核心观点 - 无锡市政府通过系列民生工程聚焦癌症防控、养老服务、就业促进、城市环境提升、教育扩容及文化设施建设 全面提升居民生活品质和社会服务水平 [1][3][4][5][6][9][10] 癌症防控体系 - 在省内率先开展全民癌症防控行动 连续三年将癌症筛查纳入民生实事项目 构建"防筛诊治康"全周期防控体系 [3] - 建成国家标准化癌症筛查与早诊早治无锡分中心 成为省内唯一与国家癌症中心合作的城市 [3] - 累计116.19万居民参与筛查 评估高危人群27.44万人次 诊断癌前病变及"五癌"3323人 高危人群检出率显著高于非高危群体 [3] - 癌症年龄标化死亡率从2020年95.34/10万降至2024年80.80/10万 显著低于全国水平 [3] 养老服务建设 - 60周岁以上户籍老年人口达154万 占总人口29.46% 医养及助餐需求突出 [4] - 全市150家在业养老机构提供约4万张床位 护理型床位占比超80% [4] - 创新实施"锡心医养"社区居家"332"行动 20个部门及8个板块联动提供医养结合服务 [4] - 建成157家助餐中心及709处社区助餐设施 实行差异化补贴政策 将服务人次与运营补贴挂钩 [4] 就业创业支持 - 截至7月底江阴市新增城镇就业1.82万人 [5] - 通过"线下+线上、定点+移动"服务模式提供超4.4万个就业岗位 [5] - 发放创业补贴230万元及富民创业担保贷款420万元 扶持自主创业2085人 [5] - 新建6家高校引才联络站（累计66家） 新引进大学生1.02万人 [5] - 新增技能人才6245人（含高技能人才1719人、数字技能人才1709人） [5] 城市环境优化 - 对151个区域性综合提升单元实施1319个专项全要素改造 开展5个小专项行动（街景游园提升/垃圾运输/投放房维护/公厕补缺/夜市规范） [6] - 支持57个综合体及商业街设置外摆位 开展43个特色集市 设置432处便民服务及瓜果摊点（共4164个） [6] 教育资源扩容 - 普高学位供给率达68.23% 通过高中改扩建、职普融通班、新设联合高中及民办学位扩充等方式持续提升供给 [9] - 梅村高中空港分校等三所分校已启用 无锡一中经开分校等完成首届招生（明年启用新校区） 无锡一中梁溪分校计划明年招生 [9] - 开通117条校园定制公交线路 实现幼儿园到中小学全覆盖 [9] 文化设施建设 - 无锡美术馆预计2024年底试运营 2025年上半年举办国际首展 交响音乐厅计划2026年元旦以新年音乐会启幕 [10] - 建成103个"钟书房"阅读空间 111个公益小剧场 "百宅百院"文物活化工程及"艺术拾珍"公共文化空间计划 [10] - 上半年开展超1200场文艺展演及阅读活动 81个阵地开设295门夜校课程 [10] - 2025太湖文化艺术季计划9月推出近160场活动 预计覆盖超百万人次 [10]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3][6] 核心观点 - 公司连续两个季度实现盈利 迎来趋势性经营拐点 [1] - 教育服务业务收入1.38亿元 同比增长18.13% [1] - 升学成果显著助力招生增长 海淀凯文96%毕业生获全美TOP50大学录取 [3] - 产教融合多元发展 在山东河南等多省共建产业学院 聚焦人工智能大数据等前沿领域 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为0.07元 0.16元和0.20元 对应动态PE分别为74倍 33倍和26倍 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.71亿元 同比增长12.51% [1] - 归母净利润74万元 实现扭亏为盈 [1] - 毛利率29.33% 同比提高1.58个百分点 [2] - 教育业务毛利率30.46% 同比提高1.38个百分点 [2] - 期间费用率23.57% 同比下降6.2个百分点 [2] - 资产负债率28.58% 较年初下降1.85个百分点 [2] - 经营性净现金流0.24亿元 去年同期为净流出 [2] - 收现比90.56% 同比大幅提高57.39个百分点 [2] 业务发展 - 国际生保持稳步上升 国内精品素质高中招生指标再度增长 [1] - 新招体制内初中生 预计2025年9月新生将带动在校生稳步增长 [1] - 朝阳凯文46名毕业生共获259封世界知名大学offer [3] - 上海凯文首届学生收获牛津大学offer [3] - 积极发展党政培训和创新人才培训 实现业务多元发展 [3] 盈利预测 - 预计2025年营业收入4.03亿元 同比增长26.1% [3][5] - 预计2026年营业收入4.76亿元 同比增长18.0% [3][5] - 预计2027年营业收入5.47亿元 同比增长15.0% [3][5] - 预计2025年归属母公司净利润4300万元 同比增长215.1% [3][5] - 预计2026年归属母公司净利润9400万元 同比增长120.7% [3][5] - 预计2027年归属母公司净利润1.22亿元 同比增长29.6% [3][5]

财务表现 - 收益2.08亿元 同比增加3.13% [1] - 股东应占溢利1亿元 同比减少5.95% [1] - 每股基本盈利0.2元 [1]

财务表现 - 收益达2.08亿元人民币 同比增长3.13% [1] - 股东应占溢利1亿元人民币 同比减少5.95% [1] - 每股基本盈利0.2元人民币 [1]

