财务表现 - 2024年营业总收入94.78亿元 同比增长6.07% [2] - 归母净利润亏损1.85亿元 较上年同期亏损2.78亿元收窄33.45% [2] - 经营活动现金流量净额1.01亿元 同比下降77.41% [2][21] - 加权平均净资产收益率-4.57% 较上年同期上升2.19个百分点 [2][17] - 基本每股收益-1.03元 [2] 估值指标 - 以4月23日收盘价计算 市净率（TTM）约0.25倍 市销率（TTM）约0.11倍 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流净额1.01亿元 [2][21] - 筹资活动现金流净额-1973.7万元 同比减少1170.4万元 [21] - 投资活动现金流净额-8.18亿元 上年同期为-3.4亿元 [21] 资产结构变化 - 货币资金较上期末减少30.1% 占总资产比重下降6.35个百分点 [29] - 使用权资产较上期末减少28.29% 占总资产比重下降2.7个百分点 [29] - 预付账款较上期末增加25.18% 占总资产比重上升2.45个百分点 [29] - 存货较上期末增加6.92% 占总资产比重上升0.97个百分点 [29] 负债结构变化 - 租赁负债较上期末减少25.19% 占总资产比重下降1.77个百分点 [32] - 短期借款较上期末增加9.43% 占总资产比重上升1.31个百分点 [32] - 应付票据及应付账款较上期末增加1.09% 占总资产比重上升0.38个百分点 [32] - 其他应付款较上期末减少3.72% 占总资产比重下降0.14个百分点 [32] 营运能力指标 - 2024年流动比率1.93 速动比率1.63 [38] - 总资产周转率0.74次 低于行业均值和中位数 [25] - 固定资产周转率148.33次 远高于行业水平 [26] - 应收账款周转率3.23次 低于行业基准 [26] 业务构成 - 公司提供全渠道电商解决方案 覆盖天猫、京东、拼多多等平台及抖音、快手等新兴渠道 [8] - 采用分销模式、服务费模式和代销模式三种业务模式 [8] - 2024年服务收入59.553亿元 产品销售收入33.572亿元 [13][15]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 王赟 "内外贸一体化"是今春一股劲风，一场物的大迁徙由此生发，随之而动的还有人的大迁徙，平台的大迁 徙，破局势在必得。 一吨吨大姜，数千名小二，AI小语种翻译，私域电商发力……都是这段时间以来许多中小外贸企业和 平台共同经历的一个缩影。 大润发的"大姜"火了，鳕鱼片在路上 "昨天卖断货了，紧急补的。"4月22日，大润发华北区历下店超市一楼，齐鲁晚报·齐鲁壹点记者看到店 总李增淇正在"网红姜"堆边忙碌，单位上挂着"外贸优品中华行"的牌子，生姜售价为4.98元/500g。 4月15日，大润发超市上架了首款"外贸生姜"，这是其启动"外贸优品进商超"专项扶持计划以来正式上 架的首款生鲜商品。该款生姜来自青岛力泰农产品有限公司，该公司是一家专注生姜出口的企业，其产 品主要销往美国及东南亚市场。近期，受国际市场环境影响，面临库存积压的难题。 "除了生姜外，我们已对接多家出口转内销企业，一款鳕鱼片近期上架，也是山东的供应商。"4月22 日，大润发华北区总经理朱立新在接受齐鲁晚报·齐鲁壹点记者采访时表示，目前"外贸优品中国行"计 划正在稳步推进， 大润发官网已增设中国外贸企业绿色报名通道，并成立专项小组委 ...

