PPI环比转正及同比降幅收窄 - 8月PPI环比由降转平 结束连续8个月负增长态势 上月环比下降0.2% [1] - 8月PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 [1] 行业价格表现分化 - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业出厂价格同比降幅收窄3.2-10.3个百分点 [2] - 光伏设备及元器件制造价格同比降幅收窄2.8个百分点 新能源车整车制造价格同比降幅收窄0.6个百分点 [2] - 集成电路封装测试制造价格同比上涨1.1% 船舶及相关装置制造价格上涨0.9% [2] - 可穿戴智能设备制造价格同比上涨1.6% [2] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨13% 运动用球类制造价格上涨4.7% [3] - 专项运动器材及配件制造价格上涨0.4% 营养食品制造和保健食品制造价格分别上涨0.9%和0.3% [3] 价格变动驱动因素 - 行业自律和产能治理推动重点行业价格降幅收窄 上述5个行业对PPI同比下拉影响减少约0.5个百分点 [2] - 产业高端化智能化发展带动集成电路、船舶制造等新兴行业需求 [2] - 消费品以旧换新政策促进升级类商品需求 推动工艺美术、运动器材等制造业价格上涨 [3]

2025年1-7月，黑色金属冶炼和压延加工业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业企业，从 2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万 元）为6271个，和上年同期相比，增加了55个，同比增长0.88%，占工业总企业的比重为1.2%。 2016-2025年1-7月黑色金属冶炼和压延加工业企业数统计图 上市公司：中信特钢（000708），河钢股份（000709），中南股份（000717），本钢板材（000761）， 三钢闽光（002110），久立特材（002318），金洲管道（002443），常宝股份（002478），盛德鑫泰 （300881），安阳钢铁（600569），八一钢铁（600581），新钢股份（600782），马钢股份（600808） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国黑色金属矿采选业行业市场全景调查及投资前景预测报 告》 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的 ...

核心CPI回升 - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第4个月扩大且较上月提升0.1个百分点 [1][3] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.5% 涨幅较上月扩大0.3个百分点 [3] - 服务价格同比上涨0.6% 涨幅较上月扩大0.1个百分点 影响CPI同比上涨约0.23个百分点 [3] 工业消费品价格表现 - 金饰品和铂金饰品价格同比分别大幅上涨36.7%和29.8% 合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点 [3] - 家用器具和文娱耐用消费品价格同比涨幅分别扩大至4.6%和2.4% 合计影响CPI同比上涨约0.09个百分点 [3] - 燃油小汽车价格同比降幅继续收窄至2.3% [3] 服务行业价格趋势 - 家政服务和美发价格同比分别上涨2.3%和1.0% 涨幅保持稳定 [3] - 医疗服务和教育服务价格同比分别上涨1.6%和1.2% [3] - 交通工具租赁费和旅游价格同比分别上涨0.8%和0.7% 涨幅均有所扩大 [3] PPI环比转正 - PPI环比由上月下降0.2%转为持平 结束连续8个月下行态势 [1][4] - 煤炭加工价格由上月下降4.7%转为大幅上涨9.7% [4] - 煤炭开采和洗选业价格由下降1.5%转为上涨2.8% 黑色金属冶炼和压延加工业价格由下降0.3%转为上涨1.9% [4] PPI同比改善 - PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 为今年3月以来首次收窄 [1][5] - 煤炭加工价格同比降幅收窄10.3个百分点 黑色金属冶炼和压延加工业降幅收窄6.0个百分点 [5] - 光伏设备及元器件制造价格同比降幅收窄2.8个百分点 新能源车整车制造价格降幅收窄0.6个百分点 [5] 新兴产业价格回升 - 集成电路封装测试系列价格上涨1.1% 船舶及相关装置制造价格上涨0.9% [5] - 通信系统设备制造价格上涨0.3% 固体废弃物处理设备价格上涨0.3% [5] - 电子专用材料制造和智能无人飞行器制造价格均由降转平 废弃资源综合利用业价格降幅收窄5.4个百分点 [5] 消费升级行业表现 - 工艺美术及礼仪用品制造价格大幅上涨13.0% 运动用球类制造价格上涨4.7% [6] - 中乐器制造价格上涨1.6% 营养食品制造价格上涨0.9% [6] - 专项运动器材及配件制造价格上涨0.4% 保健食品制造价格上涨0.3% [6]

