核心财务表现 - 营业总收入4.64亿元 同比大幅增长59.46%[1] - 归母净利润2.08亿元 同比大幅提升99.15%[1] - 经营活动现金净流入4.59亿元 同比大幅增长228.23%[1] 盈利能力指标 - 毛利率达63.86% 较去年同期提升3.22个百分点[3] - 摊薄每股收益0.47元 同比大幅增长95.83%[3] - ROE为4.75% 较去年同期提升2.22个百分点[3] 运营效率指标 - 总资产周转率0.10次 同比增长49.09%[3] - 存货周转率2.00次 同比增长40.07%[3] - 资产负债率保持低位仅8.68%[3] 股权结构情况 - 股东总户数3.60万户[3] - 前十大股东持股比例合计32.23%[3] - 最大股东常州华泰投资管理有限公司持股13.80%[3]

财务表现 - 营业总收入19.72亿元，同比下降16.61%[1] - 归母净利润7568.15万元，同比上升11.18%[1] - 第二季度营业总收入9.18亿元，同比下降21.69%[1] - 第二季度归母净利润1367.16万元，同比下降69.63%[1] - 扣非净利润5331.87万元，同比上升19.23%[1] 盈利能力 - 毛利率16.88%，同比增幅4.47%[1] - 净利率3.75%，同比增幅28.85%[1] - 每股收益0.04元，同比增11.11%[1] - 历史净利率中位水平较低，去年净利率1.57%[3] 成本结构 - 三费总额1.59亿元，占营收比8.09%，同比增3.47%[1] - 财务费用大幅下降79.32%，主要因银行借款减少[3] 资产质量 - 货币资金4.14亿元，同比增17.15%[1] - 应收账款6.17亿元，同比下降11.76%[1] - 有息负债7.16亿元，同比下降55.13%[1] - 每股净资产2.67元，同比增1.63%[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.18元，同比下降9.86%[1] - 投资活动现金流净额大幅增长120.32%，因理财投资到期收回[3] - 现金及现金等价物净增加额增长1124.74%[3] - 货币资金/流动负债比率仅为29.5%[3] 投资回报 - 去年ROIC为1.91%，资本回报率不强[3] - 近10年中位数ROIC为2.86%，投资回报较弱[3] - 2020年ROIC低至-6.01%，投资回报极差[3] 经营特点 - 公司业绩具有周期性特征[3] - 上市13年来亏损3次，生意模式比较脆弱[3] - 应收账款/利润比率达869.48%[4] - 业绩主要依靠研发及营销驱动[3]

核心财务表现 - 营业总收入12.15亿元，同比增长23.71% [1] - 归母净利润1.34亿元，同比增长166.61% [1] - 扣非净利润1.21亿元，同比增长178.07% [1] - 第二季度营业总收入6.13亿元，同比增长10.34% [1] - 第二季度归母净利润6632.83万元，同比增长108.95% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.45%，同比增长62.33% [1] - 净利率11.06%，同比增长115.52% [1] - 每股收益0.5元，同比增长166.6% [1] - 利润总额增长172.86%，主要因重庆光学产能释放及重庆超纤产品结构优化 [4] 现金流与资产质量 - 货币资金3.51亿元，同比增长48.29% [1] - 每股经营性现金流0.35元，同比增长231.26% [1] - 应收账款7249.59万元，同比微增3.07% [1] - 有息负债大幅减少至8110.72万元，同比下降86.87% [1] 费用与资本结构 - 三费总额3244.82万元，占营收比例2.67%，同比增0.29% [1] - 每股净资产5.58元，同比增长54.85% [1] - 应付票据大幅增长247.86%，因子公司票据支付增加 [2] - 研发投入同比增长38.74%，因重庆光学加大研发 [3] 子公司业务动态 - 重庆光学产能释放带动利润增长 [4] - 重庆超纤销售增长致应收款项增加32.09% [1] - 苏州光学展会费用增加推高销售费用 [3] - 母公司收到政府搬迁补偿款致其他应收款减少65.84% [2] 历史业绩对比 - 去年ROIC为37.6%，资本回报率极强 [5] - 近10年中位数ROIC仅3.69%，2022年最低为-4.5% [5] - 上市14年来仅1次亏损年份 [5] - 分析师普遍预期2025年业绩2.83亿元，每股收益1.05元 [7]

