财务表现 - 2025年上半年营业收入11.94亿元 同比增长7.67% [1] - 归母净利润2.19亿元 同比增长14.67% [1] - 扣非净利润2.13亿元 同比增长15.81% [1] - 经营现金流净额1.71亿元 同比增长323.04% [1] 产能建设 - 第三工厂开眉客建设有序高效推进 上半年现金增资2.35亿元 [1] - 增资完成后开眉客注册资本达3.35亿元 [1] - 年产33万吨高端功能新材料项目（一期）主体结顶 处于设备安装阶段 [1] - 现有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力 [1] 行业地位 - 国内特种表面活性剂龙头引领企业 生产规模大、品种全、科技含量高 [1] - 国家制造业单项冠军示范企业 [1] - 全国化学标准化技术委员会秘书处单位 [1] - 连续多年跻身中国精细化工百强、石化民营企业百强、浙江省创造力百强 [1] 业务布局 - 形成十八大产品板块包括功能性新材料树脂、有机硅应用、高端电子化学品等 [2] - 成功培育粘合剂新材料树脂、高端功能性电子化学品等新盈利增长点 [2] - 战略性新兴板块销量2.83万吨 营业收入3.44亿元 [2] - 新兴板块主要包括高端功能性电子化学品和功能性新材料树脂产品 [2] 市场评价 - 华泰证券维持增持评级 最高目标价17.22元 [2] - 最高目标价较此前上调31.25% [2]

核电项目建设进展 - 葫芦岛徐大堡镇4台核电机组正在加紧施工 两万余名工人参与建设 首台机组将于明年下半年投产 之后每隔10个月投产一台机组 每台机组建设周期5年多[1] - 每台机组投产后每年递增产值30余亿元[1] - 近四年来葫芦岛市工业固定资产投资翻番增长[1] 大型工业项目战略 - 葫芦岛市认识到工业是经济发展的压舱石 坚定选择周期长见效慢的大型工业项目 放弃短期舒适与眼前利益[2] - 徐大堡核电项目是几届党委政府接力完成的结果[3] - 财力较弱的葫芦岛集中资源保障大项目 在社会民生方面只办雪中送炭的实事[3] 营商环境优化 - 葫芦岛为项目提供高效审批服务 国网新源辽宁兴城抽水蓄能电站项目172户征地拆迁与土地手续办理用时不到50天 比原计划提前7个月[5] - 中国中化扬农葫芦岛项目30天完成土地规划审批 20天完成能评批复 15天完成环评及安评批复 创全国同类项目审批时间最短纪录[6] - 市县各级主要领导加密调度频次 每个重点项目均有县级以上领导牵头的服务保障专班 每年300余个新建项目按时开工[5] 重点项目投资数据 - 中国中化扬农葫芦岛大型精细化工项目投资100亿元 全面投产后年产值达150亿元[6] - 国网新源辽宁兴城抽水蓄能电站项目投资82.57亿元[5] - 建昌县投资逾20亿元的中兴玄武岩纤维制品和15亿元的脱硫石膏纤维等8个工业项目 两年后达产年创产值近60亿元 税收近10亿元[7] 产业集群发展 - 葫芦岛崛起八大产业集群 包括千亿级基础化工及精细化工产业集群[10] - 500亿级清洁能源产业集群强势崛起 中核中船大唐等央企规划新能源项目总投资超1600亿元[10] - 500亿级有色冶金产业集群建设势头强劲 博骏锌基新材料项目投资27亿元 投产后年创产值48亿元[10] 经济发展成效 - 上半年葫芦岛市固定资产投资同比增长13.5% 名列全省前茅 其中工业贡献率高达64.2%[8] - 近三年来全市科技型中小企业增长118% 雏鹰瞪羚企业增长140% 战略性新兴产业产值以20%以上增长率逐年攀升 产业占地区生产总值比重达15%[11] - 南票区上半年固定资产投资同比增长20.4% 一般公共预算收入同比增长18.4%[10]

