财务表现 - 收益7274.4万港元 同比增长70.3% [1] - 公司拥有人应占溢利222.3万港元 同比下降39.5% [1] - 每股基本盈利0.03港仙 [1] 收益增长驱动因素 - 物业投资收益大幅增加 [1] - 建设服务收益大幅增加 [1]

核心观点 - 公司2025年中期财报显示归母溢利26.82亿港元，同比增长11.2%，核心业务板块协同发力推动稳健增长 [1][4] - 公司通过剥离粤海置地优化资产结构，资本负债率降至24.70%，财务借贷减少至211.77亿港元，聚焦水资源等核心主业 [13][14] - 在港A股牛市背景下，公司以高股息策略（每股派息26.66港仙，股息率近5%）和业务稀缺性成为兼具防御性与弹性的投资标的 [17][18][20] 财务表现 - 归母溢利26.82亿港元，同比增长11.2% [4] - 经营活动的净现金流入33.39亿港元，在手现金120.36亿港元 [18] - 持续经营业务净财务费用1.88亿港元，同比减少2.01亿港元 [13] 业务板块表现 - 水资源业务：东深供水项目税前利润23.96亿港元（同比增长3.1%），其他水资源项目收入36.80亿港元（增长2.3%），税前利润10.79亿港元 [6] - 物业投资：粤海天河城收入8.22亿港元（增长3.6%），税前利润4.92亿港元（增长9.7%）；香港粤海投资大厦出租率93.3% [8] - 能源项目：税前利润9117.70万港元（增长22.7%），分占粤电靖海发电利润1826.40万港元 [9] - 道路运营：粤海高速路费收入2.90亿港元，税前利润1.47亿港元 [10] - 酒店业务：收入3.37亿港元（增长6.8%） [10] - 百货业务：收入2.17亿港元，税前利润4582.80万港元（增长18.5%） [11] 战略调整 - 剥离粤海置地（分派12.62亿股股份），资本负债率下降6.2个百分点至24.70% [13] - 财务借贷从238.62亿港元降至211.77亿港元，现金流集中于核心主业 [13][14] 市场定位与优势 - 高股息策略：分红比例65%，每股派息26.66港仙（增长11.2%），股息率近5% [18] - 业务稀缺性：水资源业务具区域垄断优势和政策支持，物业投资受益于大湾区经济活力 [19][20] - 多家机构看好公司前景，港股通持仓比例持续攀升 [22][23]

核心观点 - 公司2025年中期归母溢利26.82亿港元，同比增长11.2%，展现稳健增长态势 [1][3] - 公司通过多元业务协同发展和战略剥离非核心资产，持续强化竞争护城河与财务基本面 [3][14][15] - 在牛市环境中，公司凭借高股息策略和业务弹性成为兼具防御性与成长性的投资标的 [16][17][18][19] 财务表现 - 归母溢利26.82亿港元，同比增长11.2% [3] - 经营活动的净现金流入33.39亿港元，在手现金120.36亿港元 [18] - 资本负债率24.70%，较2024年末下降6.2个百分点 [14] - 财务借贷从238.62亿港元降至211.77亿港元 [14] - 持续经营业务净财务费用1.88亿港元，同比减少2.01亿港元 [14] 业务板块表现 - 水资源业务：东深供水项目税前利润23.96亿港元（不含汇兑差异及财务费用），同比增长3.1%；其他水资源项目收入36.80亿港元（+2.3%），税前利润10.79亿港元 [5] - 物业投资：粤海天河城收入8.22亿港元（+3.6%），税前利润4.92亿港元（+9.7%）；香港粤海投资大厦出租率93.3% [7] - 能源项目：税前利润9117.70万港元（不含财务费用），同比增长22.7%；分占粤电靖海发电利润1826.40万港元 [10] - 道路运营：粤海高速路费收入2.90亿港元，税前利润1.47亿港元 [11] - 酒店业务：收入3.37亿港元（+6.8%） [11] - 百货业务：收入2.17亿港元，税前利润4582.80万港元（+18.5%） [12] 战略调整与资产优化 - 剥离粤海置地12.62亿股股份，聚焦水资源等核心业务 [14] - 负债率下降且现金流集中于主业，提升资金使用效率和抗风险能力 [14][15] - 业务布局优化强化区域垄断优势和政策支持效应 [19][20] 股东回报与市场定位 - 中期每股派息26.66港仙（+11.2%），股息率接近5% [18] - 分红比例维持65%，经营现金流支撑分红稳定性 [18] - 多家机构维持买入评级，预测2025-2027年归母净利润42.74/43.57/44.53亿港元 [23] - 港股通持仓比例持续攀升，反映市场价值认可 [23] 行业与成长潜力 - 水资源业务受益于人口增长和城市化刚性需求 [19] - 物业、酒店及百货业务依托大湾区经济活力与消费复苏政策 [19] - 公用事业领域特许经营权赋予稀缺性和议价能力 [20] - 战略聚焦主业后资源投入更精准，有望挖掘新增长点 [19][26]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益4.16亿港元 同比减少13.3% [1] - 公司股东应占亏损1.50亿港元 较上年同期2.40亿港元亏损收窄37.5% [1] - 基本每股亏损51.9港仙 [1] 收入结构 - 百货业务收入出现下降 [1] - 物业投资收入同步减少 [1] - 集团整体收入减少13.3% 主要受百货业务及物业投资收入减少影响 [1]

