融资与债务情况 - 公司拟发行40亿元公司债券，期限不超过7年，用于偿还到期债务及补充流动资金[1][3] - 2024年已完成"20豫园01"（2.009亿元，利率5.2%）和"22豫园01"（4.124亿元，利率4.95%）的付息工作[5] - 资产负债率连续三年保持高位（2022-2024年分别为69.15%、68.03%、67.82%），流动比率持续下滑（1.34→1.25→1.22）[5] - 2024年末货币资金+交易性金融资产合计134.43亿元，但短期借款+一年内到期非流动负债达179.35亿元，存在44.92亿元资金缺口[6] - 长期借款161.41亿元，利息费用从2020年9.7亿元增至2024年18.84亿元，接近翻番[7] 经营业绩下滑 - 2024年营收469.24亿元（同比-19.3%），归母净利润1.25亿元（同比-93.81%），扣非净利润亏损21.09亿元（连续两年亏损且加剧）[1][14] - 产业运营收入340.34亿元（同比-18.37%），其中珠宝时尚收入299.77亿元（同比-18.38%）[11][12] - 物业开发与销售收入100.38亿元（同比-25.96%），商业综合运营收入28.52亿元（同比-1.47%）[11][12] - 2024年Q1-Q4营收同比增速分别为+12.56%、-14.77%、-29.53%、-41.81%，2025年Q1同比再降49%[10] 资产减值与人事变动 - 2024年计提资产减值损失9.51亿元（含存货跌价7.73亿元、商誉减值1.78亿元），同比增加150%[14][15] - 2024年至今管理层频繁变动，涉及轮值总裁、副总裁、CFO等8名高管离职[15][17] - 公司采取"瘦身健体"措施，出售非核心资产如上海真如广场等以回笼资金[13] 其他重要事项 - 2023年曾计划定增募资80亿元（后下调至42.5亿元），但2024年5月终止[8][9] - 2024年仍现金分红7.35亿元，股利支付率高达587.18%[17] - 截至2025年7月1日股价5.51元/股，较高点下跌19%，总市值214.7亿元[17]

口袋公园建设进展 - 截至2024年底全国已建设口袋公园超4.8万个[1][3] - 绿道总长度超过12.8万公里[3] - 360个地级及以上城市实施公园绿地开放共享 轮换开放草坪1.8万余公顷[3] 公园绿地开放共享规划 - 住房城乡建设部计划进一步拓展开放共享空间 增加可进入、可体验的活动场地[5] - 将在草坪、林下空间等区域划定开放共享区 完善配套服务设施[5] - 已增加健身设施18万多件[3] "公园+体育"模式发展 - 各地推进"公园+体育"建设 满足居民健身需求[8] - 浙江衢州十里运动休闲长廊利用桥下空间建设11个专业运动场地[10] - 义乌廿三里街道桥下空间改造为6000平方米设施齐备的体育公园[13] 儿童友好型公园建设 - 鄂尔多斯东胜区打造21个"小而精"口袋公园 设置沙滩、滑梯等儿童设施[15] - "公园+体育"模式形成示范效应 吸引社会资本投入[15] "公园式"商场兴起 - 广东惠州"蝶树溪谷"商场融合自然景观与商业设施 打造"森林仙境"体验[19][21] - 深圳"公园式"商场从生态系统角度构建自然循环空间[23] - 深圳出台政策支持公园生态价值转化 全市公园总数达1320个[25] "公园+文创"创新实践 - 北京天坛公园推出文创AI自助拍照机 融合古建场景体验[26] - 天坛公园开发多款文化元素文创产品[28] - 北海公园推出标志性建筑冰箱贴等文创产品[30] - 北京市属公园已开发5000多种文创产品 覆盖10多个品类[32] 公园经济发展意义 - "文创+"形式通过沉浸式消费实现文化传播与创收[34] - 为公园提供新经济增长点 提升居民体验[34]

