“十五五”规划消费提振战略 - 将“大力提振消费”置于“建设强大国内市场，加快构建新发展格局”的突出位置，明确“坚持扩大内需这个战略基点” [1] - 提出“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，推动经济向以内需为主导的高质量发展模式转型 [1] - 明确要“以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费”，“打造一批带动面广、显示度高的消费新场景” [1] 场景无界融合激活消费新潜能 - 消费从“单一”走向“多层次”的结构性变化，票根从入场凭证演变为开启“旅行+”复合体验的钥匙 [1] - 票根经济的核心在于将传统“交易终点”转化为“一站式服务的起点”，构建覆盖用户全旅程周期的消费闭环 [1] - 演唱会对当地消费的拉动比例可达1:4.8，南昌市凭借刀郎演唱会门票免费游景区政策带动景区门票订单量同比增长140% [1] - 旅游消费经历从“点”到“线”再到“面”的演变，景区成为吸引游客进行全域消费的“起点” [2] - 健身中心、游戏厅等非传统旅游场景的异地游客消费额大幅提升，“主客共享”趋势使消费场景无限延伸 [2] 供给创新驱动夯实消费实力 - “十五五”规划建议明确要“扩大优质消费品和服务供给”，“强化品牌引领、标准升级、新技术应用” [2] - 重庆啤酒以创新为核心动力，在啤酒品类持续创新并积极布局“啤酒以外品类”，营销资源向即时零售等非现饮渠道倾斜 [3] - 民生健康依托“炎黄菌株资源库”和精准靶向技术，实现产品从“广泛普适”到“精准适配”的升级 [3] - 江南布衣通过构建“全域零售”体系与设计驱动的产品矩阵，满足消费者对质感生活与艺术表达的深层需求 [3] - 万事利引入AI设计攻克无水印花等世界级技术难题，为古老品类注入科技内涵与文化价值 [3] 生态协同共进筑牢消费基石 - “十五五”规划建议系统部署要“完善促进消费制度机制”，“强化消费者权益保护”，并“落实带薪错峰休假” [4] - 数字平台通过降低旅游信息搜寻成本，由大众评分衍生的榜单、推荐系统成为消费者高效决策的工具 [5] - 数字化提供从线上预定到售后全环节的确定性，提升消费体验的便利度和可靠性 [5] - 江南布衣的“全域零售”理念确保消费者在线上线下所有触点获得统一、优质的服务与体验，会员体系核心在于围绕会员打造更好服务 [5] - 完善消费增长的支撑机制需“以收入增长促进消费增长”，并通过构建更可持续的社会保障制度为消费者“减压” [6]

公司基本信息 - 广州元衡健康食品有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为30万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖技术进出口与货物进出口 [1] - 业务包括以自有资金从事投资活动 [1] - 业务涉及食用农产品零售与批发以及初级农产品收购 [1] - 业务包括非食用农产品初加工及非食用鱼油制品销售 [1] - 业务包括食品进出口、食品销售及食品互联网销售（仅销售预包装食品） [1] - 业务包括保健食品（预包装）销售及食品用洗涤剂销售 [1] - 业务包括化妆品零售与批发 [1] - 业务包括卫生用品和一次性使用医疗用品销售 [1] - 业务包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务包括信息系统集成服务与软件开发 [1] - 业务包括国内贸易代理与销售代理 [1] - 业务包括互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 业务包括健康咨询服务（不含诊疗服务）与远程健康管理服务 [1] - 业务包括人工智能行业应用系统集成服务 [1]

公司基本信息 - 新成立公司名称为沧州大容健康食品有限公司 [1] - 公司法定代表人为巩祥胜 [1] - 公司注册资本为3万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营保健食品（预包装）销售和食品销售（仅销售预包装食品） [1] - 公司业务包括食品互联网销售（仅销售预包装食品） [1] - 公司经营范围涵盖食用农产品零售和食用农产品批发 [1] - 公司业务涉及初级农产品收购 [1] - 公司提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等服务 [1]

公司基本信息 - 公司名称为忱玲健康食品（惠州）有限公司 [1] - 公司于近日成立 [1] - 注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 主要经营食品销售，包括预包装食品、新鲜水果蔬菜、保健食品（预包装）的零售 [1] - 业务涵盖日用品、家居用品、化妆品、第一类医疗器械的销售 [1] - 提供健康咨询、中医养生保健等非医疗服务 [1] - 拥有烟草制品零售和小餐饮的许可项目 [1] - 涉及互联网销售、市场营销策划、品牌管理、供应链管理服务等 [1] - 提供信息技术咨询、互联网数据服务等 [1]

