公司股价与交易表现 - 中国中冶(01618)股价在交易盘初受挫，截至发稿时下跌19.33%，报1.92港元 [1] - 截至发稿时，公司股票成交额为1.35亿港元 [1] 资产剥离交易核心内容 - 公司宣布剥离非核心资产及优化配置资源，计划向关联方出售多项资产 [1] - 拟向五矿地产控股出售中冶置业全部股权连债权 [1] - 拟向中国五矿出售有色院、中冶铜锌及瑞木管理的全部股权，以及中冶金吉67.02%的股权 [1] - 拟向中国五矿出售华冶杜达的全部股权 [1] - 上述资产出售的总现金对价为606.76亿元人民币 [1] 交易影响与公司战略定位 - 交易完成后，公司将作为中国五矿旗下专注于工程承包、新兴特色产业培育的核心平台，定位更加清晰突出 [1][2] - 假设出售事项于今年6月30日完成，预计将产生约25.19亿元人民币的出售损失 [2]

中国中冶重大资产出售 - 中国中冶于12月8日公告，拟向中国五矿或其指定主体出售包括中冶置业在内的多家附属公司股权，总交易价格达606.76亿元 [1][8] - 具体交易包括：将所持中冶置业100%股权及股东债权出售给五矿地产，作价312.36亿元；同时将有色院、中冶铜锌、瑞木管理、华冶杜达4家公司100%股权及中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿集团，作价294.39亿元 [3][10] 交易背景与战略意图 - 此次交易发生在原中冶集团整体并入中国五矿集团十周年之际，标志着整合进入“动真格”的实质性阶段 [1][3] - 交易旨在剥离非核心业务，使中国中冶资源重新归集与高效配置，其作为五矿旗下专注于工程承包与新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出 [3][10] - 公司表示未来将更专注于工程建设、科技创新、项目管理等核心优势，与五矿内部其他业务板块协同，构建全产业链生态系统 [3][10] - 此举被认为是积极响应中央对央企“聚焦主业，退出非主业，提高抗风险能力”的要求 [3][10] 相关公司财务表现 - **中国中冶业绩**：2025年前三季度营收3350.94亿元，同比下滑18.79%；归母净利润39.7亿元，同比下滑41.88%；期末总资产8730亿元 [4][10] - **中国五矿集团业绩**：截至2025年9月底总资产超1.5万亿元；前三季度营收5660.3亿元，同比下滑8.39%；归母净利润35.71亿元，同比下滑51.17% [4][11] - **中冶置业状况**：2025年前三季度营收43.04亿元，同比增长近13%，但归母净亏损20.68亿元；2024年全年净亏损45.29亿元；期末总资产800亿元，总负债730.22亿元，现金及等价物7.51亿元 [4][11] “五矿系”其他资本运作与地产板块困境 - 近期“五矿系”旗下公司进行了房地产信托资产出表操作：五矿信托与五矿地产成立风险隔离的SPV，将175亿元房地产信托受益权资产剥离注入，由五矿地产派驻团队管理以盘活资产 [4][11] - **五矿地产经营困难**：2025年上半年综合收入19.76亿港元，同比猛降60.7%；净亏损5.8亿港元，归母净亏损5.85亿港元；2024年全年收入98.83亿港元，同比下滑21.8%，归母净亏损35.21亿港元 [6][13] - 五矿地产年初表示首要目标是确保“活下去”，聚焦去库存、防风险，确保债务不爆雷、交付不烂尾 [6][13] - 2025年10月，控股股东中国五矿拟对五矿地产进行私有化退市，主因长期交易量低迷、价值被低估及融资能力受限 [6][13] 行业环境参考 - 当前楼市持续低迷，即使一线地产央企也面临较大市场挑战，销售压力未减 [6][13] - 以保利发展为例，2025年11月签约金额180.19亿元，同比减少24.93%；2025年前11个月累计签约金额2408.66亿元，同比减少21.8% [6][13]