行情回顾 - 沪指全天震荡反弹 收盘涨0.76% 深成指涨0.51% 创业板指涨0.34% [1] - 沪深京三市超4500股上涨 成交额达1.31万亿元 [1] - 大消费板块集体走高 体育 零售 食品等多个分支大涨 [1] 体育产业 - 央行等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》 提出16项具体举措 [5] - 体育板块早盘爆发 康力源 金陵体育 久祺股份20cm涨停 新华都 浙江永强 舒华体育等集体涨停 [4] - 华鑫证券预计更多内需消费刺激政策出台 国内运动鞋服渗透率有望加速提升 [6] - 国融证券称2025年消费政策持续加码 终端销售与市场热度有望保持韧性 [6] 海南板块 - 海南出台提振和扩大消费三年行动方案 提出适时发放离岛免税消费券 [8] - 海南本地股爆发 海汽集团 海南发展4天2板 双成药业3天2板 海德股份 京粮控股 海马汽车等涨停 [7] - 西南证券表示海南预计在今年年底实现全岛封关运作 推进自由贸易港核心政策落地 [9] 电商板块 - 商务部组织商协会 大型商超和流通企业座谈 通过"内外贸一体化"政策帮助外贸企业开拓国内市场 [12] - 京东将投入2000亿大规模采购出口转内销产品 阿里 抖音电商等10余家电商平台推出8方面举措 [12] - 天风证券指出2024年中国出口美国商品3.7万亿元 国内实物商品网上零售额13.1万亿元 [12] 黄金板块 - COMEX黄金涨2.44%刷新历史新高 白银涨4.67% 盛再度上调金价预期 年底目标价3700美元 [14] - 黄金板块再度走强 华钰矿业涨10.02% 湖南黄金涨10.00%涨停 [14] - 华西证券认为美债"避险属性"失灵 黄金重新成为投资者偏好 [14] 其他热点板块 - 光刻机 多元金融 农业 算力 可控核聚变 跨境支付等板块相继异动 [14] - 外贸受益概念因智能手机等产品不再被纳入"对等关税"范围而走强 [19] - 创新药集采政策转向提质 东数西算/算力 机器人 国产芯片等板块均有表现 [19][20]

文章核心观点 在电商服务行业竞争加剧与技术变革背景下，宝尊电商通过持续战略转型构建新增长动能，转型成效与业绩基本面支撑其股价上涨，未来有望保持技术破局和业绩增长势头 [1] 各部分总结 战略转型成效显著，双业务板块协同增长 - 公司全年总营收94亿元，同比增长7%，电商业务营收81亿元，同比增长6%，品牌管理业务营收15亿元，同比增长16%；非公认会计准则下，电商业务运营利润增9.5%，品牌管理业务运营亏损收窄10%，整体经营利润为1065万元，同比扭亏为盈 [3] - 2024年第四季度净收入同比增长8%至30亿元，电商业务营收增长6%至25亿元，品牌管理业务营收增长17%至5.35亿元；四季度品牌合作伙伴增至490家，线上店铺运营收入同比增长16%，增值服务同比增长15%；核心大服饰赛道全面增长，服务能力向品牌价值赋能延伸转变 [4] 全渠道布局深化，技术创新提升运营效率 - 2024年抖音渠道收入三位数增长，四季度占电商业务总收入6%，宝尊洛氪迅承办的直播大秀单场峰值观看量达3.5万且重点商品售罄；小红书渠道协助完成品牌营销活动50余场、联动超1.8万达人合作种草、落地超1000场达人直播；本季度宝尊店铺运营业务全渠道渗透率提升至48.8% [6] - 公司自主研发远程管理体系结合区域运营中心服务网络，通过AI算法实现资源智能调度；“双十一”大促中，“闪智精灵S - Whiz”系统使客服响应时间缩短5%，客户满意度提升4%；升级商业智能产品，为品牌提供跨渠道实时数据洞察；全年NPS客户满意度评分升至8.53，核心客户续约率提升至95% [7] 品牌管理业务突破，本土化与全球化并行 - 2024年品牌管理业务成为重要增长极，GAP中国下半年新开40家门店，四季度二线城市门店坪效卓越，故宫IP联名系列带动线下业务同比增长 [10] - 2025年GAP中国计划新增超50家门店，加速复制轻资产联营模式；宝尊与GAP Inc.