公司评级与目标价调整 - 安踏体育(02020)为运动品牌首选 目标价由114港元上调至116港元 予"跑赢大市"评级 [1] - 安踏2025至27年销售额预测上调2% 净利润预测上调1% [1] - 特步国际(01368)2025至27年销售预测下调1%至2% 盈测下调3%至5% [1] - 特步目标价由5.9港元上调至6.3港元 维持"跑赢大市"评级 [1] 行业趋势分析 - 内地运动服饰品牌持续扩大市占率 上半年销售同比增长4.2% [1] - 运动服饰增速优于服装及配饰行业的3.1%增幅 但落后整体消费品5%的同比增速 [1] - 安踏为市占率最大赢家 国际品牌则流失份额 [1] - 覆盖的内地品牌预期将在收入及盈利能力上超越国际运动零售商 [1] 季度表现展望 - 第三季基数较低 品牌零售额有望按季改善 [1] - 行业仍面临折扣压力 [1]

公司评级与目标价调整 - 安踏体育为首选标的 目标价由114港元上调至116港元 维持跑赢大市评级 [1] - 特步国际目标价由5.9港元上调至6.3港元 维持跑赢大市评级 [1] 财务预测调整 - 安踏体育2025-2027年销售额预测上调2% 净利润预测上调1% [1] - 特步国际2025-2027年销售预测下调1%-2% 盈利预测下调3%-5% [1] 行业表现分析 - 内地运动服饰品牌上半年销售同比增长4.2% 优于服装配饰行业3.1%的增幅 [1] - 运动服饰增速落后于整体消费品5%的同比增速 [1] - 第三季基数较低 品牌零售额有望按季改善 [1] 市场竞争格局 - 安踏为市占率最大赢家 国际品牌持续流失份额 [1] - 覆盖的内地品牌预计在收入及盈利能力上超越国际运动零售商 [1] - 行业仍存在折扣压力 [1]

美国关税政策对消费品企业的影响 - 卡骆驰预计第三季度营收同比下降，此前分析师预测为小幅增长，主要因美国消费者在非必需品支出上趋于谨慎，店铺客流量下降且对价格上涨担忧 [3] - 卡骆驰预计2025年下半年关税新增成本4000万美元，全年或达9000万美元（约6.47亿元人民币），将损害公司盈利能力 [3] - 卡骆驰股价单日暴跌近30%，创近14年最大单日跌幅 [4] 其他美国本土企业受关税冲击情况 - 耐克表示美国关税将增加10亿美元成本，GAP预计增加2.5亿至3亿美元成本 [6] - Deckers美国市场销售额增速从11%放缓至2.8%，因关税不确定性未提供全年业绩指引，预计下半年利润率承压 [6] - Deckers选择吸收部分关税成本而非全部转嫁消费者，股价下挫近20% [6][7] 国际品牌受关税影响表现 - 彪马股价单日暴跌18.4%，下调2025财年指引，销售额预计"低双位数百分比"下滑，从盈利4.45亿至5.25亿欧元转为经营亏损 [9] - 彪马预计2025财年因美国关税造成8000万欧元毛利损失 [9] - 阿迪达斯预计2025年剩余时间关税将增加2亿欧元（约15.7亿元人民币）成本，考虑在美国市场提价 [9][11] 企业应对关税策略 - 耐克、阿迪达斯、优衣库母公司迅销计划提高美国市场售价以应对关税 [11] - 迅储称秋冬季商品将面临更高关税，"除了涨价之外没有别的选择" [11] - Deckers选择内部消化部分成本以稳定市场份额，但利润空间将压缩 [6]

里昂发表研究报告指，留意到内地运动服饰品牌持续扩大市占率，上半年销售按年增长4.2%，优于服 装及配饰行业的3.1%增幅。该行首选安踏，将2025至27年销售额预测轻微上调2%，净利润预测上调 1%，目标价由114港元上调至116港元，予"跑赢大市"评级。至于李宁，该行维持"持有"评级，目标价 16港元。同时，该行将特步目标价由5.9港元上调至6.3港元，基于风险回报比维持"跑赢大市"评级。 ...

