公司活动安排 - 中国长城科技集团股份有限公司将参加2025年度深圳辖区上市公司集体接待日活动 [1] - 活动时间为2025年11月20日 [1] - 活动由深圳证监局和中证中小投资者服务中心指导，深圳上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办 [1]

文章核心观点 - 第十六届财新峰会以“韧性与耐心”为主题，探讨“新型全球化”与“可持续发展” [1] - ThinkPad Aura作为峰会指定AI商务本，以其代表的联想全球化运营经验与减碳实践，为峰会核心议题提供科技案例 [1] 新型全球化议题 - 中国企业出海正从“中国经济”向“中国人经济”转型，从产品输出迈向品牌与生态输出新阶段 [2] - 联想“厚植中国、全球互惠”的全球化实践被选为重点案例，业务遍及全球180个市场，在《2025年出海TOP100指数》中位列榜首 [2] - 联想的出海模式成功结合国际资源与本地化运营，反哺国内产业升级与技术创新 [2] - ThinkPad生产供应链体现“全球资源+本地交付”，部件由全球生产基地生产，研发布局与服务网络覆盖上百个国家 [2] - 企业出海需从“走出去”升级为“留下来”并“融进去”，利用中国供应链优势进行全球价值链布局 [3] 可持续发展议题 - 企业需将可持续发展融入核心战略，通过绿色创新构建面向未来的绿色竞争力 [3] - 绿色科技创新具有周期长、不确定性大、失败率高的特点，需要建立包容的生态系统和更健全的资本市场支持 [3] - 联想探索绿色转型约20年，承诺到2050年实现全价值链产品净零排放，策略是减少产品环境影响并利用创新推动运营可持续性 [3] - ThinkPad Aura系列外包装采用竹纤维材料，全系产品已累计使用竹纤维超过3270吨，采用竹纤维包装的产品出货量突破2500万台 [3] - ThinkPad Aura通过AI智能能效管理优化设备运行能源消耗 [3]

板块整体表现 - 11月17日计算机设备板块微涨0.02%，而当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股中孚信息涨停，涨幅达20.00% [1] - 板块主力资金净流入4.21亿元，但游资资金净流出1.59亿元，散户资金净流出2.63亿元 [2] 领涨个股及资金流向 - 中孚信息收盘价17.82元，成交量35.73万手，成交额6.05亿元，主力资金净流入1.05亿元，主力净占比17.31% [1][3] - 达华智能涨幅10.07%，成交额15.19亿元，主力资金净流入3.33亿元，为板块内最高，主力净占比21.94% [1][3] - 盛视科技涨幅9.99%，主力资金净流入1.19亿元，主力净占比25.30% [1][3] - 同方股份涨幅3.86%，成交额12.53亿元，主力资金净流入1.24亿元，主力净占比9.91% [1][3] 领跌个股 - 慧翰股份跌幅最大，为4.31%，收盘价131.38元，成交额3.19亿元 [2] - 海康威视下跌2.71%，收盘价30.46元，成交额19.41亿元，为板块内成交额最高的下跌个股 [2] - 大华股份下跌1.74%，成交额7.86亿元 [2]

股价表现与交易情况 - 11月17日盘中上涨2.02%，报16.18元/股，成交2.77亿元，换手率0.53%，总市值521.93亿元 [1] - 主力资金净流入750.49万元，特大单净买入178.75万元（买入845.19万元，占比3.06%；卖出666.44万元，占比2.41%），大单净买入571.74万元（买入4395.57万元，占比15.89%；卖出3823.83万元，占比13.83%） [1] - 今年以来股价上涨11.05%，近5个交易日下跌0.12%，近20日上涨1.06%，近60日下跌9.10% [2] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为8月14日 [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为中国长城科技集团股份有限公司，位于广东省深圳市南山区科技园中电长城大厦，成立于1997年6月19日，于1997年6月26日上市 [2] - 主营业务涉及网络安全与信息化、高新电子、电源、园区与物业服务及其他业务 [2] - 主营业务收入构成为：计算产业80.86%，系统装备13.52%，其他(补充)5.62% [2] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括国产软件、网络安全、一体机概念、信创概念、DeepSeek概念等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月-9月实现营业收入102.95亿元，同比增长7.18%；归母净利润1606.67万元，同比增长102.34% [2] - A股上市后累计派现18.55亿元，近三年累计派现2258.06万元 [3] - 截至10月10日，股东户数39.04万，较上期减少1.30%；人均流通股8261股，较上期增加1.31% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股4300.53万股，较上期增加467.07万股；南方中证500ETF（510500）为第三大股东，持股2815.87万股，较上期减少64.03万股；国泰中证军工ETF（512660）为第五大股东，持股1883.24万股，较上期减少360.87万股；广发中证军工ETF（512680）为第九大股东，持股1040.60万股，较上期增加224.29万股 [3]

