公司概况与上市进程 - 北京五一视界数字孪生科技股份有限公司于2025年12月2日第三次向港交所递交上市申请，此前两次申请分别于2024年11月29日和2025年5月30日失效 [1] - 公司成立于2015年2月，是一家中国的数字孪生科技公司，围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域构建核心竞争力 [4] - 摩尔线程（刚完成2025年科创板年内最大规模IPO）和商汤均为公司股东 [1][8] 业务与技术 - 公司核心业务为数字孪生技术，即利用3D图形、模拟仿真及AI生成实体物件或系统的高精度虚拟复制品 [5] - 公司于2017年提出“地球克隆计划”，旨在虚拟世界中复刻5.1亿平方公里的地球，是行业内首家提出并实践该计划的公司 [5] - 公司将创建数字孪生地球分为五类要素（建筑、道路、植被、水域、地形）和五个阶段，目前已进入第四阶段（全模拟仿真世界），实现了L1城市级精度的地球实时生成与渲染技术，并成功将“一天生成一个城市”的建模技术商业化 [5] - 公司目标是在2030年完成第五阶段（数字孪生世界），以解决交通、AI训练、气候预测等现实问题 [5] - 公司已推出三大核心业务平台：51Aes数字孪生平台、51Sim合成数据与仿真平台及51Earth数字地球平台 [6] - 公司产品及解决方案已被全球超过1000家大中型企业应用，业务遍及全球19个国家及地区 [6] 市场地位与财务表现 - 根据弗若斯特沙利文数据，公司在2024年数字孪生行业中收入排名第一 [6] - 截至2024年底，公司在中国数字孪生解决方案市场的融资金额排名第一 [6] - 公司为中国数字孪生行业首家实现一年内收入超2.5亿港元的公司，且是行业唯一能够提供一站式数字孪生解决方案的公司 [6] - 2022年至2024年，公司营收分别为1.7亿元、2.56亿元、2.87亿元，三年复合年增长率约为29.9% [6] - 2025年上半年营收为0.54亿元，同比增长62% [6] - 2022年至2024年，公司净亏损分别为1.9亿元、0.87亿元、0.79亿元，经调整后净亏损分别为1.32亿元、0.68亿元、0.43亿元，亏损呈收窄趋势 [6] - 2025年上半年净亏损为0.94亿元，经调整后净亏损为0.67亿元 [6] - 报告期内（2022-2024年及2025年上半年），公司毛利率持续下滑，分别为65%、54.2%、51.1%、41.1% [3][7] 融资历程与股权结构 - 公司自2015年从当代置业集团分拆后，共完成8轮外部融资，累计募资超8亿元 [10] - 2015年A轮融资300万美元，投后估值1300万美元 [11] - 2016年A+轮融资800万美元，投后估值4000万美元 [12] - 2017年B轮融资2000万美元，投后估值1.4亿美元；同年B1轮融资100万美元，投后估值1.51亿美元 [13] - 2020年C轮融资1.83亿元人民币，投后估值17.83亿元；同年D轮融资1.2亿元人民币，投后估值36.2亿元 [14] - 2022年E轮融资约9642万元人民币，投后估值40.96亿元 [15] - 2024年F轮融资2亿元人民币，投后估值达到44亿元，相比2015年估值增长约47倍 [1][16] - 创始人、CEO李熠直接及间接持股合计24.7% [16] - 主要投资者包括光速光合、云九资本、商汤（持股2.3%）、第一摩码资产管理（通过第一摩码人工智能持股1.2%）及摩尔线程（持股0.5%） [16][17]

公司概况与上市进程 - 北京五一视界数字孪生科技股份有限公司于2025年12月2日第三次向港交所递交上市申请，此前两次申请分别于2024年11月29日和2025年5月30日失效 [1] - 公司成立于2015年2月，是一家中国的数字孪生科技公司，核心技术围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域 [4] - 公司是数字孪生行业内首家提出并实践“地球克隆计划”的公司，该计划旨在虚拟世界中复刻5.1亿平方公里的地球 [5] 业务与技术发展 - 公司业务已进入“地球克隆计划”五个阶段中的第四阶段（全模拟仿真世界），已实现整个地球的实时生成及渲染技术（L1城市级精度），并可一天生成一个城市 [5] - 公司目标是在2030年完成第五阶段（数字孪生世界），以解决交通、AI训练、气候预测等现实问题 [5] - 