教育经济压力 [2] - 直营团队针对山东菜农果农、福建茶农渔业养殖户制定家庭消费信贷专案 [2] - 从教育帮扶与乡村消费支持两端发力 拓宽普惠金融广度与深度 [2] 科技赋能与数字化转型 - 强化金融科技应用 协同运营市场风险三大体系构建全流程技术支撑网络 [2] - 推广电子合同与区块链存证实现无纸化操作 [2] - "优客通"线上化流程减少交通碳排放 [2] 可持续发展实践 - 通过"活力贷"产品引导健康低碳消费 [2] - 将ESG理念融入服务全流程 [2] - 以科技手段践行可持续发展理念 [2] 战略定位与发展方向 - 紧扣提振消费惠民生稳增长使命 创新金融服务满足多元需求 [1] - 坚持普惠为底色科技为动能 深耕消费场景优化服务质效 [2] - 构建覆盖不同人生阶段与多元消费场景的产品矩阵 [1]

公司消费者权益保护举措 - 公司聚焦"邮我守护，责任同行"主题 积极宣传金融机构维护消费者合法权益的亮点举措 营造安全放心的消费氛围 [1] - 公司通过线上线下相结合方式提升消费者风险意识和防范能力 线上通过APP、官网、微信号等渠道以主题海报、长图文等形式开展"以案说险"教育 拆解各类骗局的表现形式、手段和危害 [1] - 公司协同广东正和银行业保险业消费者权益保护中心揭示"代理维权"等不法中介乱象 帮助消费者识别和防范风险 [1] - 线下通过横幅、电子屏、海报、金融教育专区等形式引导消费者提高金融素养和防范意识 深入社区、商圈、企业等场所建立"金融教育区" 完善金融教育"网格化"工作机制 [1] 特殊群体教育与数字化应用 - 公司充分利用数字化技术加强"一老一少一新"特殊重点人群的教育宣传力度 拓宽金融教育宣传活动和金融服务范围 [2] - 通过金融消保政策解读增加金融教育辐射面积 提高受众面和影响力 确保教育宣传活动切实有效 [2] 内部培训与未来发展 - 公司积极开展内部消保专题培训 持续提升员工服务意识和服务能力 促使在工作中切实维护消费者合法权益 [2] - 公司不断提升客户服务质效 坚定不移践行"金融为民"理念 切实履行企业社会责任 [2] - 未来将以更积极行动和有力举措持续深化金融消费者权益保护工作 助力金融市场健康稳定发展 [2]

核心观点 - 消费金融行业在国家促消费政策推动下迎来发展机遇 成为经济增长和消费升级的重要力量[1] - 公司通过战略转型实现业绩高增长和资产质量显著改善 不良贷款实现"额率双降"[2] - 公司坚持线上线下双轮驱动战略 线上业务规模及占比持续提升[4][5] - 公司入选个人消费贷款财政贴息政策经办机构 将为消费者提供更有优势的贷款利率[6] 财务表现 - 2025年上半年实现净利润8.68亿元 同比增长213.43%[2] - 累计发放贷款突破4500亿元 服务客户数超过2800万户[2] - 不良贷款余额21.05亿元 不良率2.61% 较年初分别减少2.95亿元和下降0.32个百分点[2] 资产质量 - 风险指标持续向好 不良贷款实现"额率双降"[2] - 加大拨备计提力度 风险抵补能力充足[2] - 审慎开展信贷投放 加大优质客群挖掘 提升数字化风控能力[2] 风控措施 - 贷前细化尽调要求 引入多维第三方数据交叉验证确保客户信息真实有效[3] - 贷中优化授信政策 升级风控模型 基于渠道特征定制审批策略[3] - 贷后拓展不良处置手段 运用诉前保全等措施提升司法处置效能[3] 业务战略 - 推动业务线上转型 实现线下服务与线上触达的双轮驱动[4] - 主推"兴家贷""兴才贷""优客通"三大产品 服务不同人生阶段客户融资需求[2] - 加大对线上渠道拓展 通过小额分散消费贷款实现业务增量[5] 产品创新 - 聚焦场景融合与用户体验升级 深挖细分市场需求[4] - "优客通"服务城市工薪族 构建覆盖"衣、食、住、行、用"全场景金融支持网络[4] - 推动消费贷款产品实现从申请、审批到放款的全流程线上化升级[4] 科技能力 - 自营科技能力持续提升 为业务发展提供有力支撑[4] - 以数字技术为核心驱动力 加大科技研发投入[4] - 全流程线上化升级大幅缩短申贷审批时间 提升服务精准度与安全性[4] 政策利好 - 入选5家个人消费贷款发放机构之一 与6家国有大行和12家全国股份制银行并列[6] - 2025年9月1日至2026年8月31日期间 居民个人消费贷款可按规定享受贴息政策[6] - 将为终端消费者提供更有优势的贷款利率 更好地促进个人消费和"内循环"[6]