港股市场表现 - 港股三大指数集体大涨，恒生指数涨2.58%，国企指数涨2.62%，恒生科技指数涨3.52%，市场情绪回暖 [2] - 大市成交上涨至2,840.41亿元，主板总卖空金额362.04亿元，占可卖空股票总成交金额比率回落至14.162% [2] - 南向资金净流出82.77亿港元，打破连续6天净流入势头，理想汽车、小米集团、国泰君安国际获北水净买入最多，盈富基金、恒生中国企业ETF、腾讯控股遭净卖出最多 [2] 行业板块表现 - 医药板块集体上扬，细分领域如医药外包、生物医药、创新药、AI医疗与互联网医疗领跑，维亚生物、信达生物、歌礼制药等多只龙头涨幅明显，催化因素为国家医保局公示2025年国家医保药品目录初步形式审查结果，534个药品通过审查，商保创新药目录首次审查通过率超八成 [3] - 科技板块全面走强，短视频、云计算、AI等子板块上扬，阅文集团飙升近20%，腾讯音乐涨超15%，哔哩哔哩、快手、阿里巴巴等巨头同步走高，美国7月CPI报告温和及联储局降息预期升温助推表现 [4] - 消费类个股全线活跃，影视、猪肉、节假日、零售等概念显著上扬，大麦娱乐、万洲国际、海底捞等龙头录得可观涨幅 [4] - 纸业板块逆市回调，晨鸣纸业跌超5%，玖龙纸业、理文造纸跟跌，教育股整体承压，中国东方教育等跌幅居前 [5] 中国宏观数据 - 7月M2同比增长8.8%，高于前值8.3%和市场预期8.4%，首7月社会融资规模增量累计23.99万亿元，同比多5.12万亿元 [6] - 首7月对实体经济发放的人民币贷款增加12.31万亿元，同比少增694亿元，住户中长期贷款增加1.06万亿元，同比少增1300亿元，企业中长期贷款增加6.91万亿元，同比少增1.3万亿元 [6] - 政府债券净融资8.9万亿元，同比多4.88万亿元，成为信贷成长主要动力，7月信贷增速受季节性因素和地方债务置换影响有所放缓 [7] 行业宏观策略 - 7月CPI同比回落至零，PPI同比跌幅3.6%，连续34个月处于通缩区间，工业品出厂价格普遍较低，企业利润承压 [9] - 2025年前7月百强房企全口径销售总额同比降幅13.2%，二手住宅价格指数在一、二、三线城市同比分别下跌约3%、6%、6.5%，房地产周期调整未结束 [10] - 服务消费结构性支撑，暑期旅游、宾馆住宿等服务价格环比大幅上涨，家电、通信器材等耐用品消费需求回暖，但食品类及部分工业品价格低迷拖累总体表现 [11] - 政府加强"反内卷"治理，完善竞争秩序，政策加码预期升温，若下半年政策有效释放需求潜力，CPI和PPI有望逐步回升 [12] - 价格结构呈现"服务消费稳定、工业品价格受限、房地产下行"的分化格局，政策发力和消费结构优化是短期支撑，但经济复苏仍需更多政策推动和市场信心修复 [13]

合作概况 - 阿里健康与信达生物于8月13日签署战略合作协议 在诊后疾病管理、供应链、数字化营销等多个领域展开深度合作 [1] - 双方将共同为消费者提供普惠可及的医药和健康管理服务 [1] 公司背景 - 阿里健康是阿里巴巴集团整合线上线下医药和健康行业资源的旗舰平台 主营业务包括医药自营业务、医药电商平台业务、医疗健康及数字化服务业务 [1] - 信达生物是中国领先的生物制药公司 拥有16款创新药品上市 覆盖肿瘤、自身免疫疾病、代谢疾病、眼病等领域 [1] - 信达生物新一代减重药物玛仕度肽注射液于今年6月获得中国国家药品监督管理局批准上市 用于成人肥胖或超重患者的长期体重控制 [1] 具体合作领域 - 诊后疾病管理领域：联合研发基于家庭场景的诊后疾病管理系统 包括用药指导、生活方式咨询、陪伴式服务 提供"预防—诊疗—管理"全周期健康管理解决方案 [2] - 供应链领域：针对GLP-1类等需要2-8℃冷链配送药物 阿里健康提供定制化供应链解决方案 确保药品储存合规且安全有效送达用户 [2] - 数字化营销领域：携手开展科学减重知识科普、减重门诊、线上预约等服务 多场景传递准确易懂的减重知识 [2] 合作基础与展望 - 双方已在科学减重领域深度合作 信达生物的玛仕度肽注射液获批后即在阿里健康平台上线预约服务 [1] - 信达生物管理层认为双方在医药创新和医疗普惠方面具有高度互补性和协同潜力 [2] - 阿里健康期待发挥数字化运营能力和供应链优势 让优质药品和服务高效触达患者 [3] - 双方计划以此次签约为起点 共同探索在肿瘤、眼病等更多疾病领域的合作 [3]

