突传大消息。 当地时间12月15日（周一），美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.16%。 消息面上，纳斯达克称将向美国证券交易委员会提交文件，申请推出近乎全天候的股票交易，将股票及交易所交易产品的交易时 长从每周五个交易日的16小时延长至23小时。 大型科技股多数下跌，博通跌超5%，ARM跌近5%，苹果、亚马逊、美光科技、奈飞跌超1%，微软、谷歌-A小幅下跌；特斯拉涨 超3%创近一年新高，英伟达、阿斯麦、META、高通、安森美半导体小幅上涨。 据报道，纳斯达克称即将向美国证券交易委员会提交文件，申请推出近乎全天候的股票交易，将股票及交易所交易产品的交易时 长从每周五个交易日的16小时延长至23小时。目前，纳斯达克在工作日设有三个交易时段：美国东部时间凌晨4点至上午9点30分 的盘前交易时段、上午9点30分至下午4点的常规交易时段，以及下午4点至晚上8点的盘后交易时段。 特斯拉收涨3.56%，股价创近一年新高。据该公司管理层透露及当地目击者称，特斯拉公司正在奥斯汀试点无安全员随车的 Robotaxi服务，此前的测试阶段曾配备车内监控人员。随后，特斯拉CEO马斯克亦确认奥 ...

来源：环球市场播报 日间交易时段将继续包括盘前、正常和盘后交易时间，并将于上午 9：30 开盘，下午 4 点收盘。在夜盘 交易时段，晚上 9 点至凌晨 12 点之间执行的交易将被视为次日的交易。 纳斯达克市场计划于周一向美国证券交易委员会提交文件，准备推出全天候股票交易。纳斯达克向SEC 提交的文件，标志着该交易所向推出每周五天全天候交易正式迈出的第一步。 纳斯达克总裁Tal Cohen今年3月表示，该交易所已开始与监管机构讨论，预计将在2026年下半年推出每 周五天的不间断交易。纽约证券交易所和芝加哥期权交易所最近也宣布了股票24小时交易的计划。纳斯 达克北美市场高级副总裁Chuck Mack告诉媒体："这个全球化趋势已经存在了一段时间，我们看到美国 市场本身也变得更加全球化。" 纳斯达克计划将股票和交易所交易产品的交易时间从每周五天的 16 小时延长至 23 小时。 目前，纳斯 达克工作日每天有三个交易时段：美国东部时间上午 4 点至 9 点 30 分的盘前交易时段、上午 9 点 30 分 至下午 4 点的常规市场交易时段以及下午 4 点的盘后交易时段。如果纳斯达克实行"每周五天、每天23 小时"的方案， ...

纽约证券交易所2025年加密资产业务进展 - 纽约证券交易所为加密资产进入公开资本市场铺平道路 [1] - 交易所在2025年内成功上市了三家与加密资产相关的公司：Circle Internet Group (CRCL)、Bullish (BLSH) 和 Twenty One Capital (XXI) [1] 交易所交易产品(ETP)发展 - 纽约证券交易所成为美国加密货币ETF交易的首选平台 [1] - 交易所在2025年全年推出了25只数字资产ETF [1] - 推出的ETF产品包括GDLC、Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) 以及 Franklin XRP ETF (XRPZ) 等 [1] - 交易所迎来了美国首只在交易所上市的封闭式加密基金 C1 Fund [1]

文章核心观点 - 关于北交所市值打新已进入线上测试阶段的传闻与事实不符 但该传闻的发酵反映了市场对北交所推行市值打新制度改革存在强烈的主观期待 [1][2] - 北交所任何新制度的推出都需遵循严谨的流程闭环 目前市值打新改革尚未进入线上测试阶段 相比之下 北证50ETF的推出进度更为明确且受业内普遍看好 [2][4] - 市值打新制度若实施 有望激活市场交易活力并引入长期增量资金 但也可能放大市场波动 从长远看 完善询价定价机制对北交所服务专精特新企业的核心定位更为关键 [3][6][7][8] 传闻现状与市场期待 - 传闻“市值打新已进入线上测试阶段”被证实不实 因不符合北交所新制度推出的常规业务落地流程 [2] - 市场对北交所推行市值打新改革愿望强烈 这是传闻能快速发酵并备受关注的核心原因 [3][5] - 北交所董事长与证监会相关官员已释放明确信号 将持续优化新股发行制度以提升投资便利性 为市值打新改革提供了政策预期 [6] 市值打新机制解读与潜在影响 - 市值打新是与现行“现金申购”相对的制度 参考沪深模式 其核心是申购资格与额度同持有的对应市场股票市值挂钩 中签后才需缴款 [6] - 该机制有望实现多重优化 包括解决大规模冻资问题以缓解流动性压力 以及促使投资者提前配置北交所股票作为底仓 为市场引入长期增量资金并激活板块流动性 [6] - 需辩证看待该机制 在市场上行周期可能强化上涨趋势并注入增量资金 但在下行周期可能因底仓亏损风险触发集中减持 进而加剧市场下跌 [7][8] - 从机制影响看 市值打新的积极价值值得肯定 但其实际影响可能弱于询价发行机制的调整 若仅改变申购方式而未改革定价模式 对提升市场核心竞争力的作用相对有限 [8] - 从长远发展视角 北交所更应聚焦于完善询价定价机制 这是化解当前发行定价难题的关键 也是更好服务早期高成长科技企业的核心支撑 [8] 北证50ETF的进展与积极影响 - 与市值打新的“远期预期”相比 北证50ETF的推出进度更明确 北交所董事长已表态将“加快推出北证50ETF” [4][9] - 作为北交所首只宽基ETF 其推出将带来多重积极影响 最直接的是为市场注入稳定的长期增量资金 参考沪深宽基ETF 首批北证50ETF合计募资规模有望达到百亿级 [10] - ETF资金具有长期属性 不会因短期市场波动频繁进出 将显著改善北交所的资金结构 [10] - 北证50指数由规模大、流动性好的50只股票组成 其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超过五成 ETF的推出将为普通投资者提供低成本配置工具 提升市场关注度并带动成分股流动性 [10]