公司已推出三大核心业务平台：51Aes数字孪生平台、51Sim合成数据与仿真平台及51Earth数字地球平台 [6] - 产品及解决方案已被全球超过1000家大中型企业应用，业务遍及全球19个国家及地区 [6] 财务表现 - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年上半年），公司营收分别为1.7亿元、2.56亿元、2.87亿元和0.54亿元 [6] - 2022年至2024年营收复合年增长率约为29.9%，2025年上半年营收同比增长62% [6] - 报告期内，公司净亏损分别为1.9亿元、0.87亿元、0.79亿元和0.94亿元 [6] - 经调整后净亏损分别为1.32亿元、0.68亿元、0.43亿元和0.67亿元，前三年调整前后的亏损均明显收窄 [6] - 报告期内，公司毛利率持续下滑，分别为65%、54.2%、51.1%、41.1% [3][7] 行业地位与融资历史 - 根据弗若斯特沙利文数据，公司在2024年数字孪生行业中收入排名第一 [6] - 截至2024年底，公司在中国数字孪生解决方案市场的融资金额排名第一 [6] - 公司为中国数字孪生行业首家实现一年内收入超2.5亿港元的公司，且为行业唯一能够提供一站式数字孪生解决方案的公司 [6] - 公司自2015年起共完成8轮外部融资，累计募资超8亿元，投后估值从2015年的1300万美元增长至2024年的44亿元，增长了约47倍 [1][10][16] - 具体融资历程：2015年A轮融资300万美元；2016年A+轮融资800万美元；2017年B轮融资2000万美元，B1轮融资100万美元；2020年C轮融资1.83亿元，D轮融资1.2亿元；2022年E轮融资约9642万元；2024年F轮融资2亿元 [11][12][13][14][15][16] 股权结构 - 公司创始人、CEO李熠直接及间接持股合计24.7% [16] - 其他投资者包括商汤持股2.3%，第一摩码人工智能持股1.2%，摩尔线程持股0.5% [16][17] - 摩尔线程于2025年12月5日登陆科创板，创下当年科创板年内最大规模IPO [1]

摩尔线程 (科创板上市) - 公司于2025年12月5日在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码688795，成为中国首家登陆资本市场的全功能GPU企业[3] - 公司成立于2020年，专注于全功能GPU的自主研发与设计，是国内高端AI芯片领域的领军企业[3] - 公司选择“全功能GPU”路径，产品集成了AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码四大引擎，具备通用性和广阔的市场适应性[4] - 技术基石为自主研发的MUSA统一系统架构，涵盖芯片架构、指令集、编程模型等，关键优势在于对主流生态的兼容能力[5] - 已成功推出四代GPU架构芯片，最新一代“平湖”架构（2024年）着色核心数量达8,192个，张量核心数量为512个，支持FP8精度，片间互连带宽高达800 GB/s[5] - 2025年上半年实现营业收入7.02亿元，接近2024年全年营收（4.38亿元）的1.6倍[6] - 2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，复合年增长率超200%，三年累计营收约6.08亿元[6] - 亏损额在2023年至2024年间已呈现收窄趋势，商业转化效率提升，规模效应初步显现[6] 遇见小面 (港股上市) - 公司于2025年12月5日在港交所主板挂牌上市，股票代码2408，成为“中式面馆第一股”[8] - 首家门店于2014年在广州开业，截至2025年11月18日，在中国内地9个省份的22个城市及香港共开设465家门店，另有115家新餐厅处于开业前准备阶段[8] - 计划于2026年、2027年及2028年分别开设约150至180家、170至200家及200至230家新餐厅，三年内将新增520至610家门店[8] - 已启动国际化布局，首站新加坡门店预计于2025年12月开业，东南亚市场有望成为第二增长曲线[9] - 2022年至2024年总营收分别为4.18亿元、8.00亿元和11.54亿元，复合年增长率为66.2%[9] - 2023年实现扭亏为盈，经调整净利润为4697.8万元，2024年经调整净利润增至6388.8万元[9] - 