募集资金基本情况 - 公司公开发行可转换公司债券2500万张 每张面值100元 募集资金总额25亿元 实际募集资金净额24.87亿元[1] - 募集资金于2023年到位 经大华会计师事务所验资并出具验资报告[1] - 公司对募集资金实行专户储存管理 与保荐机构及开户银行签订监管协议[2] 募集资金投资项目 - 募集资金投向两个项目：江阴兴佳年产150万吨绿色包装新材料项目(承诺投资额13亿元)和江苏兴业多功能瓶片项目[2] - 调整后投资总额与承诺投资总额一致 均为24.87亿元[2] - 公司及下属子公司与多家银行签订三方及四方监管协议 监管要求符合上交所规范[2] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日 募集资金专户余额为1223.55万元[4] - 公司使用闲置募集资金临时补充流动资金余额4.72亿元[4] - 江阴兴佳项目累计投入募集资金9.73亿元 节余资金3.28亿元(含利息收入135.77万元)[5][7] 项目结余原因分析 - 设备采购成本节约：主要设备酯化反应器、预缩聚反应器等节省成本约5777万元[7] - 自有资金支付：使用承兑汇票及专有账户支付供应商款项约1.21亿元[7] - 待支付款项：合同尾款及质保金9376.31万元尚未支付[7] - 利息收入：募集资金存放期间产生利息收入135.77万元[7] - 项目已于2023年7月投产 2024年产能达到设计产能150万吨[7] 节余资金使用计划 - 将节余募集资金3.28亿元永久补充流动资金 用于日常生产经营[8] - 待支付尾款将使用自有资金或自筹资金支付[8] - 项目结项后将注销募集资金专户 终止监管协议[8] 公司治理程序 - 项目结项及资金使用计划已经董事会和监事会审议通过[8] - 尚需提交股东大会审议通过[8] - 保荐机构对相关程序无异议[9]

募集资金基本情况 - 公司于2023年公开发行可转换公司债券2,500万张，每张面值100元，募集资金总额为人民币2,500,000,000元，实际募集资金净额为2,487,477,358.49元 [2] - 募集资金于2023年到位，并经大华会计师事务所验资确认 [2] - 公司对募集资金进行专户储存管理，并与保荐机构及开户银行签订监管协议 [3] 募集资金投资项目 - 募集资金投资项目包括"江阴兴佳新材料有限公司年产150万吨绿色包装新材料项目"和"江苏兴业塑化有限公司年产150万吨绿色多功能瓶片项目" [3][4] - 调整后投资总额为248,747.74万元，与实际募集资金净额一致 [4] - 截至2025年6月30日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的余额为47,200.00万元 [7] 项目结项及节余情况 - "江阴兴佳新材料有限公司年产150万吨绿色包装新材料项目"于2025年6月30日达到预定可使用状态，并正式结项 [8] - 该项目累计投入募集资金97,333.49万元，节余募集资金32,802.28万元（含利息收入） [8] - 项目于2023年7月投产，2024年产能已达到设计产能150万吨 [9] 节余资金原因分析 - 项目建设期间设备及原材料价格下降，主要设备节省成本约5,777.00万元 [9] - 公司使用自有资金支付部分供应商款项约12,133.00万元 [9] - 部分合同尾款及质保金9,376.31万元尚未支付 [9] - 募集资金存放期间产生利息收入135.77万元 [9] 节余资金使用计划 - 节余募集资金32,802.28万元将永久补充流动资金，用于公司日常生产经营 [1][10] - 尚未支付的合同尾款及质保金将由公司自有资金或自筹资金支付 [10] - 项目结项后，公司将注销募集资金专户并终止监管协议 [10] 公司治理程序 - 项目结项及节余资金使用计划已通过董事会和监事会审议，尚需股东大会批准 [1][10][11] - 董事会认为该决定符合公司经营发展需要，不存在变相改变募集资金投向 [11] - 监事会认为该事项有利于提高资金使用效率，符合公司及股东利益 [11] - 保荐机构对本次事项无异议，认为符合监管规定 [12]

财务表现 - 报告期营收30.3亿元 同比下降13.87% [1] - 归母净利润1.11亿元 同比下降27.6% [1] - 扣非净利润1.09亿元 同比下降26.01% [1] - 基本每股收益0.35元 [1]

业务营收结构 - 2025年上半年各品类营收占比与一季度大体相当 功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计占比接近70% 其中功能鞋材营收总体稳定 沙发家居略有下降 [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 这几类合计营收占比约30% [2] 汽车内饰业务发展 - 新能源汽车发展对内饰材料提出更高要求 PU材料因具备耐刮耐磨/耐水解/抗老化等高性能 抗菌/阻燃/低VOCs等多功能 以及生态环保特性和较高性价比 成为新能源车企打造差异化内饰竞争优势的重要选择 [2] - PU材料在燃油车领域应用空间将逐步打开 [2] - 公司服务汽车品牌增多且定点项目增多 产品已在比亚迪/丰田/大众/鸿蒙智行系列/小鹏/长城/江淮/奇瑞等主流汽车品牌部分车型上定点应用 [3] - 公司正积极接洽新车企品牌争取定点项目 有信心推动汽车内饰品类呈现低基数高增长态势 [3] - 汽车内饰产品单车价值量因不同品牌车型使用部位/材料性能/单价等有所区别 通常一辆车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [3] - 公司采取结合市场需求与自身优势自主开发 与客户及供应商联合定向开发定制化产品 开展前瞻性新材料新工艺持续开发三种模式满足头部客户需求 [3] - 近三年研发投入占公司营业收入比重均在5%以上 [3] - 汽车品牌方制定高标准并通过定点方式指定材料供应商 公司实际订单交易对手是汽车品牌的一级或二级供应商 [3] 产能与业务布局 - 公司现有产能及产能规划可支撑未来新业务发展 生产线具备通用性 [4] - 安利股份本部连同安利越南计划形成年产聚氨酯复合材料1亿米左右生产经营能力 实际产能受多种因素影响可能存在波动 最终以客户订单为准 [4] - 公司密切关注半导体/具身智能等新兴领域发展机遇 开展市场调研论证与前期技术开发储备工作 [4]

