文章核心观点 - 全球ESG投资正从被动的风险防控工具，升级为主动创造可持续回报的核心驱动力，构建“风险抵御-价值创造”双轮驱动的投资新范式是应对市场波动和系统性风险的关键 [4][20] 全球ESG发展新趋势 - 气候物理风险集中爆发，对金融系统构成巨大压力：2024年全球气候灾害造成经济损失达3200亿美元，保险成本1400亿美元，较过去十年平均值高出38%，其中美国占极端天气保险损失的57% [6][21] - 净零转型加速推动投资结构调整：为实现2050年净零排放目标，资本正从传统高碳领域向绿色低碳产业转移，为可再生能源、储能技术等领域带来长期机遇 [7][21] - ESG监管全球化，合规约束凸显：欧洲已构建以SFDR和CSRD为核心的监管框架，ESG正从“自愿披露”转向“强制合规”，绩效不佳企业将面临处罚和融资成本上升压力 [8][22] 将ESG纳入投资考量的必要性 - ESG因素是实质性风险的重要来源：历史案例显示，企业因ESG问题可能遭遇巨额损失，例如大众汽车“柴油门”被罚247亿欧元，BP漏油事件面临208亿欧元罚款，PG&E因野火风险破产 [10][23] - 纳入ESG标准能保护投资免受系统性风险影响，并为资产配置提供指引：在净零情景下，利率类和信贷类资产表现更优，而在基准情景中股票类资产更具优势 [10][23] ESG创造价值的实践路径（环境维度） - 将气候物理风险纳入投资策略以规避高风险资产，并聚焦可再生能源、储能等绿色领域以捕捉机遇 [11][25] - 执行严格的负面筛选政策，排除热煤相关业务收入或发电量占比超过阈值的企业，从源头控制环境风险 [11][26] ESG创造价值的实践路径（社会维度） - 核心在于构建利益相关方信任，支持企业参与社区建设、创造就业并遵守国际劳工组织公约 [12][27] - 通过集体参与推动被投企业在青年就业、水资源管理和生物多样性保护等议题上采取行动，以提升投资组合的抗冲击韧性 [12][27] ESG创造价值的实践路径（治理维度） - 建立专属的ESG治理架构，例如设立可持续金融委员会等专门机构 [13][28] - 深度参与被投企业治理：97.7%的股票和债券投资由内部ESG分析师评级，2024年参与了976场股东大会投票并开展了236次企业互动 [13][28] 领先资管公司的实践与成果 - 构建了践行可持续投资的“三大支柱”：前瞻性净零情景分析体系、覆盖“评级、筛选、互动、监控”的全流程管理闭环、积极建设可持续金融生态 [14][28] - 目前管理符合欧盟SFDR标准的资产规模达1230亿欧元，旗下共发行39只可持续主题基金，其中超过70%的公募基金产品符合致力于推动积极影响的SFDR第8条标准 [14][28]

文章核心观点 - 北京在“十四五”期间通过“两区”建设，以开放促改革促发展，在服务业开放、制度创新、园区发展及数据要素等领域取得显著成效，多项指标全国领先 [1][2] 改革开放任务与创新成果 - 累计实施国务院批复的两轮400多项改革开放任务，落地70多项全国突破性政策，80多项创新成果向全国复制推广，在国家服务业扩大开放试点示范评估中均名列第一 [1] - 推出全国首个国际职业资格认可目录，实现职业资格从单边认可到双向互认的突破 [1] - 在全国首批开展对接国际高标准推进制度型开放试点，实施自贸试验区提升战略 [2] 服务业与特定领域开放 - 率先扩大医疗领域开放，22家企业参与生物技术开放试点 [1] - 建设全国首个罕见病药品保障先行区，建立临床急需药械进口审批绿色通道，累计获批临时进口药械产品28个（其中21个为罕见病用药），惠及患者近5000名 [1] - 首批开展增值电信扩大开放试点，累计26家外资企业获批，成为试点企业数量最多的城市之一 [1] 数据要素与财产登记改革 - 推出全国首个数据跨境流动便利化综合配套改革体系，出台首个场景化、字段级自贸试验区数据出境负面清单，北京数据出境多样性和通过率均居全国前列 [1] - 破局不动产、股权信托财产登记，破解行业长期存在的财产确权难题 [1] 多元开放格局与园区发展 - 打造“自贸试验区+重点园区+综合保税区”多元开放格局，2024年“两区”重点园区以占全市不到2%的面积，聚集近10%的经营主体，创造超20%的规上企业收入 [2] - 北京自贸试验区实际使用外资占全市比重从设立之初的不到10%提升至超40% [2] - 金融街加快打造中国资产管理高地，驻区资管机构的资管规模占全国八分之一左右 [2] - 亦庄率先布局以具身智能机器人创新中心为代表的创新平台，机器人产业链规模超百亿 [2] - 中关村延庆园发展低空技术产业，聚集超百家行业领军企业 [2] 综合保税区发展 - 新设全国首个以研发创新为特色的中关村综保区、首个以新质生产力培育为主题的亦庄综保区 [2] - 天竺综保区2024年零售包装药品、人用疫苗、罕见病药进口均居全国首位，连续两年进出口额突破千亿 [2] - 大兴机场综保区2024年完成全域封关，进出口额同比增长4倍 [2]