内容概况：国内产能通过技术升级和新增装置持续提升，头部企业依托规模化生产与产业链整合优势主 导市场供应，但下游需求增长相对滞后，主要依赖涂料、油墨等传统领域，新兴应用如医药萃取、高端 溶剂等尚未形成规模支撑。环保政策趋严推动行业向绿色生产工艺转型，但产能结构性过剩问题突出， 产能利用率长期低位运行，供需矛盾持续加剧。数据显示，2024年我国乙酸丁酯产量81万吨，需求量 62.8万吨。 关键词：乙酸丁酯产量 乙酸丁酯需求量 乙酸丁酯进口量 乙酸丁酯出口量 一、乙酸丁酯产业发展概述 乙酸丁酯，又名醋酸丁酯、乙酸正丁酯等，是一种具有水果香味的无色透明可燃性液体，其香味比乙酸 戊酯略小。以其优异的溶解性（与醇、醚、酮混溶，难溶于水）、显著的易燃易爆性（低闪点和高蒸气 密度）及常温下的化学稳定性为主要特点。在应用上，它广泛用于涂料油墨工业、胶黏剂与塑料加工、 制药业、工业清洗、印刷行业，以及安全要求严格的化工厂；此外，在化学合成中作为反应底物和色谱 分析标准物，同时通过生物基研发推动绿色转型，覆盖多领域但以溶剂角色为主。 | 乙酸 脂符点及应用功京 | | | | --- | --- | --- | | 化学特点 | ...

董事会会议召开情况 - 第八届董事会第十次会议于2025年8月20日以现场及通讯表决相结合方式召开，应出席董事9名，实际出席9名，会议由董事长黄冠雄主持 [1] 半年度报告审议 - 董事会全票通过《公司2025年半年度报告及其摘要》，认为报告内容真实准确完整，无虚假记载或重大遗漏 [2] - 半年度报告摘要于2025年8月22日刊登于《证券时报》和巨潮资讯网，全文刊载于巨潮资讯网 [2] 资产减值准备计提 - 董事会全票通过计提资产减值准备议案，认为计提符合会计政策谨慎性原则，能公允反映截至2025年6月30日的财务状况和经营成果 [2] - 计提依据为资产实际情况的减值测试，旨在提供更可靠的会计信息 [3] 募集资金管理 - 董事会全票通过募集资金半年度存放与使用情况专项报告，确认资金使用符合法律法规要求且披露及时，无违规情形 [3] 担保业务安排 - 董事会全票通过控股子公司德运创投为参股公司德伟创提供担保的议案，旨在支持项目推进和持续经营 [4] - 德伟创其他股东按出资比例提供同等担保，被担保人偿债能力良好且无逾期记录，担保风险总体可控 [5] - 议案需提交股东会审议 [5] 融资业务合作 - 董事会全票通过与非关联方银行开展卖方担保买方融资业务合作，有助于客户拓宽融资渠道并加速公司资金回笼 [6] - 业务款项限用于支付公司采购款，风险可控，议案需提交股东会审议 [6] 公司章程修订 - 董事会全票通过修订公司章程议案，原监事会职权由董事会审计委员会承接，监事会相关制度废止 [7] - 修订依据为《公司法》《上市公司章程指引（2025年修订）》等法规，议案需提交股东会审议 [7] 治理制度修订 - 董事会全票通过修订股东会议事规则、董事会议事规则、独立董事工作条例等12项制度，旨在完善公司治理和提高规范运作水平 [8][10][11][12][13] - 修订依据为《公司法（2023年修订）》及公司章程，所有议案均需提交股东会审议 [8][10][11][12] 其他制度调整 - 董事会全票通过修订董事会各委员会议事规则、内部控制制度、信息披露管理制度等13项内部制度 [14][15] - 《公司董事监事津贴制度》调整为《公司董事津贴制度》，修订后文件均刊载于巨潮资讯网 [14][15] 临时股东会安排 - 董事会全票通过召开2025年第一次临时股东会，定于2025年9月8日15:00在公司会议室举行，股权登记日为2025年9月3日 [16]