2025年上半年营收为7.03亿元，同比增长33.8%；经调整净利润为5,217.5万元，同比增长131.56%，经调整利润率达7.4%[9] HashKey (港股通过聆讯) - 公司已通过港交所聆讯并于2025年12月1日披露资料集，拟主板挂牌上市[11] - 成立于2018年，是一家业务覆盖全球的综合性数字资产公司，提供数字资产交易促成服务、链上服务及资产管理服务等[11] - 截至2025年9月30日，平台共支持80种数字资产代币[11] - 按2024年交易量计算，是亚洲最大的区域性在岸平台；同时是亚洲最大的链上服务供应商及最大的数字资产管理机构（按相关资产计算）[11] - 投资方包括高榕创投、富达国际、鼎晖投资、招银国际、美图、徐明星旗下OKG Ventures Limited等[12] 高光制药 (港股递交招股书) - 公司于2025年12月4日正式向港交所递交主板上市申请[14] - 成立于2017年，聚焦开发用于治疗自身免疫疾病和炎症性疾病的创新小分子药物[14] - 差异化管线依托专有的激酶抑制剂研发平台，4款候选药物处于临床研究阶段，TLL-018、TLL-041及TLL-009管线是全球唯一具有高选择性的TYK2/JAK1抑制剂[14] - 核心候选药物TLL-018是一种口服JAK1/TYK2双靶点抑制剂，针对类风湿关节炎、银屑病关节炎和慢性自发性荨麻疹等适应症已进入III期临床试验阶段[15] - TLL-018是全球首个在慢性自发性荨麻疹中显示出良好疗效的JAK抑制剂，在中国进行的II期临床试验数据显示其在类风湿关节炎患者中ACR50应答率显著优于对照药托法替布[15] - 神经退行性疾病候选药物HL-041（BHV-8000）为高选择性TYK2/JAK1双靶点抑制剂，针对阿尔茨海默病、帕金森病等，其大中华区外全球权益已授权给Biohaven[15] 林清轩 (港股更新招股书) - 公司于2025年12月2日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，已获得境外发行上市备案通知书[17] - 作为一个中国高端国货护肤品牌，成立于2003年，聚焦抗皱紧致类护肤品市场，旗舰品牌基于山茶花成分[18] - 2025年上半年营收从2024年同期的5.30亿元增加98.3%至10.52亿元[17] - 2025年上半年经调整净利润从2024年同期的0.92亿元增加117.4%至2.00亿元，已几乎与2024年全年盈利规模持平[17] - 按2024年零售额计算，在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌[18] - 在中国高端抗皱紧致类护肤品细分市场，按2024年零售额计算，于所有国货品牌中名列第一，且跻身前10大品牌之列，是当中唯一的国货品牌[18] - 投资方包括雅戈尔、碧桂园创投、头头是道基金、凯辉基金等[18] 51WORLD (港股更新招股书) - 公司于2025年12月2日更新招股书，继续推进港交所18C主板上市进程，已获得境外发行上市备案通知书[20] - 成立于2015年，是一家数字孪生科技公司，推出51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台）三大核心业务[20] - 根据弗若斯特沙利文资料，公司是中国数字孪生行业的全面领导者：2024年收入在行业中排名第一；截至2024年底融资金额在市场排名第一；行业首家实现一年内收入超2.5亿港元的公司；唯一一家能够提供全面数字孪生解决方案的公司[20] - 在空间智能方向推出平台Clonova，使用户能通过自然语言处理技术在沉浸3D空间中互动[21] - 在具身智能方向，通过仿真与合成数据技术，为各种具身智能提供模拟训练与合成数据[21] - 2022年至2024年营收分别为1.70亿元、2.56亿元和2.87亿元[22] - 2025年上半年营收从2024年同期的0.33亿元增加63.6%至0.54亿元[22] - 投资方包括光合创投、云九资本、商汤科技、摩尔线程等，2024年6月F轮融资后估值为44亿元人民币[22][23]

