政府批复与复产情况 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局的批复，同意其恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司藏格锂业根据批复要求，于2025年10月11日正式复产 [1] - 本次临时停产累计时长为87天 [1] 2025年产销计划与现状 - 藏格锂业2025年计划实现碳酸锂产量11,000吨，销量11,000吨 [1] - 2025年上半年已实现碳酸锂产量5,170吨，销量4,470吨 [1] - 公司将结合2025年剩余有效生产时间，精准测算复产后可实现产量，并适时调整全年产销计划 [1] 经营业绩影响与应对措施 - 本次临时停产预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [1] - 公司计划通过设备检修维护、提升设备运行稳定性来应对 [1] - 公司将精准规划复产安排，确保在有限时间内实现高效生产 [1] - 公司关注客户需求变化，灵活调整销售策略 [1] - 公司致力于降低单位产品生产成本，提升利润空间，以最大限度降低碳酸锂产销量下降的影响 [1]

公司核心公告 - 全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司获得海西州自然资源局和盐湖管理局同意恢复锂资源开发利用活动的批复 [1] - 批复明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司格尔木藏格锂业有限公司计划于2025年10月11日正式复产 [1] 监管审批进展 - 监管批准由海西州自然资源局和海西州盐湖管理局联合下发 [1] - 批准文件为《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》 [1] 锂业务时间表 - 藏格锂业正式复产日期确定为2025年10月11日 [1]

公司核心事件 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局批复 同意恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司藏格锂业于2025年10月11日正式复产 [1] 监管批复依据 - 批复文件为《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》 文号为西自然资〔2025〕312号 [1]

核心事件 - 公司全资子公司藏格钾肥获得政府批复 同意恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司全资子公司藏格锂业于2025年10月11日正式复产 [1] 批复详情 - 批复由海西州自然资源局和海西州盐湖管理局联合下发 文号为西自然资〔2025〕312号 [1] - 批复明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用活动 [1]

证券日报网讯天齐锂业（002466）10月13日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30日， 公司A股股东户数为310109户。 ...

公司核心事件 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局批复，同意恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司藏格锂业于2025年10月11日正式复产 [1] - 本次临时停产累计时长为87天 [1] 公司生产经营 - 藏格锂业2025年计划实现碳酸锂产量11000吨、销量11000吨 [1] - 藏格锂业2025年上半年已实现碳酸锂产量5170吨、销量4470吨 [1] - 本次临时停产预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [1]

公司运营动态 - 全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司获准恢复锂资源开发利用活动 [1] - 另一全资子公司格尔木藏格锂业有限公司将于2025年10月11日正式复产 [1] - 本次临时停产累计时长为87天 [1] 公司财务影响 - 预计此次临时停产事件对公司2025年度经营业绩影响较小 [1]

核心观点 - 2025年第二季度澳洲锂矿行业产量与销量环比显著回升，但新投产项目表现不及预期且成本压力凸显，主流矿山成本下降空间已非常有限 [1][3][4] 2025年第二季度产销量 - 2025年第二季度澳洲各大矿山锂精矿总产量达到101.22万吨，环比增长12.1% [1] - 同期锂精矿总销量为107.03万吨，环比增长16.8% [1] - 产量回暖主要因Pilbara矿山未受极端天气影响且P1000项目投产带来产量大幅提升 [1] 新项目生产表现 - 2024年投产的新项目（Mt Holland和Kathleen Valley）仍处于产能爬坡阶段，整体产量表现低于预期 [1][2] - Kathleen Valley矿山正从露天与地下并行开采向100%地下开采过渡，其2026财年产量指引较2025财年实际结果增长24%至53% [2] 新项目成本压力 - 由于锂价低迷，Mt Holland项目投产后连续两个财年亏损，且预计2026财年亏损将进一步扩大 [3] - Kathleen Valley项目在2025年第二季度因开采低品位露天矿导致回收率下降，成本激增，环比第一季度增长12.5% [3] - Kathleen Valley项目2026财年成本指引为855-1045澳元/吨，显著高于2025财年下半年的775-855澳元/吨 [3] 主流矿山成本状况 - 2025年第二季度主流矿山现金成本基本维持在600美元/吨以下的较低水平 [1][4] - 经过数个季度的成本优化，澳洲主流矿山通过减少人工、提高进料品位、优化流程等方式降本的空间已明显压缩 [4] - 部分主流矿山甚至出现成本上升的趋势，预计后续进一步降本空间有限 [4] 投资关注标的 - 在新周期中，建议关注自身资源有保障且产量逐年增长的标的，例如盐湖股份、中矿资源、永兴材料等 [5]