展会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会（服贸会）将于9月10日至14日在北京首钢园举办 教育服务专题展位于10号馆 55家境内外知名机构及龙头企业参展 [1] - 展览聚焦AI教育+ 双向留学和高校科技成果转化等教育服务贸易关键领域 首次采用场景化体验+全链条服务模式 [1] 展会亮点 - 科技赋能教育革新 AI教育+展区成为流量担当 集中展示人工智能深度赋能教育的创新场景 [2] - 高校科技成果转化直通车全面启动 设立高校区域技术转移转化中心专区 推动实验室成果市场化 [2] - 国际化能级提升 首次推出专业观众专属服务 规划人工智能 产教融合 双向留学三条馆外参访路线 [2] - 举办教育服务专题开幕式 人工智能赋能教育论坛 双向留学产业协作论坛等权威活动 [2] - 精选5个北京服务典型案例 通过沉浸式体验和全链条展示推动方案对接 [2] 参展企业动态 - 中国移动北京公司将发布三大AI+教育创新成果：全景式首都教育新地图 健康管家京小健 运动教练京小壮 [3] - 中国电信北京公司依托1250P国产算力（京津冀万卡算力池）和自研星辰大模型万亿参数能力 处理京小健/京小壮数据集 打通校内校外体质健康数据链 [3] - 新东方重点展示AI赋能教辅与双向留学板块最新产品与服务 [3] - 猿力科技展示多层次AI通识课程 协同市教委呈现各教育阶段人工智能通识教育落地成果 [3] - 智谱华章发布基于大模型推理能力和智能体技术的智能体产品 解决学生个性化学习问题 [4] - 北京出版集团展示AI智习室 智慧幼教 人工智能通识课等数智教育产品 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.25亿元 同比下降36.58% 较去年同期减少7184.55万元 同业排名第10 [1] - 归母净利润-3230.26万元 较去年同期减少1954.72万元 同业排名第11 [1] - 摊薄每股收益-0.05元 较去年同期减少0.03元 同业排名第10 [3] 现金流状况 - 经营活动现金净流入-4474.94万元 但较去年同期增加1144.23万元 实现连续两年增长 同业排名第9 [1] 资产负债结构 - 资产负债率18.62% 较上季度下降0.83个百分点 较去年同期微降0.04个百分点 同业排名第2 [3] 盈利能力指标 - 毛利率18.26% 较上季度提升0.22个百分点 实现连续两个季度增长 但较去年同期下降9.17个百分点 同业排名第12 [3] - ROE为-5.75% 较去年同期下降3.89个百分点 同业排名第11 [3] 运营效率指标 - 总资产周转率0.15次 同比下降23.26% 较去年同期减少0.05次 同业排名第7 [3] - 存货周转率10.95次 同比上升1.66% 较去年同期增加0.18次 同业排名第7 [3]

公司治理与人事变动 - 董事温小桦因内部会议议程未完成且未取得授权 对2025年半年度报告投弃权票 无法保证报告内容真实准确完整[1] - 非独立董事杨帆因个人原因于2025年1月10日辞去董事职务 辞职不影响董事会正常运作[5] - 副总经理兼财务总监王鹿浔因个人原因于2025年6月30日辞职 辞职后以财务顾问身份协助两个月过渡交接[8] 子公司结构调整 - 2025年1月17日董事会决议注销二级全资子公司全通支付网络科技及二级控股子公司全通智爱教育科技 两者分别于2025年4月28日和6月20日完成工商注销登记[6] - 全资子公司广东全通教育科技于2025年2月24日转让控股子公司全通产业互联网32%股权予钱耀祥 交易金额62.87万元 工商变更于2025年3月11日前完成[7][8] 财务与分配方案 - 公司2025年半年度不进行现金分红 不送红股 不以公积金转增股本[3] - 报告期未出现优先股股东持股情况及债券存续情形[4]

融资方案 - 公司通过一般授权发行代价股份方式融资 发行100,000,000股（约1.0亿股） 募集1.0亿港元 无中介机构参与[1] - 配售价为1.04港元 较前一交易日收市价1.28港元折让18.8% 较前五个交易日平均收市价1.298港元折让19.9%[1] - 配售股份占现有已发行股本12.5% 完成后占扩大股本11.1%[1] 资金用途 - 募集资金约1.0亿港元将用于拓展向实体提供的多元化咨询服务业务 包括品牌营运及管理等[1] 业务概况 - 公司为投资控股公司 主要从事提供课外个人素质课程及海外教育咨询服务 以及向实体提供多元化咨询服务[1] 实施安排 - 发行根据股东大会授予的一般授权实施 预计于先决条件达成后3个营业日内或公司与卖方协定的其他日期完成[1]

收购交易核心信息 - 大山教育以1.04亿港元收购Spark Media International Limited 52%股权 [1] - 交易通过配发及发行代价股份方式偿付 [1] - 交易完成日期为2025年8月28日 [1] 战略发展动机 - 公司拟拓展品牌营运及管理业务 包括品牌赋能、价值提升及产品推广 [1] - 目标集团在中国美丽与健康领域拥有丰富运营经验和业务资源 [2] - 收购可实现优势互补和业务协同 扩大品牌运营领域影响力 [2] 业务扩展进展 - 2025年上半年已新增两个美丽与健康产品品牌至运营组合 [1] - 公司持续探索品牌运营管理相关企业的收购机会 [1] - 通过品牌赋能提升品牌价值及影响力的能力建设 [1]

财务表现 - 营业收入4.49亿元 同比增长36.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.04亿元 同比增长50.33% [1] - 基本每股收益0.0503元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净利润6738.63万元 同比减少0.70% [1]