公司半导体业务进展 - 半导体相关产品目前处于研发阶段 尚未进入商业化应用 [1] - 尚未对智慧供热协同带来的具体降本增效指标进行量化测算 [1] - 尚未对公司收入和毛利贡献进行测算 [1]

论坛概况 - 第十九届中国新能源国际论坛暨展示（NEX 2025）于9月17日在北京开幕 主题为"低碳应用 市场多元" [1] - 活动汇聚政府部门 国际机构 新能源知名企业 科研院所等各界力量 共同探讨新能源领域高质量发展路径 [1] 主办与参与方 - 论坛由全联新能源商会主办 全国工商联人才交流服务中心支持 [3] - 隆基绿能 正泰新能源 国轩高科 日出东方 鹏飞集团 华晟新能源 中环新能源 白云电器等知名企业联合承办 [3] - 全国工商联副主席李冰 国家能源局原副局长张玉清 隆基绿能董事长钟宝申 中国工程院院士杜祥琬等领导与嘉宾致辞 [3] 战略合作 - 举行全联新能源商会与香港中华厂商联合会战略合作签约仪式 [3] - 举行全联新能源商会与中电联法律分会战略合作签约仪式 推动跨区域跨领域交流合作与资源整合 [3] 专业讨论内容 - 行业专家围绕新能源产业趋势 技术方向 市场动态 未来前景等关键议题进行专业分享 [4] - 深入剖析行业机遇与挑战 为"十五五"中国新能源产业发展出谋划策 [4] - 隆基绿能 日出东方 正泰新能源 华晟新能源 中环新能源等企业高管就新形势下高质量发展路径进行深入探讨 [4] 分论坛设置 - 除光伏 储能 供热 氢能等核心领域外 新增新能源AI 海上新能源 零碳园区 节能能效 可持续燃料 生物基 ESG等创新板块 [5] - 促进新能源产业链上下游协同合作 多种能源高效综合利用 [5] - 同期举办政企交流 战略签约 高端对话 项目对接 亮相展示 产业推介 展览参观等丰富多彩的活动 [5] 平台价值 - 论坛已发展成为新能源全产业链交流与合作的顶尖平台 [6] - 为业界同仁带来极大鼓舞 对凝心聚力 开新局拓新路起到重要推动作用 [5] - 搭建集政策沟通 学术交流 技术展示 项目合作于一体的综合性平台 [5]

股价表现 - 9月18日股价下跌5%至30.37元/股 成交额1.30亿元 换手率11.14% 总市值41.28亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为供热核心产品/设备的智能化研究与应用 是国内一站式低碳智慧供热整体解决方案提供商 [1] - 收入构成：供热节能服务占79.59% 供热节能产品销售占17.01% 供热节能系统工程占3.19% 其他业务占0.21% [1] 机构持股情况 - 国寿安保智慧生活股票A(001672)持有141.95万股 持股数量与上期持平 占流通股比例3.93% [2] - 当日该基金浮亏约227.12万元 [2] 基金业绩表现 - 国寿安保智慧生活股票A最新规模18.28亿元 今年以来收益41.52% 近一年收益96.65% 成立以来收益232.3% [2] - 基金经理张琦任职期间最佳基金回报232.63% 最差回报-19.09% 管理资产总规模23.17亿元 [3]

财务业绩 - 2025年上半年归母净利润1.96亿元，同比增长19.83% [2] - 经营活动现金流量净额2.98亿元，同比增长24.52% [2] - 加权平均净资产收益率5.37% [2] - 资产负债率50.68%（截至2025年6月末） [2] 供热业务布局 - 热用户以工业企业为主，需求长期稳定 [2] - 石家庄项目以工业供热为主，含部分居民供热 [2] - 海城项目将应用自研"垃圾焚烧发电低真空低温供热技术"拓展居民供热 [2] - 供热价格参考市场指导价，基于热用户需求及蒸汽标准确定 [2] - 垃圾焚烧供热具成本优势及绿色属性，助力碳足迹管理 [2] - 石家庄项目热用户集中在医药、化工、纺织行业 [3] 技术设备与改造 - 供热改造主要增加管网投资成本及折旧摊销、水处理运营成本 [4] - 汽轮机组分纯凝、抽凝、背压三种类型，均支持供热 [5] - 背压机组效率最高但电热负荷联动，抽凝机组调节灵活，纯凝机组供热效率低 [5] - 石家庄项目为纯凝机组，正推进汽轮机改造（招标阶段） [5] 项目拓展与并购 - 并购关注基本面良好、具区域协同或供热潜力的项目 [6] - 通过供热拓展、技术改造、精细化管理提升并购项目效益 [6] - 石家庄项目并购后首年净利润增长约5000万元 [6] - 晋州项目交割后首月扭亏为盈 [6] 项目建设与国补回款 - 玉溪项目已于5月投产，衡阳项目全面启动建设 [7] - 藤县、江油项目前期手续基本完成 [7] - 石家庄热力提升工程3持续推进 [7] - 在建项目预计2026-2027年陆续投产 [7] - 近两月收到两批次国补回款，预计2025年回款情况改善 [7]

