财务表现 - 收入5.66亿港元 同比增长146.4% [1] - 净亏损2.82亿港元 同比扩大113.8% [1] - 每股基本亏损20.61港仙 [1] 盈利能力 - 毛利2.732亿港元 过往年度为1.324亿港元 [1] - 毛利率48.3% 过往年度为57.6% [1] - 毛利率下跌主要由于博彩税及牌照费增加 [1] 业务变动 - 2024年5月接管赌场业务 [1]

市场整体表现 - 港股市场低开震荡整理，尾市出现杀跌，收盘下跌1.35% [1] - 节前市场谨慎心态占据上风，投资者行为导致调整 [1] 美国关税政策影响 - 美国自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，包括对所有进口重型卡车加征25%关税、对厨房橱柜等征收50%关税、对进口家具征收30%关税、对专利及品牌药品加征100%关税 [1] - 关税政策冲击药品股情绪，凯莱英和药捷安康-B股价下跌超过7% [2] - 电动重卡未被纳入征税范围，博雷顿作为电动重卡和矿卡公司，其产品单价约200万元人民币，较美国同类产品低30%，2024年电动宽体自卸车出货量307台，国内市场份额第一，股价大涨超20% [2] 地缘政治与军工股 - 美军高级将领被要求集中开会，市场关注其意图，军工股中船防务和中航科工当日有所表现 [3] 科技股动态 - 科技股出现调整，但华虹半导体股价继续上涨超过3% [3] - 摩尔线程IPO已通过审核 [3] - 网龙通过AI技术降本增效，研发费用同比下降26.7%，AI提升整体效能约15%，多款游戏将于下半年在海外上线，股价大涨超16% [6] 汽车行业出海与表现 - 小鹏汽车正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场，并与Hedin集团达成合作，计划推出多款新车型，同时公司推出股权激励计划，股价上涨超过5% [4] - 奇瑞汽车燃油车比重较高但海外市场开拓良好，已建成巴西工厂并与西班牙EVMOTORS共建欧洲基地，2024年在欧洲、南美、中东及北非地区销量位列中国自主品牌第一，在北美及亚洲（不含中国）市场位列第二，股价反弹近3% [4] 新能源与绿氢产业 - 国家能源局指出以非电利用为突破拓宽新能源利用途径，加强绿氢制输储用一体化发展，重点向绿氢冶金、绿色合成氨等方向延伸产业链 [5] - 瑞风新能源、大唐新能源、龙源电力、新天绿色能源股价表现良好 [5] - 报告预计未来5年全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦，到2034年达到峰值200吉瓦，风电龙头金风科技股价再度上涨超过4% [5] 消费与博彩行业 - 临近国庆，澳门酒店爆满催化博彩业绩，新濠国际发展、银河娱乐、澳博控股股价表现稳定 [6] 第三代半导体突破 - 首条12英寸碳化硅衬底加工中试线在晶盛机电子公司浙江晶瑞SuperSiC正式通线，实现100%国产化设备自主研发 [7] - 天岳先进为全球碳化硅衬底龙头，是唯一实现8英寸衬底量产并推出12英寸样品的中国企业 [7] - 英诺赛科为全球氮化镓功率器件龙头，8英寸硅基GaN晶圆量产良率超95%，单位成本较行业低40%，市场份额达33.7%（2023年） [7] 天能动力财务与业务 - 公司2025年中期收益241.92亿元，同比减少51.53%，股东应占溢利8.2亿元，同比减少11.68%，每股基本盈利72.8分 [8] - 业绩下降主因是铅原材料价格大幅上涨侵蚀毛利率，以及锂电项目资产减值 [9] - 公司暂停亏损锂电项目，重新聚焦铅酸电池业务，该业务市场占有率超45% [9] - 1H25公司铅酸电池出货53.5-54GWh，同比下降4.5-5%，对应营收182.9亿元，同比下降约5% [9] - 1H25铅酸电池毛利率约14.5-15%，同比提升1.5-2个百分点 [9] - 1H25锂电业务营收实现5.01亿元，同比增长174.6%，亏损幅度收窄，受益于储能电池出货增长及AI发展带来的新需求 [9] - 公司海外布局如越南组装厂已投入生产运营 [9]

公司回购 - 美高梅中国于9月26日回购100万股股份 [1] - 回购金额为1596.5万港元 [1]

港股博彩股市场表现 - 新濠国际发展股价上涨5.03%至5.64港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.08%至42.9港元 [1] - 澳博控股股价上涨2.59%至3.17港元 [1] - 美高梅中国股价上涨1.72%至16.01港元 [1] 行业整体走势 - 博彩板块午后涨幅扩大 所有成分股均实现上涨 [1] - 涨幅区间为1.72%-5.03% 显示行业普涨态势 [1]

