财务表现 - 2025年上半年营业收入24.45亿元，同比增长12.39% [1][2] - 净利润2.71亿元，同比增长140.82%，扣非净利润2.68亿元，同比增长152.25% [1][2] - 平均毛利率25.29%，同比增加7.36个百分点 [1][2] - 2024年度现金分红每股0.25元，合计派发1.17亿元，同比增长105.82%，分红率达46.71% [1][4] - 自2021年上市以来累计分红3.09亿元 [4] 业绩驱动因素 - 制冷剂板块受益于配额政策调控，供需结构优化，产品价格上涨 [1][2] - 含氟高分子材料产线效率提升，邵武永和连续三个季度盈利 [1][3] - 公司拥有HCFCs和HFCs制冷剂配额6.14万吨（HFCs配额5.82万吨），成为业绩核心引擎 [2] 产能扩张与产业链布局 - 2025年拟募资不超过17.36亿元，超七成用于包头新能源材料产业园项目 [6] - 上游资源端持有3个萤石采矿权、2个探矿权，保有资源储量485.27万吨矿石量 [6] - 中游具备无水氢氟酸年产能13.5万吨、甲烷氯化物19.7万吨、氟碳化学品单质19万吨、含氟高分子材料及单体8.28万吨 [6] - 混配/分装制冷剂产能9.72万吨 [6] 品牌与市场地位 - 旗下"冰龙"品牌制冷剂获"浙江名牌产品"和"浙江出口名牌"认证 [7] - "耐氟隆"品牌被评为金华市著名商标及"浙江出口名牌"，海外销售覆盖超100个国家和地区 [7]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入24.45亿元，同比上升12.39% [2] - 归母净利润2.71亿元，同比上升140.82% [2] - 扣非净利润2.68亿元，同比上升152.25% [2] - 第二季度单季营业总收入13.08亿元，同比上升12.41% [2] - 第二季度单季归母净利润1.74亿元，同比上升130.55% [2] 盈利能力 - 毛利率25.29%，同比增加41.04% [3] - 净利率11.14%，同比增加113.8% [3] - 氟碳化学品贡献53.58%主营收入13.1亿元，毛利率32.43% [3] - 含氟高分子材料贡献32.71%主营收入8亿元，毛利率19.75% [3] 财务健康状况 - 货币资金4.42亿元，同比增加64.15% [4] - 货币资金与流动负债比例36.39% [4] - 有息负债16.97亿元，同比减少37.29% [4] - 有息负债占总资产21.55% [4] 应收账款 - 应收账款4.26亿元，同比增加26.27% [5] - 应收账款与利润比例169.44% [5] 现金流 - 经营活动现金流量净额0.72元/股，同比增加150.08% [6] - 投资活动现金流量净额变动幅度26.76% [6] - 筹资活动现金流量净额变动幅度-25.23% [6] 核心竞争力 - 拥有完整产业链条，3个萤石采矿权和2个探矿权 [7] - 萤石保有资源储量485.27万吨矿石量 [7] - 主要产品年产能包括无水氢氟酸13.5万吨、甲烷氯化物19.7万吨等 [7] - 拥有78项有效授权专利 [7] - 产品销售网络覆盖全球超过100个国家和地区 [7] 总结 - 公司2025年上半年营收利润大幅增长，毛利率净利率显著提升 [8]

