8月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产降幅收窄，原油生产增速加快，天然气、电力生产平稳增长。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产降幅收窄。8月份，规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%，降幅比7月份收窄0.6个百分点；日均产量1260万吨。 1—8月份，规上工业原煤产量31.7亿吨，同比增长2.8%。 原油生产增速加快。8月份，规上工业原油产量1826万吨，同比增长2.4%，增速比7月份加快1.2个百分点；日均产量58.9万吨。 1—8月份，规上工业原油产量14486万吨，同比增长1.4%。 原油加工较快增长。8月份，规上工业原油加工量6346万吨，同比增长7.6%；日均加工204.7万吨。 1—8月份，规上工业原油加工量48807万吨，同比增长3.2%。 规上工业电力生产平稳增长。8月份，规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；日均发电首次突破300亿千瓦时，达302.0亿千瓦时。1—8月份，规上 工业发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.9%。 分品种看，8月份，规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放 ...

能源生产总体概况 - 规模以上工业原煤生产同比下降3.2% 降幅收窄 [1] - 电力生产平稳增长 日均发电量首次突破300亿千瓦时 达302.0亿千瓦时 [1][6] 原油生产情况 - 8月份规模以上工业原油产量1826万吨 同比增长2.4% 增速较7月份加快1.2个百分点 [5] - 1-8月份规模以上工业原油产量14486万吨 同比增长1.4% [5] 天然气生产情况 - 8月份规模以上工业天然气产量212亿立方米 同比增长5.9% 日均产量6.9亿立方米 [6] - 1-8月份规模以上工业天然气产量1737亿立方米 同比增长6.1% [6] 电力生产情况 - 8月份规模以上工业发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% [6] - 1-8月份规模以上工业发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% [6]

天然气生产情况 - 8月份规上工业天然气产量212亿立方米 同比增长5.9% [1] - 8月份日均产量达6.9亿立方米 [1] - 1-8月累计产量1737亿立方米 同比增长6.1% [1] 行业增长态势 - 天然气生产呈现稳定增长趋势 [1] - 单月及累计产量均保持6%左右的同比增速 [1]

原煤生产 - 8月份规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%，降幅较7月收窄0.6个百分点，日均产量1260万吨 [1] - 1-8月规上工业原煤累计产量31.7亿吨，同比增长2.8% [1] 原油生产与加工 - 8月份规上工业原油产量1826万吨，同比增长2.4%，增速较7月加快1.2个百分点，日均产量58.9万吨 [1] - 1-8月规上工业原油累计产量14486万吨，同比增长1.4% [1] - 8月份规上工业原油加工量6346万吨，同比增长7.6%，日均加工204.7万吨 [1] - 1-8月规上工业原油累计加工量48807万吨，同比增长3.2% [1] 天然气生产 - 8月份规上工业天然气产量212亿立方米，同比增长5.9%，日均产量6.9亿立方米 [1] - 1-8月规上工业天然气累计产量1737亿立方米，同比增长6.1% [1] 电力生产 - 8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%，日均发电量首次突破300亿千瓦时达302.0亿千瓦时 [2] - 1-8月规上工业累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%，日均发电量同比增长1.9%（扣除天数因素） [2] 电力分品种结构 - 8月份规上工业风电同比增长20.2%，增速较7月大幅加快14.7个百分点 [2] - 8月份规上工业太阳能发电同比增长15.9%，增速较7月放缓12.8个百分点 [2] - 8月份规上工业核电同比增长5.9%，增速较7月放缓2.4个百分点 [2] - 8月份规上工业火电同比增长1.7%，增速较7月放缓2.6个百分点 [2] - 8月份规上工业水电同比下降10.1%，降幅较7月扩大0.3个百分点 [2]