产品清算事件 - 上海光大证券资产管理有限公司发布旗下“光大阳光对冲策略6个月持有期灵活配置混合型集合资产管理计划”的清算报告，该计划进入清算程序 [1] - 该集合计划由“光大阳光稳健添利集合资产管理计划”转型变更而来，于2020年3月25日合同生效 [1] - 根据资产管理合同约定，该集合计划存续至2025年11月30日，因不符合后续法律法规或监管要求而触发终止，无需召开持有人大会 [2] - 该计划的最后运作日为2025年11月30日，自2025年12月1日起进入清算期，并成立了由管理人、托管人、会计师事务所和律师事务所组成的财产清算小组 [3] 产品业绩表现 - 截至2025年12月10日最后一次披露净值日，该产品A/B/C份额的累计单位净值分别为1.7854元、1.1177元、1.0930元，累计收益率分别为8.88%、11.77%、9.30% [4] - A份额今年以来收益率为1.42%，近1年收益率为2.11%，近2年收益率为5.97%，近3年收益率为7.46%，近5年收益率为4.35%，成立以来收益率为8.88% [5][6] - B份额今年以来收益率为1.66%，近1年收益率为2.38%，近2年收益率为6.77%，近5年收益率为6.73%，成立以来收益率为11.77% [7] - C份额今年以来收益率为1.30%，近1年收益率为1.99%，近2年收益率为5.94%，近5年收益率为4.63%，成立以来收益率为9.30% [8][9] - 产品各阶段收益率普遍大幅低于同类平均，例如A份额今年以来收益率1.42%远低于同类平均的24.04%，近1年收益率2.11%远低于同类平均的21.57% [6] - 产品各阶段收益率也普遍低于沪深300指数，例如A份额今年以来收益率1.42%低于沪深300的16.69%，近1年收益率2.11%低于沪深300的14.92% [6] 基金经理变动 - 该基金此前由孟巍管理，其曾任广发证券研究员、光大资管权益部研究员及副总经理，现任光大资管权益投资总监兼研究部总经理 [9] - 孟巍于2025年10月27日开始担任该产品的基金经理，资料显示其目前已无在管基金 [9]

美联储降息性质与背景 - 美联储周三的降息被Aptus Capital Advisors固定收益部门负责人定性为一次“风险管理式降息” [1] - 此次降息的背景是就业市场放缓且通胀担忧有限 [1] 降息的影响范围与对象 - 此次降息以及以往降息的滞后影响将对美国很大一部分企业产生影响 [1] - 影响主要源于美国经济中中小企业的规模和范围，以及它们对短期融资的利用 [1]

