业务概况与营收表现 - 公司致力于在能源和动力领域提供温控、增压等冷热能管理解决方案，产品覆盖-271℃至200℃温度区间 [3] - 产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、铸造及智能制造等多个行业 [3] - 2025年前三季度，低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 特种空调和热管理板块营收实现同比增长 [3] 数据中心液冷业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源和热交换装置 [4][5] - 顿汉布什拥有131年历史，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选国家绿色数据中心技术产品目录 [4] - 数据中心冷水机组中，螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地正在扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] - 冰轮换热技术公司的“液冷系统热交换器”入选2024年度山东省首台(套)技术装备名单 [6] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，为核电站提供创新技术解决方案 [6] - 旗下换热技术公司为全球首座商用四代高温气冷堆批量供货安全壳内无动力空冷器 [7] - 顿汉布什是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电经验，是国内唯一在核岛各区域都有应用且产品最全的厂家 [7] - 近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7]

公司产品与技术 - 冰轮环境旗下顿汉布什品牌是数据中心制冷机组的资深供应者 [1] - 公司磁悬浮离心式冷水机组应用于数据中心一次侧冷却环节 [1] - 该产品具备“无油0摩擦”、“高能效”、“智能化”等特性，契合数据中心对制冷系统的严苛需求 [1] 市场与业务趋势 - 从今年市场实践看，磁悬浮离心式冷水机组在数据中心制冷机型中的占比在增长中 [1]

公司业务布局 - 公司子公司南京都乐制冷可生产数据中心常用的中温冷冻机组、CDU、带自然冷却的双冷源风墙系统等定制化制冷设备[2] - 公司子公司维尔利能源科技拥有成熟的水冷系统集成专业团队，在高效率冷却系统设计与实施方面经验丰富，专注于工业节能业务[2] - 集团整合核心优势成立江苏维能智冷数控科技有限公司，专注于为数据中心提供高效节能的冷却系统一体化解决方案[2] 技术与服务能力 - 维尔利能源科技为高能耗企业提供变频节能、集中冷（气）站及利用高温热泵实现余热回收等服务[2] - 江苏维能智冷数控科技提供从方案设计、设备制造到安装调试的全流程服务，致力于降低数据中心PUE指标[2] - 公司通过内部高效协同将制冷设备定制化制造和系统集成技术相结合，打造具有高度竞争力的整体解决方案[2] 行业发展背景 - 公司业务发展基于数据算力需求激增的行业背景[2]

技术原理与特点 - 液冷技术原理为被动或主动换热，液体流经热源吸收热量后通过散热器将热量排至空气中，主要用于高效散热并将温度控制在合理范围[1] - 深冷技术原理为相变制冷与制冷循环，利用制冷工质的相变吸热或节流膨胀效应主动产生低温，主要用于创造并维持极低温环境[1] - 深冷技术难度高于浅冷，技术难点包括低温脆化、防爆及防结冰[1] 子公司都乐制冷业务与技术 - 子公司都乐制冷主营油气回收及VOCs治理业务，产品基于冷凝（深冷）原理，应用于石化等领域[1] - 都乐制冷在进入当前主业前一直从事常规冷水机组、中低温冷水机组、冷风机、机房空调及双冷源供冷设备的生产销售[1] - 都乐制冷提供的冷源温度范围为5摄氏度至零下75摄氏度，针对VOCs不同组分及不同温度场[1] - 液冷系统提供的冷源温度在零度以上，当前液冷系统供冷部分主要采用中温供水机组[1] 技术协同与业务拓展 - 深冷技术与液冷技术原理相同，都乐制冷的深冷技术旨在将VOCs中的有机物冷凝液化[1] - 都乐制冷拥有丰富的中温供水机组生产经验及深冷技术经验，其制冷技术可应用于液冷领域[1] - 未来都乐制冷将依托积累的客户资源及技术优势，协同维尔利能源借助江苏维能智冷数控科技有限公司平台进一步开拓液冷及制冷有关业务[1]

公司业务布局 - 公司子公司南京都乐制冷可生产数据中心常用的中温冷冻机组、CDU、带自然冷却的双冷源风墙系统等定制化制冷设备[1] - 公司子公司维尔利能源科技专注于工业节能业务，为高能耗企业提供变频节能、集中冷（气）站及利用高温热泵实现余热回收等服务[1] - 公司整合南京都乐与维尔利能源的核心优势，成立了江苏维能智冷数控科技有限公司，专注于为数据中心提供高效节能的冷却系统一体化解决方案[1] 技术与服务能力 - 维尔利能源科技拥有成熟的水冷系统集成专业团队，在高效率冷却系统设计与实施方面经验丰富，已实施运行多个项目的高效机房[1] - 江苏维能智冷数控科技提供从方案设计、设备制造到安装调试的全流程服务，致力于降低数据中心PUE指标，实现绿色节能目标[1] - 公司通过内部高效协同，将制冷设备定制化制造和系统集成技术相结合，打造具有高度竞争力的整体解决方案[1]

