股价表现 - 朗廷-SS股价下跌8.06%至0.57港元 成交额138.05万港元 [1] 财务业绩 - 酒店组合收入7.38亿港元 同比减少4.58% [1] - 净物业收入1.74亿港元 同比减少3.87% [1] - 股份合订单位持有人应占亏损1.42亿港元 去年同期溢利4300万港元 [1] - 可分派收入2800万港元 同比减少17.65% [1] 资产估值与融资成本 - 酒店投资组合估值下降至157.64亿港元 较2024年末158.95亿港元减少 [1] - 投资物业及衍生金融工具公平值亏损合计1.71亿港元 [1] - 融资成本因香港银行同业拆息下降减少15.4% 相当于2510万港元 [1]

酒店服务事件 - 网友爆料2025年7月在三亚亚龙湾鸟巢度假村花费7199元/晚入住时遭遇房间内出现成群小虫 [1] - 酒店核实该客人实际入住价格为4999元/晚的别墅房型，并已为客人免费升级至7999元/晚的全海景套房，同时赠送餐饮代金券 [1] - 酒店表示已全面加大蚊虫消杀力度，强化卫生管理 [1] 酒店经营状况 - 酒店在预定栏发布订房必读，提示因地处热带雨林可能出现蚊虫、蜘蛛、蚂蚁等小动物 [3] - 涉事方总公司三亚亚龙湾云天热带森林公园有限公司现存多条股权冻结信息，被冻结股权数额上亿元 [3] - 该公司涉及多起纠纷被起诉，包括合同纠纷等 [7] 酒店管理规定 - 酒店提示因地处热带雨林可能出现各类小动物，建议预订时慎重选择 [5] - 酒店禁止跑车入园，雨季需关好门窗防止蚊虫进入 [5] - 禁止使用航拍器材在园内拍摄，禁止向亚龙湾东南方向拍摄 [5] - 酒店不代客取外卖（药品除外） [5] 公司法律风险 - 三亚亚龙湾云天热带森林公园有限公司涉及多起法律诉讼，包括借款合同纠纷、劳动争议等 [7] - 公司存在多条股权冻结记录，涉及金额上亿元 [8] - 公司股东应军、毛剑峰等人股权被冻结 [8]

股价表现 - 朗廷-SS股价下跌8.06%至0.57港元 成交额138.05万港元 [1] 财务业绩 - 酒店组合收入7.38亿港元 同比减少4.58% [1] - 净物业收入1.74亿港元 同比减少3.87% [1] - 股份合订单位持有人应占亏损1.42亿港元 去年同期溢利4300万港元 [1] - 可分派收入2800万港元 同比减少17.65% [1] 资产估值变动 - 酒店投资组合估值下降至157.64亿港元 较2024年末158.95亿港元减少 [1] - 投资物业及衍生金融工具公平值亏损合计1.71亿港元 [1] 融资成本 - 期内融资成本因平均香港银行同业拆息下降而减少15.4% 相当于2510万港元 [1]

为全面提升海南旅游服务质量和形象的指示精神，优化旅游酒店行业服务质量，8月11日，海南省 酒店与餐饮行业协会在全省酒店行业开展"微笑海南游客打赏"试点工作，旨在创新服务模式，优化消费 体验，打造"微笑海南服务品牌"，提升游客满意度与美誉度。 据悉，海南将通过构建"服务品质可视化、消费评价即时化、员工激励常态化"的创新机制，培 育"微笑服务"标杆企业，建立"微笑海南、游客打赏"的服务激励体系，力争实现2025年度试点单位顾客 满意度提升15%，服务投诉率下降30%，打造海南自贸港特色旅游酒店服务品牌。 试点内容主要包括微笑服务标准化建设。试点企业需推行"321服务准则"，即三米微笑、二米问 候、一米主动服务。同时，试点企业需为参与赞赏的试点岗位服务员和试点运营部门设置赞赏码，赞赏 资金须按月将实际客人赞赏金额直接发放至服务人员/服务部门的赞赏账户，严禁挪用或强制摊派。此 外，建议实行"双通道评价"系统，即扫码赞赏同步提交服务评价，并明确赞赏自愿原则，禁止诱导、捆 绑消费，接受市场监管部门抽查。 试点工作分为三个阶段进行：申报遴选阶段(2025年6-8月)，采取企业自荐与协会推荐相结合方式， 首批遴选30家试点单 ...