公司战略与市场定位 - 公司于第八届进博会展示近百款健康产品 精准契合健康中国战略及体重管理年理念[1] - 公司秉持在中国为中国战略 并实现将中国研发制造带向全球的在中国为全球战略[3] - 公司五赴进博之约以直接聆听中国消费者需求 借助平台溢出效应深化中国市场联结[9] 产品研发与创新 - 公司全球首发两款专为中国消费者定制的产品 包括MOUNTAIN CABIN® MCT无糖速溶咖啡固体饮料与威格尔®黑玛咖压片糖果[3] - 新品从研发初衷到成分设计均围绕中国用户需求展开 其中无糖速溶咖啡固体饮料在中国独创研发并将出口全球市场[3] - 公司与合作伙伴依托先进控释工艺的红甜椒 在体重管理赛道推出配方科学且服用舒适度实现突破的解决方案[7] 投资与产能布局 - 公司在中国累计投资超20亿元人民币 建成智能工厂 外资研发中心及现代化仓储物流中心等设施[5] - 通过深入本地市场与强化本土创新能力 公司不断提升抗风险能力并满足全球市场需求[5] 供应链与合作伙伴 - 近两届进博会期间公司与多家国际领先供应商深化战略合作 累计采购金额近7亿元人民币[7] - 合作伙伴拥有行业前沿研发实力 独家专利技术与全球优质供应链资源 为公司产品注入全球优选原料动能[7][9] - 引进全球优质原料推动本土产品升级 将国际稀缺资源转化为更适合中国家庭的健康解决方案[9] 市场成果与前景 - 公司在往届进博会推出的首发新品已成为进博爆品 彰显进博会强大的市场转化能力[9] - 公司已签约下一届进博会 期待共享中国发展机遇 共同成长[9]

公司战略与市场定位 - 公司携近百款健康产品亮相第八届进博会，产品线涵盖膳食营养基础补充、心血管健康和体重管理等领域[1] - 公司战略精准契合“健康中国”战略及“体重管理年”的健康理念，展现对中国大健康市场需求的深度洞察[1] - 公司秉持“在中国为中国”战略，并进一步实现“在中国为全球”战略，例如其在中国独创研发的无糖速溶咖啡固体饮料将出口全球市场[3] - 公司已连续五年参加进博会，并签约下一届，借助平台“溢出效应”深化与中国市场的联结，共享发展机遇[9] 产品创新与研发 - 公司在进博会全球首发两款专为中国消费者定制的产品：MOUNTAIN CABIN MCT无糖速溶咖啡固体饮料和威格尔黑玛咖压片糖果[3] - 新品从研发初衷到成分设计均围绕中国用户需求展开，旨在提供更精准、更个性化的健康解决方案[3] - 公司在中国累计投资超20亿元，建成智能工厂、外资研发中心和现代化仓储物流中心等设施，以强化本土创新能力[5] - 公司在中国的创新、研发和生产不仅满足本土市场，更将中国的研发和制造成果带向世界[5] 供应链与合作伙伴 - 近两届进博会期间，公司与多家健康食品及生物科学领域的国际领先供应商深化合作，累计采购金额近7亿元人民币[7] - 合作伙伴拥有行业前沿研发实力、独家专利技术与全球优质供应链资源，例如仙乐合作开发的氨糖、鱼油及体重管理产品[7] - 整合全球优质原料资源为公司在华产品品质升级注入动能，将国际稀缺资源转化为更适合中国家庭的健康解决方案[9] - 与合作伙伴共同推出的产品依托先进技术实现突破，例如然倍速压片糖果采用先进控释工艺的红甜椒，在配方科学与服用舒适度上有所创新[7] 市场表现与未来展望 - 公司在往届进博会上推出的首发新品已成为“进博爆品”，体现了进博会强大的市场转化能力，助力产品从“展品”变为“商品”再成为“爆品”[9] - 公司通过进博会平台直接聆听中国消费者的真实需求，深刻认识到“健康中国行动”的意义及消费者对健康生活的迫切需求[9] - 公司计划继续借助进博会这一开放平台，构建融合全球优质资源、扎根中国本土的健康产品体系，以实际行动参与“健康中国”建设[9]