业务结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升，电子产品稳定，体育装备略有下降，合计营收占比约30% [2] 汽车内饰市场前景 - PU材料在新能源汽车内饰领域应用广泛，主要因其耐刮耐磨、耐水解、抗老化等高性能，以及抗菌、阻燃、低VOCs等多功能特性 [3] - PU材料未来在燃油车市场的应用比例有望提升，因消费者对环保性、舒适性要求趋同及燃油车企加速内饰升级 [3] 客户与项目进展 - 公司产品已在比亚迪、丰田、大众、鸿蒙智行系列、小鹏、长城、江淮、奇瑞等主流汽车品牌的部分车型上实现定点应用 [3] - 公司正积极接洽新车企品牌，争取新定点项目，推动汽车内饰品类呈现“低基数、高增长”态势 [4] 产品应用与价值 - 汽车内饰产品可应用于档位扶手、座椅、仪表盘、门护板、顶棚等区域，未来应用场景可能进一步拓展 [4] - 单车价值量因车型、部位、材料性能等因素差异，通常一辆车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [4] 研发与创新 - 公司近三年研发投入占营业收入比重均在5%以上，保持高强度研发以提升技术护城河 [5] - 开发模式包括自主开发、与客户/供应商联合定向开发、前瞻性新材料新工艺持续开发 [5] - 重点布局水性、无溶剂、TPU、硅基、生物基、回收再生等差异化技术 [5] 合作模式 - 汽车品牌方通过定点方式指定材料供应商，公司实际订单交易对手为一级或二级供应商（如座椅厂、饰件厂） [6] 新业务布局 - 公司密切关注半导体、具身智能等新兴领域，开展市场调研与技术开发储备 [7] 产能规划 - 公司现有生产线40条（安利本部）和4条（安利越南），全部投产 [8][9] - 计划形成年产聚氨酯复合材料1亿米左右的生产经营能力 [9] - 生产线具备通用性，可兼容不同品类生产，支撑新业务发展 [8] - 产能释放受市场需求、竞争格局、产品结构调整等因素影响，实际以订单为准 [9]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行人民币普通股股票71428571股 发行价格为14元/股 实际募集资金总额为999999994元 扣除发行费用11258028.92元后 实际募集资金净额为988741965.08元 [2] - 募集资金已于2025年5月中旬全部到位 并经和信会计师事务所审验出具验资报告 资金存放于专项账户并签订三方监管协议 [2] 募投项目延期具体情况 - 年产8万吨高性能差别化锦纶长丝项目达到预定可使用状态时间从原计划延期至2025年12月31日 项目投资总额及实施主体未发生变更 [4] - 截至2025年6月30日 该项目已投入募集资金金额为0元 募集资金承诺投资总额为988741965.08元 [3][4] 项目延期原因分析 - 募集资金于2025年5月中旬到位 前期使用自筹资金预先投入导致付款建设进度受影响 [5] - 项目主打细旦丝、高强丝等高性能高附加值新产品 客户验证周期延长设备验收和投产进度 [5][6] - 进口设备依赖国外供应商线上视频指导 现场问题解决效率较低 [6] - 土建工程需与设备厂家持续沟通优化 变更较多导致施工周期延长 [6] 公司治理程序 - 公司于2025年8月26日召开第三届董事会第十五次会议审议通过延期事项 认为符合长期发展规划 [6] - 同日监事会第九次会议审议认为程序合规 不存在损害股东利益情形 [7] - 保荐机构民生证券对延期事项无异议 认为履行了必要审批程序 [7][8] 项目现状与影响 - 产线目前已处于试生产状态 部分产线已开始转资 [5] - 延期仅调整项目时间节点 不改变资金用途及投资规模 对当前生产经营无重大影响 [6]

财务表现 - 营业收入4.64亿元 同比增长59.46% [1] - 归属上市公司股东净利润2.08亿元 同比增长99.15% [1] - 扣非净利润1.98亿元 同比增长112.42% [1] - 基本每股收益0.47元 [1]