核心财务表现 - 酒店组合收入7.38亿港元 同比减少4.58% [1] - 净物业收入1.74亿港元 同比减少3.87% [1] - 股份合订单位持有人应占亏损1.42亿港元 去年同期为溢利4300万港元 [1] - 可分派收入2800万港元 同比减少17.65% [1] 资产估值变动 - 酒店投资组合估值下降至157.64亿港元 较2024年12月31日的158.95亿港元减少1.31亿港元 [1] - 投资物业及衍生金融工具公平值亏损合计1.71亿港元 [1] 融资成本变动 - 期内融资成本因平均香港银行同业拆息下降而减少15.4% 相当于2510万港元 [1] - 融资成本减少部分抵销了公平值亏损 [1]

核心观点 - 公司依托国资优势推进全球化战略 通过H股上市加速海外布局 海外业务收入占比达30.8% 品牌出海计划覆盖东南亚六国 境外酒店RevPAR恢复至2019年112.27% [1][2][3] - 公司通过收购卢浮集团、铂涛集团等构建全品类品牌矩阵 高端品牌注入完善市场布局 旗下锦江都城酒店覆盖中国超100个城市 [4][5] 全球化战略 - 董事会决议发行H股于香港联交所主板上市 加强境外资本市场对接 提升公司治理透明度 [2] - 海外酒店业务收入42.56亿元 占酒店业务总收入30.8% 募集资金将用于拓展海外业务及偿还贷款 [2] - 与马来西亚RIYAZ集团合作推进五个品牌落地东南亚六国 老挝首店已于2025年5月签约 [3] - 境外有限服务酒店RevPAR达2019年度112.27% 同比增长0.35% 业务覆盖55个国家或地区 [3] 业务与品牌 - 2024年总营业收入140.63亿元 酒店业务收入138.21亿元 含食品及餐饮业务 [2] - 通过收购法国卢浮集团（2015年）、铂涛集团（2016年）及维也纳集团（2016年）加速国际化 [4] - 2023年收购锦江国际酒管公司 注入J酒店、岩花园等高端品牌 [4] - 品牌覆盖高端至经济型全品类 锦江都城酒店开业228家 遍布中国超100个城市 [4] 战略布局 - 品牌出海计划列为2025年重点工作 积极推进东南亚项目落地 [3] - 全球化举措提升市场竞争力与行业影响力 为持续发展奠定基础 [5]

财务表现 - 酒店组合收入7.375亿港元，同比减少4.6% [1] - 股份合订单位持有人应占溢利（撇除投资物业、衍生金融工具公平值变动及与支付酒店管理费用及许可费安排有关的变动）2840万元，同比增长560.5% [1]

消费市场变化 - 消费者转向情绪化消费，注重共情体验，例如大唐不夜城每晚游客流量超10万人但人均消费不到8毛钱[3] - 游客消费力明显下降，大理古城游客人均消费从1000-1500元降至500元，对酒店价格敏感度提升[3] - 经济增长模式转变，企业需从粗放式高速增长转向高质量发展，发展逻辑需相应调整[3] 行业周期与市场定位 - 酒店业步入深度调整周期，暑期传统旺季行业表现不佳，高星级酒店出现摆摊、物业甩卖现象[1] - 经济型和中档酒店是大众出行首选，大众酒店占据中国酒店市场约80%份额[5] - 企业策略聚焦高性价比大众市场，通过控制造价降低成本，例如城市便捷酒店单房造价从7.3万降至6.7万，目标进一步降至6万[4] 产品与服务创新 - 酒店功能需求升级，核心需求包括睡好觉、洗好澡、吃早餐，新增洗衣需求，通过加厚地毯至12毫米、16毫米隔音窗、三秒出热水等细节提升体验[8] - 避免自嗨式创新，应提供客户真正需要的服务，例如以挂式烫衣机替代传统烫衣板[8] - 酒店成为文化体验载体和消费核心，需实现一端多能，增强核心竞争力[7] 运营效率与成本控制 - 利用AI技术赋能全链路运营，包括获客、店长经营、人房比提升、灵活调价等环节[11] - 通过产品逻辑优化成本，聚焦核心功能与关键体验，采用整装、模块化技术[4] - 建议通过管理智能化升级、AI成本控制、供应链协同优化运营效率[8] 资产管理与发展策略 - 酒店成功关键因素包括安静环境、顺畅WIFI和AI、舒适床垫枕头、充足水压花洒、健康丰富早餐[9] - 从资产管理角度，重视差异化、现金流能力、细节管理与AI技术以实现增收减支[10] - 跨界协同提升服务，例如根据游客需求调整房型，实现从流量到留量、销量、增量、质量的转化[12] 技术应用与行业协作 - 行业联合科技公司探索垂类大模型应用，例如东呈集团联合阿里云、钉钉利用行业大模型提升酒店运营[11] - 智能化升级是应对周期挑战的重要手段，通过AI解决成本与体验问题[8] - 产业链协同协作，基于数据联动供应商，为用户提供周到服务[12]

