市场整体表现 - 两市午后走势反转，三大指数全线收涨，上证综指收于3836.77点，涨幅0.05%，深证成指收于12585.08点，涨幅0.37%，创业板指收于2929.04点，涨幅0.31% [1] - 全市场总成交活跃，沪市成交额7155.39亿元，深市成交额10122.34亿元，创业板成交额4762.16亿元 [1] 领涨板块分析 - 军工装备板块涨幅居首，达5.38%，总成交额670.92亿元，资金净流入78.08亿元，板块内79家公司上涨仅1家下跌 [2] - 军工电子板块涨幅4.62%，总成交额288.30亿元，资金净流入29.25亿元 [2] - 文化传媒板块涨幅3.54%，总成交额687.55亿元，资金净流入41.45亿元，板块内81家公司上涨 [2] - 软件开发与游戏板块均上涨3.42%，软件开发板块成交额616.52亿元，游戏板块成交额196.15亿元 [2] - 影视院线、IT服务、通信服务板块涨幅均超3%，分别上涨3.39%、3.23%、3.22% [2] 领跌板块分析 - 能源金属板块跌幅最大，下跌3.39%，总成交额264.30亿元，资金净流出2.03亿元 [2] - 保险板块下跌1.27%，成交额64.26亿元，资金净流出3.72亿元，板块内5家公司全部下跌 [2] - 机场航运板块下跌1.13%，成交额54.95亿元，资金净流出4.78亿元 [2] - 燃气、煤炭开采加工、银行板块分别下跌0.85%、0.73%、0.56%，银行板块资金净流出达14.07亿元 [2]

市场表现 - A股主要指数午后全线走强，中证A500指数上涨0.3%，科创板50指数和创业板指数均上涨0.6% [1] - 科技方向带头反弹，军工装备、软件开发、游戏、通信服务、风电设备等板块涨幅居前 [1] - 资金加仓力度不减，A500ETF易方达（159361）和创业板ETF（159915）盘中净申购均超过1亿份 [1] 行业观点 - AI板块行情发展阶段对应美股2023至2024年资金从硬件向应用扩散的时期 [1] - 硬件基础设施行情已充分演绎，设备材料环节正在发酵，应用层面刚刚起步 [1] - AI行情远未进入尾声 [1] 指数构成 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，注重行业均衡与优选龙头，通信服务等新兴产业占比较高 [1] - 科创板50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，更加聚焦半导体行业 [1] - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，AI硬件与新能源产业链合计权重超过60% [1] 投资工具 - A500ETF易方达（159361）、科创板50ETF（588080）、创业板ETF（159915）分别跟踪以上指数 [2] - 上述ETF均实行0.15%每年的管理费率，为ETF中最低一档，可助力投资者捕捉人工智能等新质生产力发展机遇 [2]

基金产品获批情况 - 11月21日16只科技主题产品集中获批，其中部分产品上报当日即获批 [1] - 获批产品包括首批7家基金公司旗下的科创创业人工智能ETF、3家基金公司旗下的科创板芯片ETF、4家基金公司旗下的科创板芯片设计主题ETF以及2只主动权益类基金 [2][3] - 部分头部基金公司如易方达同时推出多只新品，包括中证科创创业人工智能ETF、上证科创板芯片设计主题ETF和上证科创板芯片ETF [4] 指数构成与成分股 - 中证科创创业人工智能指数从科创板和创业板选取50只人工智能相关上市公司证券作为样本 [2] - 指数前三大权重股为中际旭创(权重22.29%)、新易盛(权重16.09%)和寒武纪(权重12.42%) [3] - 指数成分股主要覆盖通信服务、信息技术等行业 [3] 增量资金规模 - 16只科技主题基金将至少带来30亿元增量资金，因仅1只为发起式基金，其余成立门槛为2亿元 [5] - 11月以来权益类基金发行回暖，已成立73只权益类基金，平均发行规模约6亿元，其中11只发行规模超10亿元 [5] - 部分科技主题基金遭抢购，如易方达科技先锋混合基金有效认购申请超募集上限20亿元，确认比例仅88.2% [5] 市场资金流向 - 尽管市场震荡，人工智能主题ETF资金持续流入，11月以来近一周净申购额超过75亿元 [8] - 11月以来多只权益类基金发行火热并启动比例配售，头部基金公司渠道能力较强 [5][7] - 当前仍有建信科技智选股票基金、兴业中证科技优势成长50策略ETF等多只科技主题基金正在发行 [7] 机构观点与行业前景 - 机构认为AI产业尚处早期发展阶段，随着大模型进步，未来几年有望看到AI应用规模增长 [8] - 美国科技公司利润率较好，美股信息技术指数盈利指标维持高位，成熟商业模式可托底AI投入 [9] - AI行业估值和涨幅未到极端、资本开支有支撑、应用端落地可期，短期回调更多是消化估值 [9] - 未来2-3年是验证"AI能否改变世界"的重要观察期，科技是中长期确定的投资方向 [8][9]

