军工电子板块市场表现 - 军工电子板块整体上涨1.83% 领涨个股为国博电子（涨跌幅6.65%）[1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点 深证成指上涨3.89%至12590.56点[1] - 板块内10只个股涨幅超3% 其中景嘉微成交额达13.46亿元 华丰科技成交额15.26亿元[1] 个股涨跌详情 - 涨幅前五：国博电子（71.00元 +6.65%）奥普光电（50.03元 +5.30%）科思科技（59.78元 +5.19%）华丰科技（81.68元 +4.72%）共图新科（23.20元 +3.94%）[1] - 跌幅个股：*ST奥维（4.22元 -2.31%）*ST万方（4.23元 -0.47%）中航成飞（82.73元 -0.33%）[2] - 成交活跃个股：景嘉微成交量17.83万手 中航光电成交量24.74万手 *ST万方成交量42.06万手[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.98亿元 游资资金净流出466.15万元 散户资金净流入2.02亿元[2] - 景嘉微获主力资金净流入1.24亿元（净占比9.21%）但遭游资净流出4484.71万元[3] - 奥普光电主力净流入3927.25万元（占比10.12%）科思科技主力净流入3821.95万元（占比12.23%）[3] - 邦彦技术主力净流入824.17万元（占比13.52%）为板块主力净占比最高个股[3]

板块市场表现 - 军工装备板块持续拉升 航天宏图冲击涨停板并斩获15%涨幅 超卓航科 菲利华 海特高新 理工导航 恒宇信通等个股跟涨 [1] 政策与事件催化 - 9月3日阅兵展示新型装备直接利好军工产业链 凸显网电攻防装备 无人智能化装备等新质生产力技术 [1] - 阅兵技术展示与十五五规划科技强国战略高度契合 强化科技产业链中长期投资逻辑 [1] 细分领域受益分析 - 军工电子板块需求大幅增加 高性能芯片 传感器 通信设备订单增长 推动企业加大研发投入 [2] - 航空航天材料板块广泛应用高温合金 碳纤维复合材料等新型材料 技术优势企业市场份额有望扩大 [2] - 军工零部件制造板块迎来高精度 高可靠性零部件需求增长 制造工艺领先企业将实现业务快速增长 [2] 行业前景展望 - 国际局势变化与国防现代化建设持续推进 军工装备板块有望保持良好发展态势 [2]

军工电子板块整体表现 - 板块当日下跌3.42% 领跌个股为华丰科技(-9.36%)[1] - 上证指数下跌1.25%至3765.88点 深证成指下跌2.83%至12118.7点[1] - 板块主力资金净流出29.69亿元 游资净流入5.51亿元 散户净流入24.19亿元[2] 个股涨跌表现 - 涨幅前三个股：園博电子(+1.45%至66.57元) 盛路通信(+1.07%至8.50元) 電音瑞(+0.65%至24.62元)[1] - 跌幅显著个股：华丰科技(-9.36%至78元) 中航成飞(-8.78%至83元) 航天南湖(-7.84%至32.93元)[2] - 成交额前列个股：中航成飞(33.39亿元) 华丰科技(23.15亿元) 景嘉微(19.17亿元)[2] 资金流向特征 - 盛路通信获主力资金净流入4710万元(占比6.68%) 居板块首位[3] - 兴图新科主力净流入676.26万元(占比7.31%) 游资净流入238.87万元[3] - *ST万方主力净流出131.54万元(占比-49.92%) 散户净流入96.26万元(占比36.53%)[3] 板块交易活跃度 - 成交量前三个股：盛路通信(83.04万手) 中航成飞(39.17万手) 航天发展(30.92万手)[1][2] - 华丰科技成交量28.87万手 成交额23.15亿元 均居板块前列[2] - 七一二成交额3.97亿元 雷科防务成交额2.75亿元 显示中等活跃度[1]

股价表现 - 9月4日股价下跌5%至56.41元/股 成交额2.61亿元 换手率2.85% 总市值88.49亿元 [1] - 连续3天累计下跌17.03% [1] 公司基本情况 - 成立于2004年2月27日 2020年10月22日上市 [1] - 总部位于广东省深圳市南山区 [1] - 主营业务为军用电子信息装备及相关模块的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：指挥控制信息处理设备及系统62.33% 软件雷达信息处理设备及系统14.81% 智能无人设备及系统8.13% 专用车辆改装业务7.10% 其他信息处理产品6.92% 其他0.71% [1] 机构持仓影响 - 长信国防军工量化混合A二季度新进十大流通股东 持股118.99万股 占流通股0.76% [2] - 该基金当日浮亏约353.39万元 三日累计浮亏1450.43万元 [2] - 基金规模7.57亿元 今年以来收益34.21% 近一年收益68.16% 成立以来收益74.38% [2] - 基金经理宋海岸任职7年207天 管理规模34.43亿元 最佳回报152.72% 最差回报-26.88% [2]

