资金流入态势 - 南向资金8月净买入1051.81亿港元 连续26个月保持净买入[2] - 今年以来南向资金净买入9720.22亿港元[2] - 被动外资8月14-20日流入港股和ADR达13.2亿美元[4] - 香港本地ETF单周净申购55亿港元 外资通过ETF净买入3.1亿美元[4] - 韩国投资者今年以来累计交易港股超58亿美元 规模仅次于美国市场[4] 行业配置偏好 - 金融行业获南向资金年内净买入3341.33亿港元 8月单月净买入401.35亿港元[2] - 可选消费行业获年内净买入3009.78亿港元 8月单月净买入109.93亿港元[2] - 信息技术行业获年内净买入1668.89亿港元 8月单月净买入465.30亿港元[2] - 医疗保健行业获年内净买入1370.76亿港元 8月单月净买入219.39亿港元[2] 重点持仓标的 - 建设银行获南向资金持仓2582.03亿港元[2] - 工商银行持仓1960.10亿港元 汇丰控股持仓1590.14亿港元 中国银行持仓1090.80亿港元[2] - 腾讯控股持仓6153.60亿港元 小米集团持仓2109.91亿港元 阿里巴巴持仓2000.17亿港元[2] - 中芯国际持仓1453.83亿港元 美团持仓1237.24亿港元[2] 资金动向分析 - 南向资金在互联互通标的成交占比超40%[3] - 新兴市场基金7月大幅增加中国内地及香港市场配置权重[4] - 国际中介机构2024年后呈现加速净流出态势[4] - 美联储偏鸽派表态预计提升外资配置力度[4] 宏观政策影响 - 美联储降息预期升温提振港股市场吸引力[1] - 市场加大对9月降息押注 预计促进海外资金流入[5]

财务表现 - 营业额5828万元人民币 同比减少13% [1] - 股东应占亏损3269.9万元 同比扩大7.11% [1] - 每股基本亏损0.11元 [1] 经营状况 - 营业额减少主要由于中国内地资讯科技市场竞争越趋激烈 [1] - 新产品收入尚未体现 导致集团整体收入减少 [1]

财务表现 - 营业额5828万元人民币 同比减少13% [1] - 股东应占亏损3269.9万元 同比扩大7.11% [1] - 每股基本亏损0.11元 [1] 经营状况 - 营业额减少主要由于中国内地资讯科技市场竞争越趋激烈 [1] - 新产品收入尚未体现 导致集团整体收入减少 [1]

业绩表现 - 公司预计截至2025年6月30日止六个月录得除税前亏损不多于600万港元 而2024年同期录得除税前溢利约140万港元 [1] - 软件业务分部溢利约550万港元 较2024年同期的570万港元略有下降 [3] - 证券投资业务分部亏损约50万港元 较2024年同期的溢利250万港元大幅恶化 主要由于金融资产已变现及未变现亏损净额约50万港元 而2024年同期为收益240万港元 [3] - 企业管理解决方案及IT合约服务业务分部亏损320万港元 较2024年同期溢利9万港元显著下滑 主要由于行业竞争激烈及商誉减值亏损230万港元 [3] - 网上销售平台及产品贸易业务分部亏损40万港元 较2024年同期亏损70万港元有所收窄 [3] - 其他企业开支增加至约730万港元 较2024年同期的650万港元有所上升 [3] 业务构成 - 公司为投资控股公司 主要业务包括研究开发及分销个人电脑性能软件 防毒软件 移动电话应用程式及工具栏广告 [4] - 业务范围涵盖企业对消费者网上销售平台 企业对企业产品贸易运营 证券投资 以及提供企业管理解决方案和资讯科技合约服务 [4] 财务数据说明 - 中期业绩数据基于管理账目初步审阅评估 未经核数师审阅确认或审核 可能须作出调整及最终确定 [3]

南向资金流向 - 截至2025年8月18日，南向资金年内累计净买入达9403亿港元，创互联互通启动以来年度净流入历史新高 [1] - 近一个月港股资讯科技行业位列南向资金净流入前二，科技板块成为资金加仓重要方向 [1] 恒生科技ETF资金动向 - 恒生科技ETF（513130）近两个交易日获8.51亿元资金净流入，规模增至326.28亿元，8月以来规模增幅超11% [1] - 该ETF份额增长至441.45亿份，规模与份额双双刷新成立以来历史新高 [1] - 8月18日成交额达60.09亿元，较前日环比增长超29%，8月以来日均成交额达42亿元 [1] 港股科技板块基本面 - 电商与新能源汽车价格战对板块形成短期压力，但龙头中报业绩验证产业逻辑，AI商业化加速提升板块吸引力 [2] - 恒生科技指数前五大成份股为腾讯控股、阿里巴巴-W、网易-S、小米集团-W、中芯国际，均为互联网平台或制造业龙头企业 [2] 估值水平分析 - 恒生科技指数市盈率仅21.97倍，处于近5年23.86%分位数水平 [2] - 相较科创50指数（149.57倍）和纳斯达克100指数（35.31倍）具有明显估值洼地优势 [2] - 指数基本面具有业绩支撑，估值存在进一步扩张空间与动能 [2] 交易机制与工具特征 - 恒生科技ETF（513130）支持场内T+0交易机制，流动性优势突出 [1][2] - 该ETF具备规模较大（326.28亿元）、流动性较优特征，是布局港股科技板块的重要工具 [2]

