市场表现 - 国内市场表现：上证指数昨日收盘价为3,727.29，跌幅0.02%；深证成指收盘价为11,821.63，跌幅0.12%；创业板指收盘价为2,022.77，跌幅0.47% [3] - 国际市场表现：道琼斯指数收盘价为30,772.79，跌幅0.67%；标普500收盘价为3,801.78，跌幅0.45%；纳斯达克收盘价为11,247.58，跌幅0.15% [3] - 上证指数与创业板指数的平均市盈率分别为15.26倍和45.19倍，处于近三年中位数水平 [7] 财经要闻 - 人社部等5部门发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，新增3种个人养老金领取情形，自9月1日起实施 [4][7] - 1-7月全国一般公共预算收入13.6万亿元，同比增长0.1%，其中税收收入11.1万亿元，同比下降0.3% [4][7] - 7月全国城镇16-24岁劳动力失业率为17.8%，25-29岁为6.9%，30-59岁为3.9% [4][7] 行业分析 传媒行业 - 2025年7月21日-8月15日，传媒板块上涨6.56%，游戏板块重仓市值占比59.17%，广告营销板块占比27.61% [12][26] - 传媒板块PE为31.11倍，历史分位为95.4%，游戏、出版、IP衍生品子板块业绩确定性较强 [12][13] - AI技术在游戏产业应用明朗，AI NPC、AI+UGC等产品已有雏形，预计将推动游戏行业价值重估 [14] 汽车行业 - 7月汽车产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，环比下降7.27%和10.71%，同比增长13.33%和14.66% [16] - 新能源汽车7月产销124.3万辆和126.2万辆，同比增长26.27%和27.41%，渗透率达48.66% [17] - 自主品牌乘用车7月销量160.4万辆，市场份额70.14%，环比提升2.83个百分点 [16] 半导体行业 - 2025年6月全球半导体销售额同比增长19.6%，连续20个月增长，预计2025年全球销售额同比增长11.2% [28] - 北美四大云厂商25Q2资本支出合计874亿美元，同比增长69%，AI算力硬件需求旺盛 [31] - 国产AI算力芯片自主可控需求迫切，市场空间广阔 [30] 光伏行业 - 7月光伏行业指数上涨9.73%，多晶硅料、单晶硅片和太阳能电池价格大幅上涨 [36][38] - 1-6月国内累计新增光伏装机212.21GW，同比增长107.07%，6月新增装机同比下滑38.45% [37] - 政策推动光伏行业去产能，多晶硅市场尚未出现实质性回暖 [38] 食品饮料行业 - 7月食品饮料板块上涨0.89%，白酒估值11.98倍，处于十年低位 [33][34] - 1-7月食品饮料板块累计跌幅3.50%，保健品、熟食、零食等子行业跑赢市场指数 [33] - 2025年1-6月白酒、啤酒和葡萄酒产量延续收缩态势，乳品产量跌幅收窄 [35] 重点公司 - 传媒行业建议关注恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特等游戏公司 [15] - 半导体行业建议关注华大九天、润泽科技、科大讯飞等国产算力相关企业 [21] - 食品饮料行业推荐迎驾贡酒、泸州老窖、宝立食品等标的 [35] - 光伏行业建议关注多晶硅料、光伏玻璃、BC电池和钙钛矿电池领先企业 [39]

书展规模与参与情况 - 2025上海书展主会场规模约4.2万平方米，吸引超38.2万人次市民读者参与，同比增长28.4% [1][2] - 图书销售总码洋达6472.7万元人民币，同比增长31.6% [2] - 文创产品销售收入1017万元，同比增长100.1% [2] 文创产品与跨界合作 - 文创包袋成为爱书人"标配"，印有"文学暗号"的包袋在街头流行 [1] - 人民文学出版社的"文学包袱"包袋和鲁迅同款毛背心受读者青睐 [2] - 七海制造局的"永夏花园"主题文创提取莎士比亚作品中的盛夏花朵元素，便笺、磁吸夹等产品热销 [2] - 《黑神话：悟空》授权出版的《影神图》实体版吸引玩家驻足 [2] - 《浪浪山小妖怪》电影艺术画集搭配纪念戳和盲盒，供不应求 [2] 出版行业趋势与读者需求 - 中信出版集团"无界文库"专区人头攒动，世界文学经典如《我是猫》受欢迎 [1] - 上海译文出版社首发的《大唐狄公案·文库本》好评如潮，小巧开本满足便携需求 [1] - 读者对便携图书需求显著，通勤、休闲场景推动文库本销量 [1] - 线下书展通过讲座、签售等活动拉近读者与作者距离，突破信息茧房 [3] 书展运营与读者体验 - 日场门票10元、夜场5元，低价策略增强读者参与"仪式感" [3] - 出版社编辑提供手写推荐语便签和导购服务，与读者建立深度互动 [3] - 上海书展连续11年吸引研究者参与，体现多样化阅读需求 [3]