股价表现 - 9月4日股价下跌5.04%至10.73元/股 成交额8.43亿元 换手率2.25% 总市值458.25亿元 [1] - 连续3个交易日累计下跌10.03% [1] 基金持仓变动 - 国富新趋势混合A(005552)二季度减持7000股 当前持有7100股 占基金净值比例0.57% [2] - 该基金最新规模251.75万元 今年以来收益率5.25% 近一年收益率10.16% 成立以来收益率26.99% [2] 基金经理信息 - 基金经理沈竹熙累计任职7年104天 管理规模119.88亿元 任职最佳回报23.79% 最差回报0.13% [3] - 基金经理高燕芸累计任职3年59天 管理规模9.41亿元 任职最佳回报36.78% 最差回报5.97% [3] 公司基本信息 - 武汉高德红外股份有限公司成立于2004年7月13日 2010年7月16日上市 [1] - 公司主营红外热成像技术为核心的综合光电系统及完整武器系统研制与生产 [1]

军工电子板块市场表现 - 军工电子板块整体下跌5.52%，领跌个股为新光光电（-14.56%）、中航成飞（-14.34%）和航天南湖（-13.38%）[1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点，深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块内仅华丰科技实现上涨（0.64%），其余个股均下跌，跌幅超过10%的个股达5只[1][2] 个股交易数据 - 成交量最高的个股为上海融讯（32.14万手）和中航成飞（44.55万手）[1][2] - 成交额最高的个股为华丰科技（16.57亿元）、景嘉微（15.97亿元）和北斗星通（10.31亿元）[1][2] - 新劲网成交量为28.74万手，成交额达6.24亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出36.39亿元，游资净流入5.6亿元，散户净流入30.79亿元[2] - 闊升电子主力净流入1057.83万元（占比5.47%），为唯一主力净流入超千万的个股[3] - 富吉瑞主力净流出395.64万元（占比-7.66%），游资净流出39.8万元[3] - 国光电气游资净流出2096.5万元（占比-9.26%），为最大游资流出个股[3]

市场整体表现 - 上证综指午间收盘报3820.98点，跌幅0.96% [1] - 深证成指午间收盘报12474.44点，跌幅0.63% [1] - 创业板指午间收盘报2872.12点，平收 [1] 领涨板块 - 游戏板块涨幅居首，上涨1.42%，总成交额173.66亿元，资金净流入9.65亿元 [2] - 影视院线板块上涨1.02%，总成交额47.51亿元 [2] - 电子化学品板块上涨0.89%，总成交额148.71亿元，资金净流入8.19亿元 [2] 领跌板块 - 军工装备板块跌幅最大，下跌5.12%，总成交额434.27亿元，资金净流出58.26亿元 [2] - 军工电子板块下跌3.59%，总成交额164.08亿元，资金净流出21.09亿元 [2] - 证券板块下跌2.20%，总成交额379.74亿元，资金净流出64.09亿元 [2]

公司股价表现 - 9月3日股价下跌5.02%至41.63元/股 成交额5449.43万元 换手率1.28% 总市值41.63亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为光学制导类武器研制 技术涵盖像方扫描成像制导与多光学波段合成 [1] - 收入构成：研发产品收入占比78.83% 民品产品收入13.67% 其他收入7.50% [1] - 成立时间为2007年11月30日 于2019年7月22日上市 注册地址黑龙江省哈尔滨市 [1] 机构持仓情况 - 诺安先锋混合A（320003）二季度新进十大流通股东 持股91.63万股 占流通股比例0.92% [2] - 该基金当日浮亏约201.59万元 最新规模38.4亿元 [2] 相关基金业绩 - 诺安先锋混合A今年以来收益率27.32% 近一年收益率54.78% 成立以来累计收益1070.7% [2] - 基金经理杨谷任职19年199天 管理规模51.33亿元 最佳任职回报372.95% [3]