公司基本信息 - 公司名称为华容县彦君健康食品有限公司，法定代表人为闵葵红 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] - 公司经营范围包含许可项目：食品销售 [1] - 公司经营范围包含一般项目：商业综合体管理服务、市场营销策划、企业管理咨询、个人互联网直播服务、食用农产品批发零售等 [1] 业务范围分析 - 公司核心业务为食品销售及食用农产品相关服务，包括初级农产品收购、食用农产品初加工、批发和零售 [1] - 公司业务多元化，涵盖互联网服务如数据处理、互联网数据服务、个人互联网直播服务 [1] - 公司提供管理咨询服务，包括企业管理、信息技术咨询、品牌管理、供应链管理服务 [1] - 公司涉及生活服务领域，包括家政服务、婚庆礼仪服务、会议展览服务、养生保健服务（非医疗） [1]

女性健康市场概况 - 2025年中国“她经济”核心市场规模预计达12.8万亿元，由2024年女性人口超6.89亿（占总人口48%）及年均可支配收入突破4.2万元推动 [1][16][17] - 女性健康食品市场规模预计2025年突破3000亿元，超7成女性愿为健康食品支付溢价，健康关注类消费占比达82.5% [1][18][19] - 核心消费人群为26-45岁中青年中高收入群体，其中26-35岁占比25.8%，36-45岁占比21.4%，月收入15000元以上的群体消费力突出 [23][24] - 已婚有孩女性是主要消费力量，二线、三线及下沉市场占比超越一线城市，成为新增长极 [1][23] 女性健康需求与市场细分 - 女性不同生命周期健康需求差异显著，推动市场向分阶段精准化发展，涵盖青春期月经问题、育龄期生育健康、更年期骨质疏松等 [1][26][28] - 市场呈现多元化与精细化特征，从生理阶段、功能诉求（美容抗衰、代谢管理、情绪睡眠）、产品形态多维度细分 [2][29][30] - 更年期市场快速爆发，2030年中国更年期女性将超2.1亿，相关商品销量波动上升，内分泌营养品占比51.7%，大豆异黄酮、月见草等天然成分受青睐 [2] - 口服抗衰市场虽规模较小但增长迅速，2025年中国抗衰市场规模预计达255.7亿元，形成“海外科学创新+传统滋补养生”双轨格局 [2] 功能性零食与产品趋势 - 功能性零食市场持续升温，蜜饯果干、糖果零食、中式糕点三大核心品类合计占比超90% [2][38][39] - “轻养生”概念渗透，强调将健康生活方式融入日常，为女性健康零食市场注入强劲消费动力，电商指数呈增长态势 [35][36] - 补气血、控糖、养生类产品最受欢迎，消费者关注从口味向“成分健康+功效明确”进阶，关注“配料表干净、真材实料、营养丰富” [2][41][42] - 产品创新体现在功能零食化，例如即食黑芝麻丸、暖宫坚果棒将低频刚需转化为高频消费，便携茶包（如冻干速溶姜茶）将冲泡时间缩短至3秒 [32] 行业竞争与品牌格局 - 市场竞争从单一品类转向场景、技术、品牌多维角力，传统养生派、新兴功能派、跨界入局者差异化竞争 [3][31] - Fiboo、SorLife、Swisse等品牌凭借精准定位脱颖而出，老字号品牌通过年轻化（如东阿阿胶汉方咖啡）吸引95后客群，线上占比达37% [3][32] - 品牌营销愈发注重尊重女性个体感受，传递真实、多元的女性形象，以人文关怀契合当代女性需求 [3] - 健康需求从“泛健康”转向“精准成分”，铁剂、钙片等细分品类及硒、叶黄素等成分受关注，“补雌”概念走红，情绪改善补充剂市场规模扩张 [3]