指数表现 - 中证互联网医疗主题指数上涨0.25%至2762.05点 成交额83.87亿元 [1] - 近一个月上涨3.77% 近三个月上涨4.28% 年初至今上涨16.80% [1] - 指数基日为2012年6月29日 基点1000点 [1] 指数构成 - 前十大权重股合计占比53.58% 乐普医疗(6.7%)、嘉和美康(5.83%)、海尔生物(5.52%)位列前三 [1] - 深交所上市公司占比55.77% 上交所占比44.23% [1] - 行业分布以医药卫生(64.12%)和信息技术(30.88%)为主 通信服务占5% [1] 样本调整机制 - 指数样本按季度调整 实施时间为每年3/6/9/12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并等情形参照细则处理 [2] 跟踪产品 - 跟踪该指数的公募基金包括汇添富中证互联网医疗A和C份额 [3]

开出在线医保"首单"，平台型互联网医院再升级 4月27日，上海市杨浦区延吉五村的社区健康大使陈锡峰，将急需的药品送到了同小区75岁独居老 人潘阿婆的手上。 据悉，为在疫情期间全力保障市民的就医购药服务，该平台积极响应上海市号召，与各大公立医院 所建的单体互联网医院医院一道，成为上海首家打通跨院复诊、医保支付、续方购药、送药到家等全流 程服务的平台型互联网医院。在此基础上，上海微医互联网医院创新服务模式，首次落地"社区健康大 使"等社会性志愿服务机制，快速打通了疫情期间居民就医用药的堵点和卡点。 这是上海微医互联网医院打通在线复诊、医保结算后开出的"第一单"，也是平台型互联网医院在上 海开出的医保"首单"。 在该平台多点执业的医生张征表示，互联网医院打破了时间和空间的局限，让有需要的患者能第一 时间问诊开药。"在线医保的开通，将进一步方便患者复诊购药、医保报销，减轻患者在线就医用药的 经济负担。" 作为"上海就医保药应急平台"的服务载体，上海微医互联网医院按照上海市相关部门的要求，在疫 情期间实现跨院复诊、续方配药和医保支付等服务，大大延伸了患者线上复诊的可及性和可获得性。另 外，为保障更多重症慢病患者急需用药 ...

近日，《互联网诊疗监管细则(试行)》（下简称《细则》）由国家卫健委、国家中医药管理局联合下发。 线上线下一体化监管，互联网诊疗回归"严肃医疗" 相比2021年10月发布的《互联网诊疗监管细则(征求意见稿)》，此次《细则》细化了对互联网诊疗医务人员、电子病历、处方等方面的管理，进一步传 递出对互联网医疗施行"线上线下同质化监管"的要求。 有分析认为，《细则》的正式发布，有利于微医等技术和运营基础强、以提供严肃医疗服务为主的互联网诊疗平台的发展。与此同时，新规促进了互联 网诊疗服务的规范化，并促进互联网诊疗向以健康管护组织（HMO）为代表的整合型医疗服务体系发展。 这意味着，互联网诊疗要与实体机构提供的诊疗服务做到最大限度的"同质"，互联网诊疗需要回归到"严肃医疗"的本质定位。 提升行业门槛，破解"互联网医院建而不用" 《细则》要求，互联网医院要按规定日期进行校验，实施第三级及以上信息安全等级保护，设置专门部门管理互联网诊疗的医疗质量、医疗安全等，建 立相应的管理制度，等等。这将大幅度提高互联网医院建设、运营及维持成本，"互联网医院建而不用"的现象或将逐步得到缓解。 此外，《细则》还指出，"当患者出现不适宜互联网 ...

股价表现 - 平安好医生股价上涨6.1%至13.22港元 成交额达1.43亿港元 [1] 产品与技术进展 - 两项医疗AI产品"平安芯医"和"安主任"获中国信通院2025年开源大模型+软件创新应用典型案例授牌 [1] - "平安芯医"基于自建TOP级名医网络 实现智能问诊、病历整理、康复建议及诊后随访功能 [1] - "安主任"补全家庭医生产品版图 提供7*24小时线上线下一体化闭环服务 [1] 业务战略与运营 - 医疗AI产品提升公司运营效率和用户满意度 [1] - 加大B端业务拓展力度 通过"商业保险+健康保障委托+医疗健康服务"新产品开发企业客户 [1] - 强化与平安集团业务协同 依托集团资源推进F端及B端业务发展 [1] 行业与公司评级 - 互联网医疗行业呈现高成长性特征 [1] - 公司盈利能力持续改善且业务结构不断优化 [1] - 中泰证券基于上述因素给予买入评级 [1]

