展会规模与结构 - 展会汇聚来自45个国家及地区超过3000家参展商 [1] - 创新性融合六大专题展会分设亚博馆与会展中心两大场地 [3] - 亚博馆展期9月15至19日聚焦宝石钻石珍珠等原材料 会展中心展期9月17至21日侧重成品与技术方案 [3][4] 展品内容与特色 - 宝石精品馆展出彩钻无色钻石红宝石祖母绿蓝宝石帕拉伊巴碧玺等稀世珍品 [3] - 会展中心设珠宝精品展区呈现国际大师高级珠宝作品 中国香港展区CORE展馆展示本地制造创新工艺 [4] - 新增男士中性珠宝廊及翡翠廊古董首饰馆设计师创意廊等特色展区 [9][11] 国际参与与买家反馈 - 波兰买家肯定高质量珍珠采购与行业信息获取价值 埃及买家认可宝石种类全面性 巴西买家称赞供应商资源独特性 [5] - 日本展区和韩国展区吸引年轻女性消费者 古董展区买卖双方深入洽谈 [11] - 国内消费者认可双展馆模式兼顾裸石与成品采购 肯定宝石天然性与设计性价比 [5] 创新工艺与可持续发展 - 臻耀之境贵金属特展设10个展示区探索黄金铂金白银的历史文化与工艺技术 [6] - 黄金首饰馆规模创新高汇聚中国内地香港印尼马来西亚等地逾40家展商 硬足金展团首次亮相 [6] - 金明珠珠宝推出硬足金黑金系列与青花瓷系列 融合年轻化设计与中国文化元素 [7] 行业活动与趋势洞察 - 举办东盟宝石与珠宝首饰贸易协会会议及永续实践钻石彩色宝石等主题论坛 [9] - SEASONS时尚首饰展设MODE展区与Tomorrow Aisle预览2026春夏潮流趋势 [4][5] - H&F珠宝主打婚庆系列与光感设计产品 万物生古法珠宝将古董元素进行二创融合非遗技艺 [11]

公司财务表现 - 2022年至2024年营业收入持续增长，分别为44.17亿元、59亿元、65.18亿元 [3] - 2025年上半年营业收入达41.02亿元，同比增长19.54% [3] - 2025年上半年归属净利润3.31亿元，同比增长44.34% [3] - 2022年至2024年归母净利润波动显著，分别为1.99亿元、3.33亿元和1.94亿元，其中2024年同比下滑41.91% [6] 盈利能力与毛利率 - 2022年至2024年销售毛利率持续下滑，分别为30.18%、26.07%和23.60% [6] - 毛利率下滑原因包括经营模式转变（自营店转代理店）和产品结构变化（K金产品转向黄金产品） [6] 业务规模与竞争格局 - 截至2025年6月30日拥有1542家线下珠宝店，旗下品牌在全国及亚太地区布局近1800个线下网点 [3] - 与头部企业存在规模差距：周生生营收常年超百亿元，周大福2024财年营收超千亿港元 [5] - 新兴品牌老铺黄金2024年营收85.06亿元，反超公司同期营收规模 [5] 渠道与市场布局 - 线下渠道覆盖独立门店、购物中心、百货商场及机场等中高端消费场景 [3] - 线上渠道包括自建小程序商城及天猫、京东、唯品会等主流平台，并入驻小红书、抖音等社交电商平台 [3] - 2025年上半年成功进驻柬埔寨市场，在金边和西港开设2家门店 [8] 资本市场动态 - 公司向港交所递交H股主板上市申请，计划第二次上市，保荐人为中信证券 [2] - 截至2025年9月18日，A股股价报15.06元/股，年内涨幅超170% [4] - 港交所2025年前8个月新股融资总额达1345亿港元，同比增长近六倍，A+H模式占上半年总融资额七成 [7] 行业环境与战略 - 国际金价持续上涨，2024年一度突破3700美元/盎司，为珠宝企业带来库存增值和产品提价利好 [7] - 港股IPO募资用途聚焦全球化战略布局、国际品牌形象提升及境外资本市场对接 [7] - A股公司赴港上市受政策支持和国际化战略驱动，港交所提供快速审批通道 [8]