公司近期财务与经营状况 - 公司2023年、2024年收入分别为2.56亿元及2.87亿元，同期分别亏损8,708万元及7,897万元 [5] - 2024年上半年收入同比增长62%至5,382万元，但亏损从去年同期的6,506万元扩大44.5%至9,405万元 [5] - 2024年上半年毛利率从去年同期的51.5%下跌10个百分点至41.1% [5][6] - 2024年上半年经营活动现金净流出约4,170万元，较去年同期进一步扩大，截至6月底公司持有现金及现金等价物约1.66亿元，相比2024年同期的2.7亿元大幅减少 [9] 业务结构转变与影响 - 公司核心产品线包括51Aes数字孪生平台、51Sim合成数据与仿真平台及孵化期的51Earth数字地球平台，其中51Aes始终是收入支柱，占公司收入超过80% [8] - 公司业务重心从软件授权与标准化建模服务转向城市级与大型园区数字治理工程，这类项目高度客制化、周期长、回款慢，导致成本前置、收入延后 [8] - 业务结构转变导致盈利能力承压，51Aes的毛利率今年上半年按年下跌17个百分点至43.4% [8] - 未来的新合同也多半以整包工程为主 [8] 成本结构与研发投入变化 - 公司研发支出由2023年的1.03亿元降至2024年的5,831万元，占营运开支比重从50%左右降至约28% [9] - 2024年上半年一般及行政开支按年大增76%至4,608万元，已超过2024年全年8,959.7万元的一半 [9] 公司融资与上市背景 - 公司已完成八轮融资，累计募资约8亿元，投资者包括商汤、摩尔线程、招商证券与葛卫东等，最后一轮投后估值约44亿元 [9] - 创办人兼实控人李熠通过直接及星际宏图科技合计持股24.7% [9] - 为吸引投资，李熠给予投资者特殊权利，包括股份购回权、共同出售权以及领售权，这部分权利将在公司申报IPO时自动终止，若未能在规定日期上市，公司可能需按协议回购股份 [9] - 公司继去年底首次递表后，时隔约一年，取得中国证监会境外上市申请备案，继续以港交所18C规则冲刺港股上市 [3] 行业竞争环境 - 公司面临激烈的同业竞争，例如超图软件与神州数码，后者同样推出“数字孪生城市实施方案”，联合百度、中国电信等企业推进城市级数字孪生项目落地 [10]

公司上市进程与法律事项 - 公司五一视界（51World）第三次冲击资本市场，已向港交所更新招股书并获得中国证监会备案，此前曾尝试科创板与北交所[1] - 2024年发生的一起与服务提供商的仲裁案已于2025年8月22日达成和解，公司同意向对方支付700万元人民币[1][9] 财务表现与趋势 - 2025年上半年营收为5382万元人民币，同比增长62%[1][4] - 2022年至2024年全年营收逐年增长，分别为1.7亿元、2.56亿元、2.87亿元人民币[4] - 2025年上半年经调整净亏损为6717.7万元人民币，同比扩大11.4%，打破了此前亏损逐年收窄的趋势（2022年：1.32亿元，2023年：6808.1万元，2024年：4306.5万元）[1][3][4] - 毛利率呈现持续下滑趋势，从2022年的65%降至2023年的54.2%、2024年的51.1%，2025年上半年进一步降至41.1%，较2024年同期的50%下降8.9个百分点[1][4] - 销售成本大幅上涨，2025年上半年销售成本为3169.3万元人民币，同比增长90.7%，销售成本占营收的比例达到58.9%[1][4] - 2025年上半年销售成本中，用于购买软件的占比为60.5%，较2024年同期增加41.8个百分点，公司解释因提供了更多定制化解决方案，特别是硬件内容较高的产品导致成本增加[5] 成本结构与费用分析 - 2025年上半年，销售开支占营收比例为63.7%，一般及行政开支占比为85.6%，研发开支占比为56.0%[2] - 研发开支的构成发生变化，2025年上半年技术服务费（主要与外包研发工作相关）为646.9万元人民币，较2024年同期的104.3万元大幅增长520%，占研发开支的21.5%[6][7] - 研发团队规模持续缩水，从2024年1月的约130人减少至2024年底的118人，再到2025年上半年的114人[5] - 公司计划未来三年招聘约50至100名研发人员[5] 业务构成与客户分析 - 公司营收高度依赖老业务数字孪生平台51Aes，该平台在2025年上半年贡献了81.4%的营收，自公司2015年成立当年推出[1][10] - 合成数据与仿真平台51Sim于2017年推出，2025年上半年贡献营收14.8%；数字地球平台51Earth贡献营收3.9%[10] - 客户集中度呈上升趋势，来自五大客户的营收占比从2022年的23.6%增至2023年的38.3%、2024年的46.4%，2025年上半年达到51.5%[9] - 