技术原理与区别 - 液冷技术原理为被动或主动换热，液体流经热源吸收热量后通过散热器将热量排至空气中，主要用于高效散热并将温度控制在合理范围[1] - 深冷技术原理为相变制冷与制冷循环，利用液氮或氦气等制冷工质的相变吸热或节流膨胀效应主动产生低温，主要用于创造并维持极低温环境[1] - 深冷技术难度高于浅冷技术[1] 子公司都乐制冷业务与技术 - 子公司都乐制冷主营油气回收及VOCs治理业务，产品基于冷凝（深冷）原理，应用于石化等领域[1] - 技术难点包括低温脆化、防爆及防结冰[1] - 进入当前业务领域前，公司一直从事常规冷水机组、中低温冷水机组、冷风机、机房空调及双冷源供冷设备的生产销售[1] - 近年来在生产油气回收治理设备的同时，也为部分石化项目提供冷水机组设备[1] - 都乐制冷拥有丰富的中温供水机组生产经验，且在深冷技术领域具有丰富技术经验[1] 技术协同与业务拓展 - 深冷技术与液冷技术原理相同，都乐深冷目的是将VOCs中的有机物冷凝液化，针对不同组分及温度场提供的冷源温度一般为5至零下75摄氏度，而液冷提供的冷源温度在零度以上[1] - 因此都乐制冷的深冷技术可以应用在液冷领域[1] - 未来公司将依托积累的客户资源及技术优势，协同维尔利能源借助江苏维能智冷数控科技有限公司平台进一步开拓液冷及制冷有关业务[1]

公司发展历程 - 公司起步时依靠国外淘汰的二手设备，重组时全部家当仅100万元与一台估价90.3万元的旧磨床 [1][4] - 2001年2月公司重组诞生，三年内产销量从26万台跃升至70万台 [4] - 2005年产销首次突破100万台，2011年借海尔项目切入小冰箱市场，产销量暴涨73% [5] - 2019年公司面临净资产不足1亿元、逾期应收账款7000万元的困境 [1][6] - 2024年公司直接出口达172万台，是2018年出口量的近10倍 [11] 管理层改革与传承 - 公司发展史是三代掌门人接力奋斗的传承史，从郭艳军、王立津到彭珍金 [4][5][6] - 2020年公司对管理层进行“瘦身”，10名高管中5名留任，“推诿扯皮”者被降级或调离，并破格提拔一线骨干 [8] - 管理层改革后会议效率显著提升，部门协作加强，截至2023年中层干部中90后占比近20% [8] 经营模式与市场策略创新 - 公司推行“模拟承包经营”模式，将刀具损耗、辅料成本等硬指标包干到班组，实现企业降本与员工增收双赢 [10] - 市场销售采取“自销+代销+集团协同”三条腿走路策略，三者互不冲突、互相补充 [10] - 针对印度市场派出技术团队上门培训客户，将负毛利订单全部转为正毛利；针对欧美市场推动L系列商用压缩机通过欧盟CE认证 [10][11] - L系列商用压缩机年销量达400万台，成为冰沙机细分市场的隐形冠军 [11] 技术创新与智能化改造 - 2023年公司技术投入超过历年总和，建成曲轴加工、壳体焊接等多条智能生产线 [15] - 曲轴加工线从6人操作精简至两条线只需1人管理，壳体焊接线从22人缩减至5人，自动化率从35%跃升至70% [15] - 黑灯工厂实现无人值守，UPPH达到10.45台/人/小时，万人机器保有量1524台/万人 [15] - DM系列车载直流变频压缩机打破国外垄断，以相同冷量下的最小体积赢得全球车载冰箱前三企业的战略合作 [17] 人才政策与员工安置 - 公司推行“一人一策”人才引进机制，硕士享单间宿舍，大学生两年免费食宿，并建立管理、专业技能双晋升通道 [13] - 五年间留住90名大学生和7名硕士，技术人才队伍规模较2019年前翻了一番 [13] - 在智能化改造中推行“师徒制”和“夜校”培训，2019-2023年精简人员150人但无员工下岗，通过扩产新增岗位80个 [19] 未来发展规划 - “150工程”稳步推进，目标2025年实现少工作20天、增产150万台、精简150人，目前单班效率已提升30% [21] - 高端市场持续突破，荷兰喜力啤酒将其定为唯一指定供应商，新能源汽车前装冰箱压缩机技术瓶颈即将攻克 [21] - 未来3-5年车载压缩机将向微型化、智能化冲刺，依托长虹华意中央研究院抢占新型冷媒适配技术制高点 [21]

天眼查App显示，近日，广安瑞能家制冷设备有限公司成立，法定代表人为杨风，注册资本20万人民 币，经营范围为一般项目：家用电器销售；日用电器修理；家用电器安装服务；制冷、空调设备销售； 日用家电零售；家用电器零配件销售；总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除网络货运和 危险货物）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（涉及国家规定实施准 入特别管理措施的除外）。 ...