军工电子板块整体表现 - 军工电子板块较上一交易日下跌3.34% 领跌个股为科思科技（-12.67%）和华丰科技（-12.38%）[1] - 当日上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块内10只个股上涨 涨幅最高为陕西华达（4.72%）和*ST奥维（3.96%）[1] 个股涨跌及成交情况 - 陕西华达成交额达6.11亿元 成交量12.80万手 收盘价49.22元[1] - 中航成飞成交额38.14亿元居首 成交量35.97万手 收盘价106.22元[1] - 跌幅超7%的个股包括金信诺（-7.74%）新光光电（-7.12%）共图新科（-7.05%）[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出34.34亿元 游资净流入10.15亿元 散户净流入24.19亿元[2] - 陕西华达获主力资金净流入5911.21万元 占比9.68% 居资金净流入首位[3] - 北斗星通获主力净流入1932.16万元 占比1.72% 游资净流入699.43万元[3] - 泰豪科技获游资净流出2993.44万元 占比4.98% 散户净流入2190.80万元[3]

核心观点 - A股上市公司2025年中报业绩披露率99.9% 盈利增速放缓但收入端改善 信息技术行业增速领先 医疗保健、中游制造、金融地产盈利改善 推荐关注业绩增速较高、自由现金流边际改善及供给优化领域 [1] 利润端表现 - 全部A股2024Q4/2025Q1/2025Q2单季度净利润增速依次为-15.7%/3.2%/1.2% 非金融石油石化同期增速为-50.2%/4.5%/-0.1% 盈利增幅收窄 [2] - 盈利放缓主因包括：PPI持续负增拖累企业盈利（汽车、纺服等行业以价换量） 有效需求偏弱（地产投资疲软拖累建材、化工、钢铁等行业） 消费服务领域受居民收入预期不确定性和"禁酒令"影响 [2] - 电力设备和地产等领域盈利改善 AI基建提速带动TMT板块高增长 金融板块因市场交投活跃形成支撑 军工、电新行业贡献较大 [3] - 主板和创业板利润增速放缓 科创板利润同比转正（受益医药、电新、军工等行业改善） [3] - 沪深300、中证500盈利增幅收窄 中证1000盈利同比转负 2025Q2单季度增速分别为1.5%/3.5%/-7.6% [3] 收入端表现 - 全部A股2024Q4/2025Q1/2025Q2单季度收入增速依次为1.4%/-0.3%/0.4% 非金融石油石化同期增速为1.2%/0.5%/0.9% 收入端较Q1改善 [2] - 主板2025Q2单季度收入降幅收窄至-0.3% 创业板增幅扩大至9.8% 科创板同比转正至6.6% [3] 行业盈利对比 - 大类行业2025Q2单季度盈利增速排序：信息技术＞中游制造＞金融地产＞医疗保健＞公用事业＞消费服务＞资源品 [4] - 上游资源品行业单季盈利增速转负 中游制造业利润增幅扩大（电力设备、国防军工改善明显） 消费服务单季度利润增速转负（除美容护理外多数板块放缓） 医药板块盈利增速转正 TMT盈利领先（电子、传媒增速较高） 公用事业盈利增速转负 金融地产利润增幅扩大（银行增速转正、地产跌幅收窄） [4] 现金流与资本开支 - 自由现金流占市值比重和收入比重稳步提升 经营现金流同比延续较高增长（中游制造贡献主要增量） 筹资现金流净流入 非金融石油石化偿债增速放缓 [5] - 非金融石油石化投资现金流占收入比重下降 产能扩张增速仍为负 资本开支增速自2023Q2高点趋势下滑 在建工程增速略有扩大 [5] - 自由现金流改善领域包括：中高端制造（航海装备、轨交设备等） 反内卷受益的产能出清领域（光伏设备、电池、化学纤维等） 部分可选消费（贵金属、体育、白色家电等） [5] 重点关注行业 - 2025Q2业绩增速较高或改善行业包括：TMT（软件开发、游戏、半导体等） 中高端制造（航海装备、军工电子、光伏设备等） 部分资源品（普钢、水泥、贵金属等） 以及农产品加工、体育、航空机场、证券等行业 [6] 盈利驱动因素 - 价格下行拖累企业盈利（PPI持续负增） 供需错配问题存在 有效需求偏弱制约资源品领域表现 [2] - 净资产收益率（ROE）下降主因总资产周转率持续下行（产能转固后收入增速低于资产增速） 但净利率形成支撑（销售、财务费用占比下降） 资产杠杆率边际回升 [4]