2025年上半年，数字孪生平台51Aes、合成数据与仿真平台51Sim及数字地球平台51Earth的客户数量分别为55个、17个和1个[9] 产品与战略方向 - 公司近期强调新推出的空间智能与具身智能产品方向[11] - 在空间智能方向推出了交互平台Clonova，旨在通过自然语言处理技术在沉浸式3D空间中进行互动[11] - 在具身智能方向，致力于通过仿真与合成数据技术为物理AI提供模拟训练与数据，但新产品Clonova未出现在最新招股书中，空间智能仅在未来计划部分被提及[11][12] - 行业观点认为，数字孪生业务需要底层技术进一步配合与集成才能成为可持续的商业模式[12]

公司近期动态与财务表现 - 公司于12月2日正式更新赴港上市招股书，并在更新前夕获得了中国证监会出具的《境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》[1][6] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营收分别为1.70亿元、2.56亿元、2.87亿元和0.54亿元，2025年上半年营收同比增长62%[1][6] - 经调整后的净亏损已从2022年的1.32亿元显著收窄至2024年的0.43亿元[1][6] 业务平台与商业化 - 公司构建了三大业务平台：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台）[2][7] - 2024年，51Aes作为核心收入来源，实现营收2.36亿元，占总营收的82.1%；51Sim贡献营收0.48亿元；51Earth实现收入0.04亿元[2][7] - 公司产品已覆盖全球19个国家和地区，服务超千家大中型企业[4][9] - 弗若斯特沙利文数据显示，公司2024年在中国数字孪生解决方案市场收入排名第一，且是首家年收入突破2.5亿港元的中国企业[4][9] 核心技术、产品与竞争优势 - 公司长期聚焦3D图形、模拟仿真与人工智能三大核心技术领域[2][7] - 其核心优势在于将底层渲染引擎、数据闭环与行业模型深度耦合，在智慧城市、水利、能源等B端场景中形成了较高的客户迁移成本[2][7] - 公司自主研发的智能驾驶仿真平台SimOne已服务超百家主机厂、Tier1、检测机构及高校[2][7] - 基于3D高斯溅射（3DGS）与4D高斯溅射（4DGS）、云仿真等技术，可将百万公里级测试周期从“天数级”压缩至“分钟级”[2][7] - 在具身智能领域，公司利用合成数据与仿真技术构建高效训练环境，高质量仿真数据及物理AI技术被视为规模化落地的关键基础设施[3][8] 战略愿景与研发进展 - 公司自创立之初便提出“克隆地球5.1亿平方公里”的愿景[2][7] - 已实现L1级别（城市级精度）的实时生成与渲染能力，并进入整体规划的第四阶段；计划到2030年完成第五阶段，具备辅助支撑交通调度、气候预测、能源优化等复杂决策的能力[4][9] - 公司已拥有265项软件著作权及有效授权专利，并参与制定41项国际、国家、地方及团体标准[4][10] - 公司正从单一技术输出转向规则共建，竞争维度已从产品层面上升至生态层面[4][10] 融资情况与市场观点 - 公司成立至今已完成8轮融资，投资方涵盖光速光合、云九资本、StarVC、商汤科技、SBI、摩尔线程等知名机构及葛卫东、梁伯韬等个人投资者[4][10] - 最近一轮Pre-IPO融资由南宁焕新资本独家战略投资，金额达2亿元，投后估值约44亿元[4][10] - 业内人士认为，公司在“数字孪生+AI”赛道的卡位十分精准，底层技术扎实、标准制定话语权突出，已构建从平台到场景的商业闭环雏形[1][6] - 随着AI与空间计算加速融合，数字孪生的价值将从可视化迈向物理AI的可决策，规模化效应届时将自然显现[5][10] - 公司具备显著先发优势，随着具身智能、自动驾驶等下游需求爆发，有望成为全球空间智能基础设施的重要提供者[5][10]