全球团队深度协作，供应链双向赋能，提升产品本土化竞争力；Hunter品牌在马来西亚、上海等地新店客流量创历史新高 [11] 技术与内容驱动行业升级，探索长期增长路径 - 公司将智能算法用于客服效率提升、内容生成、个性化推荐等领域，如为品牌提供选品建议、优化库存分布；收购洛氪迅构建“直播 + 内容 + 供应链”闭环能力，抖音渠道全域兴趣电商GMV三位数高增长 [13] - 内容化战略聚焦“人、货、场”融合，从“卖产品”到“卖内容”转型，推动行业向智能化、价值化升级；公司将围绕“技术深耕、全渠道拓展、品牌价值赋能”推动高质量增长 [14] 结语 2024年公司通过战略转型实现业绩回升与业务结构优化，展现从“服务提供者”向“价值赋能者”转变；凭借全渠道布局、技术创新与品牌管理能力构建差异化竞争优势；2025年战略转型收官后有望保持良好势头，其探索或为行业变革提供启发 [17]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，宝尊集团总净收入同比增长8%至30亿人民币，电子商务收入增长6%至25亿人民币，品牌管理收入增长17%至5.35亿人民币 [20] - 2024年全年，集团总收入为94亿人民币，同比增长7%，电子商务净收入为81亿人民币，同比增长6%，品牌管理净收入为15亿人民币，同比增长16% [24] - 第四季度，集团产品销售综合毛利率为30%，毛利润增长5%至3.32亿人民币 [22] - 第四季度，调整后运营收入为1.03亿人民币，较去年同期增加2800万人民币，增幅37% [23] - 第四季度，非GAAP归属股东净利润为4600万人民币，较去年同期的2900万人民币有所改善 [24] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资总计29亿人民币，去年同期为31亿人民币 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 第四季度，电子商务收入增长6%至25亿人民币，服务收入增长9%至19亿人民币，VC产品销售收入同比下降4%至5.72亿人民币 [20][21] - 按业务模式细分，在线商店运营收入增长16%，数字营销和IT解决方案收入增长15% [21] - 关键类别表现良好，服装服务总收入同比增长27%，运动服装增长18%，奢侈品恢复增长，其他服装收入增长62% [29] - 抖音业务保持三位数增长，贡献了6%的电子商务收入 [30] 品牌管理业务 - 第四季度，品牌管理收入增长17%至5.35亿人民币，产品销售总额为5.35亿人民币 [20][21] - 线下收入自收购以来首次实现正增长，同店销售连续第二个季度增长 [35][36] - 2024年下半年新开40家门店，其中第四季度新开16家，到2024年底管理152家盖璞门店 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 抖音平台在第四季度保持三位数增长，贡献了6%的电子商务收入 [30] - 在线商店运营中，全渠道采用率从44.7%提高到48.8% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行三年转型计划，提升创意内容能力，利用技术帮助品牌合作伙伴利用平台互联、数据智能和人工智能驱动的效率 [14] - 拓展新兴渠道，如抖音、小红书和微信，实现在线商店运营收入同比增长16% [14] - 加强高级管理团队，共同创始人吴俊华担任首席战略官，黄健同时担任宝尊品牌管理首席财务官和盖璞中国首席执行官 [17] - 宝尊电子商务注重盈利能力和可持续增长，以技术为核心，通过全渠道专业知识和价值驱动策略创造持久影响 [18][19] - 品牌管理业务通过优化门店、提升店内体验、拓展线上线下渠道实现增长，计划2025年新开约50家门店 [35][38] - 应对电商平台政策变化，拓展抖音平台服务，协调抖音流量到天猫和京东等平台，利用全渠道策略获益 [57][58] - 利用人工智能技术提高运营效率和推动收入增长，在客户服务、产品管理、财务管理等方面应用AI工具 [65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层观察到过去两个月消费情绪有所改善，多个品类快速增长，预计未来消费情绪将有更高的增长势头 [45][46] - 由于服务的品牌众多且策略不同，无法给出2025年消费预期的统一趋势，但对GMV增长、收入和运营利润保持高度期望和乐观展望 [59] 其他重要信息 - 2024年完成股份回购计划，截至2025年1月17日，通过场外市场回购约530万份美国存托股票，花费1470万美元，约占计划开始时总流通股的9% [24][25] - 宝尊电子商务净推荐值（NPS）从去年的8.23提高到2024年的8.53，关键客户续约率达95% [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：过去两个月消费情绪是否改善，对2025年增长的预期和关键驱动因素，宝尊从智能手机交易补贴中能获得的收益，盖璞中国同店销售增长和品牌管理业务其他品牌表现，吴俊华回归公司后的关键举措和战略方向是否改变 - 过去两个月消费情绪有改善，女王节实现不错的收入增长，多个品类快速增长，如家电和智能手机业务受益于政府补贴 [45] - 预期未来消费情绪增长势头更高 [46] - 吴俊华日常工作重点在两个方面，一是以底线为导向，优化团队结构、薪酬结构和激励计划，进行日常财务管理；二是关注营收增长，深入日常运营促进同店增长，推动全渠道协同，提升营销能力，利用人工智能举措 [47][48] - 盖璞中国第四季度同店销售实现低个位数增长，猎人品牌同店增长率超过100%，新门店表现良好，计划在一线城市加速扩张 [51][52] 问题2：电商平台商家政策变化对宝尊基本面的潜在影响，消费复苏趋势及宝尊关键品类的增长前景 - 抖音平台GMV增长率较高，平台对部分品类降低佣金，宝尊受益于该政策，计划拓展抖音服务，协调流量到其他平台 [56][57][58] - 由于服务品牌众多且策略不同，无法给出2025年消费预期的统一趋势，但对GMV增长、收入和运营利润保持高度期望和乐观展望 [59] 问题3：京东积极投资服装品类，宝尊在该渠道的策略，公司对人工智能工具的看法及业务应用场景，是否有量化数据分享，小红书计划 - 宝尊全渠道布局，将帮助现有客户将业务拓展到京东服装品类，与京东管理层密切合作推动增长 [63][64][65] - 在运营效率和营收增长方面应用人工智能技术，如客户服务、产品管理、财务管理、促销活动和精准营销等 [65][66][67] - 在小红书上通过内容建立情感联系，利用人工智能技术、KOL和KOC发布内容，吸引客户关注品牌和产品，促进交易和客户忠诚度 [70][71]

消费市场换轨趋势 - 消费需求从单一产品功能转向生活方式、价值观和可持续承诺等多元价值维度[2] - 女性消费者成为市场主力 爱生活、懂生活且对向往生活有清晰认知[2] - 防晒服需搭配"山系穿搭" 徒步鞋需讲"攀登故事" 体现消费决策因子多元化[2][4] 38大促的战略意义 - 38大促是全年消费市场的关键起点 90%蓄水用户会在618转化 75%的618用户来自38节访客[5] - 品牌通过AI技术可捕捉Z世代对"情感符号"、"健康标签"、"9分钟送达"等新兴需求[4][5] - 家居品牌通过AI投放实现GMV暴涨600% 潮玩品牌转化率翻倍[6] AI技术赋能品牌案例 芝华仕 - 通过"万相台无界版"识别"躺平族"和"品质党"两大核心人群 主推头等舱沙发和黄金A4厚床垫[9] - 38预售期间GMV同比增长600% 直播GMV增长967% 新品劳伦斯沙发预售额破80万[9] - 全站推广AI智能投放实现从"广撒网"到"精准狙击"的转变 转化率提升137%[9] 凯乐石 - AI探测到Gorpcore女性等圈层人群 开展"她的攀登"主题营销[10] - 爆款徒步鞋预售ROI达行业均值2倍 38预售GMV同比增长超100%[10] - 淘系站内户外用品店铺排名跃升至第4位 圈层营销覆盖率超50%[10] OPPO与珀莱雅 - OPPO Find N5通过AI锁定"科技发烧友"和"职场精英" 首周GMV破1亿 新客占比65%[11] - 珀莱雅AI分析礼赠人群偏好 预售GMV超300万 ROI提升20% 点击成本降40%[12] - 智能定价策略锚定一二线白领女性 主打"胜肽抗老"和礼盒包装卖点[12] AI技术红利与生态重塑 - AI渗透电商全链路 实现从消费洞察到精准触达的经营闭环[15] - 技术将流量转化为留量 解码"职场精英彰显品位"等隐性需求[13] - 阿里妈妈推出净成交出价模型、退货宝等工具 构建非零和增长生态[15]