财务业绩 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [3] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [3] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [3] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [3] - 前三季度低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 [4] - 前三季度特种空调和热管理板块营收同比增长 [4] 数据中心业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供冷却装备 [4] - 顿汉布什公司已有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队 [5] - 两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 已服务国家超级计算广州中心、中国移动（贵州）大数据中心等多个国内项目 [5] - 与海外集成商合作，服务北美、澳洲、东南亚、中东项目，市场景气度高 [6] - 冰轮换热技术公司的“液冷系统热交换器”入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》 [6] - IDC冷水机组中，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数，螺杆式比例下降 [6] - 海外制造基地在战术性扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电行业应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景 [6] - 旗下换热技术公司批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [7] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各个区域都有应用且品种最全的生产厂家 [7] - 近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理板块 - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [7] - 华源泰盟公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有四大核心技术群 [7] - 截至2024年末，华源泰盟公司共授权专利96项，软著33项 [7] - 多项技术荣获国家级奖项，并入选各类国家推荐目录和典型案例 [8] - 该板块受益于城市更新热网升级改造，政策驱动的需求具有长期性和确定性 [9] 技术研发 - 2022年起与西安交通大学合作进行固体氧化物燃料电池发电系统产业化研究 [9] - 项目独创竹节管式SOFC输出特性与规模化集成技术，研发的密封材料填补国内空白 [9] - 已完成5kW电堆模块设计及集成设计，开发了密封材料及方案 [9] - 项目领头人获认定“泰山产业领军人才” [9]

雪融机行业现状分析 - 雪融机是一种利用搅拌与制冷技术将液体饮料快速冷冻成半固态冰沙状的设备，最早起源于20世纪50年代的欧美市场[2] - 随着城市消费升级、饮品文化多元化及快餐连锁店全球扩张，雪融机市场从欧美日韩拓展至东南亚、中东及中国等新兴市场[2] - 年轻消费群体饮食偏好改变使冷饮消费季节性弱化，四季化、日常化趋势明显，雪融机持续受到饮品店、便利店、影院、学校等场景青睐[2] 雪融机发展趋势 - 未来雪融机将更加注重智能操作与自动运维，包括智能温控、节能管理、故障自诊断系统及云端远程监控与数据追踪[3] - 受碳中和政策和全球节能趋势推动，雪融机产品正向环保材料、节能压缩机、低噪音、无氟冷媒等方向优化，部分厂家开始采用Peltier半导体制冷技术[3] 全球雪融机总体规模分析 - 2024年全球雪融机市场规模达到3.17亿美元，预计2031年市场规模将达到4.35亿美元，2025年至2031年复合增长率为4.80%[5] - 双缸式雪融机在全球市场中最受欢迎，2024年其全球收入占比达到45%，远高于单缸式与三缸式产品[7] - 商业用途是雪融机核心市场，2024年占全球市场份额高达92%，家庭使用目前占比较小但未来具增长潜力[7] - 欧洲是全球最大雪融机消费地区，2024年在全球收入市场中占据35%份额，北美和亚太地区也是重要市场[9] - 全球雪融机市场相对集中，前五大厂商在2024年合计占据46%市场份额，头部效应明显[14] 雪融机行业发展机遇及主要驱动因素 - 中国城市居民对冷饮、健康饮品、新奇口味接受度提升，冰沙、雪融饮品、果昔等品类持续流行为雪融机提供稳定需求基础[16] - 连锁品牌扩张与便利店及饮品店增长，如奶茶连锁、新茶饮、果汁饮品店迅速扩张对标准化、批量化设备需求大[16] - 压缩机制冷效率提高，部件标准化、自动化控制增加使雪融机在可靠性、节能性、维护成本等方面渐趋优越[16] 雪融机行业发展面临的风险 - 冷饮需求在冬季及寒冷地区下降明显，淡季经营压力大[16] - 雪融机若材料表面不合规、清洗不彻底、温控不稳定可能带来食品安全风险，执法加强可能导致违规设备被淘汰或罚款[17] - 国内外厂商多、低端产品较多导致价格战频繁，中小厂家可能因规模、品牌和服务能力不足而难以维持[17] 雪融机行业政策分析 - 政府推动大规模家电及设备更新换代，扩大内需，支持先进、节能、绿色设备，可能包含商用饮食设备升级的补贴或税收优惠[18] - 新政策强调食品安全从原料到消费全链条监管，设备安全、材料表面清洁、易于卫生清洗等是被重点监管对象[18] - 随着环保政策收紧，液化气、冷媒法规、节能标准、噪音标准等对饮品设备制造商提出更高要求[18]