业绩预期 - 公司预期2025年中期除税前亏损不超过600万港元 较2024年同期140万港元溢利出现大幅下滑[1] - 软件业务保持盈利但略有下降 分部溢利约550万港元 较2024年同期570万港元减少20万港元[1] - 证券投资业务由盈转亏 分部亏损约50万港元 较2024年同期溢利250万港元恶化300万港元[1] 业务表现 - 企业管理解决方案及IT合约服务业务出现重大亏损 分部亏损约320万港元 较2024年同期溢利9万港元大幅恶化[1] - 该业务亏损主要由于行业竞争激烈及商誉减值亏损230万港元[1] - 企业对消费者网上销售平台及企业对企业产品贸易业务亏损收窄 分部亏损约40万港元 较2024年同期亏损70万港元改善30万港元[1] 财务数据 - 证券投资业务金融资产出现亏损净额约50万港元 较2024年同期收益240万港元减少290万港元[1] - 企业开支略微增加至约730万港元 较2024年同期约650万港元上升80万港元[1]

业绩预期 - 公司预计2025年上半年除税后溢利不少于1100万港元 较2024年同期除税后亏损约1010万港元实现扭亏为盈 [1] 业绩驱动因素 - 附属公司业务收入同比增长 主要来自如皋恒发污水处理有限公司的污水处理设施扩建工程 该项目于2024年11月动工 [1] - PT Rimba Palma Sejahtera Lestari提供的资讯科技服务贡献收入 其中PT Sentosa Jaya Purnama生物质发电供应业务于2024年7月底全面投产 [1]

股价表现 - 8月15日收盘价0.890港元 较前一交易日下跌50.56% [1] - 盘中最低触及0.550港元 创近一年新低 [1] - 当日资金净流出11439.37万港元 [1] 主营业务 - 公司为新加坡建筑及建造承包商提供劳务派遣及配套服务 [1] - 业务涵盖宿舍服务、资讯科技服务及建造配套服务 [1] - 具体包括仓储服务、清洁服务以及楼宇保养工程 [1] - 业务模式从纯粹建筑业人力服务拓展至空间管理综合解决方案 [1] 战略规划 - 利用香港及新加坡两地优势作为对外拓展平台 [1] - 积极拓展现有业务同时进军新产业 [1] - 寻求投资合作机会以提高股东长期投资回报 [1]

股价表现 - 8月14日盘中上涨11 86%至0 132元/股 [1] - 当日成交额达107 37万元 [1] 业务构成 - 主营业务为新加坡建筑工程及机电系统维修与安装服务 [1] - 2018年起拓展区块链技术及数字资产相关资讯科技业务 [1] - 建筑系统维修领域经验超过十年 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入5 89亿元 [2] - 2024年净亏损548 95万元 [2]

核心观点 - 7月底政治局会议政策表述温和，"反内卷"政策热度下滑导致上游资源板块回调 [5] - A股市场预计将在财政货币"双宽松"环境下延续以估值修复为主线的结构性震荡上行行情 [5] - 港股互联网社会服务板块估值处于低位，恒生科技板块龙头在中长期具备成长空间 [6] A股市场 市场走势 - 8月第一周市场整体下跌，小盘成长板块相对抗跌：中证2000指数微跌0.01%，创业板指下跌0.74%，北证50指数下跌2.70% [5] - 日均成交额达1.81万亿，环比略有下降 [5] 行业表现 - 上游资源品跌幅居前：有色金属下跌4.69%，煤炭下跌4.56%，建材下跌3.32% [5] - "反内卷"政策表述从"治理企业低价无序竞争"调整为"治理企业无序竞争"，政策热度下滑导致相关板块回调 [5] 政策展望 - 政治局会议释放积极信号，总量政策保持定力 [5] - 预计在财政货币"双宽松"与结构性政策引导下，市场将延续估值修复行情 [5] 港股市场 市场走势 - 8月第一周整体回调：恒生指数下跌3.47%，恒生科技指数下跌4.94% [6] - 医疗保健和电讯板块逆市上涨，原材料和资讯科技板块跌幅较大 [6] 行业分析 - 上游资源品回调受"反内卷"情绪消退影响 [6] - 家电销售预期弱化导致可选消费板块下跌 [6] - 互联网社会服务板块受消费预期走弱影响跌幅较大 [6] 投资机会 - 互联网社会服务板块当前估值处于低位，具备上行空间 [6] - AI资本开支上升叠加科技创新政策支持，恒生科技板块龙头中长期成长性突出 [6]