【导读】中国中冶拟以606.76亿元的价格，出售资产给五矿地产控股和中国五矿 上述交易构成关联交易，主要是中国中冶的控股股东是中国五矿。中国中冶拟通过上述交 易，将非核心优势业务整合至中国五矿，从而优化业务结构，提升盈利能力。 截至12月8日收盘，中国中冶A股股价报3.39元/股，总市值为667.3亿元。 中国基金报记者 闻言 12月8日晚间，中国中冶发布公告称，公司拟以606.76亿元的价格，出售资产给中国五矿集 团有限公司（以下简称中国五矿），以及中国五矿的全资子公司五矿地产控股有限公司（以 下简称五矿地产控股）。 拟打包出售资产给中国五矿 12月8日，中国中冶与五矿地产控股签署的《股权转让协议》显示，中国中冶拟将所持中冶置 业集团有限公司（以下简称中冶置业）100%的股权转让给五矿地产控股。 同时，中国中冶拟将其对中冶置业的相关债权，转让给五矿地产控股。截至2025年7月31 日，中国中冶对中冶置业的相关债权达461.64亿元。 同日，中国中冶、中国华冶科工集团有限公司（以下简称中国华冶）与中国五矿签署《股权 转让协议》。 具体来看，中国中冶拟将所持中国有色工程有限公司100%的股权、中冶集团铜锌有限公 ...

交易概述 - 公司拟向控股股东中国五矿及其下属公司出售多项资产，包括中冶置业100%股权及标的债权、有色院100%股权、中冶铜锌100%股权、瑞木管理100%股权、中冶金吉67.02%股权以及华冶杜达100%股权 [1] - 本次交易为现金交易，总交易价格约为607亿元（6,067,632.24万元）[1][2][3][4] - 交易对价支付安排为：董事会批准后20日内支付50%，交割日支付剩余50% [2] - 交易涉及跨境交易 [2] 交易背景与目的 - 交易旨在落实中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的指导要求 [2] - 置出业务2024年度营业收入合计223亿元，仅占公司总收入的4% [2] - 通过出售矿山资源开发业务，公司可提前兑现收益、落袋为安，该业务具有开发周期长、前期资金投入大的特点 [4] - 交易有助于公司优化业务结构、化解财务风险、提升核心竞争力和持续盈利能力 [2][4] 对公司财务状况与业务结构的影响 - 交易完成后，公司将获得约607亿元现金，资金将投向其“一核心、两主体、五特色”多元化业务体系 [4] - 公司近年来业绩承压，2022年至2024年归母净利润分别为102.76亿元、86.7亿元、67.46亿元 [5] - 公司资产负债率连年上涨，分别为72.3%、74.6%、77.4%，面临较大偿债压力 [5] - 旗下地产开发业务中冶置业持续亏损，2024年亏损达48.5亿元，2025年上半年亏损近18亿元 [5] - 置出地产和矿产资源业务后，公司净利润有望积极改善 [5] 公司未来战略定位与业务聚焦 - 交易完成后，公司作为中国五矿旗下专注于工程承包、新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出 [4] - 公司将集中资源重点发展冶金建设与运营等核心业务，聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域 [4] - 公司将强化冶金建设核心主业，夯实新型工业化和新型城镇化两大主体业务，培育工程服务、新型材料、高端装备、能源环保、数智应用五大特色业务 [4] - 公司战略新定位为“国际冶金建设领跑者，国家两新建设排头兵”，将在新型工业化、新型城镇化领域进一步发力 [9] 公司核心竞争优势与科技属性 - 冶金建设是公司的核心主业，具有领先的技术和市场优势，属于技术、资金、风险密集型行业 [7] - 公司拥有28个国家级科技研发平台，包括国内钢铁冶金环保领域唯一的“钢铁工业环境保护全国重点实验室” [8] - 公司旗下共有17家科研设计单位、15家技术研究院、5.5万余件专利、9户“科改”“双百”企业、6家国家级制造业单项冠军 [8] - 公司拥有国家级专精特新“小巨人”企业总数达14家，在央企控股上市公司中名列前茅，涉及高端制造、数字技术等多个战略新兴赛道 [8] - 公司未来将继续整合内部资源，延伸拓展检验检测、智能制造以及氢能和氢冶金等优势业务和战新产业 [8] 未来业务发展方向 - 公司将充分利用冶金领域流程制造业的优势向其他工业建筑领域延伸，打造工业建筑“设计、建设、运营”一体化业务模式 [9] - 公司将抓住国家新型城镇化建设发展重大机遇，向城市综合运营服务商转型，提供城市更新整体解决方案 [9] - 公司将围绕国家重大政策导向和产业升级需求，重点投入技术研发、装备升级和示范项目落地，集中资金支持关键技术攻关与工程化应用 [7]

