核心技术突破 - 清华大学张一慧团队在《科学》期刊发表仿生三维架构电子皮肤研究成果，实现从平面集成向三维仿生的里程碑式跨越[1] - 该技术开创性地实现压力、剪切力与应变的同步解耦感知，并将感知分辨率提升至0.1毫米，已接近真实皮肤感知精度[1][4] - 系统采用三层仿生结构设计：表皮层（0.8MPa）、真皮层（120kPa）、皮下组织层（20kPa），与人体皮肤对应层力学性能匹配[3] - 通过八臂笼状力传感单元与底部拱形应变传感器的垂直分离设计，在物理层面实现多维度触觉感知[4][9] 市场规模与增长 - 2024年中国仿生三维电子皮肤行业市场规模为128万元，预计2028年可达2095万元，同比增长103.00%[1][7] - 2024年中国人形机器人产业规模达27.6亿元，同比增长53.33%，预计2028年达387亿元，同比增长93.50%[7] - 人形机器人产业发展为仿生三维电子皮肤提供重要应用场景，支撑机器人完成精密操作任务[7] 产业链结构 - 产业链上游包括聚酰亚胺（PI）、聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、聚二甲基硅氧烷（PDMS）、纳米银线、碳纳米管等原材料及零部件[5] - 产业链中游为仿生三维电子皮肤研发生产环节[5] - 产业链下游主要应用于人形机器人、医疗健康、消费电子、工业自动化等领域[5] 重点机构研发进展 - 浙江清华柔性电子技术研究院2025年发布国内首个商业化仿生三维电子皮肤，在指尖面积集成240个金属传感器[8] - 该研究院与福莱新材共建智能感知联合实验室，推动柔性微系统制造与超宽域压力传感器产业化[8] - 清华大学张一慧团队2025年持续深耕，相关研究拓展至软机器应用领域，成果发表于《先进传感器研究》期刊[9] 行业发展趋势 - 从毫米级向微米级跨越，通过微纳加工与AI算法协同驱动感知精度革命，未来目标在单平方厘米内集成超过1000个传感节点[10][11] - 从单点力传感向"触觉-温度-化学"全域感知演进，福莱新材2025年发布的第二代产品可同时捕获压力、剪切力、接近觉和温度信号[12] - 从机械适配向"生物-电子"界面融合演进，开发基于丝蛋白、纤维素等天然高分子的本征可降解电子皮肤，浙江大学团队已研制出可在体内6个月完全降解的传感贴片[13]

业务与订单更新 - 公司全资子公司FEI-Zyfer获得两份后续变更订单，总价值约475万美元，用于持续开发和制造定制版高精度机载时间、同步和频率分配系统 [1] - 订单交付计划持续至2027年，系统将支持联合机载信号情报架构的时间、频率、导航和大地测量以及机载高空协同作战的通信情报需求 [1] - 此次订单追加表明主承包商和政府对公司迄今工作的认可，并承诺继续推进公司的持续开发和交付 [1] 技术与产品优势 - 公司开发的机载评级系统能够在高动态环境中运行，并与最新的受保障定位、导航和定时以及替代导航授时航空电子设备协同工作 [1] - 公司投资开发了革命性的铷原子钟，专为最严苛的机载应用优化，代表了现场可部署系统时钟设计的量子飞跃，其性能市场无出其右 [2] 公司业务概览 - 公司是全球领先的高精度定时、频率生成和射频控制产品设计、开发和制造商，产品应用于太空和地面领域 [3] - 公司产品用于卫星有效载荷及其他商业、政府和军事系统，包括C4ISR、电子战、导弹、无人机、飞机、GPS、安全通信、能源勘探以及有线和无线网络 [3] - 子公司FEI-Zyfer为关键军事和商业应用提供GPS和安全定时能力；FEI-Elcom Tech提供电子战子系统和先进射频及微波产品 [3] - 公司已因在为超过150个太空和国防部项目提供高性能电子组件方面取得的成就而获得超过100项卓越奖 [3]