市场阶段与风格特征 - 11月市场处于业绩真空期，基本面指引弱化，围绕“次年政策与景气趋势”的预期交易强化 [1] - 11月市场特征为“反基本面”和“远期博弈”，股价表现与基本面关联度降低，此特征预计持续至12月中下旬或明年初 [2] - 10月份之后到明年初，季报数据和经济数据对股票市场的影响逐渐弱化，政策预期和估值的重要性提升 [1] 资金面与市场结构 - A股资金面以存量博弈为主，融资资金和南向资金交易显示资金存在“高低切” [1] - 公募基金业绩比较基准落地有助遏制基金“风格漂移、押赛道、抱团、追逐短期排名”等问题，机构的极致抱团或有所弱化 [1] 潜在投资主线与关注板块 - 11月是有利于“中小市值+主题投资”的市场环境 [1] - 近期海外扰动或为AI等景气成长主线提供布局窗口，后续核心催化在于11月19日英伟达财报及新经济数据对12月降息预期的修正 [2] - 筛选近几个季度订单增速连续改善、25Q3订单增速同比高增的行业，包括计算机设备、船舶、数字芯片设计、液冷温控、电池、风电设备、半导体设备等 [2] - 四季度存在重大风格切换可能，出海+低位顺周期板块将占优 [3] - 科技成长板块在利率中枢下移、政策支持“科技创新”和“新质生产力”背景下仍是中期主线 [4] 宏观环境与政策预期 - 中美科技股回调主因海外流动性紧张和AI泡沫担忧，后续需关注美国经济数据与12月降息预期变动 [1] - 预判今年底到明年上半年，中美经贸关系缓和将对人民币资产偏好提升及明年上半年共振经济向上形成积极暗示 [3] - 12月政治局会议是需求侧回升政策托底的下一个关键观察窗口 [4]

公司融资活动 - 公司中期票据注册申请于2025年10月21日获中国银行间市场交易商协会批准，注册金额为100亿元人民币，注册额度自通知书落款之日起2年内有效 [1] - 公司于2025年度发行第五期科技创新债券，发行规模为10亿元人民币，募集资金已于2025年11月14日全部到账 [2] 公司治理与信息披露 - 关于注册发行中期票据的议案已经公司第九届董事会第十三次会议及2024年度股东大会审议通过 [1] - 公司中期票据发行完成后，需通过中国银行间市场交易商协会认可的途径披露发行结果 [1] - 公司第五期科技创新债券发行的具体情况和相关文件详见中国货币网及上海清算所网站 [2]

板块整体表现 - 11月14日计算机设备板块整体下跌1.83%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股安居宝上涨9.40%，领跌股同有科技下跌12.08% [1][2] 个股价格表现 - 涨幅居前个股包括安居宝（收盘价5.82元，涨9.40%）、中润光学（收盘价40.20元，涨3.53%）和中威电子（收盘价11.17元，涨3.23%） [1] - 跌幅居前个股包括同有科技（收盘价22.20元，跌12.08%）、卡莱特（收盘价91.20元，跌9.04%）和曙光数创（收盘价83.14元，跌5.34%） [2] - 中科曙光作为板块内权重股之一，当日收盘价100.70元，下跌4.59%，成交额达39.49亿元 [2] 资金流向分析 - 计算机设备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为18.41亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入2.52亿元，散户资金净流入15.9亿元 [2] - 恒银科技获得主力资金净流入1.04亿元，净占比达16.00%，但游资和散户资金分别净流出4866.33万元和5571.25万元 [3] - 安居宝在股价上涨的同时获得主力资金净流入4018.25万元，净占比10.81% [3] - 尽管卡莱特股价下跌9.04%，但仍获得主力资金净流入1062.90万元和游资净流入1753.77万元 [3]

公司战略与核心竞争力 - 公司以"算力x联接"战略为内核驱动，把握技术趋势，聚焦行业应用，抢抓市场机会 [2] - 致力于不断提升主营业务核心竞争力，持续提升经营管理效率，推动公司内在价值的持续增长 [2] - 将通过优化业务结构、加强海外市场开拓等方式来不断提升运营效率 [2] 业务布局与技术创新 - 进一步夯实"云—网—安—算—存—端"全栈业务布局 [2] - 强化智算技术创新和大模型行业应用探索 [2] 财务管理与盈利能力 - 通过与银行合作置换高息贷款等方式，尽量降低资金成本 [2] - 切实提升盈利能力 [2]

公司战略与产品进展 - 公司All in液冷战略获得市场认可 [1] - 液冷服务器已在众多行业和领域实现批量化部署 [1] 产品毛利率影响因素 - 产品毛利率受客户结构、产品结构、供应形势、市场竞争等多方面因素综合影响 [1]

公司技术定位与产品布局 - 公司在液冷领域定位为先行者 [1] - 公司已发布全栈液冷产品 [1] - 全线服务器产品均支持冷板式液冷 [1] 公司创新能力与战略 - 公司持续进行液冷产品创新 [1] - 创新范围覆盖从部件、整机到数据中心 [1]