股价与融资交易表现 - 9月15日股价下跌2.58% 成交额达1.73亿元 [1] - 当日融资买入1690.22万元 融资净买入444.26万元 融资余额6604.40万元占流通市值4.80% [1] - 融资余额处于近一年80%分位高位水平 融券余额处于近一年70%分位较高水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2008年4月9日 2021年11月2日上市 总部位于安徽长丰双凤经济开发区 [2] - 主营业务为一站式低碳智慧供热整体解决方案 包括供热节能服务(79.59%) 供热节能产品销售(17.01%)和系统工程(3.19%) [2] - 截至6月30日股东户数9049户 较上期增加0.81% 人均流通股3993股较上期减少0.20% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9258.67万元 同比增长27.20% [2] - 归母净利润-692.87万元 同比改善59.63% [2] - A股上市后累计派现1.54亿元 近三年累计派现1.03亿元 [3] 机构持仓情况 - 国寿安保智慧生活股票A(001672)为第三大流通股东 持股141.95万股较上期未变 [3]

公司会议与议案 - 公司于2025年9月15日召开2025年第二次董事会临时会议 审议关于提前赎回九洲转2的议案 [1] 业务收入构成 - 2025年1至6月供热收入占比43.58% 智能装配制造业务占比28.61% 发电收入占比26.89% 其他业务占比0.92% [1] 市值信息 - 截至发稿时公司市值为44亿元 [1]

投资评级 - 环保行业投资评级为看好 [2][4] 核心观点 - 集中供热面积持续增长，2023年达到115.49亿平方米，2010-2023年复合增速7.8% [4][18] - 热电联产为主要供热方式，占比45%，燃煤供热整体占比72% [4][22] - 热水供热占民用供热领域主流，占比84.7%，蒸汽供热主要用于工业 [4][26] - 供热价格改革持续推进，2024年全国多地已实施热价调整，预计未来涨价成趋势 [4][37] - 环保行业在"十四五"期间维持高景气度，水务和垃圾焚烧板块盈利稳健上行 [4][56] 市场表现 - 截至2025年9月12日，环保板块上涨1.00%，表现劣于上证综指（上涨1.52%） [4][11] - 子板块中水治理上涨4.31%，大气治理上涨3.32%，垃圾焚烧上涨1.61% [4][12] - 涨幅前三行业为电子（6.1%）、房地产（6.0%）、农林牧渔（4.8%） [4][11] 行业动态 - 工信部发布《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录（2025年版）》，包含96项工艺技术设备 [4][39] - 国家发改委、能源局联合发布《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》，推动人工智能赋能清洁能源 [4][40] - 全球清洁氢项目超500个进入建设或运营阶段，总投资额1100亿美元，中国以330亿美元投资额居首 [4][42] 供热行业深度分析 - 山东省供热面积全国最大，达20.7亿平方米，辽宁（14.9亿平方米）、河北（10.7亿平方米）紧随其后 [4][18][21] - 供热成本中燃料及材料占比58%（以联美控股为例），煤炭价格变动直接影响盈利 [4][29][31] - 热价由政府定价，2025年4月出台《关于完善价格治理机制的意见》，深化供热价格改革 [4][37] - 2024年多地热价上调，如河北新乐市涨幅19.6%（18.9元/㎡→22.6元/㎡）、山西原平市涨幅22.2%（13.5元/㎡→16.5元/㎡） [38] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境 [4][56] - 建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [4][56] - 运营类资产有望迎来戴维斯双击，因现金流持续向好且公用事业市场化改革推进 [4][56]