文章核心观点 - LVMH集团董事长考察老铺黄金，凸显中国黄金珠宝品牌对高消费群体的吸引力，行业关注度提升[5][6] - 潮宏基作为“老铺黄金平替”及“K金之王”，正从A股冲击港股实现“A+H”上市，2025年以来股价涨幅超160%，公司总市值约132亿元[6] - 国际金价持续上涨，2024年全年上涨27.2%，2025年内涨幅接近40%，推动黄金珠宝企业扎堆赴港IPO[18][19] 公司战略与定位演变 - 公司在中国整体珠宝市场中市占率排名第九，但在细分领域表现突出：2024年时尚珠宝市场排名第一（市占率1.4%），黄金串珠手链市场排名第一，授权IP数量排名第一[8] - 产品定位从“K金之王”转向更全面的珠宝商，2025年上半年珠宝业务贡献93.6%收入，其中时尚珠宝（以K金为主）与经典黄金珠宝收入占比分别为45.6%和45.2%，较2006年K金产品占比九成有显著变化[11] - 经典黄金珠宝增速超越时尚珠宝，2022年至2024年年复合增长率达43.4%，2025年上半年增速为24.0%，而时尚珠宝同期年复合增长率为9.5%，2025年上半年增速为20.4%[11] - 通过推出高端定制系列“CHJ·ZHEN臻”（定价万元级别）尝试提升品牌在高端市场形象，同时主打“可负担的国潮”以吸引45岁以下客群[9][11] 产品与市场策略 - 产品深度融入东方文化和非遗工艺（如花丝镶嵌），外形上以东方美学为主，与老铺黄金的古法工艺和东方奢华调性相似，但价格更易负担（主流产品定价千元至万元级别）[9] - 自2010年起玩转IP联名（包括三丽鸥、哆啦A梦、黄油小熊等），目前已推出超过400个SKU，在年轻消费群体中建立品牌影响力[9] - 目标客群与老铺黄金形成差异化：老铺黄金瞄准高净值人群，追求稀缺与收藏价值；公司则强调日常搭配和时尚感，消费者与LV、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际奢侈品牌的重合率高达77.3%[6][9] 创始人背景与发展历程 - 创始人廖创宾（1972年生于广东汕头潮阳）17岁辍学加入父亲廖木枝的黄金代工业务，早期从事“黄金掮客”生意，利用信息差赚取差价[14] - 1996年正式创立“潮宏基”品牌，寓意“潮汕明珠，宏图大展，基业长青”，2010年1月28日成功在深交所上市，成为A股首家时尚珠宝上市公司[15] - 上市后曾尝试多元化扩张（如2014年收购女包品牌“FION菲安妮”），但未达预期效果，后期重新聚焦珠宝主业，手袋收入占比从2022年的7.5%降至2025年上半年的3.0%[15] - 渠道策略从偏重自营转向加盟模式，截至2025年6月底门店总数达1542家（自营店202家，加盟店1337家），中国内地一线及新一线城市门店占比约四成[15][16] 财务表现与IPO动因 - 公司营收持续增长：2022年43.64亿元、2023年58.37亿元、2024年64.52亿元，2025年前六个月40.62亿元；同期净利润分别为2.05亿元、3.3亿元、1.69亿元、3.32亿元[16] - 黄金珠宝行业是资金密集型行业，对流动资金需求大，IPO可获充裕资金用于扩张门店、提升品牌、优化供应链及应对金价波动[19][20] - “国潮”风起和年轻人爱买金的热情成为行业新动力，公司本次港股IPO募资拟主要用于海外扩充，计划2028年底前在海外开设20家自营店，并在香港设立海外总部[20] - 公司已推进国际化战略：2024年在马来西亚开设首家海外门店，随后在泰国开店，2025年在柬埔寨开设两家海外珠宝门店[20] 行业趋势与竞争格局 - 国际金价持续创新高，随着美联储降息预期飙升，金价突破3600、3700美元/盎司，黄金的避险价值和资产配置重要性凸显[6][18] - 黄金热带动一批企业赴港IPO，包括2024年梦金园上市，2025年周六福（市值突破200亿港元）、赤峰黄金、山金国际等，紫金矿业也计划分拆紫金黄金国际赴港上市[19] - 当前股东结构中，东冠持股7.67%，其他A股股东持股60.66%，廖创宾家族通过直接与间接持股控制约31.67%股份，公司已引入职业经理人[20]