交易概述 - 公司拟出售多项非核心资产股权及债权，交易总价格为人民币6,067,632.24万元 [1] - 出售资产包括：所持中冶置业100%股权及标的债权出售给五矿地产控股；所持有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权和中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿；控股子公司中国华冶所持华冶杜达100%股权出售给中国五矿或其指定主体 [1] 交易目的与战略意义 - 交易旨在积极响应推动中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的要求 [1][2] - 是公司面向“十五五”发展新阶段、实现高质量发展的关键举措 [2] - 通过剥离非核心资产并优化配置资源，有利于优化公司业务结构、聚焦核心主业、提升核心竞争力与持续盈利能力 [1][2] 未来业务聚焦方向 - 交易完成后，公司将更专注于冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域 [2] - 公司作为中国五矿旗下专注于工程承包、新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出 [2] - 公司将更专注于发挥其在工程建设、科技创新、项目管理等方面的核心优势 [2] 预期效果与协同 - 通过剥离非核心业务资产，实现人力、资金、管理等资源的重新归集与高效配置，使主业更突出、结构更清晰、管理更高效 [2] - 公司整体经营稳定性和抗风险能力将进一步提升 [2] - 未来将与中国五矿内其他业务板块形成更清晰、更紧密、更高效的协同，共同构建更具竞争力的全产业链生态系统 [2]

交易概述 - 公司于2025年12月8日公告，拟向关联方出售多项资产，交易总价格为606.76亿元（6,067,632.24万元）[2][11] - 交易涉及两笔主要协议：一是将中冶置业100%股权及对中冶置业的标的债权（截至2025年7月31日合计461.64亿元）出售给五矿地产控股；二是将有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权及中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿；同时，控股子公司中国华冶将其持有的华冶杜达100%股权出售给中国五矿或其指定主体[1][8][9] - 本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，但已达到需提交股东会审议批准的标准[3] 交易标的与定价 - 出售的标的资产类型包括股权资产及非股权资产，具体为中冶置业、有色院、中冶铜锌、瑞木管理、华冶杜达的100%股权，以及中冶金吉67.02%的股权[11] - 交易对价支付安排为：在公司董事会批准交易后的20日内支付总价款的50%，于交割日支付剩余的50%[11] - 交易未设置业绩对赌条款[11] 交易背景与战略目的 - 交易是响应推动中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的要求，是公司面向“十五五”发展新阶段、实现高质量发展的关键举措[9] - 通过剥离非核心资产，公司旨在优化业务结构、聚焦核心主业、提升核心竞争力与持续盈利能力[2][9] - 未来公司将聚焦于冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域[2][9] - 交易完成后，公司作为中国五矿旗下专注于工程承包与新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出，有利于实现人力、资金、管理等资源的重新归集与高效配置[10] 资金用途与业务聚焦 - 交易获得的资金将主要用于支撑公司的“一核心、两主体、五特色”多元化业务体系[10] - 具体方向为：强化冶金建设核心主业，夯实新型工业化和新型城镇化两大主体业务，培育工程服务、新型材料、高端装备、能源环保、数智应用五大特色业务[10] 交易相关安排 - 对于目标公司及其子公司对公司及其子公司的非经营性往来债务，将在本次交易完成前清偿完毕[6] - 对于无法在交易完成前解除或承接的担保，经股东会批准后将继续由公司承担，但由中国五矿或其指定主体向公司提供反担保，直至担保责任到期终止或解除[6] - 在过去12个月内，除日常关联交易及本次交易外，公司与中国五矿及其控制的其他企业未发生其他应纳入累计计算范围的交易[7]

