财务业绩 - 2025财年持续经营业务总营收44亿元 [1] - 持续经营业务净溢利620万元 剔除出售"与辉同行"影响后净溢利1.35亿元 同比增长30% [1] - 综合毛利率从2024财年25.9%提升至2025财年32% 主要由于自营产品及直播电商业务发展 [1] 业务运营 - 2025财年自营产品及直播电商业务总GMV达87亿元 [1] - 抖音平台GMV占大部分 东方甄选App的GMV占比从8.4%提升至15.7% [1] - 自营产品占总GMV比重43.8% 累计推出732款自营产品（2024财年为488款） [1] 产品发展 - 产品类别从生鲜食品及零食扩展到营养保健食品、宠物食品、服饰等多条自营产品线 [1] - 自营产品已成为主要增长动力 [1] - 东方甄选App付费会员达26.43万人 用户满意度98.7%创历史新高 [1] 战略定位 - 以挑选优质产品的直播平台为中心 自营产品作为长期定位 [2] - 挑战进一步巩固和强化了核心商业模式 [2]

行业规模与增长 - 2024年上海市直播零售额达4937亿元 同比增长12.9% 全国城市排名第一 [1] - 上海直播经济以品质和品牌优势为核心 推动高质量发展 [1][8] 直播基地运营模式 - 容么么直播中心拥有150间专业直播间 场景搭建投入达百万级 营造沉浸式体验 [4] - 300名全职主播聚焦品牌赋能而非个人IP 每场6小时直播配备20-40人运营团队 [4] - 服务超过120个国际中高端品牌 从工作室发展为行业领军企业 [8] 技术赋能与合规管理 - 自主研发容么么数智化直播管理平台 AI系统实时检测违禁词与主播姿态 延迟3秒自动拦截违规内容 [6] - 天权监控系统与政府智慧监管系统联动 实现非现场网络监管 [6] - 四维一体产品矩阵包括魁星系统（主播能力画像）、瑶光系统（全生命周期管理）、天枢系统（品牌策略优化） [6] 政策支持与产业生态 - 上海率先出台《推动直播经济高质量发展三年行动计划》 聚焦高品质直播电商与内容创作 [8] - 全市超过90%老字号品牌开展直播电商销售 [8] - 形成4个直播经济集聚区 创建20个市级直播电商基地 长宁区以品牌直播为特色 [8][10] - 长宁区发布区级三年行动计划 推动直播PLUS+模式与商旅文体融合 [10] - 企业参与制定《品质电商直播间管理规范》地方标准与《电商主播用语规范》团体标准 [10] - 政府提供保障性住房配租 技术创新支持及智慧监管体系 构建政企协同生态 [10]

财务表现 - 2025财年持续经营业务总营收44亿元 同比下降32.7% [2] - 净利润620万元 较2024财年2.5亿元大幅下降 [2] - 全年GMV达87亿元 同比下降39.1% [4] - 剔除出售与辉同行财务影响后 持续经营业务净利润1.4亿元 同比增长30% [3] - 综合毛利率由25.9%提升至32% [5] - 上半年净亏损9650.3万元 财年末实现扭亏为盈 [3][4] 战略转型 - 从依赖个人IP转向构建供应链能力 [3] - 自营产品GMV达38.1亿元 占总GMV比例43.8% [3][5] - 累计推出732款自营产品 较2024财年488款大幅增加 [5] - APP付费会员达26.43万人 用户满意度98.7% [3] - 华中一号冷链仓投入运行以强化配送体系 [5] - 重点投入APP建设 APP端GMV占比提升至28.8% [5][8] 产品运营 - 纯棉卫生巾两日售出18万单 成交额突破1900万元 [6] - 国产活冻虾累计销售22万单 GMV超2100万元 [6] - APP渠道GMV达13.7亿元 占比15.7% [8] - 通过爆品战略持续提升产品质量认可度 [6] 行业挑战 - 中腰部主播粉丝量仅百万级 号召力不足 [7] - 会员收入规模仍较低 盈利主要依赖商品销售 [7] - 目前仍依赖抖音等公域流量 [8] - 仅10%-20%新东方家长了解东方甄选业务 [9] 发展展望 - 下半年将加强线下宣传力度 [9] - 重点开发自营爆品并提升APP活跃度 [8] - 通过品牌价值宣讲扩大用户认知 [9] - 行业正经历从"信人"到"信货"的转变 [9]