报告行业投资评级 - 碳酸锂趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏弱，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 关税升级预期抑制需求，锂价或承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511 合约收盘价 72,740，较 T - 1 跌 600，成交量 294,783，较 T - 1 降 66,310，持仓量 221,919，较 T - 1 减 7,103 [1] - 2601 合约收盘价 72,900，较 T - 1 跌 540，成交量 108,403，较 T - 1 降 26,276，持仓量 191,709，较 T - 1 增 8,305 [1] - 仓单量 42,669 手，较 T - 1 增 290 [1] - 现货 - 2511 为 810，较 T - 1 增 600；现货 - 2601 为 650，较 T - 1 增 540；2511 - 2601 为 - 160，较 T - 1 降 60；电碳 - 工碳为 2,250，较 T - 1 无变化；现货 - CIF 为 7,091，较 T - 1 增 156 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF 中国）价格 839，较 T - 1 降 4；锂云母（2.0% - 2.5%）价格 1,810，较 T - 1 降 25 [1] - 电池级碳酸锂价格 73,550，较 T - 1 无变化；电池级碳酸锂（CIF）价格 9,330，较 T - 1 降 20 [1] - 工业级碳酸锂价格 71,300，较 T - 1 无变化；电池级氢氧化锂（微粉）价格 78,450，较 T - 1 降 100；电池级氢氧化锂（CIF）价格 9,480，较 T - 1 增 30 [1] - 磷酸铁锂（动力型）价格 33,640，较 T - 1 无变化；磷酸铁锂（中高端储能型）价格 32,245，较 T - 1 无变化；磷酸铁锂（低端储能型）价格 29,460，较 T - 1 无变化 [1] - 三元材料 523（多晶/消费型）价格 120,825，较 T - 1 增 500；三元材料 622（多晶/消费型）价格 124,075，较 T - 1 增 550；三元材料 811（多晶/动力型）价格 153,100，较 T - 1 增 750 [1] - 六氟磷酸锂价格 68,500，较 T - 1 增 2,250；电解液（三元动力用）价格 22,600，较 T - 1 无变化；电解液（磷酸铁锂用）价格 18,450，较 T - 1 无变化 [1] 宏观及行业新闻 - SMM 电池级碳酸锂指数价格 73453 元/吨，环比上一工作日涨 7 元/吨；电池级碳酸锂 7.29 - 7.42 万元/吨，均价 7.355 万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂 7.07 - 7.19 万元/吨，均价 7.13 万元/吨，与上一工作日持平 [2] - 藏格矿业全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司获自然资源部颁发的《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，矿山为察尔汗盐湖钾镁矿，面积 724.3493 平方公里，开采深度 2680 米至 2658 米标高，开采矿种包括钾盐、矿盐、镁盐、锂矿、硼矿 [3] - 因电动汽车销量下滑，福特推迟从 Liontown 购买锂资源，取消申请电动汽车税收抵免计划，2027 年和 2028 年无法从 Liontown 的 Kathleen Valley 项目获锂资源，未来交付量减半至 256,250 吨，Liontown 将 3 亿美元贷款到期应偿还给福特的款项推迟一年支付 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货合约价格区间震荡，宏观压制价格，偏弱运行，关注美国关税加征对储能需求的抑制及宏观情绪变化，基本面供需双强，维持去库 [1][3] - 单边偏弱运行，期货主力合约价格运行区间预计 7.0 - 7.3 万元/吨；跨期正套为主；考虑宏观风险，建议提高卖出套保比例 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 碳酸锂期货 2511 合约收于 72740 元/吨，周环比下跌 1300 元/吨，2601 合约收于 72900 元/吨，周环比下跌 1100 元/吨，现货周环比下跌 200 元/吨为 73550 元/吨，SMM 期现基差（2511 合约）上涨 1100 元/吨至 +810 元/吨，富宝贸易商升贴水报价 -255 元/吨，周环比持平，2511 - 2601 合约价差 -160 元/吨，环比下跌 200 元/吨 [1] - 展示锂产业链现货市场价格概览，包含锂矿、电解液、正极材料、锂电池等多种产品价格及涨跌幅 [8] 锂盐上游供给端——锂矿 - 展示锂辉石精矿加工现货和盘面利润、平均价格走势，锂精矿月度进口量及价格，澳大利亚锂精矿月度进口量及价格等图表 [10] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 展示华东地区电池级碳酸锂价格、国产电池级碳酸锂价格、国产电碳与工碳价格走势等多个与锂盐产品相关的价格、产量、开工率、进出口量、库存等图表 [9][10][11] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 展示中国碳酸锂表观消费量、库存可用天数、磷酸铁锂月度产量及开工率、三元材料月度产量及开工率等多个与锂电池及材料相关的图表 [15]