行业现状与挑战 - 山东省供热行业面临燃煤供热占比偏高 清洁能源利用成本较高 热力供需矛盾突出以及管理体制亟待理顺等多重挑战 [6] - 以化石能源为主的供热模式面临碳排放约束趋紧 环境承载力受限等多重压力 传统能源路径依赖与低碳转型的紧迫需求之间的矛盾日益凸显 [6] 发展目标预测 - 到2035年全省居民供暖入网面积预计达26.04亿平方米 工业供热需求量预计达63947吨/小时 [3] - 2030年和2035年30万千瓦以下煤电机组装机容量目标分别降至1300万千瓦和1069万千瓦 [3] 能源结构调整路径 - 推动天然气 核能 可再生能源及余热供热发展 2027年和2035年前后分别实现燃煤供暖锅炉和燃煤供汽锅炉全面淘汰 [3] - 通过"灵活调节（非煤抽凝机组）+高效发电（燃煤背压机组）"组合平衡节能降碳要求与系统稳定性需求 [3] - 提升生物质能 地热能 核能 热泵等清洁能源利用比例 积极探索多能互补和智慧供热模式 [4][6] 转型实施策略 - 科学规划关停节奏 为新建机组留足衔接空间 部分关停机组实施"关而不拆 备而不用"的应急备用机制 [3] - 提升大型机组供热能力和热电解耦水平 加快非煤清洁能源供热比重 稳妥推进替代接续 [8] - 需妥善处理清洁低碳 经济可负担与能源安全等多重目标之间的平衡 [8] 政策支持方向 - 报告提出推动供热行业低碳高质量发展的政策建议和保障措施 [1] - 在优化能源结构 完善政策机制 推动技术创新和提升管理水平等方面持续发力 [6]

核心交易内容 - 公司委托陆港集团提供2025-2027采暖期煤炭仓储及运输一体化服务 总金额预计7130万元（含税）[2] - 仓储服务费固定单价25元/吨 预计总额2875万元[2] - 运输服务费固定单价37元/吨 预计总额4255万元[2] - 实际结算按115万吨煤炭用量的实际发生量计算[2] 交易规模与性质 - 交易总额占公司2024年度经审计净资产比例达38.85%[2] - 该交易构成关联交易 已获董事会审议通过[2] 业务保障安排 - 合作方为沈阳国际陆港集团有限责任公司[2] - 服务覆盖公司及控股子公司供热用煤的仓储及运输需求[2] - 合作期限覆盖两个年度采暖期[2]

收费时间安排 - 2025-2026年采暖季收费时间为即日起至2025年11月15日 [1] 优惠活动 - 2025年10月31日前交纳采暖费但未享受减免的用户可领取精美礼品一份 活动仅限于公司辖区打散用户且数量有限先到先得 [1] 居民供热价格标准 - 居民供热价格为套内面积24元/平方米 享受城市最低生活保障或持有《特困职工优待证》的居民价格为套内面积18元/平方米 [1] 非居民供热价格标准 - 非居民供热价格为建筑面积38.4元/平方米 中小学托幼园所敬老院老年公寓老年康复医疗中心老年文化体育活动中心非营利性老年服务项目社区卫生服务机构及保障性租赁住房供热价格为建筑面积24元/平方米 [2] 滞纳金规定 - 未按时交费视为放弃用热 若需供热则按热费额每日加收万分之二滞纳金 [3] 线上交费渠道 - 已签订电子合同用户可通过微信支付宝济南热力集团微信公众号网上银行（齐鲁银行光大银行邮政储蓄银行）输入卡号交费 未签订电子合同用户需先扫描二维码完成电子合同签订 [4] 线下交费渠道 - 客户服务中心设有微信支付宝扫码设备及POS机 营业时间为8:30-17:00且周六周日正常办理业务 [4] - 邮政储蓄银行三处网点（济北邮储开元邮储邮储营业厅）收费时间为2025年10月10日至11月15日 [4] 自管站用户交费安排 - 各自管站用户交费由所属物业公司自行安排 物业公司需于2025年11月12日前预交热费并确保账号余额充足 [4] - 上采暖季欠费自管站须先交清欠款后方可交纳本采暖季热费 [4] 复热办理方式 - 往年报停用户可通过拨打客服热线84228938前往客户服务中心或关注济南热力集团微信公众号在线办理复热 [5] 发票开具方式 - 交费成功用户可通过济南热力集团微信公众号下载打印电子发票 或前往客户服务中心办理发票 [7] 报停流程与截止时间 - 本采暖季报停需于10月15日前通过客服热线84228938客户服务中心或微信公众号在线申请 并自行关闭球阀 [8] - 不申请报停且不按时交费的用户视为放弃用热 公司将给予停暖处理 [8]