交易概述 - 中国中冶于12月8日晚间公告，拟以总价606.76亿元出售多项资产给关联方五矿地产控股和中国五矿 [1][2] - 出售资产包括：中冶置业100%股权及相关债权（合计461.64亿元）、有色院100%股权、中冶铜锌100%股权、瑞木管理100%股权、中冶金吉67.02%股权以及华冶杜达100%股权 [2] - 交易总价606.76亿元中，中冶置业部分对应约312.37亿元，其余有色及矿业资产部分合计作价约294.40亿元 [3] 交易背景与目的 - 交易是为响应推动中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的要求 [2][4] - 公司旨在通过剥离非核心资产优化业务结构，聚焦核心主业，提升核心竞争力与持续盈利能力 [4] - 交易完成后，公司将更清晰地定位于中国五矿旗下专注于工程承包与新兴特色产业培育的核心平台 [4] 交易后业务聚焦方向 - 公司未来将聚焦于冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域 [1][4] - 公司将构建“一核心、两主体、五特色”多元化业务体系，即强化冶金建设核心主业，夯实新型工业化和新型城镇化两大主体业务，培育工程服务、新型材料、高端装备、能源环保、数智应用五大特色业务 [5] 出售资金用途 - 交易所得资金将主要用于支撑公司核心及特色业务发展，包括建设先进研究平台、升级装备制造能力、完善科研体系、研发先进建筑技术以及实施国家战略相关项目 [5] - 部分资金将用于补充公司现金流、偿还债务，以优化财务报表结构，降低财务杠杆和债务负担 [5] 交易影响与市场观点 - 分析认为，此交易将大幅减轻中国中冶的财务负担，并因其财务结构大幅优化可能引发市场对其一定幅度的重估 [1] - 同时，交易将削弱公司的有色金属属性，这可能对其估值提升存在一定影响 [1] - 2025年前三季度，公司营业收入为3350.94亿元，同比下降18.79%；归属于上市公司股东的净利润为39.7亿元，同比下降41.88% [6] - 业绩下降主要受钢铁行业需求下降、建筑行业增长乏力、房地产行业深度调整等外部因素，以及公司自身业务结构调整影响 [6] 交易后续安排 - 交易完成后，相关出售主体将成为公司关联方，预期将新增一定金额的关联交易，该等交易将受《综合原料、产品和服务互供协议》规管，并遵循市场定价原则 [6]

交易概述 - 公司于2025年12月8日签署股权转让协议，拟向五矿地产控股出售中冶置业的全部股权及相关债权，同时拟向控股股东中国五矿出售有色院、中冶铜锌、瑞木管理的全部股权以及中冶金吉67.02%的股权，其非全资附属中国华冶拟向中国五矿或其指定主体出售华冶杜达的全部股权 [1] - 本次交易总对价约为人民币606.76亿元 [1] 交易战略目的 - 本次出售是响应推动中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的要求，是公司面向“十五五”发展新阶段、实现高质量发展的关键举措 [1] - 通过剥离非核心资产并优化配置资源，有利于优化集团业务结构、聚焦核心主业、提升核心竞争力与持续稳定的盈利能力 [1] - 交易完成后，公司作为中国五矿旗下专注于工程承包、新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出 [2] 未来业务聚焦方向 - 未来集团将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域，推动业务实现高质量发展 [1] - 公司将更专注于发挥其在工程建设、科技创新、项目管理等方面的核心优势 [2] 预期协同与管理效益 - 通过剥离非核心业务资产，实现人力、资金、管理等资源的重新归集与高效配置，使主业更突出、结构更清晰、管理更高效 [2] - 整体经营稳定性和抗风险能力将进一步提升 [2] - 未来将与中国五矿内其他业务板块形成更清晰、更紧密、更高效的协同，共同构建更具竞争力的全产业链生态系统 [2]