公司财务与上市进展 - 公司于12月2日更新赴港上市招股书，并已获得中国证监会出具的《境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》[1] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营收分别为1.70亿元、2.56亿元、2.87亿元和0.54亿元，2025年上半年营收同比增长62%[1] - 经调整后的净亏损已从2022年的1.32亿元显著收窄至2024年的0.43亿元[1] 业务平台与收入构成 - 公司构建了三大业务平台：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台）[2] - 2024年，51Aes作为核心收入来源，实现营收2.36亿元，占总营收的82.1%；51Sim贡献营收0.48亿元；51Earth实现营收0.04亿元[2] - 51Sim平台自主研发的智能驾驶仿真平台SimOne已服务超百家主机厂、Tier1、检测机构及高校[2] 核心技术优势与行业地位 - 公司长期聚焦3D图形、模拟仿真与人工智能三大核心技术领域[2] - 公司核心优势在于将底层渲染引擎、数据闭环与行业模型深度耦合，在智慧城市、水利、能源等B端场景中形成了较高的客户迁移成本[2] - 弗若斯特沙利文数据显示，公司2024年在中国数字孪生解决方案市场收入排名第一，且是首家年收入突破2.5亿港元的中国企业[4] - 公司已拥有265项软件著作权及有效授权专利，并参与制定41项国际、国家、地方及团体标准[4] 技术应用与市场前景 - 在智能驾驶领域，基于3D高斯溅射与4D高斯溅射、云仿真等技术，可将百万公里级测试周期从“天数级”压缩至“分钟级”[2] - 在具身智能领域，公司利用合成数据与仿真技术构建高效训练环境，高质量仿真数据及物理AI技术被视为规模化落地的关键基础设施[3] - 公司提出的“克隆地球”目标已实现L1级别（城市级精度）的实时生成与渲染能力，计划到2030年完成第五阶段，具备辅助支撑交通调度、气候预测、能源优化等复杂决策的能力[4] - 随着AI与空间计算加速融合，数字孪生的价值将从可视化迈向物理AI的可决策[5] 市场覆盖与融资情况 - 截至2024年底，公司产品已覆盖全球19个国家和地区，服务超千家大中型企业[4] - 公司成立至今已完成8轮融资，投资方涵盖光速光合、云九资本、StarVC、商汤科技、SBI、摩尔线程等知名机构及葛卫东、梁伯韬等个人投资者[4] - 最近一轮Pre-IPO融资由南宁焕新资本独家战略投资，金额达2亿元，投后估值约44亿元[4]

公司财务与经营状况 - 公司2025年营收为5382万元人民币，同比增长62% [1] - 公司2025年经调整净亏损为6717.7万元人民币，同比扩大11.4% [1] - 公司2022年至2024年营收分别为1.7亿元、2.56亿元、2.87亿元人民币 [1] - 公司2022年至2024年经调整净亏损分别为1.32亿元、6808.1万元、4306.5万元人民币 [1] 公司上市进展 - 公司已向港交所递交最新版招股书 [1] - 公司已获得中国证监会境外发行上市备案通知书 [1] - 公司计划发行不超过77,600,840股境外上市普通股并在香港联交所上市 [1] - 公司38名股东计划将所持合计363,299,144股境内未上市股份转为境外上市股份并在香港联交所流通 [1]

公司上市与业务概况 - 北京五一视界数字孪生科技股份有限公司于12月2日向港交所提交上市申请，联席保荐人为中金公司和华泰国际 [1] - 公司是一家中国的数字孪生科技公司，围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域发展核心竞争力，为不同规模及行业的企业提供数字孪生解决方案 [2] - 公司行业解决方案涵盖城市、水资源保护、能源、汽车、交通、机器人、娱乐及社交媒体等十多个领域 [2] 技术理念与发展路径 - 公司认为数字孪生地球可拆解为建筑、道路、植被、水域及地形五类要素，以及静态世界(2015-2017)、动态世界(2017-2020)、半模拟世界(2020-2023)、全模拟仿真世界(2023-2026)及数字孪生世界(2026-2030)五个发展阶段 [3] - 公司创始人观察到实时3D将成为继文本、图像及视像后最有效的信息交互方式，旨在建立与现实世界1:1的数字孪生场景以提升现实世界的效率、安全及质量 [2] 财务表现 - 公司营业收入整体呈现增长态势：2022年为人民币1.70亿元，2023年为2.56亿元，2024年为2.87亿元，2025年前六个月为0.54亿元 [3] - 公司尚未实现盈利，同期年内亏损分别为：2022年人民币1.90亿元，2023年0.87亿元，2024年0.79亿元，2025年前六个月0.94亿元 [3] - 公司经调整净亏损分别为：2022年人民币1.32亿元，2023年0.68亿元，2024年0.43亿元，2025年前六个月0.67亿元 [3]