监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年8月8日通过通讯和电子邮件发出 会议于2025年8月20日在公司会议室以现场及通讯结合方式召开 [1] - 会议由监事会主席WEI YANXIANG主持 应出席监事3名 实际出席3名 其中WEI YANXIANG以通讯方式出席 [1] - 会议召集及召开符合《公司法》和《公司章程》规定 经全体监事充分表达意见后投票表决 [1] 半年度报告审议 - 监事会全票通过2025年半年度报告及摘要 认为编制程序符合法律法规 内容真实准确完整反映公司实际情况 [2] - 半年度报告摘要刊登于2025年8月22日《证券时报》及巨潮资讯网 报告全文同步披露 [2] 资产减值准备 - 监事会全票通过计提资产减值准备议案 认为计提基于谨慎性原则 符合《企业会计准则》及公司资产实际情况 [2] - 计提事项能更公允反映公司财务状况、资产价值及经营成果 相关公告于2025年8月22日披露 [2] 募集资金管理 - 监事会全票通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 认为程序符合法律法规要求 [3] - 公司按规定使用募集资金并及时披露 未出现存放、使用及管理的违规情形 专项报告于2025年8月22日公开披露 [3] 公司章程修订 - 监事会全票通过《公司章程》修订议案 原监事会职权由董事会审计委员会承接 监事会议事规则等制度废止 [3] - 修订依据《公司法》《上市公司章程指引（2025年修订）》等规定 修订后章程全文于2025年8月22日披露 [4]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月8日下午15:00召开2025年第一次临时股东会 会议性质为临时股东会 [1] - 网络投票通过深交所交易系统进行 时间为2025年9月8日上午9:15-9:25 9:30-11:30及下午13:00-15:00 [1] - 互联网投票系统开放时间为2025年9月8日上午9:15至下午15:00 [2] 参会资格与登记 - 股权登记日设定为2025年9月3日 当日收市时登记在册的普通股股东享有表决权 [2] - 股东可选择现场投票或网络投票 重复投票时以第一次投票结果为准 [2] - 登记方式包括现场登记 信函登记及传真登记 信函邮寄地址为广东省佛山市顺德区容桂广珠公路海尾路段44号证券部 邮编528303 [5] 审议事项 - 主要审议关于与非关联方银行开展卖方担保买方融资业务合作的议案 [3] - 相关议案已经第八届董事会第十次会议和第八届监事会第八次会议审核通过 [3] - 公司同步修订《公司章程》及多项管理制度 包括股东会议事规则 董事会议事规则 独立董事工作条例等 全文刊登于巨潮资讯网 [3] 投票规则 - 非累积投票提案采用简单多数决 特殊议案需经出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [5] - 中小投资者定义为除公司董事 监事 高级管理人员及单独或合计持股5%以上股东以外的其他股东 [5] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与表决 互联网投票需提前办理身份认证 [6] 会议材料 - 备查文件包括第八届董事会第十次会议决议公告 第八届监事会第八次会议决议公告及相关担保业务公告 [3] - 所有会议材料均刊登于2025年8月22日的《证券时报》及巨潮资讯网 [1][3]

股价表现 - 8月21日收盘价13.85元，较前一交易日下跌0.09元，跌幅0.65% [1] - 盘中出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，最高触及14.35元 [1] - 全天成交额13.36亿元，换手率13.73% [1] 资金流向 - 主力资金净流出1.35亿元，占流通市值的1.38% [1] - 近五个交易日累计净流出8308.84万元，占流通市值的0.85% [1] 公司基本情况 - 属于化学原料板块，业务涵盖精细化工产品的研发、生产和销售 [1] - 总部位于贵州，是沪股通标的之一，并具有融资融券资格 [1]