交易概述 - 中国中冶于2025年12月8日公告，拟向关联方出售多项非核心资产股权及债权，交易总价格为606.76亿元（6,067,632.24万元）[1][2][12] - 交易涉及两笔主要协议：一是将中冶置业100%股权及对中冶置业的4616.38亿元（4,616,379.26万元）债权出售给五矿地产控股；二是将有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权及中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿，同时控股子公司中国华冶将其持有的华冶杜达100%股权出售给中国五矿或其指定主体[1][9][10] - 本次交易构成关联交易，需提交股东会审议批准，但不构成重大资产重组[3] 交易背景与目的 - 交易旨在响应推动中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的要求，是中国中冶面向“十五五”发展新阶段、实现高质量发展的关键举措[10] - 通过剥离非核心资产并优化配置资源，有利于优化公司业务结构、聚焦核心主业、提升核心竞争力与持续盈利能力[2][10] - 交易完成后，中国中冶作为中国五矿旗下专注于工程承包、新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出，主业更突出、结构更清晰、管理更高效[11] 交易标的与对价 - 出售的标的资产包括：中冶置业100%股权及相关债权、有色院100%股权、中冶铜锌100%股权、瑞木管理100%股权、中冶金吉67.02%股权、华冶杜达100%股权[10][12] - 交易总对价为606.76亿元（6,067,632.24万元），支付安排为：董事会批准后20日内支付50%，交割日支付剩余50%[12] - 交易不涉及业绩对赌条款[12] 交易影响与未来规划 - 交易获得的资金将主要用于支撑公司的“一核心、两主体、五特色”战略发展[11] - 未来公司将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域，推动业务实现高质量发展[2][10] - 通过剥离非核心业务资产，实现人力、资金、管理等资源的重新归集与高效配置，整体经营稳定性和抗风险能力将进一步提升[11] - 公司将更专注于发挥其在工程建设、科技创新、项目管理等方面的核心优势，与中国五矿内其他业务板块形成更清晰、更紧密、更高效的协同[11] 交易相关安排 - 公司为目标公司提供的相关担保责任将由五矿地产控股或其指定主体承接，或经同意后解除；无法解除或承接的担保，将由公司继续承担，并由中国五矿提供反担保[7] - 目标公司及其子公司对公司的其他非经营性往来债务将在本次交易完成前清偿完毕[7] - 过去12个月内，除日常关联交易及本次交易外，公司与中国五矿及其控制的其他企业未发生其他应纳入累计计算范围的交易[8]

未来，集团将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域，推 动业务实现高质量发展。 本次出售事项完成后，中国中冶作为中国五矿旗下专注于工程承包、新兴特色产业培育的核心平台定位 将更加清晰突出。通过剥离非核心业务资产，实现人力、资金、管理等资源的重新归集与高效配置，主 业更突出、结构更清晰、管理更高效，整体经营稳定性和抗风险能力将进一步提升。未来，中国中冶将 更专注于发挥其在工程建设、科技创新、项目管理等方面的核心优势，与中国五矿内其他业务板块形成 更清晰、更紧密、更高效的协同，共同构建更具竞争力的全产业链生态系统。 格隆汇12月8日丨中国中冶(01618.HK)公告，于2025年12月8日，卖方与买方订立签署股权转让协议。根 据该协议：(i)公司拟向五矿地产控股出售中冶置业的全部股权并转让相关债权；(ii)公司拟向中国五矿 出售(a)有色院、中冶铜锌及瑞木管理各自的全部股权，以及(b)中冶金吉67.02%的股权；同时，中国华 冶拟向中国五矿或其指定主体出售华冶杜达的全部股权。总对价为人民币606.76亿元。 本次出售事项交割后，各目标公司将不再为公司的附属公司，各目标公司的财务 ...