核心财务表现 - 2025财年持续经营业务总营收44亿元 同比下降32.7% [1][3] - 净利润620万元 较2024财年2.5亿元大幅下降 [1][3] - 剔除出售与辉同行财务影响后 持续经营业务净利润1.4亿元 同比增长30% [1][3] - 2025财年上半年净亏损9650.3万元 财年底实现扭亏为盈 [1][3] 运营指标 - 2025财年总GMV为87亿元 同比下降39.1% [1][3] - 自营产品GMV达38.1亿元 占总GMV比例43.8% [1][5] - App付费会员数量26.43万人 用户满意度98.7% [1] - 来自App的GMV为13.7亿元 占比15.7% [8] 战略转型进展 - 自营产品数量累计达732款 较2024财年488款大幅增加 [5] - App内自营商品GMV占比从16.3%提升至28.8% [6] - 华中一号冷链仓投入运行 强化配送服务体系 [5] - 综合毛利率从25.9%提升至32% [3] 爆品案例 - 纯棉表层卫生巾两天售出18万单 成交额突破1900万元 [6] - 国产活冻虾累计卖出超22万单 GMV超2100万元 [6] 行业挑战 - 中腰部主播号召力不足 粉丝量均在百万级 [7] - 粉丝量最高的主播顿顿在合约期满后离职 [7] - 仍依赖抖音等公域流量 App增长未出现爆发性突破 [8] 未来发展方向 - 重点开发更多自营爆品 提升App活跃度和会员数 [8] - 加强线下宣传力度 扩大品牌认知度 [8] - 新东方背后千万家长学生群体中仅10%-20%了解东方甄选业务 [8] - 构建"线上山姆"模式 会员年费199元但收入规模和占比较低 [7]

核心业绩表现 - 2025财年持续经营业务收入44亿元，同比下滑32.7% [2] - GMV为87亿元，同比下滑39%，跌幅较中期进一步扩大 [2][5] - 持续经营业务净利润620万元，同比暴跌97.5% [2] - 剔除出售与辉同行财务影响后，持续经营业务净利润为1.35亿元，同比增长30% [6] - 自营产品收入达35亿元，占总GMV比例从40%提升至43.8% [8] - 毛利率从25.9%提升至32% [8] 运营与成本控制 - 员工数量减少482人，同比减少约25%，其中全职减少248人、兼职减少234人 [8] - 薪酬开支总额降至12亿元，同比减少17.6% [8] - 截至2025年5月底，拥有1070名全职员工和331名兼职员工 [8] 主播变动与用户影响 - 董宇辉离职后，敬文和顿顿两位核心主播相继离开 [12] - 东方甄选主账号粉丝数约2818.4万，减少186.2万粉丝；与辉同行粉丝数约3089万，增加1053.3万粉丝 [10] - 东方甄选主账号在抖音带货月榜中仅4次进入前十，最低排名第22位；与辉同行自去年11月起稳居榜首 [3][11] 渠道与会员发展 - 自有App的GMV占比为15.7%，较上年同期的8.4%提升 [19] - 自有App营收从9亿元提升至11亿元，营收占比从13.8%提升至25% [19] - 付费会员数全年仅增加6.57万人，而2024财年下半年增加7.48万人 [3][20] - 抖音渠道GMV占比仍超70% [19] 战略转型与挑战 - 公司推进"线上山姆"战略，强调自营产品和会员体系 [16] - 面临供应链管理挑战，例如自营产品曾遭打假事件 [17] - 推行主播轮动制和垂类专营号策略，降低对头部主播的依赖 [14]