上海展览中心、上海书城双主场附近商圈与书展的联动更密切。推出"书展文化味蕾地图"，宣推周边文 化地标、运动休闲场馆、怀旧老字号餐饮等。中信书店·跳岛声音书店正式启幕，在南京西路商圈打造 了一个可听可见的"播客会客厅"；久光百货组织大型文具展，以1万款全球新奇玩具产品吸引书展客 流。据大数据监测及综合测算显示，书展双主场活动参与人群直接带动餐饮、零售、住宿、交通及其他 服务（含票务）消费约1.81亿元。上海书展举办期间，上海展览中心主场所在南京西路商圈的日均客流 56.8万人，线下零售餐饮消费同比增长39.07%；上海书城主场所在南京东路商圈的日均客流63.5万人， 线下零售餐饮消费同比增长23.95%。 （文章来源：第一财经） 8月19日，2025上海书展暨"书香中国"上海周顺利收官。本届书展首次推出上海展览中心、上海书城双 主场，深入全市16个区分会场、100家实体书店。本届书展共接待市民读者超38.2万人次，同比增长 28.4%；图书销售总码洋6472.7万元，同比增长31.6%；文创产品销售收入1017万元，同比增长100.1%； 全市共举办1267场阅读活动，同比增长23.8%；出票39.58万张，其 ...

活动规模与参与度 - 活动采用1+1+N模式 包含1个线下主会场 1个线上云会场和467个特色分会场[1] - 主分会场共举办2335场文化活动 累计吸引超5500万人次线上线下参与[1] - 全省主分会场线下参与人数达275万人次 覆盖城乡社区和交通枢纽等多元场景[1] 国际出版资源整合 - 境内外1500多家出版机构携近50万种出版物参展 包含23个国家和地区的出版成果[2] - 近2万种进口原版图书来自欧美日韩等国际顶尖出版机构 其中30%为内地首秀[2] - 推动102项中外版权贸易协议（含意向）落地 成为中外出版机构版权洽谈超级平台[2] 国际文化展厅亮点 - 欧美区汇聚企鹅兰登集团 阿歇特出版集团 布鲁姆斯伯里出版社等行业领军出版商[4] - 艺术专区集结泰晤仕与哈德逊 费顿 ACC Art Books三大顶级艺术出版社[4] - 日韩区由东贩 日贩株式会社联合讲谈社 小学馆等巨头带来动漫及艺术时尚出版物[5] 港澳台专区特色 - 香港馆打造"潮阅香港"主题空间 呈现出版双年奖作品及影视音乐漫画周边藏品[6] - 澳门馆以申遗成功20周年为主题 展示当地文教科普及粤港澳大湾区出版成果[6] - 中华商务贸易公司带来近两千种2025年上半年海外畅销新书 含国际畅销榜作品[6] 创新交易模式 - 首创"Forthcoming"新书扫码预订模式 为未出版图书提供线下到线上预售服务[7] - 该模式为海外出版商提前锁定市场需求 降低发行风险并提供数据支撑[7] - 推动传统书展从展示平台向精准交易升级[7] 文化输出成果 - 专设中国影响力专题 展示海外出版的中国题材精品如《观象敦煌》等学术著作[9] - 举办10多场版权签约活动 涉及希腊文 阿文 哈萨克文等多语种版本输出[10] - 南方传媒与德国 希腊 埃及 马来西亚等国家出版机构达成合作协议[10] 中亚合作进展 - 哈萨克斯坦团队每年翻译20余本中国图书 依托汉学家团队保障学术严谨性[10] - 中亚读者对信息技术和经济发展类中国书籍表现出特别兴趣[11] - 中亚国家正建立中国社交媒体阵地 为图书合作拓展新渠道[11] 科技与业态创新 - VR体验和AI阅创馆等科技元素深度融入阅读场景 如《广府梦华录》VR体验[14] - AI主持串场好书推介活动 深圳分会场构建AI书展彰显技术革新[14] - 文创产品从图书附加品升级为书展经济主要支柱 潮玩企业参展拓展IP价值[14] 互动体验升级 - 集章活动引导市民探索不同展区 将逛展转化为沉浸式文化发现体验[15] - 降低青少年接触严肃阅读的心理门槛 实现从单向阅读到多元参与的转变[15] - 通过"因趣而入 因书而留"的机制深化书香氛围影响力[15]