股价表现 - 平安好医生股价上涨6.1%至13.22港元 成交额达1.43亿港元 [1] 产品与技术进展 - 两项医疗AI产品"平安芯医"和"安主任"获中国信通院2025年开源大模型+软件创新应用典型案例授牌 [1] - "平安芯医"通过自建TOP级名医网络实现智能问诊、病历整理及诊后随访等功能 [1] - "安主任"提供7*24小时线上线下一体化家庭医生服务 补全产品版图 [1] 业务战略与运营 - 医疗AI产品提升公司运营效率及用户满意度 [1] - 通过"商业保险+健康保障委托+医疗健康服务"新产品拓展企业客户 加大B端业务力度 [1] - 依托平安集团资源强化F端及B端业务协同 加速新战略落地 [1] 行业与公司前景 - 互联网医疗行业呈现高成长性特征 [1] - 公司盈利能力持续改善 业务结构不断优化 [1]

股价表现 - 平安好医生股价上涨6.1%至13.22港元 成交额达1.43亿港元 [1] 产品与技术进展 - 两项医疗AI产品"平安芯医"和"安主任"获中国信通院2025年开源大模型+软件创新应用典型案例授牌 [1] - "平安芯医"依托TOP级名医网络 实现智能问诊、病历整理、康复建议及诊后随访功能 [1] - "安主任"补全家庭医生产品版图 提供7*24小时线上线下一体化闭环服务 [1] 业务战略与运营 - 医疗AI产品提升公司运营效率及用户满意度 [1] - 通过"商业保险+健康保障委托+医疗健康服务"新产品拓展企业客户 加大B端业务投入 [1] - 强化与平安集团协同 依托集团资源推进F端及B端业务发展 [1] 行业与公司前景 - 互联网医疗行业呈现高成长性特征 [1] - 公司盈利能力持续改善 业务结构不断优化 [1] - 中泰证券基于行业成长性和业务优化给予"买入"评级 [1]

筑牢技术防线，是治理线上处方药乱象的关键抓手。可建立生物识别体系，在问诊环节强制实施人 脸检测，确保医师与患者身份的真实性。此外，还要建立和完善处方存证平台，将诊断记录、用药方 案、患者反馈等数据上传备查，实现全流程可追溯。针对高风险药品，应设置AI二次审核系统，自动 比对患者历史用药记录与新处方，触发人工复核机制。这方面的技术已成熟，关键在于平台是否愿为公 共安全投入成本。 治本之策则在于纠正错误观念、重塑行业生态。医疗主管部门需建立医师线上诊疗能力认证体系， 将问诊响应时间、病历完整度等指标纳入考核与监督，对长期敷衍了事的线上医生及其所在平台实行淘 汰制。此外，不妨将用药安全和互联网诊疗的特性等内容，纳入公民健康素养教育体系，提升公众对处 方药和线上诊疗特殊性的认知。只有线上医生普遍更加珍视执业声誉，平台更加注重自身责任并强化内 部监管，患者自觉抵制"处方药随便开"等乱象，方能形成全社会共防共治的局面，为这一乱象釜底抽 薪。 互联网医疗还处于早期发展阶段，线上"秒开"处方药乱象也还处于初病时期。有病得早治，若等变 成顽疾再去治理，难度就会更大。也唯有尽早根治这一乱象，方能进一步守护好民众的生命与健康安 全 ...

互联网医院定义与核心功能 - 互联网医院依托实体医院专业资源 通过互联网平台延伸医疗服务边界 提供在线复诊 常规咨询 智能问药 药品配送等一站式服务 [3] - 患者无需亲自前往医院即可完成复诊 咨询 购药 支付及药物配送全流程 显著提升就医便捷性和效率 [3] 服务特点与优势 - 便捷性：打破时间空间限制 患者可随时随地通过手机或电脑访问平台 特别便利慢性病患者 复诊患者及行动不便人群 [3] - 高效性：通过互联网技术快速完成复诊 咨询 购药流程 避免传统就医长时间等待 同时优化医疗资源配置 [3] - 专业性：依托实体医院专业医疗团队和诊疗技术 通过图文 视频等方式保证线上服务专业性和准确性 [3] - 连续性管理：不仅关注单次诊疗需求 更注重长期健康管理 通过随访 慢病管理功能提供个性化治疗方案和健康指导 [3] 应用场景与限制 - 主要适用于常见病 慢性病复诊和常规咨询 如糖尿病 高血压等需长期用药管理的疾病 [4] - 目前不能接待首诊患者 且无法为需要面对面检查或特殊设备检查的疾病提供线上服务 [4] 未来展望 - 人工智能 大数据技术应用将提升服务智能化水平 提供更精准 个性化医疗服务 [5] - 远程医疗技术完善将拓展服务范围 覆盖更多偏远地区和基层医疗机构 实现医疗资源均衡分配和可及性提升 [5] - 互联网医院有望成为医疗服务体系重要组成部分 构建更高效 便捷 公平的医疗环境 [5]