全球发售计划 - 公司拟全球发售1060万股H股 其中香港发售106万股 国际发售954万股 [1] - 招股期为2025年9月19日至9月24日 预期定价日为9月25日 预计9月29日在联交所开始交易 [1] - 发售价范围为每股27.0-29.6港元 每手买卖单位为100股 平安证券(香港)为独家保荐人 [1] 业务模式与客户结构 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自自主品牌"HIPINE(西普尼)"产品销售 [1] - 通过ODM业务为第三方国内珠宝品牌提供服务 客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等知名品牌 [1] - 自2023年起与最大零售商客户A合作推广销售贵金属饰品 包括金条、可佩戴饰品及定制装饰品 [1] 品牌建设与销售网络 - 自主品牌HIPINE于2022年获"深圳知名品牌"认定 2024年入选第三届深圳品牌百强企业 [2] - 销售网络覆盖全国3000多个线下零售点 采用经销为主、直销为辅的模式 [2] - 2024财年开始海外拓展 已与马来西亚经销商合作 未来计划进军中东市场 [2] 募集资金用途 - 全球发售预计募集资金净额约2.55亿港元（按发售价中位数28.3港元计算） [3] - 40.28%资金用于提升产能 把握智能手表及饰品市场增长机遇 [3] - 17.11%资金用于建立莆田研发中心加强研发能力 [3] - 33.24%资金用于扩大销售网络和品牌建设 [3] - 9.37%资金将用作营运资金或一般企业用途 [3]

天眼查App显示，近日，重庆它闲石珠宝有限公司成立，法定代表人为周传凤，注册资本10万人民币， 经营范围为一般项目：珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；珠宝首饰回收修理服务；互联网销售（ 除销售 需要许可的商品）；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；食品销售（仅销售预包装食品）；食 品互联网销售（仅销售预包装食品）；日用品销售；日用陶瓷制品销售；工艺美术品及礼仪用品销售 （象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；家居用品销售；货物进出 口；食用农产品零售；传统香料制品经营；茶具销售。（ 除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法 自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 瑞丽市伲禧珠宝店为个体工商户 法定代表人吴龙图 注册资本20万元人民币 [1] - 经营范围涵盖珠宝首饰零售与批发 珠宝首饰回收修理服务 艺(美)术品及收藏品鉴定评估服务 [1] - 拓展互联网销售及个人互联网直播服务 非金属矿及制品销售 日用百货销售 网络技术服务 信息技术咨询服务 [1] 业务布局 - 通过互联网销售渠道开展珠宝首饰业务 包含个人直播服务等新型销售模式 [1] - 新增工艺美术品及礼仪用品销售业务 明确排除象牙及其制品销售 [1]

分配方案核心内容 - 2025年半年度每股派发现金红利0.33元人民币（含税），B股每股派发现金红利0.046459美元（含税）[2][4] - 以总股本523,117,764股为基数，共计派发现金红利172,628,862.12元人民币[4] - 不实施送红股或资本公积金转增股本[7] 股东会及董事会审议程序 - 分配方案经2024年年度股东大会于2025年6月26日审议通过[2] - 董事会于2025年8月28日第十一届第十八次会议审议通过具体分配方案[2] - 授权期限自股东大会通过之日起至分红事项办理完毕止[2] 分派对象及实施安排 - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东[3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发[6] - 上海市黄浦区国资委为自行发放对象[8] 差异化税收处理 - A股自然人股东及证券投资基金按持股期限差异化计税（1个月内20%、1个月至1年10%、超过1年免征）[8] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.297元人民币[9] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.297元人民币[9] - B股非居民企业股东按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.041813美元[10] - B股外籍自然人股东免征个人所得税[11] B股汇率折算基准 - B股美元红利按2025年8月29日人民币兑美元中间价1:7.1030折算[10]