公司募投项目调整 - 公司于2025年11月21日召开第五届董事会2025年第八次会议审议通过相关议案 [1] - 议案同意对募投项目政企数智化业务中心项目进行延期 [1] - 议案同意对智慧食堂产业化项目和智慧中台建设项目进行结项 [1] - 项目延期和结项的实施主体、实施方式、募集资金投资用途及投资规模均不发生变更 [1] - 本次募投项目调整事项尚需提交公司股东会审议 [1]

法规概述 - 《山东省数字经济促进条例》于11月20日审议通过，将于2026年1月1日起施行，这是山东省数字经济领域第一部地方性法规[1] - 该条例吸纳了山东省促进数字经济的成熟举措，并借鉴了先进省份经验，同时将加快未来产业布局等务实措施纳入[5] 产业发展重点 - 条例明确加快发展电子信息制造业、软件和信息技术服务业、互联网服务业、通信服务业等数字经济核心产业[2] - 抢抓人工智能新一轮发展机遇，构建从智能算力、数据语料、算法模型到智能应用的全链条人工智能产业[2] - 从工业、农业、服务业数智化转型的维度，规定制造业数字化改造路径，加大推广农业领域数字技术和智能装备等应用[2] 数据资源与治理 - 条例规定建立健全数据资源统筹管理机制，促进公共数据、企业数据和个人数据开发利用，加强数据应用场景建设[3] - 推动建立多层次的数据流通交易体系，并开展数据出境安全评估申报等工作，提升数据跨境流动便利化水平[3] - 在经济运行、政府监管、社会治理等方面提升治理数字化水平，健全数字治理体系[3] 发展现状与目标 - “十四五”以来山东省数字经济总量占GDP比重年均增长2个百分点左右，预计2024年底将超过50%[4] - 2024年上半年，全省数字产业业务收入超过1万亿元、增长18%，增速高于全国8.5个百分点、居全国首位[4] - 两化融合发展水平达69.4，居全国第2位[4]

5G-A技术应用与性能 - 5G-A网络是5G技术的升级版本，在速度、时延、连接规模和应用场景等方面提升显著[1] - 华为在2023年2月发布5G-A八大创新实践，助力全球运营商多路径构建5G-A网络[1] - 广东移动5G-A商用网络可支撑数万人高并发需求，提供安全、高速、稳定的无线网络体验[2] 大型赛事网络保障 - 广东移动以5G-A创新技术为引擎，保障十五运会开幕式全场数万名观众即时在线分享视频和图片[2] - 公司与华为合作，成功解决了大型赛事、文艺演出等高负载场景下的网络拥塞难题[2] - 在十五运会羽毛球男单决赛中，采用5G-A技术提供最高标准的网络直播保障，打造轻量化直播现场，支持多视角画面和实时互动[3] 高铁与城市网络覆盖 - 华为助力广东移动打造全国首个5G-A高铁专网加速服务，订购后可获得26款主流APP的动态加速保障，提升用户视频会议和4K视频观看体验[1] - 公司联合华为在大湾区多城实现5G-A广泛覆盖，涵盖高铁、地铁、场馆、营业厅等场景，构建城市网络脉络[3] 创新应用案例 - 全球首个5G-A具身智能机器人火炬手在十五运会实现无人陪跑、独立自主完成火炬传递，解决了机器人的精准控制和复杂环境下无线传输高要求两大难题[2] - 5G-A网络为串联粤港澳大湾区19个城市、88个竞技场馆和50个群众场馆的十五运会提供通信保障，支持观众、记者和工作人员在2000多场赛事间自由穿梭[1]