核心财务表现 - 持续经营业务净营收同比减少32.7% 从65亿元人民币降至44亿元人民币 [1] - 持续经营业务净溢利转正 实现0.062亿元人民币 而2024财年为2.491亿元人民币 [1] - 经调整净溢利同比增加30% 从1.042亿元人民币增至1.354亿元人民币 剔除与辉同行一次性影响 [1] - GMV同比降低39.2% 从143亿元人民币降至87亿元人民币 [1] - 总营收成本同比减少38.2% 降至30亿元人民币 [1] - 毛利同比减少17% 从17亿元人民币降至14亿元人民币 [1] - 毛利率提升 从25.9%提升至32% [1] 与辉同行及董宇辉相关影响 - 支付董宇辉1.4亿元人民币 体现在行政开支部分 [2] - 持续经营业务行政开支同比增加22.5% 从3.956亿元人民币增至4.848亿元人民币 主要由于分派与辉同行剩余未分派溢利 [2] - 董宇辉离职获得与辉同行净利润50% 分配后账面剩余1.41亿元人民币也将分配给董宇辉 [2] 自营产品及业务发展 - 自营产品数量增加 从2024财年488款增至732款 [2] - 自营产品成为公司主要增长动力 [2] - 首个自营产品冷链仓"东方甄选华中一号仓"投入运行 [2] - 公司以自营产品作为长期定位 [2] 组织架构及关联交易 - 孙东旭在休假中 并未离职 [3] - 俞敏洪兼任CEO 免去孙东旭执行董事及CEO职务 [3] - 与新东方订立新框架协议 销售自有品牌产品等 [3] - 历史交易金额增长 2023财年0.15亿元人民币 2024财年0.37亿元人民币 2025财年0.62亿元人民币 [3] - 2026财年年度上限设定为1亿元人民币 [3] - 新东方向公司提供直播电商相关货品 [3]

核心业绩表现 - 2025财年持续经营业务收入44亿元同比下滑32.7% [3][5] - 全年GMV为87亿元同比下滑39% [3][5] - 持续经营业务净利润620万元同比暴跌97.5% [3][5] - 剔除出售与辉同行财务影响后净利润1.35亿元同比增加30% [5] 运营数据变化 - 员工总数减少482人较上年同期1883人下降约25% [3][7] - 全职员工减少248人至1070人兼职减少234人至331人 [7] - 薪酬开支总额降至12亿元同比减少17.6% [7] - 自有App的GMV占比从8.4%提升至15.7% [3][13] 主播变动影响 - 主账号粉丝数减少186.2万至2818.4万而与辉同行增加1053.3万至3089万 [8] - 主账号12个月中仅4次进入抖音带货月榜前十最低排名第22位 [3][8] - 知识型主播敬文和顿顿相继离职 [9] - 与辉同行自去年11月起持续稳居抖音带货月榜榜首 [3][8] 业务转型举措 - 自营产品GMV占比从40%提升至43.8% [7] - 自营产品总收入达35亿元 [7] - 持续经营业务毛利率从25.9%提升至32% [7] - 自有App营收从9亿元提升至11亿元营收占比从13.8%增至25% [13] 会员体系发展 - 付费会员年费199元全年仅增加6.57万人至26.43万人 [3][14] - 2024财年下半年会员增加7.48万人对比2025财年增速明显放缓 [3][14] 渠道依赖与挑战 - 抖音渠道GMV占比仍达70%以上 [13] - 供应链管理曾遭遇五常大米和南美白虾打假事件 [11] - 原CEO孙东旭于2023年12月被免职后于去年11月以兼职主播身份回归 [11]