根据国家统计局数据可知：2025年4月全国黑色金属冶炼和压延加工业出口货值为168亿元，同比增长 0.5%；2025年1-4月全国黑色金属冶炼和压延加工业累计出口货值为635.6亿元，累计同比下降5.5%。 2019年-2025年1-4月全国黑色金属冶炼和压延加工业出口货值统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市公司：中信特钢（000708），河钢股份（000709），中南股份（000717），本钢板材（000761）， 三钢闽光（002110），久立特材（002318），金洲管道（002443），常宝股份（002478），盛德鑫泰 （300881），安阳钢铁（600569），八一钢铁（600581），新钢股份（600782），马钢股份（600808） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国黑色金属矿采选业行业市场全景调查及投资前景预测报 ...

物价指数表现 - 8月CPI环比持平 同比下降0.4%[1] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续4个月扩大[1] - PPI环比由降转平 同比下降2.9%但降幅收窄0.7个百分点[1] 食品价格动态 - 猪肉价格连续4周下降 新发地批发价同比降31.37%[3] - 8月白条猪日均上市量达近5年同期高点[3] - 水果价格延续季节性下降 时令水果与新产季品种供应叠加[8] 工业领域价格变化 - 煤炭加工/黑色金属冶炼/光伏设备制造等行业价格同比降幅收窄[1] - PPI结束连续8个月下行态势[1] - 工业消费品价格同比涨幅扩大[1] 市场供需状况 - 生猪供应略有过剩导致猪肉价格下降[3] - 9月初猪肉价格较8月均价回升1%-3%[5] - 学校开学备货及天气转凉推动猪肉价格企稳[5]

上市公司：中信特钢（000708），河钢股份（000709），中南股份（000717），本钢板材（000761）， 三钢闽光（002110），久立特材（002318），金洲管道（002443），常宝股份（002478），盛德鑫泰 （300881），安阳钢铁（600569），八一钢铁（600581），新钢股份（600782），马钢股份（600808） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国黑色金属矿采选业行业市场全景调查及投资前景预测报 告》 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 根据国家统计局数据可知：2025年5月全国黑色金属冶炼和压延加工业出口货值为179.5亿元，同比增长 7.7%；2025年1-5月全国黑色金属冶炼和压延加工业累计出口货值为815.4亿元，累计同比下降2.8%。 2019年-2025年1-5月全国黑色金属冶炼和压延加工业出口 ...

核心CPI趋势 - 8月核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第4个月扩大且较7月上升0.1个百分点 [1] - 服务价格同比上涨0.6% 涨幅较7月扩大0.1个百分点 影响CPI同比上涨约0.23个百分点 [1] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨36.7%和29.8% 合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点 [1] 服务消费动能 - 家政服务 医疗服务和教育服务价格领涨 反映服务消费潜力持续释放 [1] - 核心CPI扩大表明扩内需促消费政策显效 消费市场平稳增长且新动能持续壮大 [1] PPI同比变化 - 8月PPI同比下降2.9% 降幅较7月收窄0.7个百分点 为3月以来首次收窄 [1] - PPI环比结束连续8个月下行态势 由7月下降0.2%转为持平 [1] 重点行业价格表现 - 煤炭加工 黑色金属冶炼 煤炭开采 光伏设备及新能源车制造价格同比降幅分别收窄10.3 6.0 3.2 2.8和0.6个百分点 [2] - 集成电路封装测试 船舶制造 通信系统设备制造价格同比分别上涨1.1% 0.9%和0.3% [2] 输入性价格影响 - 国内石油开采和精炼石油产品制造价格环比分别下降1.4%和0.6% 受国际油价下行影响 [2] - 有色金属冶炼价格环比上涨0.2% 但涨幅较7月回落0.6个百分点 因国际有色金属价格高位震荡 [2] PPI前景展望 - 四季度PPI同比降幅有望继续收窄 受基数下行 产能治理及稳增长政策推动 [2] - 出口结构优化升级及全球经济复苏或对原材料和产成品价格形成支撑 [3]