板块整体表现 - 11月20日通信服务板块整体上涨0.57%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为宜通世纪，涨幅为5.99%，领跌股为中富通，跌幅为-13.79% [1][2] 领涨个股表现 - 宜通世纪收盘价为6.37元，涨幅5.99%，成交量为88.09万手，成交额为5.56亿元 [1] - ST通脉涨幅5.06%，收盘价为60.8元，成交量为3.39万手，成交额为2653.93万元 [1] - 超讯通信涨幅3.15%，收盘价为48.45元，成交量为11.89万手，成交额为5.69亿元 [1] - 吴通控股涨幅3.02%，收盘价为4.78元，成交量为60.23万手，成交额为2.86亿元 [1] - 会畅通讯涨幅2.92%，收盘价为18.68元，成交量为10.04万手，成交额为1.88亿元 [1] 领跌个股表现 - 中富通收盘价为19.75元，跌幅-13.79%，成交量为62.07万手，成交额为12.74亿元 [2] - 挖金客跌幅-3.17%，收盘价为34.52元，成交量为2.59万手，成交额为8978.10万元 [2] - 三维通信跌幅-2.28%，收盘价为10.72元，成交量为59.91万手，成交额为6.48亿元 [2] - 中嘉博创跌幅-2.18%，收盘价为4.03元，成交量为24.77万手，成交额为1.00亿元 [2] 板块资金流向 - 通信服务板块整体主力资金净流入5501.34万元，游资资金净流出2.12亿元，散户资金净流入1.57亿元 [2] - 中国联通信主力资金净流入2.17亿元，主力净占比11.97%，但游资和散户资金分别净流出1.07亿元和1.10亿元 [3] - 宜通世纪主力资金净流入1.08亿元，主力净占比19.36%，游资和散户资金分别净流出988.67万元和9778.69万元 [3] - 奥飞数据主力资金净流入1.02亿元，主力净占比14.05%，游资和散户资金分别净流出3682.41万元和6530.65万元 [3]

文章核心观点 - 济南在全国城市综合发展指数中位列第五，其高质量发展得益于数字经济的强力驱动 [1] - 济南联通作为通信行业主力军，通过数字基础设施建设和场景化应用赋能，为城市发展筑牢根基 [1] - 公司未来将进一步拓展数字应用场景，在产业转型、城市治理和民生服务等领域深化服务 [10] 数字基础设施建设 - 公司稳步推进覆盖全市的5G精品网与千兆光网建设，构建贯通城市各区域的"信息高速公路" [1] - 为前沿产业提供高速、稳定、低延迟的数据传输服务，有效支持人工智能实验室的大模型训练与算法研发 [1] - 在2025济南马拉松42.195公里赛道沿线实现5G网络全覆盖，确保赛事期间网络运行零中断、零卡顿 [3] - 在济南市第一届运动会期间，将网络接通率维持在99.98%以上，并提供10Gbps冗余带宽支持高清画面同步上传 [3] 产业数字化转型赋能 - 公司数字技术促进人工智能技术在医疗诊断、交通调度、教育资源共享等领域的落地应用 [1] - 为通信机房打造智能控制解决方案，通过可视化监测与算法调节实现设备按需运行，降低能源消耗 [7] - 承担"智慧黄河"数字化平台等工程项目，利用大数据和人工智能搭建水质、水位监测系统进行智能分析与动态预演 [8] 智慧城市与社区治理 - 公司将物联网、云计算、大数据等数字技术与社区管理、民生服务深度融合 [5] - 2023年以来打造的多个社区获评山东省标杆型智慧社区，整合物业、便民等11个功能模块构建线上服务大厅 [5] - 通过部署高清摄像头、人体感应传感器等设备实现社区24小时动态监测，自动触发警报提升安全防控水平 [5] 企业社会责任与组织保障 - 公司坚持党建引领，打造"红色通信"党建品牌，为参与城市建设提供组织保障 [9] - 组建党员先锋队负责通信重保、技术攻关、民生服务等重点工作，攻克多项技术难题 [9] - 团队利用业余时间走进社区、学校开展通信知识普及、网络故障排查等志愿服务活动 [9]