报告行业投资评级 |品种|投资评级| | ---- | ---- | |原油|看空[1]| |LPG|谨慎看空[1]| |L|空头延续[1]| |PP|空头延续[1]| |PVC|空头盘整[1]| |PX|谨慎看空[1]| |PTA|谨慎看空[2]| |乙二醇|谨慎看空[2]| |甲醇|谨慎看空[2]| |尿素|谨慎看空[2]| |天然气|谨慎看多[3]| |沥青|谨慎看空[3]| |玻璃|空头盘整[3]| |纯碱|空头盘整[3]| 报告的核心观点 - 原油地缘扰动不改供给过剩局面，油价趋势向下；LPG成本端拖累，上方承压；L期现齐跌，基差小幅走强，后续市场偏悲观；PP原料端压制加工利润，供给压力有望缓解；PVC基本面供强需弱，库存累库；PX供需紧平衡但库存偏高；PTA供需预期先紧后松；乙二醇库存偏低但有新装置投产预期；甲醇基本面维持弱势；尿素短期收紧但供应预期宽松；天然气地缘叠加气温转凉需求上升，价格反弹；沥青高估值叠加成本端偏弱；玻璃企业库存下降但终端需求疲弱；纯碱企业库存下降，需求小幅改善[1][2][3] 各品种总结 原油 - 期货价格方面，WTI主力62.19美元/桶，跌0.29%；Brent主力66.99美元/桶，涨0.93%；SC主力480.5元/桶，跌1.82%；现货价格方面，布伦特Dtd涨1.99%，美国WTI涨0.51%，阿曼跌1.62%；跨市场价差和外盘原油裂解价差、跨月月差有不同变化；地缘扰动不改供给过剩局面，油价趋势向下，空单继续持有[1][4] LPG - 主力合约2510收盘价4446元/吨，跌0.16%；现货价格方面，山东、华东持平，华南跌0.87%；基差、价差有不同变化；基本面数据中，PDH开工率70.49%，环比下降；成本端拖累，上方承压，轻仓试空[1][6] L - 主力合约L01收盘价7209元/吨，跌0.2%；仓单量11993手，增29.0%；现货市场价格多数持平或微跌；基差、价差有不同变化；期现齐跌，基差小幅走强，短期产业套保施压，后续市场偏悲观，短期破位偏弱震荡，等待回调试多[1][11] PP - 主力合约PP01收盘价6939元/吨，跌0.1%；仓单量13749手持平；现货市场中，山东丙烯市场价涨1.5%；基差、价差有不同变化；原料端丙烯压制加工利润，供给压力有望缓解，下游需求进入旺季，回调试多[1][14] PVC - 主力合约V01收盘价4847元/吨，跌0.9%；仓单量93224手，增3.0%；现货市场价格多数持平；基差、价差有不同变化；基本面供强需弱，大样本社会库存连续12周累库，低估值支撑，资金博弈激烈，谨慎追空[1][17] PX - 多个合约收盘价有不同变化；国际市场价部分有涨跌；价差、裂解价差等有不同变化；供需紧平衡但库存偏高，空单谨持，卖出看涨期权[1][20] PTA - 多个合约收盘价有不同变化；市场价跌1.22%；基差、加工费等有不同变化；加工费整体偏低，供需预期先紧后松，空单谨持，关注做扩PTA加工费机会[2][24] 乙二醇 - 多个合约收盘价有不同变化；市场价跌1.00%；基差、利润等有不同变化；国内装置略微降负，库存整体偏低，但有新装置投产预期，空单持有，关注逢高布空机会[2][27] 甲醇 - 本周整体检修量提升，开工负荷下滑但仍处高位；海外装置负荷提升且到港量处同期高位；需求端略显止跌；库存端社库持续累库且处同期高位；基本面维持弱势，但下方空间或相对有限，看空不做空，关注01合约逢低布局多单机会[2] 尿素 - 多个合约收盘价有不同变化；主流价部分持平或微跌；基差、价差等有不同变化；日产偏低运行但新装置将投产，需求端内冷外热，厂库累库但港口去库，区间波动，关注01逢高布空机会[2][32] 天然气 - 期货价格方面，美天然气期货跌0.50%，TTF期货跌2.14%，NBP期货跌2.09%；现货价格方面，美天然气现货跌7.24%，TTF现货跌3.77%，LNG市场价跌0.33%；基差、价差有不同变化；地缘叠加气温转凉需求上升，价格反弹，谨慎看多[3][36] 沥青 - 主力合约2510收盘价3393元/吨，跌2.19%；现货价格方面，山东重交沥青跌0.28%，华东、华南持平；基差、价差有不同变化；基本面数据中，开工率有不同程度上升；高估值叠加成本端偏弱，空单持有[3][39] 玻璃 - 主力合约FG01收盘价1185元/吨，涨0.3%；仓单量2088手持平；现货市场价格部分有涨跌；基差、价差有不同变化；企业库存下降，但终端需求仍显疲弱，盘面低位波动加剧，观望为主[3][43] 纯碱 - 主力合约SA01收盘价1287元/吨，涨0.5%；仓单量7357手，降1.3%；现货市场价格部分有涨跌；基差、价差有不同变化；企业库存下降，需求小幅改善，短线偏多，中长期反弹偏空为主[3][46]