上海市直播经济发展概况 - 2024年上海市直播零售额约4937亿元 同比增长12.9% 全国城市排名第一 [1] - 计划到2026年直播电商零售额达到6000亿元 [4] - 2024年支持建设4个直播经济集聚区 累计创建20个直播电商基地 [3] 直播平台与主体培育政策 - 推动直播平台创新发展 支持平台拓展海外市场并提升大数据、人工智能、扩展现实技术应用 [2] - 形成10个全国领先的头部直播平台 培育一批有影响力的MCN机构 [4] - 打造100个特色直播场景 发布知名直播活动IP品牌 [4] 容么么直播中心运营模式 - 每日150个标准直播间为120多家国际中高端品牌提供服务 [1] - 聚焦品牌销售业绩 设立主播中心赋能部 培养300多名全职主播 [2] - 创新直播形式包括脱口秀/轻综艺/秀场/户外运动场景 采用画中画/分屏技术提升用户体验 [2] 技术赋能与数据表现 - 自主研发直播全生命周期解决方案 获10余项自主知识产权 [3] - 魁星系统通过AI算法生成主播能力画像和转化指标数据 [3] - 直播间月总销转化比达10%～15% [3] - 双十一期间助力奢品包袋品牌达成GMV同比增长超100% [2] 区域支持政策与人才保障 - 长宁区发布专项三年行动计划 聚焦平台经济/时尚消费/直播人才三大核心 [3] - 推进主体培育/产业生态/要素保障/走出去/规范发展五大任务 [3] - 为直播企业配租保障性租赁住房临客公寓吸引人才集聚 [3]

行业政策与规划 - 上海2024年支持建设4个产业特色鲜明的直播经济集聚区并创建20个直播电商基地[1][5] - 上海推出三年行动计划推动直播平台创新发展并鼓励拓展海外市场[5] - 长宁区发布专项计划以平台经济、时尚消费和直播人才为核心推进五大任务[6] - 目标到2026年直播电商零售额达6000亿元并培育10个头部直播平台[6] 市场规模与表现 - 2024年上海直播零售额约4937亿元同比增长12.9%居全国城市首位[1] - 容么么直播间月总销转化比达10%～15%[5] - 去年双十一期间助力奢品包袋品牌达成GMV同比增长超100%[3] 企业运营与创新 - 容么么每日运营150个直播间服务120多家国际中高端品牌[3] - 公司构建全链路服务体系涵盖直播电商、内容创意及整合营销[3] - 自主研发直播运营管理系统获10余项自主知识产权[5] - 通过AI技术生成主播能力画像和转化指标提升培育精准度[5] 业态发展与模式创新 - 创新推出直播间脱口秀、轻综艺及户外运动等直播形式[3] - 采用视频画中画和分屏技术构建沉浸式产品展示场景[3] - 设立主播中心赋能部培养300多名全职主播聚焦品牌销售转化[3]

财务表现 - 2025财年总营收43.92亿元，同比下降32.7%[2] - 持续经营业务净溢利619.1万元，同比大幅下降97.5%[2] - 剔除与辉同行影响后，持续经营业务净溢利为1.354亿元，同比增长30%[5] - 经调整溢利（非国际财务报告准则）为1.735亿元[4] 业务结构变化 - 应用程序总营收从9亿元提升至11亿元[2] - 剔除与辉同行后，持续经营业务总营收从61亿元降至42亿元，降幅30.9%[2] - 自营产品总营收达35亿元，占GMV比重43.8%[7] - 累计推出732款自营产品，品类从生鲜零食扩展至日用品领域[7] 运营数据 - 全年GMV达87亿元，抖音平台GMV占比主导[7] - 应用程序GMV占比从8.4%提升至15.7%[7] - 抖音平台已付订单总数约9160万单[7] - 应用程序付费会员达26.43万人[7] 成本与效率 - 总营收成本从48亿元降至30亿元，降幅38.2%[8] - 毛利从17亿元降至14亿元，但毛利率从25.9%提升至32.0%[8] - 成本下降主因GMV减少导致存货及物流成本降低[8] 战略调整 - 资源向自营产品研发与供应链建设倾斜[4] - 出售与辉同行100%股权予董宇辉，交易价7658.55万元[5] - 剥离原因包括资源分散、个人IP依赖过高及粉丝舆论压力[5] - 业务重心转向高频刚需的日常消费领域[7] 人力资源 - 自营及直播团队总人数1401人（全职1070人，兼职331人）[8] - 供应链及产品团队643人（全职496人，兼职147人）[8] 管理层动态 - 公司否认前CEO孙东旭离职传闻，确认其以顾问身份继续工作[9]