发行情况 - 公司首次公开发行11,846.00万股A股，发行价7.33元/股[1] - 回拨前网下初始发行9,595.30万股，占81.00%；网上2,250.70万股，占19.00%[2] - 回拨后网下最终发行7,226.10万股，占61.00%；网上4,619.90万股，占39.00%[3] 认购情况 - 回拨后网上发行中签率0.0445480776%，有效申购倍数2,244.76577倍[3] - 网上投资者缴款认购45,905,653股，金额336,488,436.49元，放弃293,347股，金额2,150,233.51元[5] - 网下投资者缴款认购72,257,350股，金额529,646,375.50元，放弃3,650股，金额26,754.50元[5][6] 限售与包销 - 网下发行部分10%股份限售6个月，数量7,228,145股，占网下总量10.00%，占发行总量6.10%[7] - 保荐人包销股份296,997股，金额2,176,988.01元，占总发行数量约0.25%[8] 费用情况 - 本次发行费用总额10,640.10万元，承销及保荐费7,339.62万元[10] - 发行手续费中印花税税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率0.025%[10]

发行情况 - 三态股份首次公开发行11,846.00万股人民币普通股（A股），发行价格为7.33元/股[2][3] - 战略配售回拨后、网上网下回拨机制启动前，网下初始发行数量为9,595.30万股，占比81.00%；网上初始发行数量为2,250.70万股，占比19.00%[4] - 因网上初步有效申购倍数为4,607.71911倍，高于100倍，将2,369.20万股由网下回拨至网上[5] - 回拨后，网下最终发行数量为7,226.10万股，占比61.00%；网上最终发行数量为4,619.90万股，占比39.00%[5] - 回拨后网上发行的中签率为0.0445480776%，有效申购倍数为2,244.76577倍[5] - 网下发行部分10%限售期限为6个月，90%无限售期[7] 投资者申购与获配 - 265家网下投资者管理的6,446个有效报价配售对象全部进行网下申购，有效申购数量为23,631,640万股[12] - A类投资者有效申购股数为15,615,070万股，占比66.08%，初步配售股数50,585,959股，占比70.00%，配售比例0.03239560%[13] - B类投资者有效申购股数为8,016,570万股，占比33.92%，初步配售股数21,675,041股，占比30.00%，配售比例0.02703780%[13] - 投资者需于2023年9月21日（T + 2日）及时履行缴款义务[5][6] 部分机构产品情况 - 安信证券策略优选1号集合资产管理计划申购数量1700万股，获配数量4596股，获配金额33688.68元[21] - 百年人寿保险股份有限公司多个产品申购数量均为4500万股，部分获配数量14578股，获配金额106856.74元[21] - 宝盈基金管理有限公司部分产品申购数量4500万股，获配数量14578股，获配金额106856.74元[21] 年金与养老金计划 - 多个年金计划和养老金产品涉及金额为4500、14578、106856.74[1] - 长江养老保险多个组合委托金额为4500，对应数值为14578，金额为106856.74[25] - 工银瑞信基金管理多个年金计划及组合，每份计划对应金额为4500、14578、106856.74[29][30]

发行情况 - 公司首次公开发行新股11,846.00万股，占发行后总股本15.02%，发行后总股本78,885.1223万股[1] - 保荐人子公司跟投初始股份592.30万股，占发行数量5.00%[2] - 回拨前网下初始发行9,003.00万股，占扣除战略配售后80.00%[2] - 网上初始发行2,250.70万股，占扣除战略配售后20.00%[2] - 最终发行及配售情况2023年9月21日明确[3] 路演信息 - 网上路演时间为2023年9月18日14:00 - 17:00[3] - 网上路演网站为全景路演（http://rs.p5w.net）[3] - 参加人员为公司管理层及保荐人相关人员[3] 资料查询 - 招股意向书及资料可在巨潮资讯网等指定网站查询[4] 公告时间 - 公告发布于2023年9月15日[5]