证监会处罚 - *ST高鸿因长期开展无商业实质的"空转""走单"业务虚增收入和利润，被证监会拟罚款1.6亿元，第三方配合造假罚款700万元 [1] - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将启动退市程序 [1] 房地产政策 - 北京优化购房政策，符合条件家庭在五环外购买商品住房不限套数 [1] - 北京加大住房公积金贷款支持力度，新规自2025年8月9日起施行 [1] 白酒行业 - 茅台集团旗下保健酒业公司推出"百元酱香"新品台源，主攻宴席市场 [2] 券商行业 - 2025年已有约20家券商撤销分支机构，行业持续"瘦身"优化布局 [3] - 券商分公司数量增长，反映财富管理业务转型需求 [3] 财富管理 - 招商银行举办财富合作伙伴论坛，强调共建健康可持续的财富资管生态圈 [4] 金融监管 - 反洗钱新规征求意见稿简化现金存取要求，取消5万元以上需登记来源和用途的规定 [5] 锂电项目纠纷 - 华控赛格因锂电项目烂尾被地方政府追加索赔2396万元，包括利息1017.5万元及其他费用1378.7万元 [6] 政策性银行处罚 - 农发行因信贷违规被罚1020万元，年内累计罚单27张、罚没2320万元居政策性银行首位 [7] 银行理财 - 广银理财因投资运作不规范等被罚1159.88万元，2024年存续产品规模1823.7亿元 [8] - 2025年上半年存续规模缩减至1743.1亿元，营收和净利润同比分别增长19.6%和26.2% [8] 资产拍卖 - 深圳皇庭广场以30.53亿元起拍价上架京东法拍平台 [9] 运动品牌并购 - 安踏或收购锐步中国区业务，此前已收购FILA、迪桑特、亚玛芬集团及狼爪等品牌 [10]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 美护行业：7月抖音美妆GMV同比增长31.7%，韩束连续7个月位居抖音美妆品牌榜首，200元以下产品GMV占比达68.1%，600元以上产品GMV占比略微下滑，TOP20美妆品牌总GMV同比增长56.1%[4] - 潮玩行业：泡泡玛特主办的2025年PTS北京国际潮流玩具展成功举办，IP运营能力是驱动潮玩公司长期增长的核心[4] - 运动服饰：国际户外运动品牌加速布局中国市场，Haglöfs和Nordisk等品牌近期在中国开设新门店[4] 行业数据 - 申万纺织服饰指数周涨幅+4.23%，申万美容护理周涨幅+1.70%，申万商贸零售指数周跌幅-0.38%，申万社会服务周跌幅-0.11%[7] - 6月中国限额以上纺服类零售额同比+1.9%[12] - 6月中国限额以上化妆品类零售额同比-2.3%[12] - 6月中国限额以上金银珠宝类零售额同比+6.1%[13] - 6月中国限额以上饮料类零售额同比-4.4%[13] - 2025H1黄金首饰消费量累计值同比下滑[17] 投资建议 - 美护行业建议关注毛戈平、巨子生物、上美股份等优质国货品牌[19] - 黄金珠宝行业建议关注老铺黄金、潮宏基等古法黄金赛道头部品牌[19] - 潮玩行业建议关注泡泡玛特等具备IP创造及运营能力的公司[19] - 现制茶饮行业建议关注蜜雪集团、古茗等品牌力强且覆盖区域广的头部品牌[19]