公司战略与使命 - 公司明确其使命为“混合式AI加速中国智能化转型”并全力打造超强装备库，全面推进客户直营模式 [1] 财务与运营表现 - 2025/26财年上半财年，公司中国区营收同比增长24%，创下财年上半年收入新纪录 [3] - 客户直营模式取得显著成效，客户覆盖率达80% [3] - PC市场份额稳居榜首，2025年上半财年攀升至40.6% [3] 非PC业务发展 - 非PC业务营收占比已从2017/18财年的不足20%快速增长至接近50% [5] - 基础设施业务总收入在过去两年半增长175%，服务器业务稳居市场第一阵营，且是中国市场成长最快的AI基础设施厂商 [5] - AI解决方案与服务业务带动公司登顶中国IT服务市场第一名，并不断拉大与第二名的差距 [5] AI产品与技术布局 - 个人AI策略为“天禧AI，一体多端”，天禧AI将于明年4月份升级至4.0版本，从“助手”进化为“队友” [6] - 内嵌于AI PC的天禧个人超级智能体已完成从设备AI到个人AI的升级，应用生态超过5000家 [6] - 企业AI领域打造了覆盖AI基础设施、AI解决方案及服务的全栈AI能力 [6] - AI基础设施策略为“一横四纵”，“一横”是万全异构智算方案，“四纵”是服务器、存储、数据网络、软件及超融合 [6] - AI解决方案及服务策略为“一擎四舰”，“一擎”是擎天4.0，“四舰”是智能云、百应、擎天和AI全周期服务 [6]

论坛概况 - 2025年中韩（盐城）产业园经贸合作论坛于11月21日在盐城经济技术开发区举行 [1] - 论坛汇聚了来自两国政府部门及行业协会的超过300名代表 [1] 合作成果与历史绩效 - 自2019年以来，该开发区已举办多场双边经贸交流活动，累计达成交易额超过90亿美元 [4] - 论坛建立了深化地方合作的高层次国际平台，并为双边贸易催生了新的增长动力 [4] - 本次论坛取得了一系列务实成果，为中新韩经济关系开启新篇章奠定基础 [4] 平台与战略定位 - 开发区利用中韩（盐城）产业园、综合保税区、国家跨境电子商务试点区等国家级平台 [5] - 已建立江苏自贸区联动创新发展区等高能级产业载体 [5] - 打造了韩国商品进入中国的集散枢纽和江苏特色商品走向世界的重要门户 [5] 投资与企业聚集 - 开发区迄今已吸引近400家韩资企业，包括起亚、SK、摩比斯等，以及15家财富全球500强企业 [6] - 总投资额超过130亿美元 [6] - 已成为长三角地区重要的经贸枢纽，促进区域与韩国一体化并提升全球连通性 [7] 品牌建设与配套设施 - 开发区致力于打造韩风品牌，定位为中韩产业合作主阵地、中韩科技合作创新港、韩国友人来华旅游首选地及韩式医美康养集聚区 [8] - 已建成中韩国际街区、中韩文化客厅、中韩商务中心及中韩迎宾苑等功能设施 [9] - 韩式文化元素遍布全区，韩式风格与盐城特色的融合已成为其开放合作身份的鲜明标志 [9]

评级与目标价 - 维持联想集团目标价14.8港元及“跑赢行业”评级，预计有52%上行空间 [1] - 暂维持2026-2027财年盈利预测不变 [1] 财务业绩表现 - 整体业绩超预期，三大业务集团及全区域市场均实现双位数收入增长 [1] - AI相关业务收入占比同比提升13个百分点至30% [1] - 运营利润率获得提升 [1] 供应链与风险管理 - 公司在上游储存供应紧张和涨价压力下，拥有灵活的供应链管理能力 [1] - 与关键元器件供应商有长期合作关系，并建立了灵活的价格调整机制，具备较强风险吸收能力 [1] 业务展望与增长动力 - 对2026下半财年PC收入实现双位数同比增长有信心 [1] - AI基础设施业务强劲增长，云基础设施业务收入创同期历史新高 [1] - AI服务器收入实现高双位数增长 [1]