摩根资产管理QDII基金额度调整 - 摩根资产管理公司将其旗下纳斯达克100指数基金和标普500指数基金的每日申购限额从10万元人民币大幅下调至1万元人民币 [3][6] - 额度调整发生在其宣布提高限额仅一天之后 显示市场需求远超预期 [3][6] - 据市场传闻 在限额为10万元人民币的当天 相关基金产品销售额可能超过十亿元人民币 [3][6] - 投资者对纳斯达克100指数基金的关注度显著高于标普500指数基金 可能反映了市场对人工智能等科技主题的偏好 [4][7] - 尽管额度收紧 摩根资产管理提供的每日1万元人民币申购限额在QDII额度紧缺的市场环境中仍属较高水平 [4][7] 香港交易所推出新指数及行业竞争 - 香港交易及结算所有限公司推出了全新的“香港交易所科技100指数” 标志着其正式进入指数编制业务 [8] - 此举打破了香港市场指数业务长期由恒生银行旗下恒生指数公司主导的格局 加剧了行业竞争 [4][9] - 中国内地基金公司在交易所交易基金领域的竞争日趋激烈 已延伸至抢先签约并发行基于香港市场新指数的产品 [4][9]

香港交易所科技100指数推出 - 香港交易所于12月9日正式推出其首条港股指数——香港交易所科技100指数 [1] - 该指数是香港交易所指数及数据业务发展的一个重要里程碑 [1] - 指数旨在为投资者提供一个有效且全面的投资工具，以把握科技和新兴领域的投资机遇 [1] 指数构成与特点 - 指数跟踪100家在香港交易所上市的市值最大的科技公司的表现 [1] - 成分股行业涵盖六大创新主题：人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、资讯科技、互联网和机器人 [1] - 所有指数成分股均符合南向交易资格，可满足中国及全球投资者的投资需求 [1] 产品授权与合作 - 香港交易所宣布与易方达基金签订授权协议 [1] - 授权旨在推动港股相关产品在中国内地市场的发展，满足内地投资者捕捉港股科技投资机遇的需求 [1] - 合作方期待共同开发创新的指数和产品，以提供更丰富的投资工具 [1] 市场意义与展望 - 该指数突显了香港市场在推动新兴产业发展方面的关键角色 [1] - 易方达基金计划在中国内地市场开发跟踪该指数的ETF产品 [1] - 该指数被视作表征香港上市科技企业的重要宽基指数，汇聚了100家香港上市的创新企业 [1] - 相关ETF产品旨在让投资者分享香港上市科技企业的投资机遇，并赋能实体经济，助力新兴产业的培育与发展 [1]

大宗交易事件 - 2025年12月3日，北交所上市公司纳科诺尔发生一笔大宗交易，成交价为40.55元/股，成交数量为3万股，成交金额为121.65万元 [1] - 该笔大宗交易成交价较当日收盘价56元/股折价27.59% [1] - 买入方营业部为东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部，卖出方营业部为国泰海通证券股份有限公司苏州常熟海虞北路营业部 [1]