核心观点 - 企业面临危机时，产品被淘汰可能只是表象，关键在于核心能力是否被淘汰，能力若得以保存并迁移至新领域，企业仍有机会重生 [2][3] - 日本百年和服企业京都纹付通过能力盘点、识别新市场需求并借助合作伙伴实现商业模式转型，成功完成从传统和服到现代服装染色服务的“模式大迁徙” [13][14][34] 京都纹付的转型案例 - 日本和服零售市场从1975年的2万亿日元暴跌至2023年的约2000亿日元，萎缩90%，其中染黑和服面料市场下跌99.9% [8][9] - 京都纹付的销售额随行业下滑暴跌90%，公司第四代传人荒川彻决定进行能力盘点，识别出公司的核心能力是极致的“深黑”染色技术 [10][16] - 该技术的独特性在于：通过基础染黑、使用独家药剂使衣物“吸收”光线而非简单覆盖颜色、以及耐心晾晒三个步骤，实现高级感、有光泽且不褪色的深黑效果 [18][19][20][21] - 公司瞄准90年代后日本“失去的30年”中消费者对二手服装改造的需求，于2013年启动“PANDA BLACK”项目，将旧衣物染黑赋予新生 [23][24][26][27] - 在商业模式上，公司发挥2B基因优势，不直接做2C，而是与BEAMS、伊势丹等零售巨头合作，将其作为“超级体验店”，实现消费者、零售商与自身的三方共赢 [29][30][32][33] - 转型成功后，这家1915年成立的企业与日本顶级品牌合作，门店网络扩展至数百家 [34] 日本国民品牌的低增长期经营逻辑 - 日本消费品牌在低增长、少子化、高龄化背景下，通过“稳根基 + 小创新”在全场景中让消费者“超预期”，而非追求“颠覆性冒险” [40] - 基于门店场景，7-11的OFC（区域督导）深入加盟店，基于实际销售数据提供选品、陈列、库存建议，实现总部与加盟商的共生；神户物产业务超市通过近一半PB（自有品牌）商品和制售一体化建立低成本优势 [41] - 基于消费场景，WORKMAN从B端转型C端的关键是不追潮流，而是深入工地、郊区洞察蓝领对“耐穿又不贵的裤子”的真实需求；龟甲万每年收集10万份反馈，根据不同场景研发不同酱油；花王维持高研发投入，将技术与海外差异化需求挂钩 [42] - 基于产品场景，三得利威士忌调和师舆水精一每天品尝200种原酒，通过酒体本身判断陈酿效果，创造独特风味；FANCL针对中国顾客将胶囊改小颗粒，在日本则强调“无添加”，实现需求跨地域适配 [43][44]

财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营收32.91亿元，同比增长7.96%，归属上市公司股东净利润2.60亿元，同比增长8.53% [1] - 2025年第三季度单季营收12.50亿元，同比增长18.11%，归属上市公司股东净利润0.99亿元，同比增长16.20%，业绩增长较上半年加速 [1] - 第三季度扣非归母净利润为0.85亿元，同比增长3.75%，非经常性损益为0.14亿元，主要系政府补助偏高所致 [1][2] 分区域市场表现 - 第三季度中国区域收入同比增长20%以上，订单同比增长25%以上，较上半年营收同比下降1.63%明显提速 [2] - 第三季度欧洲区域营收同比增长35%以上，较上半年21.96%的增速进一步加快，新客户拓展取得进展 [2] - 第三季度美洲区域收入整体正增长，BF核心业务收入个位数正增长，或受益于出口业务拉动及订单履约加速 [2] 业务驱动因素 - 中国区新零售客户发展强劲，第三季度MCN及私域渠道营收均同比增长60%以上，新消费客户营收实现高双位数增长，占中国区业务比重超过50% [2] - 中国区长青市场重视大客户共创，第三季度头部战略KA客户营收同比增长近30% [2] - 欧洲区域成功拓展新客户，包括知名英国健康食品零售商及线上健康公司，并获得欧盟及俄罗斯市场多个新SKU业务 [2] 盈利能力与费用 - 第三季度公司综合毛利率为30.76%，同比提升1.12个百分点，主要受益于美洲市场收入占比提升及自研品等高毛利产品占比提升 [3] - 第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为7.72%、9.55%、3.07%，同比分别上升0.45、0.16、0.11个百分点 [3] - 第三季度销售净利率同比下降0.41个百分点至6.85% [3] 未来展望 - 基于半年度表现，维持对2025-2027年的审慎预测，预计营收分别为45.72亿元、50.92亿元、56.77亿元，归母净利润分别为3.32亿元、4.23亿元、5.04亿元 [3] - 当前市值对应2025-2027年市盈率分别为21.12倍、16.61倍、13.92倍 [3]