公司人事变动 - 魏勇于2025年8月28日获选举为第三届董事会董事长 [1] - 魏勇同时获委任为法定代表人、上市规则授权代表、提名委员会主席及战略委员会主席 [1] - 任期自公告日期起至第三届董事会任期届满之日止 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][8] 核心观点 - 2025年中报业绩略低于预期 主要受联营企业投资收益减少及江苏银行分红周期调整影响 [8] - 主业经营基本稳定 剔除建造收入影响后营收同比下降0.99% [8] - 通行费收入稳中有增 2025年上半年实现通行费收入约46亿元 同比增长1.65% [8] - 核心路产改扩建持续推进 宁扬长江大桥北接线项目预计2025年底前全线开通 锡宜高速南段改扩建将于2026年6月通车 [8] - 创新"低空+交通"管理模式 打造全国首个高速公路无人机参与下的调排一体标准化作业流程 大幅提升救援效率 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入94.06亿元 同比下降5.6% [8] - 2025年上半年归母净利润24.24亿元 同比下降11.8% [8] - 江苏银行分红大幅减少 2025年上半年分红约1.68亿元 同比下降54.38% [8] - 盈利预测：2025E-2027E归母净利润分别为54.47亿元、57.9亿元、60.49亿元 对应同比增长10.1%、6.3%、4.5% [7][8] - 市盈率预测：2025E-2027E分别为13倍、12倍、11倍 [7][8] - 股息率3.62% 基于最近一年已公布分红计算 [2] 市场数据 - 当前股价13.53元 一年内最高价16.39元 最低价12.50元 [2] - 市净率1.7倍 每股净资产7.97元 [2] - 总股本5,038百万股 流通A股3,802百万股 [2] - 流通A股市值514.44亿元 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入23.16亿元 同比增长28.42% [1] - 净利润4.03亿元 同比下降9.03% [1] 经营状况 - 收入增长与利润变动呈现分化态势 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入21.18亿元 同比下降5.06% [1] - 同期净利润10.57亿元 同比增长23.58% [1] 利润分配方案 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不实施送红股方案 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025上半年营业总收入41.26亿元，同比下降23.14% [1] - 归属母公司股东净利润8.37亿元，同比增长19.93% [1] - 基本每股收益0.2596元 [1]

减持计划核心信息 - 招商公路计划减持皖通高速A股股份不超过5125.77万股[1] - 减持股份数量占公司总股本比例不超过3.00%[1] - 减持实施期间为2025年9月22日至2025年12月21日[1] 减持操作细节 - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易[1] - 减持价格将根据市场价格确定[1] - 如遇法律法规规定的窗口期将暂停减持操作[1] 减持原因说明 - 减持主要基于招商公路自身业务发展需要[1] - 减持同时满足招商公路的资金需求[1]

财务表现 - 报告期营业收入94.06亿元 同比下降5.56% [1] - 归属上市公司股东净利润24.24亿元 同比下降11.81% [1] - 扣非后归属上市公司股东净利润24.07亿元 同比下降7.49% [1] 每股指标 - 基本每股收益0.4811元 [1]

财务表现 - 收入40.8亿元，同比下降23.3% [1] - 公司所有者应占利润8.38亿元，同比增长20.1% [1] - 每股基本盈利0.260元 [1] 经营环境 - 宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势 [1] - 外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足 [1] - 经济回升向好基础仍需加力巩固 [1] 管理措施 - 加力加劲推动项目建设、提升管理水平 [1] - 加大降本增效力度，努力创造发展实绩 [1] - 实现多项经济指标增长 [1]

财务表现 - 公司实现收入约人民币40.8亿元 同比降低约23.30% [1] - 归属于公司所有者应占溢利约为人民币8.38亿元 同比增长约20.09% [1] - 基本每股收益约人民币0.260元 较2024年同期约人民币0.228元增长 [1]

财务表现 - 收入40.8亿元 同比下降23.3% [1] - 公司所有者应占利润8.38亿元 同比增长20.1% [1] - 每股基本盈利0.260元 [1] 经营环境 - 宏观政策发力显效 经济运行延续稳中向好发展态势 [1] - 外部不稳定不确定因素较多 国内有效需求不足 [1] - 经济回升向好基础仍需加力巩固 [1] 管理措施 - 加力加劲推动项目建设 提升管理水平 [1] - 加大降本增效力度 努力创造发展实绩 [1] - 实现多项经济指标增长 [1]