公司业务概况 - 公司自2002年成立以来持续深耕碳酸酯类产品为主的精细化工品行业，形成了以碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂为核心的新能源材料业务格局，同时布局六氟磷酸锂、电解液添加剂、硅基负极材料等锂电材料产品，积极推进向"电解液+材料"综合平台服务商转型 [1] - 公司在碳酸酯类溶剂行业处于领先地位，是国内电解液溶剂龙头企业，依托北京、青岛、东营、泉州、济宁等研发生产基地及东亚、欧洲的海外销售网络实现全球化布局 [1][2] - 主要产品包括碳酸二甲酯(DMC)、碳酸甲乙酯(EMC)、碳酸丙烯酯(PC)、碳酸二乙酯(DEC)、碳酸乙烯酯(EC)等电解液溶剂，以及丙二醇、六氟磷酸锂、甲基叔丁基醚(MTBE)等传统化工产品 [2] 财务表现分析 - 2025年第一季度营业收入158,813.01万元，2024年度营业收入554,672.97万元，2023年度营业收入563,478.83万元，2022年度营业收入831,610.30万元，呈现下降趋势 [4] - 2025年第一季度净利润-5,430.02万元，2024年度净利润-7,518.16万元，2023年度净利润-6,267.29万元，2022年度净利润88,830.01万元，盈利能力显著下滑 [4] - 2025年3月31日资产总额1,022,020.22万元，负债总额594,310.03万元，资产负债率58.15%，较2022年30.49%大幅上升 [4] - 经营活动现金流量净额从2022年84,778.85万元下降至2024年-44,761.25万元，2025年第一季度回升至4,183.47万元 [4] 行业地位与竞争优势 - 公司在碳酸酯类溶剂行业市占率达到53%，居于领先地位，牵头制定碳酸二甲酯国家级标准，参与制定锂电池电解液五种主要溶剂行业标准 [32] - 拥有多工艺技术路线(环氧丙烷酯交换法、环氧乙烷酯交换法)和多基地协同生产能力(东营、济宁、泉州)，与中化泉州石化合资建设44万吨/年新能源材料项目 [29] - 客户覆盖天赐材料、国泰华荣、韩国ENCHEM等国内外电解液龙头厂商，以及比亚迪等新能源汽车厂商 [32] - 研发投入保持较高水平，2022-2025年第一季度研发投入分别为26,938.23万元、19,205.72万元、23,828.20万元和6,937.59万元 [32] 本次发行基本情况 - 向特定对象发行股票数量30,021,014股，发行价格33.31元/股，募集资金总额999,999,976.34元，扣除发行费用后净额982,169,508.71元 [12][13] - 发行对象最终确定为7名投资者，包括国投证券、星河证券、华菱津杉等机构，限售期6个月 [13][14] - 募集资金将用于22万吨/年锂电材料生产研发一体化项目、年产10万吨液态锂盐项目、年产1.1万吨添加剂项目及补充流动资金 [39] 技术研发能力 - 公司高度重视技术研发，依托胜华研究院，拥有实验室及工业中试装置，聚焦锂电材料、溶剂工艺、半导体辅材、电解液材料、硅基负极材料五大研发方向 [31] - 对接中国科学院、中国石油大学(华东)、沈阳化工大学等科研机构和高等院校展开科研攻关，技术研发人员占比85.45% [31] - 拥有小试、中试、量产平台，技术研发优势明显，在产与规划新建DMC项目同时拥有多工艺技术路线 [32] 产能布局与扩张 - 公司积极推进产能扩张，与中化泉州石化有限公司合资建设的44万吨/年新能源材料项目(一期)已顺利试车投产 [29] - 本次募投项目包括22万吨/年锂电材料生产研发一体化项目、年产10万吨液态锂盐项目、年产1.1万吨添加剂项目，进一步完善产业链布局 [39] - 多基地协同生产模式(东营、济宁、泉州)增强稳定供应能力，巩固DMC及整个碳酸酯溶剂的行业领先地位 [29]

公司新设子公司四川三合智道精细化工有限公司 法定代表人为何永坤 注册资本为500万元人民币[1] 经营范围 - 化工产品销售 不含许可类化工产品 专用化学产品销售 不含危险化学品[1] - 医疗器械销售 包括第一类 第二类及第三类医疗器械经营[1] - 食品添加剂销售 婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售[1] - 材料销售 包括合成材料 建筑材料 非金属矿及制品[1] - 日用百货销售 煤炭及制品销售[1] - 提供咨询服务 包括信息咨询 环保咨询 技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广[1] - 提供工程服务 包括工程管理服务 工程技术服务 招投标代理服务 政府采购代理服务[1] 公司结构 - 公司依法自主开展经营活动 部分许可项目需经相关部门批准后方可开展[1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.47亿元 同比增长7.39% 第二季度营收4.27亿元 同比增长10.07% [1] - 归母净利润9904.29万元 同比下降18.97% 第二季度净利润4996.54万元 同比下降29.71% [1] - 毛利率21.6% 同比下降18.62% 净利率13.26% 同比下降24.55% [1] - 每股收益0.74元 同比下降53.25% 每股经营性现金流0.06元 同比下降96.1% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金5.08亿元 同比增长61.18% 主要因购买银行理财 [1][3] - 有息负债108.47万元 同比增长312.19% 应收账款1.43亿元 同比增长17.37% [1] - 经营活动现金流净额大幅下降93.24% 因采购商品与劳务支付现金增加 [3] - 投资活动现金流净额下降1355.79% 筹资活动现金流净额下降7157.45% 主因分配股息与理财投资 [3] 业务竞争力与历史表现 - 2024年ROIC为17.02% 净利率16.05% 显示资本回报率强且产品附加值高 [3] - 上市以来ROIC历史中位数达25.15% 最低年份2024年仍保持17.02% 投资回报表现稳健 [3] - 现金资产健康 偿债能力无忧 [3] 行业资源分布 - 全球碘产能集中于智利、日本和美国 智利凭借硝石矿成为最大生产国 [4] - 日本与美国通过油气田卤水资源回收碘 中国主要依赖海藻和磷矿提取 [4] - 碘及碘化物应用于医药造影剂、消毒剂 电子偏光片材料 化工催化剂及食用盐添加剂 [5] 公司战略规划 - 定位循环经济企业 以科技创新与绿色发展为核心战略 [6] - 聚焦精细化工与医药化工方向 加大研发投入并探索产业化新路径 [6] - 依托国内国际双循环发展格局 目标成为细分领域领先企业 [6]