核心观点 - 公司旗下出版社取得《凡人修仙传》纸质图书出版授权 第一辑1-5册已于2025年5月出版 根据合同目前未开放除随书附赠周边外的其他授权[1] 业务发展 - 浙江文艺出版社有限公司于2024年取得《凡人修仙传》线下实体出版授权[1] - 第一辑1-5册已于2025年5月正式出版[1] - 出版合同限定目前仅允许随书附赠周边衍生品 未开放其他授权形式[1] 版权管理 - 公司严格遵循授权合同范围 未扩展除纸质图书出版外的衍生品授权[1] - 当前授权范围明确排除随书附赠周边之外的商业开发权限[1]

行业投资评级 - 同步大市(维持) [1] 核心观点 - 持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块方向，游戏和出版板块业绩确定性强且具有持续性，IP衍生品市场需求旺盛且增长潜力大 [3][12][13] - 影视板块Q2表现较弱，但暑期档观影需求释放及IP衍生业务探索有望改善营收结构 [3][14] - 2025年中报密集披露期建议关注业绩基本面向好的公司 [3][12] 行情回顾与估值表现 - 2025年7月21日-8月15日传媒板块上涨6.56%，跑赢沪深300指数(3.54%)但跑输创业板(11.29%) [3][15][16] - 子板块中游戏(+12.55%)和广播电视(+12.55%)领涨，广告营销(+5.26%)、影视(+1.85%)、出版(+1.35%)跟涨 [16][17] - 截至8月15日传媒板块PE为31.11倍，处于2022年以来95.4%历史分位，显著高于均值23.70倍 [3][22] 重点子板块分析 游戏 - 2025H1国内游戏市场规模达1680亿元(+14.08%)，用户规模6.79亿(+0.72%)，均创新高 [42][44] - AI技术应用从降本增效扩展到AI NPC、AI+UGC等原生游戏创新，有望推动行业价值重估 [3][12] - 2025年1-7月发放国产游戏版号884款(+151款)，政策面持续宽松 [52][55] IP衍生品 - "Z世代"成为核心消费群体，互联网传播放大IP影响力，供需两旺格局形成 [4][13] - 多家内容型公司转型探索IP衍生业务，如中手游与B站合作开发《仙剑奇侠传》动画 [23][13] 出版 - 教材教辅需求刚性，2025Q1图书市场需求回升 [4][13] - 国有出版公司近三年平均股息率超5%，兼具防御性和长期收益 [4][13] - 数字化转型推进，AI技术助力新业态探索 [13] 影视 - 暑期档票房超百亿，预计最终与2024年持平，关注Q3业绩改善 [14][26] - 2025年7月电影票房40.67亿元(-24.38%YoY)，1-7月累计332.99亿元(+13.72%) [26][27] 建议关注公司 - 恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特(游戏) - 中原传媒(出版) - 万达电影、光线传媒(影视) - 分众传媒、芒果超媒(其他) [3][14]