港股科技ETF天弘(159128)市场表现 - 截至2025年11月21日收盘换手率达25.61%，成交额为1.74亿元，显示市场交投活跃 [1] - 近1周规模增长3241.02万元，最新份额达7.40亿份，创成立以来新高 [1] - 近6天获得连续资金净流入，合计吸引资金1.15亿元 [1] 跟踪指数及成分股表现 - 跟踪的国证港股通科技指数(987008)在11月21日下跌2.74% [1] - 成分股中小米集团-W收涨超1%，京东健康领跌超8%，华虹半导体、金斯瑞生物科技、中芯国际等个股跟跌 [1] - 指数聚焦30家科技龙头，涵盖互联网、电子、通信、生物科技、智能汽车等高成长赛道 [1] 指数估值水平 - 截至11月21日，国证港股通科技指数最新市盈率（PE-TTM）为23.60倍 [2] - 该估值处于近5年18.78%的分位，即估值低于近5年81.22%以上的时间，处于历史低位 [2] 港股科技龙头业绩亮点 - 腾讯2025年三季报营收与净利润同比增速均维持两位数，AI战略在游戏、广告领域落地成效显著 [3] - 小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入达290亿元，同比激增199.2%，汽车业务实现单季度盈利 [3] 南向资金动向与机构观点 - 今年以来南向资金净流入超1.36万亿港元，已超去年全年净流入量，近60个交易日中仅10日为净流出 [4] - 申万宏源证券指出AI领域正从资本支出主导转向注重投资回报率，国内AI芯片上市加速，AI漫剧成为商业化落地较快场景 [4]

公司战略与市场定位 - AI服务器（数据中心）是公司战略布局的新兴市场之一[1] - 公司为客户提供从一次电源到三次电源的一整套产品解决方案[1] 技术优势与产品方案 - 公司凭借小型化、高精度、高功率密度技术优势提供产品[1] - 海外重量级客户对ASIC芯片、CPU、GPU周边的模块化电感需求快速增长[1] 客户覆盖与业务进展 - 公司已覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商[1] - 国产算力客户业务逐季稳步发展[1] - AI服务器相关订单饱满，业务实现快速增长[1] 业务表现与增长动力 - 公司业务实现快速增长，其中海外业务增长显著[1]

科技创新突破 - 高海拔宇宙线观测站“拉索”首次证实黑洞是宇宙中的“超级粒子加速器”，破解宇宙线“膝”区形成之谜[2] - 成功研制世界首个氮化镓量子光源芯片、发射全球首颗AI大模型科学卫星、国内首台F级50兆瓦重型燃气轮机开启工程应用[3] - 基础前沿研究领域取得新突破，“中国环流器”系列装置创造多项运行纪录，空间科学、物质科学等领域取得一批重大原创成果[3] 产业发展与升级 - 全省研发经费投入预计2024年达到1500亿元，比2020年增长40%以上[3] - 医药健康制造业规模2024年已超2000亿元，新获药品批文近300个，同比增长66%[3] - 全省规上工业企业数字化转型覆盖率提升到45.5%，培育超过800家智能工厂[3] 创新体系与政策支持 - 布局102个重大科技项目，构建“国家实验室+全国重点实验室+天府实验室+省重点实验室”的实验室体系[3] - 实施“1+N”政校企院共建模式组建人工智能学院，统筹人工智能领域大院大所、名企名校资源[3] - 研发人员突破40万人，各类专业技术人才达到454万人[3] 企业创新与产品进展 - 四川具身人形机器人科技有限公司推出“天行者二号”人形机器人，产品更加灵活、聪明、好用[3] - 成都天府智华科技有限公司作为张榜方寻找到揭榜企业，共同研发基于国产芯片和有限算力的端到端+VLM大模型技术[3] - 四川新荷花中药饮片股份有限公司智能煎煮车间实现日处理处方量3000张的效率跃升[3] 未来产业布局 - 在25条产业新赛道中布局第六代移动通信、量子科技、元宇宙等未来产业[3] - 成都锦江经开区脑机接口大厦已签约一批重点企业及机构，入驻率达70%[3] - 印发《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》[3]

公司基本信息 - 公司名称为昆山市千灯镇亿沁辉电子经营部，性质为个体工商户 [1] - 法定代表人为顾培菊 [1] - 注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围包括电子产品、电子专用材料、电力电子元器件的销售 [1] - 业务涵盖电子元器件批发与零售，以及电子专用设备销售 [1] - 涉及集成电路销售与设计 [1]

公司基本信息 - 嘉兴卓仑电子科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为胡云翔 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [1] - 业务涉及移动通信设备、通信设备、移动终端设备及电子产品的销售 [1] - 包括计算机软硬件及辅助设备的零售与批发，以及软件开发和销售 [1] - 同时覆盖信息技术咨询、互联网销售和信息咨询服务 [1] - 经营范围亦延伸至家用电器及其零配件的销售，以及日用家电零售 [1] - 包括数字文化创意内容应用服务和数字技术服务 [1] - 还涉及农副产品销售和食用农产品零售 [1]