股价表现 - 新濠国际发展涨5.03%报5.64港元 [1] - 银河娱乐涨3.08%报42.9港元 [1] - 澳博控股涨2.59%报3.17港元 [1] - 美高梅中国涨1.72%报16.01港元 [1] 短期影响因素 - 澳门特区政府因台风关闭赌场33小时 自9月23日下午5时至9月25日凌晨2时 [1] - 赌场停业可能抑制国庆黄金周前的淡季需求 [1] 行业前景 - 中秋国庆超级黄金周临近 旅游业强劲复苏为博彩股带来长期信心 [1] - 高盛指出酒店预订几乎爆满 博彩企业普遍预期十一黄金周需求强劲 [1] - 全国运动会不会对博彩收入产生显著影响 [1] - 中泰国际分析认为若9月与国庆期间游客数量与赌场收入较好 龙头博彩股将受益 [1]

公司股份回购 - 美高梅中国于2025年9月25日斥资1574.99万港元回购100万股 [1] - 回购价格区间为每股15.61至15.85港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月25日斥资1574.99万港元回购100万股股份 [1] - 回购价格区间为每股15.61港元至15.85港元 [1]

港股市场表现 - 恒生指数低开高走 收报26518点 上涨359点或1.37% 收复10天线[3][4] - 国企指数报9442点 上涨152点或1.64% 恒生科技指数报6323点 上涨156点或2.53%[3] - 大市成交额2887.72亿元 连续3日低于3000亿元 北水净流入137.04亿元[3] - 88只蓝筹股中49只上涨 信义光能涨4.9% 信义玻璃升4% 银河娱乐涨2.2%[4] 科技板块动态 - 阿里巴巴领涨科技股 带动大市反弹 旗下高德平台宣布免全国餐饮商户一年年费后 单日新入驻商家数量激增6.31倍[4][15] - 阿里云宣布国际扩展计划 将在巴西/法国/荷兰新建数据中心 并计划在墨西哥/日本/韩国等地区增设设施 目前在全球29个区域运营91个可用区[13] 政策支持措施 - 商务部等8部门联合印发数字消费发展指导意见 支持实时零售/社交电商/直播电商等新业态发展 鼓励人工智能终端产品创新[9] - 推出13项服务出口支持措施 包括优化出口退税程序/加大信用保险支持/便利人员跨境往来等 支持在自贸试验区建立国际数据中心[10] 上市公司业绩与资本运作 - 周大福全年股东应占盈利21.62亿元 同比增长3.73% 收入242.85亿元同比下降8.09% 派末期息0.35元并建议10送1红股[12] - 百奥赛图A股发行计划获上交所批准 拟发行不超过9984.96万股 募集资金用于药物研发平台建设及临床研发项目[14] 国际关系与监管动态 - 李强总理会见欧盟委员会主席 呼吁欧方避免经贸问题泛政治化 强调中欧应共同维护全球稳定[8] - 香港金管局澄清未发行人民币挂钩稳定币 强调《稳定币条例》已生效 目前未发放任何发行人牌照[7]

恒生指数目标点位 - 维持恒生指数今年底目标26800点 明年中目标27500点 [1] 市场前景与驱动因素 - 第十五个五年规划有望成为推动科技、旅游、医疗保健、保险及可再生能源等行业增长的正面催化剂 [1] - 预期明年内地及香港股市盈利将广泛复苏 估值相对欧美市场仍较低 [1] - 美元走弱时中国股市为表现最好的市场之一 为内地及香港股市带来支持 [1] - 花旗将2026年每股盈利预测由三个月前的8.1%上调至9.8% 主要受益于互联网行业低基数、综合企业盈利受全球经济增长、工业股需求回升及必需消费品行业强劲增长 [2] 看好行业及理由 - 看好互联网股 AI对优化广告变现能力改善 AI运算平台及云业务增长加快且处于发现初期 [1] - 内地对游戏审批态度支持 料有最少1500只国产游戏获批 手游不太受外国经济影响 [1] - 线上零售随着外卖市场竞争回稳 电商业务将恢复健康 [1] - 看好内银股 公募基金改革将带动资金流入金融类股份 内银拨备修正将带来盈利增长 中美息口走低下高息股具吸引力 [1] - 看好博彩股 板块估值不贵 行业对关税敏感度较低 演唱会等活动带动人流 期待十一黄金周对博彩收入的带动 [1] 利率与汇率展望 - 香港最优惠利率再减一次0.125%需要先等待 市场须观望香港楼市是否企稳 未必有太多减息空间 [2] - 港元拆息再上升的空间不大 [2] - 美元走弱会对新兴市场有较大提振 [2]

博彩股市场表现 - 博彩股午后跌幅扩大 新濠国际发展跌4.03%至5.24港元 美高梅中国跌2.49%至15.66港元 澳博控股跌2.52%至3.1港元 永利澳门跌1.99%至6.88港元 [1] 台风事件影响 - 超强台风"桦加沙"导致澳门特区政府发出三号风球 预计17时改发八号风球 澳门进入即时预防状态并启动低洼地区疏散撤离计划 [1] - 若八号或以上热带气旋警告信号生效 澳门特区政府将要求赌场暂停营业 [1] 行业收入预测调整 - 花旗将9月澳门博彩总收入预测从195亿澳门元下调至185亿澳门元 相当于同比增长7% 恢复至2019年同期约84%水平 [1] - 本月余下时间日均博彩收入预计约5.61亿澳门元 [1]