经济观察报 记者 宋馥李 2025上海书展于8月19日落下帷幕。从8月13日至19日，2025上海书展暨"书香中国"上海周接待了五湖四海的"爱书人"。上海书展已是第二十一届，作为中国 年度重要图书新品首发地和面向个体读者的阅读风向标，上海书展逐渐成为全国最具影响的图书展会之一。它不仅是一个专业的图书展览，更是一场全民的 文化盛宴。 今年，上海书展首次设置了上海展览中心、上海书城"双主场"，阅读活动达到1267项，创下历史新高，首次作为双主场之一亮相的上海书城，也展销图书品 种超12万种。 秒穿越版画黄金时代 文布拉姆斯曾言《目然的超目燃主义》 比他广受赘誉的《镜与灯》"更为重要" "文 "中 欧洲版画500年 从达 - 芬奇到去勒 给中国弦 从占罗马帝国到战后和林 200余幅欧洲经典版画 纸本原作 高清采集 CON NY pages Chriffustenurt 1513. Jar. 2bi.j. 11Tay. 3atman ben großmechtigen Kin 逛展人声鼎沸 场外烈日炎炎，场内人声鼎沸。如果用一个字形容上海书展，一定就是"热"！展会在8月中旬开幕，正值盛夏时节，在主会场上海展览中心，为 ...

书展规模与内容创新 - 2025年上海书展提供超过12万种图书并举办1200多场阅读活动 [4] - 书展首发结合社会热点的主题图书 包括揭秘"苏超"联赛及古埃及文明展览的出版物 [4] - 出版公司通过《苏超来了》《金字塔在中国》等作品体现文旅结合理念 快速响应读者需求变化 [6] 商业模式拓展 - 书展采用"书展+消费""书展+文创""书展+夜市"等多维度联动模式 [1] - 展位普遍推出衍生文创商品 并联动书籍消费与夜市消费开展主题活动 [7] - 通过深挖文旅商体展资源整合 在营造书香氛围同时激发城市消费新活力 [1]

板块整体表现 - 出版板块当日上涨0.02%，领先个股包括新华文轩（涨2.28%）和荣信文化（涨2.28%）[1] - 上证指数下跌0.02%至3727.29点，深证成指下跌0.12%至11821.63点[1] - 板块内分化明显，城市传媒跌幅最大（-2.56%），山东出版（-1.29%）和ST华闻（-1.15%）跟跌[2] 个股交易数据 - 新华文轩成交量4.55万手，成交额7116.33万元，位列涨幅榜首[1] - 天舟文化成交额达3.63亿元，成交量68.16万手为当日最高[1] - 中文在线成交额14.49亿元，成交量53.61万手，但股价下跌1.14%[2] 资金流向分析 - 出版板块主力资金净流出2.7亿元，游资净流出2226.95万元，散户资金净流入2.92亿元[2] - 浙版传媒获主力净流入3082.69万元（占比11.39%），但散户资金净流出3483.7万元[3] - 果麦文化主力净流入2354.94万元（占比7.64%），荣信文化主力净流入942.76万元（占比4.5%）[3] - 出版传媒主力净流入490.79万元（占比9.85%），但游资净流出841.72万元[3]

2025南国书香节清远分会场活动如火如荼进行中。据主办方消息，本届南国书香节，清远依托遍布全市 的新华书店、图书馆、文化馆、农家书屋示范点及新时代文明实践中心等阵地，精心策划主题书展、名 家讲座、惠民展销等多元活动触手可及。 清远市飞霞风景名胜区礼耕书屋与银盏君澜温泉读游驿站两个新型阅读空间正式揭牌，将"读书"与"游 玩"场景深度融合，旨在满足游客和市民的多元化阅读需求，促进城乡文旅协同发展。目前，清远市实 现通借通还的公共图书馆（含分馆）、新型阅读空间、服务点共计529个，阅读网络日益完善。 同日，"掌上农家书屋"正式上线启用，农家书屋服务模式探索升级。掌上农家书屋汇聚超2万本电子图 书、5万集有声读物，涵盖党建、农技、教育、健康、文学、少儿读物等丰富类别，资源按季度更新； 突破传统书屋时空限制，实现"24小时云端阅读不打烊"，村民只需指尖轻点，即可畅享海量知识；支持 图文、音频等多种形式，满足不同年龄村民需求，成为培育文明乡风、提升农民素质的数字化新阵地。 近年来，清远以江心岛岭南书院为引领，各级图书馆为基础，各类城市书房、图书驿站、新型阅读空间 为补充的公共阅读服务阵地，积极推动社区书屋与新时代文明实践 ...