中国资产管理及财富管理行业前景 - 我国资产管理和财富管理服务需求潜力巨大 [1] - 当前中国居民资产中股票基金等占比约15%，相当于美国30年前水平 [1] - 未来居民侧有望为资本市场提供持续增量资金 [1] A股市场投资逻辑与趋势 - A股“科技叙事”逻辑清晰 [1] - 险资有望持续加配高股息资产 [1] - 看好“科技+高股息”的中国“股市叙事”持续演绎 [1] 科创综指ETF国泰（589630）产品特征 - 该ETF跟踪的是科创综指（000680） [1] - 科创综指单日涨跌幅可达20% [1] - 该指数覆盖科创板97%的上市公司，成分股数量达560余只 [1] - 指数成分股涵盖电子、医药生物等硬科技领域 [1] - 科创综指行业配置均衡，旨在反映科创板整体表现 [1] - 该指数尤其注重科技创新企业的成长性和创新性 [1]

中国资产管理与财富管理行业前景 - 行业需求潜力巨大 居民资产配置中股票基金等占比约15% 相当于美国30年前水平 未来居民侧有望为市场提供持续增量资金 [1] 中国资本市场投资逻辑 - A股市场“科技叙事”逻辑清晰 [1] - 险资有望持续加配高股息资产 [1] - 看好“科技+高股息”的中国“股市叙事”持续演绎 [1] 科创综指ETF国泰（589630）产品特征 - 该ETF跟踪科创综指（000680） [1] - 单日涨跌幅可达20% [1] - 科创综指覆盖科创板97%的上市公司 成分股数量达560余只 [1] - 指数涵盖电子、医药生物等硬科技领域 [1] - 科创综指行业配置均衡 旨在反映科创板整体表现 [1] - 指数尤其注重科技创新企业的成长性和创新性 [1]

河南省“金融会客厅”机制概况 - 河南省委金融办创新建立“金融会客厅”机制，以双周制、常态化方式开展政金企对接 [2] - 机制运行以来，已累计举办重点领域专项银企对接35场，为368家企业协调融资，其中民营企业312家，占比84.8% [2] - 累计投放贷款425.6亿元 [2] 机制运作模式与特点 - 机制以“小范围、精准化”为特色，每次聚焦约十家有融资需求的企业 [2] - 根据企业对接意向，有针对性地组织省级金融机构开展面对面对接，缩短银企对接链条，提升对接效率 [2] - 金融机构随后深入企业尽调，发挥“融资+融智”功能，为企业量身定制一揽子综合性金融服务方案 [2] 针对民营企业的服务与支持 - 针对民营企业普遍面临的抵押物不足、账期长、流动资金紧张等问题，推动金融机构现场匹配适用产品 [2] - 省级分行与分支机构现场联动指导企业完善信贷条件，省委金融办及行业主管部门跟踪协调，推动贷款落地 [2] 资源整合与覆盖领域 - 机制注重整合多方资源，邀请银行、担保公司、地方资产管理公司、科技金融平台等共同参与，提供全方位金融支持 [3] - 行业主管部门与行业协会现场解读产业政策，指导企业运用政策进行“三化改造”、设备更新、申请补贴等 [3] - 促进产业链上下游企业达成合作，互惠共赢 [3] - 目前“金融会客厅”覆盖领域已从重点产业链延伸至科技、农业、文化、外资外贸等多个板块 [3]

