评级与目标价 - 维持联想集团目标价14.8港元及“跑赢行业”评级，预计有52%上行空间 [1] - 暂维持2026-2027财年盈利预测不变 [1] 财务业绩表现 - 整体业绩超预期，三大业务集团及全区域市场均实现双位数收入增长 [1] - AI相关业务收入占比同比提升13个百分点至30% [1] - 运营利润率获得提升 [1] 供应链与风险管理 - 公司在上游储存供应紧张和涨价压力下，拥有灵活的供应链管理能力 [1] - 与关键元器件供应商有长期合作关系，并建立了灵活的价格调整机制，具备较强风险吸收能力 [1] 业务展望与增长动力 - 对2026下半财年PC收入实现双位数同比增长有信心 [1] - AI基础设施业务强劲增长，云基础设施业务收入创同期历史新高 [1] - AI服务器收入实现高双位数增长 [1]