财务数据和关键指标变化 - 2022年总营收达人民币40.0003亿元，较2021年的5.9003亿元同比增长11.8%，主要得益于一站式支付服务和店内电商服务的快速增长 [22] - 毛利润同比增长26.6%，从2021年的8.1亿元增至2022年的13.0001亿元，一站式支付服务毛利润占比51.6%，增至5.32亿元，同比增长40.3% [22][23] - 毛利率从26.6%扩大到30.2%，一站式支付服务毛利率从16.7%提升至19.3%，店内电商服务毛利率从45.9%大幅提升至67.3% [23] - 研发费用从2021年的2.4亿元增加12.4%至2022年的2.707亿元，主要因系统升级和产品开发投入增加 [23] - 调整后EBITDA同比增长73%，从2021年的1.23亿元增至2022年的2.3亿元，下半年达近1.44亿元，较上半年增长106%，主要因店内电商净亏损大幅减少 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 支付业务 - 活跃支付商户数量增至810万家，日交易量超5000万笔，均创历史新高 [13] - 2022年GPV同比增长超5%至2.2万亿元，其中应用程序端GPV同比增长21%，占比从2021年的约61%升至约70% [14] - 支付收入增长超21%，2022年超27.5亿元 [14] - 整体费率从2021年的10.7个基点提高到2022年的12.3个基点 [15] 店内电商业务 - 2022年GMV增长超7倍至33亿元，收入增长139% [17] - 下半年净亏损大幅收窄至5190万元，较上半年减少67.4% [17] - 毛利率从上半年的57%提升至下半年的75% [19] 商户解决方案业务 - SaaS模块毛利率在2022年下半年从82%提升至88% [100] - 2021年ARPU逐渐降至约150元，2022年下半年维持在该水平 [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年1 - 2月支付GPV同比分别增长9.8%和34.1%，预计全年GPV在2.7 - 2.9万亿元之间 [16] - 一线城市尤其是沿海地区支付业务从疫情中显著恢复，零售和餐饮行业增长良好 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 支付业务继续多元化渠道策略，与115家银行拓展联合商户收单服务，开展数字人民币试点项目，升级客户策略，拓展海外市场 [6][16] - 店内电商业务优化线下BD组织结构、运营和技术，采用自营和合作模式，降低BD成本，扩大地理覆盖范围，与合作伙伴打造商户服务网络 [8] - 商户解决方案业务扩大商户基础，提供标准化直观产品，减少折扣费率政策，提升商户粘性和付费意愿 [9] 行业竞争 - 支付行业监管加强，部分牌照被吊销，市场趋于整合，公司凭借领先地位和多元化渠道策略有望提升费率和市场份额 [95][96] - 店内电商市场竞争复杂，更多参与者进入，公司通过自营和合作模式形成商户服务网络，提升市场份额和盈利能力 [32][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年虽受疫情影响，但三大业务板块仍健康增长，随着中国经济增长和消费复苏，2023年业务将在运营和财务方面进一步增长 [4][5] - 支付业务受益于线下消费复苏，预计全年GPV增长，费率逐步提高，盈利能力增强 [16][57] - 店内电商业务接近盈亏平衡，未来将强调盈利能力，利用技术和生态系统优势与各方合作 [17][19] - 商户解决方案业务有望在2023年反弹，随着商户恢复经营，公司将增加商户数量，提升粘性和付费意愿 [9] 其他重要信息 - 公司在ESG评级中表现出色，在S&P Global ESG评级中获48分，在Hansen Corporate Sustainability Index中获A - 评级 [20] - 