原煤生产情况 - 8月份规上工业原煤产量3.9亿吨 同比下降3.2% 降幅较7月收窄0.6个百分点 [2] - 日均原煤产量1260万吨 [2] - 1-8月累计原煤产量31.7亿吨 同比增长2.8% [2] 原油生产与加工 - 8月份原油产量1826万吨 同比增长2.4% 增速较7月加快1.2个百分点 [4] - 日均原油产量58.9万吨 [4] - 1-8月累计原油产量14486万吨 同比增长1.4% [5] - 8月份原油加工量6346万吨 同比增长7.6% [6] - 日均原油加工量204.7万吨 [6] - 1-8月累计原油加工量48807万吨 同比增长3.2% [7] 天然气生产 - 8月份天然气产量212亿立方米 同比增长5.9% [10] - 日均天然气产量6.9亿立方米 [10] - 1-8月累计天然气产量1737亿立方米 同比增长6.1% [11] 电力生产总体 - 8月份发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% [13] - 日均发电量首次突破300亿千瓦时达302.0亿千瓦时 [13] - 1-8月累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% [13] 电力分品种生产 - 8月份火电同比增长1.7% 增速较7月放缓2.6个百分点 [13] - 水电同比下降10.1% 降幅较7月扩大0.3个百分点 [13] - 核电同比增长5.9% 增速较7月放缓2.4个百分点 [13] - 风电同比增长20.2% 增速较7月加快14.7个百分点 [13] - 太阳能发电同比增长15.9% 增速较7月放缓12.8个百分点 [13]

能源生产总体态势 - 8月份规上工业原煤生产降幅收窄 原油生产增速加快 天然气和电力生产平稳增长 [2] 原煤生产 - 8月份规上工业原煤产量3.9亿吨 同比下降3.2% 降幅较7月份收窄0.6个百分点 [3] - 1-8月份规上工业原煤累计产量31.7亿吨 同比增长2.8% [3] 原油生产与加工 - 8月份规上工业原油产量1826万吨 同比增长2.4% 增速较7月份加快1.2个百分点 [1][5] - 1-8月份规上工业原油累计产量14486万吨 同比增长1.4% [6] - 8月份规上工业原油加工量6346万吨 同比增长7.6% [7] - 1-8月份规上工业原油累计加工量48807万吨 同比增长3.2% [8] 天然气生产 - 8月份规上工业天然气产量212亿立方米 同比增长5.9% [11] - 1-8月份规上工业天然气累计产量1737亿立方米 同比增长6.1% [11] 电力生产 - 8月份规上工业发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% 日均发电量首次突破300亿千瓦时达302.0亿千瓦时 [13] - 1-8月份规上工业累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% 日均发电量同比增长1.9% [13] 电力分品种生产 - 8月份规上工业风电同比增长20.2% 增速较7月份大幅加快14.7个百分点 [13] - 8月份规上工业太阳能发电同比增长15.9% 增速较7月份放缓12.8个百分点 [13] - 8月份规上工业火电同比增长1.7% 增速较7月份放缓2.6个百分点 [13] - 8月份规上工业核电同比增长5.9% 增速较7月份放缓2.4个百分点 [13] - 8月份规上工业水电同比下降10.1% 降幅较7月份扩大0.3个百分点 [13]