核心财务表现 - 营业收入24.45亿元 同比增长12.39% [1] - 归母净利润2.71亿元 同比大幅增长140.82% [1] - 扣非归母净利润2.68亿元 同比增幅152.25% [1] - 平均毛利率25.29% 同比提升7.36个百分点 [1] - 经营活动现金流量净额3.37亿元 同比激增209.39% [1] - 基本每股收益0.67元 同比增长123.33% [1] 氟碳化学品业务 - 营业收入13.10亿元 同比增长26.02% [1] - 毛利率32.43% 同比提升12.15个百分点 [1] - 受益于HCFCs配额缩减及HFCs配额管理政策实施 [1] - 2025年HFCs产品配额5.82万吨 总配额量行业前列 [1] 含氟高分子材料业务 - 营业收入7.99亿元 [2] - 毛利率19.75% 逆势提升2.73个百分点 [2] - 毛利额1.58亿元 同比增长11.29% [2] - 年产能达8.28万吨 HFP产能全球前列 [2] - FEP、PFA等高端产品技术积累国内领先 [2] 产业链与产能布局 - 拥有萤石采矿权3个和探矿权2个 [2] - 萤石保有资源储量485.27万吨矿石量 [2] - 无水氢氟酸年产能13.5万吨 [2] - 氟碳化学品单质年产能19万吨 [2] - 含氟精细化学品年产能0.70万吨 [2] - 化工原料年产能64.20万吨 [2] - 在建项目包括8万吨氢氟酸、超3万吨含氟高分子材料及4.3万吨第四代制冷剂 [2] 研发投入与新产品 - 研发费用5144.06万元 同比增长3.58% [3] - 第四代环保制冷剂研发重点推进 [3] - FEP EW-621DI产品介电性能显著提升 [3] - 全氟己酮灭火剂和环保型电子浸没式冷却液市场推广顺利 [3] 行业环境与展望 - 制冷剂行业供需结构持续优化 产品价格显著上涨 [1] - 《基加利修正案》实施推进及HFCs配额管理深化 [3] - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策催生新需求增长点 [3] - 公司发挥产业链一体化及配额资源优势 优化产品结构提升盈利水平 [3]

资金用途调整 - 公司拟将配售事项未动用所得款1 919亿港元重新分配 用于PTFE品质提升 四氟乙烯绿色智能化改造和四氟丙烯生产试点[1] - 调整原因包括PVDF及PTFE产品供应量增加导致供需失衡 单价变化使得生产线投资回报低于预期[1] - 另一调整原因是结合高端含氟高分子材料及新型冷却剂市场的预期发展[1] 战略调整影响 - 资金用途更改可使公司更有效调配财务资源[1] - 长远来看将提升公司经营业绩[1]

市场表现 - 创业板指领涨1.96% 深成指涨1.46% 沪指涨0.34% 三大指数均创年内新高 [1] - 沪深两市成交额达1.83万亿元 较前一交易日放量1167亿元 [1] 板块热点 - PEEK材料概念股强势爆发 中欣氟材实现5天4板涨停 [1] - 算力硬件板块震荡走强 胜宏科技股价创历史新高 [1] - 锂矿股集体大涨 盛新锂能等多只个股涨停 [1] - 锂电池板块单日大涨15% 位列涨幅榜首 [2] - 机器人概念板块连续五日上榜 单日涨幅达17% [2] 行业动能 - 医药板块创百日新高个股达59只 较前日增加18只 [2] - 芯片半导体板块持续活跃 百日新高个股数量达47只 [2] - 地产链板块表现强劲 百日新高个股38只且较前日新增13只 [2] - 军工板块45只个股创百日新高 较前日增加8只 [2]

公司财务表现 - 报告期实现营收24.45亿元 同比增长12.39% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.71亿元 同比增长140.82% [1] - 扣非净利润2.68亿元 同比增长152.25% [1] - 基本每股收益0.67元 [1] 行业动态 - 氟化工行业在政策调控与市场需求双重影响下呈现供需格局深度调整态势 [1] - 行业技术迭代加速推进 [1] 公司战略与运营 - 公司依托配额资源、技术储备与管理体系协同发力 [1] - 在经营业绩、技术创新、安全生产及公司治理等方面积极应对市场变化 [1] - 展现出较强的发展韧性与竞争活力 [1] - 为完成全年目标打下坚实基础 [1]

公司治理动态 - 公司第四届第二十一次董事会会议于2025年8月11日以通讯方式召开 [2] - 会议审议《关于制定<市值管理制度>的议案》等文件 [2] 业务结构 - 2024年1至12月营业收入中氟化工行业占比97.37% [2] - 其他业务收入占比2.63% [2]