公司三年前建立AI实验室，在AIGC技术应用方面有三项成果，包括在店内电商业务中创建短视频内容、运营团队生成文章描述、客服中心试点应用 [48][49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分享线下消费复苏趋势，3月与2月相比情况，以及2023年支付毛利率情况；店内业务在抖音生态中的竞争格局、市场份额展望，以及如何平衡增长与盈利 [27] - 一线城市尤其是沿海地区支付业务显著恢复，零售和餐饮行业增长良好；3月支付业务恢复趋势与1 - 2月相似；预计全年支付GPV在2.7 - 2.9万亿元之间；下半年支付毛利率略有下降，主要因提高费率给予渠道网络短期激励，随着规模扩大，激励将减少，毛利率将更稳定 [28][29] - 店内电商竞争格局复杂，公司采用自营和合作模式形成商户服务网络，预计2023年市场份额将增加；目前业务接近盈亏平衡，有信心实现盈利 [32][39] 问题2: 请分享AIGC在业务中的具体应用及如何 monetize；支付业务2023年竞争格局 [45][46] - AIGC应用包括在店内电商业务中创建短视频内容、运营团队生成文章描述、客服中心试点应用；可提高工作效率，如创建短视频内容效率提高30%，运营团队人力需求从超100人减至10 - 15人 [49][50] - 支付业务2021年采取激进市场策略扩大规模，2022年利用领先地位提高费率；2023年GPV增长，费率逐步提高，给予渠道网络的激励将逐步减少，盈利能力增强 [55][57] 问题3: 公司与抖音的配送服务是否有协同效应 [59] - 公司对抖音配送服务持积极态度，认为是自然延伸；2022年SaaS模块已提供集成配送解决方案，可与抖音在配送方面实现协同，通过商户资源和内容推广其配送服务 [60][61] 问题4: 请分享店内业务1 - 3月GMV情况及全年展望；数字人民币的进展和未来 monetization 模式 [64][65] - 未提供1 - 3月店内业务GMV月度数据，公司采用合作模式控制成本，接近盈亏平衡，将在后续提供全年数据；与商业银行密切合作开展数字人民币试点，目前行业暂无明确 monetization 机会，公司凭借商户基础和技术基础设施有望率先实现 monetization [67][68][71] 问题5: 2023年店内电商业务是否会与更多在线平台合作，对 monetization 率有何影响 [73] - 目前与抖音、微信小程序、快手等平台合作，未来将拓展合作；随着合作平台增加，take rate将更稳定，有机会提高，规模扩大将带来更多规模经济效应，monetization 将逐步提升 [74][75][76] 问题6: 2023年支付GPV预计在2.7 - 2.9万亿元的驱动因素，以及未来增长预期；考虑抖音和美团竞争，对店内电商业务 take rate 和利润的影响 [78] - 支付GPV增长驱动因素包括与银行的联合商户收单服务，可获取银行现有商户资源；与SaaS软件提供商合作，通过API连接渗透中大型客户 [79][80][81] - 抖音和美团业务模式不同，公司采用开放平台策略，竞争对业务影响不大，monetization 率和盈利能力可控 [83][84] 问题7: 请提供2023年应用程序端和传统支付的增长率细分情况；店内电商业务下半年毛利率大幅提升的原因及2023年预期 [86][87] - 应用程序端支付增长快于传统支付，2023年趋势类似，公司核心关注二维码支付 [88][89] - 下半年毛利率提升原因包括会计政策变化，抖音佣金不再计入成本；规模扩大，品牌影响力增强，可降低KOL佣金；2023年毛利率将趋于稳定 [90][92][93] 问题8: 如何看待支付业务未来竞争格局，市场是否会继续整合；请分享海外发展情况和策略；如何看待商户解决方案业务的整体增长目标和策略，尤其是SaaS业务的商户数量和ARPU增长情况 [94] - 支付行业监管加强，市场趋于整合，公司凭借领先地位和多元化渠道策略有望提升费率和市场份额；海外业务从支付开始，已在美、新加坡、中国香港获得牌照，开展跨境支付和本地收单业务 [95][96][98] - 商户解决方案SaaS业务为轻资产模式，毛利率提升，已完成标准化产品开发；未来将把支付客户转化为商户解决方案客户，通过提供更多模块提高ARPU [100][102][103]