股价及交易表现 - 2025年9月18日收盘价52.51元 单日下跌1.41% [1] - 换手率1.08% 成交量3.43万手 成交额1.81亿元 [1] 资金流向分析 - 主力资金净流入2235.92万元 占总成交额12.37% [1][3] - 游资资金净流出2018.98万元 占总成交额11.17% [1] - 散户资金净流出216.94万元 占总成交额1.2% [1] 股息分配方案 - 每股派发现金红利0.33元（含税） B股每股派发0.046459美元（含税） [1][3] - 以总股本5.23亿股为基数 共派发现金红利1.73亿元 [1] - A股股权登记日为2025年9月25日 除权除息日为2025年9月26日 [1][3] - B股股权登记日为2025年9月30日 除权除息日为2025年9月26日 [1] - A股现金红利发放日为2025年9月26日 B股为2025年10月16日 [1] 股东税务安排 - A股自然人股东持股超1年暂免个人所得税 [1] - QFII及沪股通股东按10%税率代扣所得税 [1] - B股非居民企业股东按10%税率代扣企业所得税 [1] - B股居民自然人股东实行差别化征税政策 [1] - B股外籍自然人股东暂免个人所得税 [1]

黄金价格走势 - COMEX黄金期货价格9月17日突破3700美元/盎司 较8月18日3378美元/盎司上涨近10% 年内累计涨幅接近40% [2] 泡泡玛特黄金业务拓展 - 旗下珠宝品牌popop于9月12日在北京国贸和上海兴业太古汇同步首发"Baby Molly·足金"系列 包含黄金串珠/吊坠/金条/摆件等8个SKU 采用硬足金+古法+珐琅工艺 [4] - 产品定价为一口价 最低980元 最高56800元 平均克价达1300-1800元 [4][5] - 相较于此前与周生生联名款0.8克1748元（克价2185元） 本次自主IP产品单价有所降低 [5] - 创始人王宁表示珠宝是公司重要拓展品类 2023年5月首次通过联名进入珠宝行业 本次是首次自主IP设计研发 [8] - popop品牌于今年6月在高端购物中心开设两家门店 与卡地亚/梵克雅宝等奢侈品牌相邻 [8] - 首发当日北京门店客群以20余岁女性为主 1克内吊坠最受欢迎 41克"抱抱奶瓶"摆件克价约1300元 对标老铺黄金 [10] - 店员强调产品核心为IP+设计而非料价 系列上线三天带动门店客流与销售显著增长 [10] - 行业认为一口价模式叠加IP影响力使产品具备竞争力 预计未来将推出更多IP黄金产品 [10] 老凤祥业务动态 - 老凤祥股份有限公司控股子公司拟与关联方共同投资5000万元设立老凤祥奢品销售有限公司 其中老凤祥有限出资4000万元占比80% [11] - 投资旨在提升品牌形象与价值 开拓中高端市场 但新公司尚未完成注册 奢品销售属于创新业务存在经营管理不确定性 [11] 奢侈品巨头动向 - LVMH集团老板Bernard Arnault近期现身上海老铺黄金门店 观摩产品并评价"很精致 很有趣" 引发行业关注 [12] - 此前已有LVMH高管两次造访老铺黄金 被解读为国际奢侈品牌对中国黄金市场重视度提升 [12] - LVMH高管曾表示注意到中国消费者对本土品牌兴趣增长 部分本土珠宝公司需求出现爆炸式增长 [12] - LVMH集团近期吸纳中国设计师Kexin Zhang加入皮具与配饰部门 该设计师擅长珠宝设计与金属工艺 或为强化东方叙事能力 [13] 行业趋势观察 - 世界黄金协会指出金价飙升超过居民收入增速 抑制部分消费者购买意愿 但满足功能与情感需求后市场仍有潜力 [10][11] - 泡泡玛特作为黄金行业新进入者 IP+黄金创新模式能否获得市场认可仍需时间检验 [11]

公司分红方案 - 2025年半年度A股每股现金分红0.33元（含税）[1] - 股权登记日为2025年9月25日[1] - 除权除息日为2025年9月26日[1]