芝商所系统故障事件 - 芝加哥商品交易所集团（CME）遭遇系统故障，导致全球外汇、大宗商品及股票期货交易停滞近11小时，是11年来最重大故障且影响范围远超上次[2] - 故障由赛勒斯万（CyrusOne）芝加哥地区CHI1数据中心的冷却系统问题引发，从美国东部时间周四晚上9点40分持续至次日早上8点30分[3][4] - 盛宝银行、XTB及eToro等经纪商暂停美国各类指数、国债及大宗商品期货交易服务，部分交易员被迫采用电话交易方式对冲风险[3][8] 故障对市场的影响 - 故障发生在白银期货触及54美元上方历史新高仅几分钟后，恢复交易后COMEX白银主力合约拉升超6%，攻破57美元/盎司，年内涨幅逼近100%[8][9] - 伦敦现货贵金属买卖价差从通常每盎司1美元左右飙升至20美元以上，反映市场流动性极度匮乏[8] - 10月衍生品日均交易量达2630万份合约，故障正值月末资产再平衡操作期间，但感恩节低交易量减轻了潜在冲击[4][6] 白银市场供需动态 - COMEX白银库存从9月底1.654万吨降至本周三1.428万吨，降幅近14%，上海期货交易所白银库存跌至2015年以来最低水平[10] - 中国10月白银出口量飙升至超660吨创历史纪录，大量白银被运往伦敦缓解当地供应短缺[10] - 上海白银近月合约价格高于远月合约呈现现货升水结构，四季度光伏安装旺季支撑工业需求[12] 历史干预与市场风险 - 2021年初COMEX白银期货价格快速拉升后，芝商所将每份合约保证金从14000美元上调至16500美元，导致价格单日重挫超10%[13][14] - 特朗普政府将白银纳入关键矿产清单，投资者担忧美国加征关税可能加剧全球供应紧张[12] 交易所系统故障频发 - 2024年6月纽约证券交易所软件更新故障导致约40只股票交易暂停，部分股票价格暴跌99%[16] - 2024年3月纳斯达克交易所撮合引擎故障造成盘前交易中断超2小时，为3个月内第二次技术故障[16] - 2023年12月伦敦证券交易所系统崩溃导致数千只股票暂停交易，影响欧洲区域交易流动性[16]

美股主要指数表现 - 美东时间11月28日周五美股提前收盘，三大指数齐涨，道指涨289.30点（0.61%）至47716.42点，纳指涨151.00点（0.65%）至23365.69点，标普500指数涨36.48点（0.54%）至6849.09点 [1][3] - 受益于科技股反弹，三大指数本周均实现较大涨幅，道指本周累计涨3.18%，标普500指数涨3.73%，纳指涨4.91% [2][5] - 11月整体表现，道指涨0.32%，标普500指数涨0.13%，纳指跌1.51% [6] 科技股及芯片股表现 - 大型科技股多数上涨，脸书涨超2%，亚马逊涨逾1%，微软涨超1%，特斯拉涨0.84%，苹果涨0.47%，谷歌涨0.07%，英伟达跌逾1% [7][8] - 芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨1.82%，英特尔涨超10%创9月18日以来最佳单日表现，美光科技涨逾2%，ARM涨超2%，阿斯麦涨近2%，高通涨超1% [1][9] - 天风国际分析师称，英特尔预计最快2027年开始出货苹果入门级M系列处理器 [10] 英伟达对市场竞争的评论 - 针对谷歌自研TPU可能冲击英伟达AI芯片市场份额的担忧，英伟达CEO表示AI市场规模极大且成长迅速，竞争每天都在发生 [11] - 英伟达CEO强调公司定位非常独特且稳固，核心在于GPU与平台的高度通用性，是目前唯一能运行所有AI模型的系统 [11] 大宗商品市场动态 - WTI原油价格周五小幅回落，下跌0.2%收于每桶58.55美元，连续第四个月下跌，创下自2023年3月以来持续时间最长的月度连跌 [12][13] - 2月布伦特原油下跌0.8%收于每桶62.38美元，OPEC+将于周日举行线上会议，可能维持在2026年初暂停增产的计划 [13] - 金属价格大幅飙升，白银价格一度飙升5.7%至每盎司56.46美元创纪录新高，伦敦期铜一度攀升2.5%至每吨11210.50美元创纪录新高 [14][15] 交易相关事件 - 芝商所的期货与期权交易因数据中心冷却系统故障而暂停数小时，波及全球部分流动性最强的期货市场 [6] - 欧洲证券交易所运营商泛欧交易所表示其市场未受此次交易中断事件影响 [6]

大会核心信息 - 深交所联合港交所、广期所于11月28日至29日共同举办2025年大湾区交易所科技大会 大会主题为“迈向人工智能+时代” [1] - 港交所集团首席资讯总监梁松光出席会议并发表“迈进人工智能新纪元”的主题演讲 [1] AI对交易所的战略意义 - AI被视为战略赋能者 为交易所和金融市场带来巨大机遇 同时也带来治理、质量、隐私和安全等风险 [1] - 港交所的策略是“雄心勃勃但审慎” 即拥抱创新 同时兼顾稳健治理和严格风险管理 [1] - 负责任地应用AI对于确保市场长期可持续性、韧性和可信度至关重要 这不仅是合规要求 更是确保市场在经济周期中持续繁荣的关键 [1] 负责任AI的五项最佳实践 - 第一 建立强有力的治理 包括建立全面的AI治理框架 涵盖风险评估、定期审查和明确审批流程 [2] - 第二 促进人工监督 AI应辅助而非取代人类判断 保持“人机协作”模式 特别是在高风险或监管场景中 港交所设有统一的AI与数据委员会负责战略、风险和负责任使用 [2] - 第三 确保数据质量和多样性 定期审查和提升训练数据的质量与多样性以减少偏见 使用多元数据源并验证模型输出与现实场景 [2] - 第四 推动持续教育和意识提升 在全公司范围内提升AI素养和风险意识 将员工作为防范风险的重要防线 [2] - 第五 安全、受控地部署 在本地或可信云基础设施等安全、受控环境中部署AI解决方案 以保护敏感数据并确保合规 [2]