行业投资评级 - 基础化工行业本周表现优于沪深300指数，涨幅达2.30%，在中信一级行业中排名第11位[2][87] - 氟化工、民爆用品等子行业涨幅居前，分别达到6%和4%左右[88][90] 核心观点 制冷剂行业 - R32、R134a等三代制冷剂价格持续上涨，R32价格达5.65万元/吨，周涨幅1500元/吨[4][12] - 夏季高温天气带动需求增长，配额政策限制供给弹性，市场货源紧张局面加剧[4][12] - 二代制冷剂R22价格3.55万元/吨，周涨500元/吨，毛利达24854.3元/吨[4][12] 农药行业 - 草甘膦价格达26399元/吨，周涨100元/吨，现货供应紧张[3][21] - 草甘膦周度产量0.9万吨，环比下降18.5%，库存减少0.13万吨至2.93万吨[3][21] - 百草枯等农药价格持续上涨，欧洲、非洲地区制剂订单释放[3][5] 民爆行业 - "十四五"收官在即，行业整合加速，雅鲁藏布江等项目有望拉动内需[5][57] - 2023年电子雷管渗透率已达96%，工业炸药年产量457万吨[60][62] - 行业生产总值从2015年273亿元增长至2024年416.95亿元，年均增长5%[57][60] 细分领域跟踪 聚氨酯 - MDI价格大幅上涨，聚合MDI华南均价16000元/吨，周涨2.24%[19][20] - TDI价格回落至16750元/吨，周跌3.46%，下游需求疲软[19][20] 农化产品 - 尿素价格1779元/吨，周涨0.79%；氯化钾3285元/吨，周涨1.08%[25][26] - 磷酸一铵价格3336元/吨，磷酸二铵3536元/吨，价格保持平稳[24][26] 氟化工 - 萤石97湿粉价格3162元/吨，氢氟酸9996元/吨，价格保持平稳[28][29] - R134a价格50500元/吨，周涨500元；R125价格45500元/吨，保持平稳[12][34] 化学原料 - 纯碱价格回落，轻质纯碱1237元/吨，周跌20元/吨[66][67] - PVC电石法价格4823元/吨，周跌1.27%；乙烯法5271元/吨，周跌0.51%[71][73] 钛白粉 - 钛白粉价格13302元/吨，周跌1.1%，毛利-1353.3元/吨[76][78] - 行业开工率61.77%，周降1.4个百分点；库存60.31万吨，周降0.41%[78][79]

公司业务动态 - 公司所属中化蓝天为氟化工领域领军企业 密切关注液冷服务器领域技术革新 [1] - 凭借含氟化学品专业优势深入洞察液冷服务器性能需求 已有产品应用于该领域 [1] - 将持续研发适配系列产品 满足行业对散热效率和节能环保的双重需求 [1] 行业技术发展 - 液冷服务器行业存在散热效率与节能环保的双重性能需求 [1] - 含氟化学品在液冷服务器领域具有专业应用优势 [1]

市场表现 - A股市场全天震荡走高，创业板指领涨1.96%，沪指涨0.34%，深成指涨1.46%，盘中均创年内新高 [1] - 沪深两市成交额1.83万亿元，较上个交易日放量1167亿元 [1] - 全市场超4100只个股上涨，逾百股涨超9%，78股涨停，封板率73% [1][5] 板块表现 - PEEK材料概念股再度爆发，中欣氟材5天4板 [1][6] - 算力硬件股震荡走强，胜宏科技创历史新高 [1] - 锂矿股集体大涨，盛新锂能等多股涨停 [1] - 军工股长城军工8天6板，机器人概念股北纬科技6天5板 [5][6] - 商业航天概念股航天科技5天4板，上海港湾3连板 [5][6] 个股表现 - 长城军工8天6板，涨幅10%，军工属性 [6] - 北纬科技6天5板，涨幅10.04%，与宇树科技机器狗合作 [6] - 航天科技5天4板2连板，涨幅10.03%，军工+商业航天概念 [6] - 中欣氟材5天4板，涨幅10%，PEEK+固态电池概念 [6] - 吉视传媒6天4板3连板，涨幅10%，影视属性 [6]