原煤生产情况 - 8月份规上工业原煤产量3.9亿吨同比下降3.2% 降幅较7月收窄0.6个百分点 日均产量1260万吨 [1] - 1-8月份规上工业原煤累计产量31.7亿吨 同比增长2.8% [1] 原油生产与加工 - 8月份规上工业原油产量1826万吨同比增长2.4% 增速较7月加快1.2个百分点 日均产量58.9万吨 [1] - 1-8月份规上工业原油累计产量14486万吨 同比增长1.4% [2] - 8月份规上工业原油加工量6346万吨同比增长7.6% 日均加工204.7万吨 [3] - 1-8月份规上工业原油累计加工量48807万吨 同比增长3.2% [4] 天然气生产情况 - 8月份规上工业天然气产量212亿立方米同比增长5.9% 日均产量6.9亿立方米 [4] - 1-8月份规上工业天然气累计产量1737亿立方米 同比增长6.1% [5] 电力生产总体 - 8月份规上工业发电量9363亿千瓦时同比增长1.6% 日均发电量首次突破300亿千瓦时达302亿千瓦时 [6] - 1-8月份规上工业累计发电量64193亿千瓦时同比增长1.5% 日均发电量同比增长1.9% [6] 电力分品种结构 - 8月份规上工业风电发电量同比增长20.2% 增速较7月大幅加快14.7个百分点 [6] - 8月份规上工业太阳能发电量同比增长15.9% 增速较7月放缓12.8个百分点 [6] - 8月份规上工业火电发电量同比增长1.7% 增速较7月放缓2.6个百分点 [6] - 8月份规上工业核电发电量同比增长5.9% 增速较7月放缓2.4个百分点 [6] - 8月份规上工业水电发电量同比下降10.1% 降幅较7月扩大0.3个百分点 [6]

原煤生产情况 - 8月份规模以上工业原煤产量3.9亿吨 同比下降3.2% 降幅较7月收窄0.6个百分点 [1][2] - 8月份日均原煤产量1260万吨 [1][2] - 1-8月份累计原煤产量31.7亿吨 同比增长2.8% [2] 原油生产与加工情况 - 8月份原油产量1826万吨 同比增长2.4% 增速较7月加快1.2个百分点 [4] - 8月份日均原油产量58.9万吨 [4] - 1-8月份累计原油产量14486万吨 同比增长1.4% [4] - 8月份原油加工量6346万吨 同比增长7.6% 日均加工204.7万吨 [4] - 1-8月份累计原油加工量48807万吨 同比增长3.2% [4] 天然气生产情况 - 8月份天然气产量212亿立方米 同比增长5.9% 日均产量6.9亿立方米 [9] - 1-8月份累计天然气产量1737亿立方米 同比增长6.1% [9] 电力生产情况 - 8月份发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% 日均发电量首次突破300亿千瓦时达302.0亿千瓦时 [11] - 1-8月份累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% 日均发电量同比增长1.9% [11] - 8月份风电增长20.2% 增速较7月加快14.7个百分点 [11] - 8月份水电下降10.1% 降幅较7月扩大0.3个百分点 [11] - 8月份火电增长1.7% 核电增长5.9% 太阳能发电增长15.9% 增速分别较7月放缓2.6/2.4/12.8个百分点 [11]

8月能源生产总体情况 - 规上工业原煤生产降幅收窄 原油生产增速加快 天然气和电力生产平稳增长 [1] 原煤生产及相关情况 - 8月规上工业原煤产量3.9亿吨 同比下降3.2% 降幅较7月收窄0.6个百分点 日均产量1260万吨 [2] - 1-8月规上工业原煤产量31.7亿吨 同比增长2.8% [2] 原油生产及相关情况 - 8月规上工业原油产量1826万吨 同比增长2.4% 增速较7月加快1.2个百分点 日均产量58.9万吨 [2] - 1-8月规上工业原油产量14486万吨 同比增长1.4% [3] - 8月规上工业原油加工量6346万吨 同比增长7.6% 日均加工204.7万吨 [4] - 1-8月规上工业原油加工量48807万吨 同比增长3.2% [5] 天然气生产情况 - 8月规上工业天然气产量212亿立方米 同比增长5.9% 日均产量6.9亿立方米 [5] - 1-8月规上工业天然气产量1737亿立方米 同比增长6.1% [6] 电力生产情况 - 8月规上工业发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% 日均发电量首次突破300亿千瓦时达302.0亿千瓦时 [7] - 1-8月规上工业发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% 日均发电量同比增长1.9% [7] - 8月规上工业风电增长20.2% 增速较7月加快14.7个百分点 [7] - 8月规上工业水电下降10.1% 降幅较7月扩大0.3个百分点 [7] - 8月规上工业火电增长1.7% 增速较7月放缓2.6个百分点 [7] - 8月规上工业核电增长5.9% 增速较7月放缓2.4个百分点 [7] - 8月规上工业太阳能发电增长15.9% 增速较7月放缓12.8个百分点 [7]