上市进程与公司概况 - 北京五一视界数字孪生科技股份有限公司已于2025年11月28日获得中国证监会境外发行上市备案通知书，并于2025年12月2日向港交所递交上市申请材料，意味着公司已获得进入港交所聆讯阶段的前置条件 [1][2] - 公司计划发行不超过77,600,840股境外上市普通股（H股），同时38名股东拟将所持合计363,299,144股境内未上市股份转为境外上市股份，实现“全流通”并在港交所上市流通 [1] - 公司曾尝试冲刺上交所科创板和北交所但均未成功，此次赴港上市旨在冲刺“数字孪生第一股” [4] - 公司成立于2015年2月，是一家中国内地数字孪生科技公司，围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域构建核心竞争力 [6][9] 业务与技术 - 数字孪生技术是一种利用3D图形、模拟仿真及AI生成实体物件或系统高精度虚拟复制品的技术，该虚拟模型可反映现实世界对应物，用于观察、分析和预测其行为及变化 [8] - 公司主要为不同规模及行业的企业提供数字孪生解决方案，行业解决方案涵盖城市、水资源保护、能源、汽车、交通、机器人、娱乐及社交媒体等十多个领域 [8] - 公司已形成三大核心业务：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台），并均已推出商业化产品及解决方案 [10] - 公司自成立以来已向主要在中国内地的1,000多家企业客户提供产品及解决方案，业务也在其他国家及地区有所增长 [10] - 公司创始人认为实时3D是继文本、图像及视像后最有效的信息交互方式，公司旨在建立与现实世界1:1的数字孪生场景，最终提升现实世界的效率、安全及品质 [9] - 公司提出“数字孪生地球”愿景，并将其发展路径划分为五个阶段，目前已进入第四阶段“全模拟仿真世界”，已实现L1城市级精度的整个地球实时生成及渲染技术，并证明能够一天生成一个城市 [10] - 公司的目标是到2030年完成第五阶段“数字孪生世界”，以解决交通、AI训练、时空沉浸、安全预警、气候预测、能源等领域的现实问题 [10] 市场地位 - 根据弗若斯特沙利文的资料，公司在多项关键指标中排名第一：是数字孪生行业内首家提出并持续实施地球克隆计划的公司；2024年数字孪生行业收入排名第一；截至2024年12月31日，在中国数字孪生解决方案市场的融资金额排名第一；是中国内地数字孪生行业首家实现一年内收入超250百万港元的公司；是数字孪生行业唯一一家能够提供全面的数字孪生解决方案的公司 [10] 财务表现 - 营业收入：2022年为人民币1.70亿元，2023年为2.56亿元（同比增长50.7%），2024年为2.87亿元（同比增长12.1%），2025年上半年为0.54亿元 [11][12] - 净亏损：2022年为人民币1.90亿元，2023年为0.87亿元，2024年为0.79亿元，2025年上半年为0.94亿元，三年半累计亏损达4.5亿元 [11][12] - 经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）：2022年为人民币1.32亿元，2023年为0.68亿元，2024年为0.43亿元，2025年上半年为0.67亿元 [11][12] - 毛利率持续下滑：2022年为65.0%，2023年为54.2%，2024年为51.1%，2025年上半年为41.1% [12][14] - 经营现金流：持续为净流出状态，2022年净流出人民币1.04亿元，2023年净流出1.33亿元，2024年净流出1.14亿元，2025年上半年净流出0.42亿元 [13][19] - 研发开支：2022年为人民币1.342亿元，2023年为1.029亿元，2024年为0.583亿元，2025年上半年为0.301亿元 [12][16] - 贸易应收款项：截至2024年12月31日为人民币1.949亿元，截至2025年6月30日为1.406亿元，贸易应收款项周转天数在2025年上半年达到650天 [24] - 存货：截至2025年6月30日为人民币0.295亿元，存货周转天数在2025年上半年为167天 [22] - 流动比率与速动比率：2025年上半年流动比率为1.17，速动比率为1.10 [14]