行业整体表现 - 文旅消费需求迅速释放 酒店业公司业绩强势修复 [1] - 华住集团 锦江酒店等龙头及多家涉及酒店业务上市公司对2023年业绩或相关指标进行展望 业绩持续修复成为行业主旋律 [1] - 2024年开年旅游产业延续火热走势 多地旅游出圈成为热点话题 [2] 公司财务数据 - 首旅酒店预计2023年扭亏为盈 净利润7.7亿元至8.3亿元 比上年同期增加13.52亿元至14.12亿元 增长232%至243% [1] - 首旅酒店扣非净利润预计7亿元至7.6亿元 比上年同期增加13.74亿元至14.34亿元 增长204%至213% [1] - 华住中国2023年全年RevPAR达到2019年水平的122% [2] 经营指标表现 - 平均可出租客房收入(RevPAR)成为扭转行业盈亏局面的风向标 [1] - 华住中国2023年全年综合ADR为299元 同比增长26.6% 较2019年增长34.5% [2] - 华住中国2023年全年入住率81.1% 同比增长14.4个百分点 较2019年减少3.3个百分点 [2] - 华住中国2023年全年RevPAR为242元 同比增长53.9% 较2019年增长22.4% [2] - 首旅酒店2023年第四季度酒店RevPAR实现稳步恢复 [2] - 华住旗下哈尔滨酒店2023年12月出租率达97.5% 环比增长1.5% 同比增长34% [3] 业务复苏情况 - 岭南控股酒店管理及酒店经营业务呈现较快复苏势头 [2] - 酒店管理业务加大品牌输出力度 管理规模不断扩大 [2] - 酒店经营业务紧抓商务和旅游市场恢复契机 推动经营业绩持续向好 [2] 行业展望与预测 - 中国旅游研究院预计2024年国内旅游出游人数超过60亿人次 国内旅游收入超过6万亿元 [3] - 预计2024年出入境旅游人次超过2.64亿人次 国际旅游收入超过1070亿美元 [3] - 首旅酒店2024年将继续坚持规模化发展 持续升级迭代酒店产品 优化客户服务和体验 [4] - 酒店龙头企业现金牛属性逐渐显现 总营收和盈利水平持续增长 [5] 市场热点与机遇 - 电视剧《繁花》爆火使和平饭店 上海锦江饭店等上海老字号酒店再次出圈 [4] - 锦江酒店对各种与主营业务相关的对外合作持开放态度 积极拥抱产业链上下游业务合作机会 [4]

行业经营挑战 - 高星酒店商旅客源占比从60%跌至不足50% [2] - 一线城市高星酒店平均房价同比下降3.7%—4.2% 入住率下滑2%—4% [2] - 上海陆家嘴某五星级酒店资产因无人问津遭遇三次流拍 [2] - 永和铂爵国际酒店2025年上半年收入相比2019年下降近40% 与2024年相比下降14% [6] - 餐饮收入与2019年相比下降51% 与2024年相比下降18% [6] - 客房收入与2019年相比下降25% 和2024年相比下降6% [6] - 全服务高档酒店平均餐饮总收入为1020.84万元 较2019年的1655.04万元下降38.3% [9] - 宴会形式会议用餐几乎绝迹 人均消费骤降至五六十元 [7] - 谢师宴业务下滑 婚宴及企业年会预定出现反常情况 [7] 创新经营策略 - 五星级酒店通过摆摊探索增量业务 长沙梅溪湖金茂豪华精选酒店一天摆摊收入约3万元 [2] - 郑州永和铂爵国际酒店摆摊单日流水最高峰突破10万元 [3] - 永和铂爵国际酒店将摆摊延伸至大排档 增加堂食服务提升收入 [4] - 梅溪湖金茂豪华精选酒店实现早、晚、夜三时段经营覆盖 早餐营收从三两百元攀升至四五千元 [5] - 上海金陵紫金山大酒店通过业绩考核机制实现营收利润逆势微增 [10] - 酒店推出平价简餐套餐 自助餐价格压缩至100元以内 [16] - 开发银发族消费潜力 推出100多元双人下午茶套餐 [16] - 打造IP卡通形象和文创产品 拓展客房产品销售 [16] 运营管理优化 - 摆摊收入能覆盖4—5名厨师、2—3名现场服务人员工资 实现盈亏平衡 [2] - 梅溪湖金茂豪华精选酒店将每日外卖营收控制在3万元左右 基于运营能力测算 [11] - 采取自然流失人员策略 鼓励员工"一专多能"和"一人多岗" [17] - 打破中厨房、西厨房等部门界限 根据需求灵活调配人员 [17] - 推行全员营销理念 改变传统部门分工观念 [18] 品牌与市场定位 - 通过摆摊建立客户信任和品牌植入 吸引潜在客户咨询酒店其他服务 [12] - 采用高端包装和卫生标准 保持五星级品质形象 [11] - 酒店主动降低身段走进社区 提升大众市场亲和力 [8] - 永和铂爵国际酒店通过直播引流 提升品牌曝光度 [12] - 重启"厨师到家"业务 推出2799元/席家庭套餐 [15] - 调整菜单价格 客房价格平均下降近200元 [15] 业务可持续性 - 摆摊业务在总营收中占比很少 处于微利状态 [11] - 酒店核心业务仍是客房、会议、宴会和餐饮服务 [13] - 外摆收入从10万元逐步下降至5—6万元 流量热度减退 [19] - 天气等外部因素影响业务连续性 [19] - 摆摊被视为特殊时期的缓冲策略 而非长期核心业务 [11]