调研背景与目的 - 民盟上海市委会专项民主监督工作组围绕"大力提振消费，全方位扩大国内需求，加快国际消费中心城市建设"主题，对普陀区和嘉定区开展调研 [1] - 上海作为国际大都市，兼具建设国际消费中心的基础优势和战略使命，扩内需促消费是应对外部不确定性的关键举措 [1] 普陀区调研发现 - 鸿寿坊通过商旅文资源高效串联，打造"精致烟火气"特色业态，成为开放式商业街区转型标杆，破解同质化竞争困局 [4] - 环球港探索商旅文体融合新模式，通过政策支持与资源整合实现政企优势互补，推动传统重点商圈转型升级 [4] - 普陀区构建政策体系强化商圈建设，创新消费场景，打造高品位潮流经济并把握青年消费新趋势 [5] 嘉定区调研发现 - 南翔印象城MEGA在新能源汽车销售方面推出创新举措，形成新能源汽车"一条街"，显著促进汽车消费 [7] - 上海国际赛车场利用赛事资源带动文旅消费，探讨提升旅游体验和扩大赛事溢出效应的具体措施 [7] - 嘉定区发挥汽车产业集聚优势促进汽车消费，推动节赛深度融合，并计划开拓汽车租赁市场 [9] 政企合作与规划 - 普陀区形成政策见效和成果落地的工作闭环，将新型政党制度优势转化为治理效能 [5] - 嘉定区将充分运用调研建议编制相关规划，推动汽车产业更高质量发展并提升入境消费便利性 [7][9]

诉讼案件基本情况 - 原告为南宁百货大楼股份有限公司，被告为广西南宁嘉芬商业管理有限公司，案件涉及房屋租赁合同纠纷 [1] - 诉讼标的金额合计为人民币17,192,208.88元 [1] - 案件处于一审阶段，上市公司作为原告 [1] 判决结果 - 法院判决被告需支付相关款项，并自2024年10月30日起按4.03%/年计付利息 [2] - 判决生效后十日内需履行完毕，申请执行期限为履行期限最后一日起二年内 [2] - 案件受理费62,477元，原告负担13,836元，被告负担48,641元 [2] 对公司财务影响 - 公司已于2024年末就该事项进行相应会计处理，将依据判决执行情况转回已计提的坏账准备 [2] - 具体会计处理及财务数据以经会计师事务所审计的结果为准 [2]

服务升级 - 首都机场商贸公司在大兴机场商圈推出商业店面全楼包邮服务，覆盖145家商业门店，除无人店、自动贩卖机、个别特殊要求店面和国际免税品外全部响应[1] - 包邮体系采用"无条件便捷"与"阶梯式满额"原则，其中64家精品及文创店面实现无条件包邮，其他店面设置8档满额包邮梯度[1] - 服务升级实现旅客体验、经营创效、商业活力三重突破，打破机场购物携带不便传统认知，降低消费决策门槛[2] 商业生态 - 包邮服务串联国际大牌、国货精品、潮流文创多类业态，塑造"便捷化、差异化"商业标签[2] - 服务特别助力非遗、文创、老字号等小众品牌拓宽市场触达大客群，"小成本"撬动"大销售"[2] - 强化大兴机场非航商业消费枢纽竞争力，为打造人文机场注入动能[2] 战略规划 - 公司持续以精细化服务诠释"礼善雅煦，行仁悦人"的服务理念，从"一包到底"服务创新到"全业态协同"生态构建[2] - 未来将在大兴机场商圈持续推出"暖服务硬产品"，打造国际航空枢纽商业服务新标杆[2]

商圈转型升级 - 南京东路商圈通过"文旅商体展"融合创新实践提升消费能级 [1][3] - 新世界城构建五大消费新场景(文旅/动漫/策展/演艺/服务)推动百货向体验空间转型 [3] - 新世界城推出"城市微度假"套餐/ACG生态圈/"首秀首展首发"矩阵等创新举措 [3] - 新世界大丸百货采用"百货+购物中心+空间运营"三合一模式运营 [5] - 新世界大丸百货以"商业为本/文化为魂"理念举办国际IP首展/体育舞蹈赛事/交响乐演出 [5] 消费趋势变化 - 嵌入式/体验式/沉浸式消费受到Z世代及中老年群体推崇 [7] - "即买即退"退税服务成为吸引海内外消费者的重要手段 [5] - 国际消费中心城市建设需要优化消费金融产品/创新业态/提升国际服务能级 [7] 政企合作 - 民盟上海市委会专题调研南京东路商圈转型升级经验 [1] - 专家团对"商旅文联动"模式表示高度认可并建议推广 [3] - 政企合作探索提振消费/扩大内需的有效路径 [7]