物价运行态势 - 8月CPI环比持平 同比下降0.4% 核心CPI同比上涨0.9%且涨幅连续第4个月扩大[1] - PPI环比由7月下降0.2%转为持平 同比下降2.9% 降幅较7月收窄0.7个百分点[1] - CPI同比转降受基数效应与食品价格季节性走弱双重影响 翘尾因素影响约-0.9个百分点[1] 消费领域表现 - 扩内需促消费政策持续显效 核心CPI涨幅扩大传递消费复苏积极信号[1] - 以旧换新政策推动家用器具价格环比上涨1.1% 同比涨幅由2.8%扩大至4.6%[1] - 预计9月CPI环比恢复正增长 同比转正至0.1%附近 四季度呈小幅上行趋势[2] 工业领域价格变化 - 煤炭加工价格由下降4.7%转为上涨9.7% 煤炭开采价格由降1.5%转涨2.8%[2] - 黑色金属冶炼价格由降0.3%转涨1.9% 玻璃制造价格由降1.5%转涨0.1%[2] - 电力热力生产价格由降0.9%转涨0.1% 直接推动PPI环比企稳[2] 外部因素影响 - 国际有色金属价格高位震荡 国内有色金属冶炼价格涨幅回落0.6个百分点至0.2%[3] - 国际油价下行带动国内石油开采价格下降1.4% 精炼石油产品价格下降0.6%[3] 政策与行业优化效应 - 统一大市场建设与产能治理使煤炭加工等行业同比降幅收窄10.3个百分点[4] - 黑色金属冶炼同比降幅收窄6.0个百分点 对PPI同比下拉影响减少约0.50个百分点[4] - 新动能成长带动新兴产业价格回升 绿色发展提质增效推动行业价格改善[4]

国家统计局今天发布的数据显示，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比由上月下降转为持平；同比降幅 比上月收窄。 8月份，工业生产者出厂价格指数PPI环比由上月下降0.2%转为持平，结束连续8个月下行态势；同比降 幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月份以来首次收窄。 国家统计局今天发布的数据显示，8月份，我国消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数(CPI)环比持 平，同比下降。扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。 8月份，居民消费价格指数CPI环比持平，同比由平转降。 CPI同比的下降，主要受上年同期对比基数走高，以及食品价格涨幅低于季节性水平所致。从翘尾看， 上年价格变动对8月份CPI同比的翘尾影响约为-0.9个百分点，下拉影响比上月扩大0.4个百分点；从新涨 价看，本月CPI环比低于季节性水平约0.3个百分点。其中，食品价格环比上涨0.5%，涨幅低于季节性水 平约1.1个百分点，猪肉、鸡蛋、鲜果价格变动均弱于季节性。 与此同时，随着扩内需促消费政策持续显效，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上 月扩大0.1个百分点，涨幅连续第4个月扩大。 国家发展改革委价格监测中心分 ...

核心观点 - 当前经济面临内需疲弱和外需冲击的双重压力 提升居民收入成为关键挑战 需通过提升财产性收入和社会保障水平来增强消费信心 [1][10] - PPI同比降幅出现年内首次收窄 反映工业品价格压力部分缓解 但CPI同比再次转负 凸显终端消费需求不足的核心矛盾 [2][5][9] PPI走势分析 - 8月PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 为3月以来首次收窄 [2] - 煤炭加工/黑色金属冶炼/煤炭开采/光伏设备/新能源车制造五大行业价格降幅收窄显著 分别收窄10.3/6.0/3.2/2.8/0.6个百分点 合计减少PPI下拉影响约0.50个百分点 [2] - 采掘/原材料/加工环节价格降幅呈梯度收窄 上游环节承受更大价格压力且向下游传导不畅 [4] - PPI同比已连续35个月处于负值区间 政策推动下上游价格有望持续改善 但能否转正仍需观察终端消费支撑力度 [4] CPI表现与结构 - 8月CPI同比下降0.4% 时隔两月再现负增长 今年前8月已出现5次单月负增长 [5][9] - 食品价格同比下降4.3% 降幅扩大2.7个百分点 对CPI下拉影响增加约0.51个百分点 [8] - 猪肉/鲜菜/鸡蛋/鲜果四类食品价格降幅扩大或由正转负 同比分别下降16.1%/15.2%/14.2%/3.7% 合计增加CPI下拉影响约0.47个百分点 [9] - 2025年政府工作报告设定CPI增速目标为"2%左右" 为2004年以来最低目标水平 [9] 需求端核心问题 - CPI持续低迷主因国内需求疲弱 市场供大于求格局未改变 企业面临过度竞争压力 [9][10] - 专家指出增加居民收入是激活消费关键 但在当前环境下需通过财产性收入提升（如股市）和社会保障强化等替代方式实现 [1][10] - 建议通过大规模公共产品投资带动企业订单增长 进而促进就业和收入提升 最终激活超大规模消费市场 [10]