业绩表现 - 截至2025年6月30日止6个月收入4.16亿港元 同比减少13.28% [1] - 公司股东应占亏损1.5亿港元 同比收窄37.27% [1] - 每股亏损51.9港仙 [1] 收入变动原因 - 收入减少主要由于百货业务收入减少 [1] - 物业投资收入同步出现减少 [1]

核心财务表现 - 公司截至2025年6月30日止6个月收入1.76亿港元 同比减少10.41% [1] - 母公司拥有人应占溢利3741.6万港元 同比增长8.42% [1] - 每股盈利7.4港仙 拟派发中期股息每股2港仙 [1] 业务分部表现 - 水泥业务营业额7214.4万港元 较上年同期8435.9万港元减少14.5% [1] - 物业投资业务营业额6817.4万港元 较上年同期7511.7万港元减少9.2% [1] - 酒店业务营业额3075.8万港元 较上年同期2893.8万港元增长6.3% [1] 收入构成 - 营业额主要来自水泥业务、物业投资及酒店业务三大板块 [1] - 水泥业务贡献最大营收份额 达7214.4万港元 [1] - 酒店业务是唯一实现正增长的业务板块 同比增长6.3% [1]

核心财务表现 - 公司收入1.76亿港元 同比减少10.41% [1] - 母公司拥有人应占溢利3741.6万港元 同比增长8.42% [1] - 每股盈利7.4港仙 拟派发中期股息每股2港仙 [1] 业务分部表现 - 水泥业务营业额7214.4万港元 较上年同期8435.9万港元减少14.5% [1] - 物业投资业务营业额6817.4万港元 较上年同期7511.7万港元减少9.2% [1] - 酒店业务营业额3075.8万港元 较上年同期2893.8万港元增长6.3% [1] 收入结构 - 三大主营业务构成收入来源：水泥业务、物业投资及酒店业务 [1] - 水泥业务贡献最大营收份额 占比约41% [1] - 酒店业务成为唯一实现正增长的业务板块 [1]

股价表现 - 百德国际股价高开低走 尾盘跌幅扩大逾11% 截至发稿跌11.27%报0.315港元 成交额1468.54万港元 [1] 财务表现 - 预期上半年公司权益股东应占亏损约1.1亿港元至1.3亿港元 较去年同期亏损3680万港元显著扩大 [1] - 亏损主要原因包括新收购铁矿石开采及选矿采矿业务导致整体成本显著增加 含直接成本及营运开支和行政开支 [1] - 矿业业务维持约4.05亿港元的银行贷款 导致集团财务成本增加 [1] - 投资物业的公平价值亏损增加 [1] 业务构成 - 公司主要从事有色金属及建筑材料贸易 [1] - 包含五大业务分部：供应链业务分部提供有色金属及建筑材料的供应链服务 酒店管理及餐饮服务 设备租赁业务 零售商铺租赁的物业投资分部 股本投资的证券投资分部 [1]

股价表现 - 8月19日盘中下跌5.63%至0.335港元/股 成交706.55万港元 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入6.25亿元人民币 [2] - 2024年净利润亏损2.12亿元人民币 [2] 业务构成 - 主营业务包括供应链管理 酒店及餐饮服务 物业投资 [1] - 多元化业务涵盖租赁 放债及证券投资领域 [1] - 2001年港交所上市 通过多元经营模式拓展收入来源 [1]

股价表现 - 8月18日盘中上涨6 25%至0 34元/股 成交额达1004 77万元 [1] 业务概况 - 公司主营供应链管理 酒店及餐饮服务 物业投资 以及租赁 放债和证券投资等多元化业务 [1] - 自2001年港交所上市以来通过多元经营模式拓展收入来源 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入6 25亿元 净利润亏损2 12亿元 [2]