2025年的美国就业市场曾被认为是一潭死水。这既有好的一面：裁员情况一直很稳定，失业率按历史标 准衡量也保持在低位；但也有坏的一面：正在找工作的人非常困难。 但亚马逊、威瑞森和塔吉特等大公司今秋发布的一连串裁员公告，让人对所谓"不招人、不裁员"的劳动 力市场现状产生了质疑。经济学家们无疑正密切关注这一趋势。 Navy Federal Credit Union首席经济学家Heather Long表示，"所有迹象都表明，我们正从'不招人、不裁 员'的劳动力市场转向'不招人、开始裁员'的劳动力市场。" 官方数据怎么说？ 今夜，美国将公布自8月以来的首份官方失业率报告。由于政府停摆，这份就业报告将仅涵盖9月份的数 据，反映的是裁员公告激增之前的状况。根据全球再就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas的数 据，10月是自2003年以来计划裁员情况最糟糕的一个月。 根据克利夫兰联储的数据，大公司在大规模裁员前必须发布的预警，即WARN通知上个月在21个州激 增，达到39006份，创下自2006年有记录以来的最高水平之一。（该数字仍低于2020年疫情期间、大衰 退时期以及今年5月的水平。） 在这 ...

项目概述 - 2Africa海底光缆主干系统基础设施已顺利完工 [1] - 该项目由中国移动国际有限公司联合多家国际合作伙伴共同参与建设 [1] - 2Africa海缆是首条在同一系统内连续连接非洲东、西海岸的海底光缆 [4] 技术规格与规模 - 光缆总长度将超过45,000公里 [4] - 系统设计总容量达180Tbps [4] - 连接非洲与中东、欧洲、亚洲33个以上国家和地区 [4] - 采用开放接入模式 [4] 战略意义与协同效应 - 项目将进一步夯实公司全球海缆布局和国际通信资源 [1] - 与公司现有的PEACE、Equiano等大容量海缆协同，完善覆盖非洲的多路由环网格局 [7] - 依托在吉布提、坦桑尼亚等地的网络出海口，将欧亚-非洲大容量带宽与陆缆、PoP点深度打通 [7] - 可与公司现有的全球100条以上海陆缆资源、380个以上POP点及遍布全球的1,270个以上数据中心的云网能力形成协同 [10] 经济效益与社会影响 - 据测算，2Africa有望为非洲贡献高达约369亿美元的综合经济效益 [4] - 项目将为非洲及周边地区数字经济发展提供坚实的信息底座 [1] - 项目将带动当地就业，缩小非洲地区数字鸿沟 [10] - 为教育、医疗、金融等与民生密切相关的领域提供高质量通信服务，推动非洲社会数字化转型 [10] 产品与服务应用 - 为全球运营商客户提供覆盖多个非洲核心城市、直达非洲内陆的高质量国际专线、云专线与互联互通服务 [10] - 为出海非洲、中东的中资企业及当地伙伴提供AI+云网融合整体解决方案 [10] - 围绕非洲重点行业拓展AI+智慧能源矿山、AI+智慧园区等创新应用 [10] - 提供叠加mCloud云管平台和一站式融合包 [10]