ABG否认出售锐步给安踏 - ABG否认出售锐步给安踏的传闻 表示目前或将来都不会计划剥离锐步 [3] - 锐步拥有130年历史 2006年被阿迪达斯以38亿美元收购 但业绩不振成为财务包袱 2021年被剥离 [4] - 2022年ABG以25亿美元收购锐步 2023年全球零售额超50亿美元 目标2027年达100亿美元 [5] 古驰员工劳资纠纷 - 古驰意大利约1000名零售和物流员工因福利奖金问题威胁罢工 工会宣布进入"骚乱状态" [6] - 古驰近年销售额下滑 开云集团寄希望于新任CEO卢卡·德·梅奥扭转局面 [6] - 古驰与Armani、Loro Piana、Dior、Valentino等品牌近期均陷入劳工丑闻 [7] Crocs股价暴跌 - Crocs预计三季度营收同比下滑9%-11% 股价暴跌29.2% 创近三年新低 [8] - 美国消费者减少非必需品支出 潮流回归功能与运动风格 Nike与adidas重获关注 [8] - Crocs收购HEYDUDE品牌计提7亿美元商誉减记 二季度净亏损近5亿美元 [8] - 关税上涨将使2025年下半年增加4000万美元成本 全年高达9000万美元 [8] On昂跑与Zendaya联名 - On昂跑与Zendaya推出"Be Every You"联名系列 包含服装和Cloudtilt Moon休闲运动鞋 [11] - 系列展示飞行员夹克、运动紧身连体衣、运动夹克与短裤套装等新品 [11] 施华洛世奇与茉莉奶白跨界合作 - 施华洛世奇与茉莉奶白推出秋日限定合作 基于Idyllia Florere系列中国特别款设计 [12] - 活动推出「针王葡萄」系列茶饮 并有限定贴纸、睡眠眼罩、冰箱贴等周边 [12] 爱马仕新款唇膏 - 爱马仕推出Rouge Brillant Silky丝润晶透唇膏 含14款常规色与3款限量色 [15] - 唇膏管由Pierre Hardy设计 支持可替换芯 可搭配专用皮套 [15] 宜家中国入驻京东 - 宜家中国8月8日在京东开设官方旗舰店 覆盖168个品类6500余种产品 [17] - 2023年宜家中国营收降5.5% 净利润降46.5% 销售额从120.7亿降至111.5亿 [17] 瑞士钟表业高关税 - 瑞士钟表出口美国被征收39%关税 美国市场占瑞士钟表出口16% [18] - 2024年瑞士钟表对美进口额近39亿瑞士法郎 [18] 拉夫劳伦中国增长 - 拉夫劳伦中国收入增长30% 亚洲和欧洲销售额均实现两位数增长 [19] - 公司上调年度指引 预计销售额实现低个位数至中个位数增长 [19] Forever 21重返中国 - Forever 21与上海橙迪贸易合作 升级中国市场业务 已入驻小红书 [20] - 近期在上海地铁大规模投放广告 [20] 威富集团业绩 - 北面品牌增长5%至5.57亿美元 亚太区营收增长16% [21] - Vans营收降15%至4.98亿美元 威富集团亏损5600万美元 [21] 安踏与Musinsa合作 - 安踏与Musinsa成立合资公司 安踏持股40% Musinsa持股60% [22] - Musinsa计划2030年前在中国开设逾100家门店 首店将于四季度落地上海 [22]

锐步出售传闻 - ABG明确否认将锐步出售给安踏的传言 强调目前及未来都不会考虑剥离锐步品牌所有权 [2] - 安踏集团回应称不对市场传闻发表评论 建议以官方信息为准 [2] 锐步品牌历史 - 锐步创立于1958年 1985年销售额达3 07亿美元 1986年暴涨至9 19亿美元 [4] - 1987年锐步以14亿美元年营收超越耐克 登顶全球运动鞋市场 [4] - 1991年锐步销售额升至27亿美元 2001年与NBA签约成为运动服独家制造商 [4] - 2005年阿迪达斯以38亿美元收购锐步 2021年以25亿美元出售给ABG [4] ABG集团业务模式 - ABG擅长以低价收购经营不善品牌 通过重新包装 定位 授权等方式扭转业绩 [5] - 集团运营模式涵盖时尚 媒体 娱乐和名人等领域 旗下品牌全球年零售销售额超290亿美元 [5] - 集团零售网络覆盖150个国家 过去两年经济不振为其带来扩张契机 [5] ABG品牌组合与体育布局 - ABG目前拥有超50个品牌 超五分之一与体育相关 大部分为近三年收购 [6] - 体育品牌包括锐步 网球品牌Prince 以及大卫·贝克汉姆个人品牌 [6] - 锐步加入ABG后2022年销售额突破50亿美元 2023年重回篮球市场签约沙奎尔·奥尼尔 [6] ABG多元化品牌矩阵 - 除体育品牌外 ABG还拥有forever 21 Brooks Brothers Nine West Hunter Quiksilver Roxy等知名品牌 [9] - ABG表示自成立以来从未出售过任何品牌 未来将继续全力投入锐步的全球增长 [9] - 集团目标是在2027年前将锐步年营收提升至100亿美元 [9] ABG近期收购动态 - 2023年6月ABG以12亿美元收购运动服装品牌Champion 最终交易价值或达15亿美元 [5] - 收购时Champion销售额连续七季度下跌 但ABG认为其仍是优质品牌 预计将使集团全年营收增至320亿美元以上 [5]

每经AI快讯，8月8日，安德玛股价美股盘前跌幅扩大至16%。 ...

财务表现 - 公司第一财季调整后每股收益为0.020美元，上年同期为0.010美元，预估为0.03美元 [1] - 第一财季每股亏损0.010美元，上年同期每股亏损0.70美元，预估每股纯益0.01美元 [1] - 第一财季净营收11.3亿美元，同比下降4.2%，与预估11.3亿美元持平 [1] - 第一财季调整后运营收益2440万美元，上年同期800万美元，预估2070万美元 [1] - 第一财季经营利润332万美元，上年同期亏损2.997亿美元，预估604万美元 [1] 市场反应 - 公司股价盘前跌逾16% [1]