论坛概况 - 论坛主题为“科创引领新经济 数智驱动新发展”，聚焦金融科技助力新兴产业与构建高质量资管生态 [1] - 论坛由东方财富信息股份有限公司主办，于12月6日在贵阳举行，吸引了超过200家金融机构的700多位嘉宾参与 [1] 行业趋势与战略展望 - 资管行业正面临科技与金融深度融合的历史性机遇，数智化是推动行业转型升级的核心动力 [1] - 2026年A股市场有望延续牛市，投资主线建议布局泛AI、周期反转与国际化，覆盖AI应用、半导体、新能源、有色、化工、工程机械等行业 [1] - 需顺应经济转向质量型增长的变革，构建适配新质生产力的金融平台，强化要素配置与风险资本供给 [3] - 理财行业在资管新规下转型初见成效，但仍面临产品结构不够多元、收益创造能力下降及内外部环境复杂等挑战 [4] 金融机构的科技与数智化实践 - 东方财富将持续深化AI+金融战略布局，致力于构建更具韧性的行业发展新生态 [1] - 天天基金借助AI技术构建了长期、连续、多维的用户数据动态分析体系，应用于理财师服务、情绪识别、运营提效、机构定制服务等场景 [3] - 建信理财将科技策略作为未来战略重心，全面推进“体系化、数字化、智慧化”战略，加快AI应用需求落地以赋能理财产品生命周期管理 [3] - 国泰基金已构建投研、业务、合规、服务、技术“五位一体”的数智化转型体系，并将持续深化转型 [4] - 数智化转型是响应国家战略、监管要求，破解行业痛点、满足客户需求的必答题 [4] 人工智能（AI）在金融领域的应用与展望 - 妙想金融大模型正在加速重塑专业投研体系，实现从信息获取、线索梳理到观点生成的端到端自动化与任务级闭环执行 [5] - 构建多智能体互联的专属AI财富顾问体系是实现全天候、全场景深度服务的关键路径 [5] - 妙想金融大模型正将专业级投研能力普惠化，为个人投资者提供更高质量的研究参考 [5] - 未来财富管理的核心在于对用户的个性化理解与长期跟踪，AI能够基于用户实时需求提供长期陪伴式服务，推动行业迈向以用户为中心的新范式 [5] 行业发展方向与生态构建 - 行业未来应从客户需求洞察入手，优化产品体系，转变投资范式，强化主动管理和客户服务能力以提升客户体验 [4] - 金融机构愿与行业同仁携手，共同构建高质量资管生态，推动行业高质量发展 [1][3] - 圆桌论坛讨论了“智领未来——新资管生态的价值共生”主题，多家银行理财子公司和公募基金公司高管参与 [7]

公司上市进展与定位 - 夕阳红满天资产管理集团已顺利通过香港交易所上市初审，成为我国首家以“民间资本体系建设”为核心定位的大型综合资产管理集团 [1] - 公司上市步骤将稳中有序推进，计划于2026年1月5日在港交所正式挂牌，旗下“量化派”于2026年1月12日进入港交所主板交易 [5] - 此次上市被视为企业发展的重要节点，也是我国民间资本体系在国际舞台上的新表达 [5] 业务布局与发展理念 - 公司坚持“产业牵引、资本赋能、民生优先”的发展理念，在金融服务、汽车全链条运营、基金与量化研究等领域深度布局，形成覆盖多板块的综合资产管理体系 [3] - 公司被纳入国家“十五五规划”重点扶持企业序列，相关项目在普惠金融、区域就业、产业带动等方面已展现出初步成效 [3] - 公司创始人提出“夕阳红—红满天—夕阳红满天”三品牌协同战略，在多领域实现资源共享、结构互补、机制互联 [7] 国际化战略与合作 - 公司与“一带一路”国际私募合作体系建立协同网络，共同组建“夕阳红满天资产·量化派控股有限公司”，以更高水平参与全球资本市场 [7] - 业内人士认为，该体系的形成为民间资本的透明化、组织化、规模化提供了可借鉴的“中国样本” [7] 社会责任与民生项目 - 公司发展实践中，“让资本更有温度、让产业更有力度、让民生更有支撑”是其底线原则 [8] - 公司通过项目带动、技能培训、就业承接、社区建设等多层机制，参与“四千万互联网流动人群的重建工程”，为其提供发展支撑 [8] - 上市完成后，各项民生类项目将获得更广阔的发展空间，有助于完善“产业—资本—民生”良性循环结构 [8] 行业意义与展望 - “量化派（02685）”正式挂牌，既是企业多年积淀的成果，也是我国民间资本体系探索国际化道路的关键一步 [10] - 公司以稳健的发展理念、清晰的战略布局和扎实的民生底色，成为新时代经济结构中的新生力量 [10] - 相关部门表示将继续支持符合国家发展方向、具备社会责任担当的企业走向国际市场，为推动高质量发展贡献更大力量 [10]

FOMC会议对亚洲市场的潜在影响 - 会议结果可能给亚洲股市和货币带来积极提振 [1] - 出口导向型股票将受益于美国经济增长前景的改善 [1] - 美联储宽松政策前景可能被视为亚洲央行降息的支撑因素 [1] - 亚洲央行潜在的降息可能为内需相关股票带来利好 [1] - 经济增长预期走强和通胀预期走弱的双重利好加剧了市场对2026年更大幅度降息的预期 [1]