胖东来门店调整计划 - 创始人于东来宣布将关闭多家门店 包括生活广场、人民路店、五一路店等 [5] - 闭店原因为老店品质跟不上 设备老化 合同即将到期 [5][6] - 生活广场店2002年开业 计划2025年底关闭或迁移 目前正常营业 [5][6] 公司经营数据 - 今年以来集团销售额达112.92亿元 超市业态销售额超61亿元 [6] - 时代广场店销售额27.83亿元居首 生活广场店销售额8.22亿元排名第5 [9] - 2024年集团销售近170亿元 税收6亿多元 利润8亿多元 [10] - 2025年前三个月预计销售额62亿元 全年目标控制在200亿元以内 [10] - 预计今年净利润15亿元左右 员工平均月收入9000元左右 [10] 商业模式特点 - 从山姆、Costco汲取商品管理和研发方法 [10] - 注重细节管理、商品品质和客户服务 [10] - 自有品牌产品成为爆款 [10] - 限制毛利率、让利消费者 追求极致性价比 [11] - 员工待遇优厚 管理层和技术人员平均分配70万元左右 [10][11] 模式扩张情况 - "胖东来模式"正在全国扩张 永辉超市已调改百家门店 [11] - 6家新调改门店单日客流7.6万人次 GMV近1000万元 [11] - 预计8月底调改门店达178家 覆盖66座城市 [11] - 2026年春节前计划完成300家门店调改 [11]

商场调研技巧 核心观点 - 通过观察商场工作日非高峰时段的细节（如开店率、餐厅人员配置、超市生鲜区状态），可间接判断其整体景气度 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] 开店率分析 - 商场空置店铺比例超过10%表明经营状况不佳，需注意未出租店铺是否被"即将入驻"海报掩盖 [4] - 正在装修的店铺应有明显施工痕迹，若无则可能为虚假招租 [4] 餐厅人员配置观察 - 餐厅服务员数量反映客流预期：工作日傍晚服务员密集预示高景气度，反之则经营疲软 [5][6] - 人员编制是餐厅成本核心，客流不足时会压缩人力以节省开支 [5] 超市生鲜区评估 - 生鲜区品类丰富且新鲜度高说明超市及商场客流量充足 [7][8] - 生鲜区缺失或仅陈列少量常见商品，反映客流不足导致运营成本难以覆盖 [7][8] 方法论延伸 - 类似"见微知著"的观察逻辑可复制到其他行业调研中 [9]

近半年该股累计上榜龙虎榜12次，上榜次日股价平均跌5.29%，上榜后5日平均跌12.97%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出50.91万元，其中，特大单净流出132.88万元，大单资金净流入 81.97万元。近5日主力资金净流出135.39万元。（数据宝） 人乐退今日下跌5.41%，全天换手率3.81%，成交额596.74万元，振幅5.71%。龙虎榜数据显示，营业部 席位合计净卖出76.52万元。 深交所公开信息显示，当日该股因退市整理上榜，营业部席位合计净卖出76.52万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交442.38万元，其中，买入成交额为182.93 万元，卖出成交额为259.45万元，合计净卖出76.52万元。 具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营 业部，买入金额为35.02万元，第一大卖出营业部为国投证券股份有限公司内江汉安大道证券营业部， 卖出金额为63.87万元。 人乐退6月20日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- ...

行业发展趋势 - 商业高质量发展是兼具持续性与系统性的战略工程，当前面临思维模式、资源配置、能力建设三大发展瓶颈 [4] - 行业进入动能转换与格局重塑关键期，需从"规模扩张"向"质量跃升"转变 [4] - 人工智能、物联网、区块链等技术加速迭代，突破技术应用壁垒、构建数智化商业生态成为转型核心命题 [7][8] 企业实践案例 - 德百集团42年坚持商品与服务"双优"，执行"三不进"采购原则和"六不售"规定，推行"三为主"退换货原则 [8] - 每年投入数百万元用于员工培训，建立威海培训基地和考察机制，形成"既办商场又办商校"人才战略 [11] - 与3000余家供应商共建"风险共担、利益共享"合作机制，通过数字化布局智慧商业，延伸至文旅、物流等多业态 [11][12] 战略发展思路 - 需构建系统思维、生态思维、数字思维的新型认知体系，解决资源分配结构性失衡问题 [7] - 高质量商业破局关键变量是认知升级，需以新科技创造新需求、新供给促进新消费 [15] - 核心逻辑在于"看得远、抓得准、做得久"，需以全球标杆为参照系，锚定消费者需求与行业痛点 [15][17] 组织与文化构建 - 师大人家控股集团推出"员工幸福计划"与"1513分配体系"，让员工成为利益分配主体 [18] - 形成"员工幸福—顾客满意—企业发展"正向循环，将关爱员工与顾客融入企业发展血脉 [18] - 商业品牌需建立持续信赖，实现流量与品牌相互促进，美誉度和可信度比知名度更关键 [12][14][15]