业绩总结 - 2025年7 - 9月公司总销售收入222,209,074.56元，较2024年同期增长14.94%[1][3][5] - 软胶囊等各产品及合同生产、自主品牌等业务有不同销售增减情况[1][3] - 境内外2025年7 - 9月销售收入较2024年同期分别增长11.65%、39.88%[5] 用户数据 - 报告期末境内经销商数量488个，报告期内增加63个，减少17个[7]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为2.25亿元，同比增长15.71% [1] - 第三季度净利润为2711.14万元，同比下降19.54% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为6.45亿元，同比增长6.44% [1] - 前三季度累计净利润为9898.97万元，同比下降15.15% [1]

财务业绩表现 - 第三季度实现营业收入13.83亿元，同比增长23.45% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.70亿元，利润同比增长861.91% [2] - 前三季度累计实现营业收入49.15亿元，归母净利润9.07亿元，经营能力逐季改善 [2] 产品创新与矩阵优化 - 前三季度累计推出71款全新单品，产品创新作为核心突破口 [2] - 产品策略形成“基础营养素升级”与“专业功能品类突破”双线并行布局 [2] - 高含量维生素K2成人钙系列新品带动电商液体钙品类增长48% [3] - 钙维生素E蛋白粉的购买人群中85%为品牌新客，拉新效果显著 [3] - 积极向高专业壁垒品类延伸，例如线下推出首款健力多OTC硫酸氨糖，线上新上首款特殊医学用途全营养配方食品“每益乐” [3] 渠道策略与市场表现 - 推行线上线下差异化货盘策略，优化渠道价值链 [4] - 线下渠道：蛋白粉品类在药店渠道市场份额同比提升3.3个百分点，鱼油品类连续4个月实现药店渠道市场份额环比回升 [4] - 线上渠道：以“专业化、细分化、高端化”为升级方向，多维双层片、成人钙系列等电商专供新品表现突出 [4] - 针对新中年、儿童、女性等群体推出高含量维生素K2系列液体钙，其中儿童产品“启高钙”上市不足一个月即跻身天猫儿童液体钙新品牌榜单TOP1 [4] 研发实力与品牌建设 - 截至2025年9月30日，累计获得境内外专利487项 [5] - 持有154个保健食品注册批准证书、208个保健食品备案凭证及2个特殊医学用途配方食品注册批件 [5] - 品牌专业形象提升，成为中国南极科考生命探索合作伙伴及珠峰登山探索独家骨营养合作伙伴 [5]

公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度营业收入为13.83亿元，同比增长23.45% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.71亿元，同比增长861.91% [1] - 前三季度累计营业收入为49.15亿元，同比下降14.27% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为9.07亿元，同比增长4.45% [1]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为49.15亿元，同比减少14.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为9.07亿元，同比增长4.45% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.27亿元，同比增长2.44% [1] - 基本每股收益为0.53元 [1]

财务业绩 - 第三季度实现营业收入13.83亿元，归属于上市公司股东的净利润1.70亿元，营收利润同比双增 [1] - 前三季度累计实现营收49.15亿元，归母净利润9.07亿元，前三季度利润同比恢复增长 [1] - 第三季度净利润同比增速高达861.91%，经营能力逐季改善 [1] 产品策略与创新 - 将产品创新作为核心突破口，前三季度累计推出71款全新单品 [3] - 产品策略形成“基础营养素升级”与“专业功能品类突破”双线并行布局 [3] - 高含量维生素K2成人钙系列新品带动电商液体钙品类增长48% [3] - 钙维生素E蛋白粉购买人群中85%为品牌新客，拉新效果显著 [3] - 积极向高专业壁垒品类延伸，9月在电商上新首款特殊医学用途全营养配方食品“每益乐” [3] 渠道优化与市场表现 - 推行线上线下差异化货盘策略，优化渠道价值链 [4] - 线下渠道，蛋白粉品类在药店渠道市场份额同比提升3.3个百分点，鱼油品类连续4个月市场份额环比回升 [4] - 线上渠道以“专业化、细分化、高端化”为方向，多维双层片等电商专供新品带动相关品类市场份额提升 [4] - 针对儿童群体推出的汤臣倍健启高钙，上市不足一个月即跻身天猫儿童液体钙新品牌榜单TOP1 [4] 研发实力与品牌建设 - 截至2025年9月30日，公司累计获得境内外专利487项 [5] - 持有154个保健食品注册批准证书、208个保健食品备案凭证及2个特殊医学用途配方食品注册批件 [5] - 品牌专业形象提升，成为中国南极科考合作伙伴及珠峰登山探索独家骨营养合作伙伴 [5]

交易概况 - 汤臣倍健于2025年10月29日发生一笔大宗交易，成交量为18.59万股，成交金额为225.12万元，占该股当日总成交额的0.79% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为12.11元，相较于当日市场收盘价12.43元，存在2.57%的折价 [1] 交易细节 - 交易证券代码为300146，证券简称为汤臣倍健 [2] - 该笔大宗交易的买方营业部和卖方营业部均为光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部 [2]

财务业绩摘要 - 25年第三季度收入同比增长18.11%至12.50亿元，归母净利润同比增长16.20%至0.99亿元，收入表现略超预期 [1] - 25年前三季度累计实现收入32.91亿元，同比增长7.96%，累计归母净利润2.60亿元，同比增长8.53% [1] - 第三季度扣非归母净利润为0.85亿元，同比增长3.75% [1] 分区域业务表现 - 中国区第三季度总体收入同比增长超过20%，总体订单同比增长超过25%，新消费客户占比已超过50% [2] - 美洲区出口业务前三季度营业收入同比增长超20%，但核心BF业务前三季度仅为个位数增长 [2] - 欧洲区第三季度收入同比增长超35%，相比上半年有所提速，成功与英国知名健康食品零售商及新锐线上健康公司达成合作 [2] 盈利能力分析 - 第三季度毛利率为30.76%，同比提升1.12个百分点，主要得益于定价策略优化和系统性采购降本增效 [2] - 第三季度销售费用率为7.72%，同比上升0.45个百分点，管理费用率为9.55%，同比上升0.16个百分点 [2] - 受费用率提升影响，第三季度归母净利率为7.93%，同比微降0.13个百分点 [2] 未来展望与战略 - 公司收入呈现逐季加速态势，预计第四季度整体收入仍有望保持较快增长 [3] - 公司正逐步进入宠物赛道，并通过多元化发展和前瞻性布局海外市场及全球供应链以兑现增长潜力 [1][4] - BF个护业务有望剥离，此举预计将带动26年利润弹性释放 [1][3][4] 行业与估值 - 当前行业延续高景气度 [1][4] - 预计公司25-26年每股收益分别为1.17元、1.33元，对应25年估值20倍 [1][4]

2025年第三季度，实现营业收入13.83亿元，同比增加23.45%；归属于上市公司股东的净利润1.71亿 元，同比增加861.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.33亿元，同比增加 652.64%；基本每股收益0.10元。 格隆汇10月29日丨汤臣倍健(300146.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入49.15亿元，同比减 少14.27%；归属于上市公司股东的净利润9.07亿元，同比增加4.45%；归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润8.27亿元，同比增加2.44%；基本每股收益0.53元。 ...

关节健康问题现状 - 关节健康问题已从老年人群体蔓延至全年龄段，成为普遍健康痛点 [1] - 我国65岁以上人群骨关节炎患病率高达80%，50岁以上人群骨质疏松症发生率达19.2%，其中女性患病率约为男性的5倍 [1] - 18-35岁年轻群体关节不适比例已攀升至41%，久坐导致的颈肩僵硬和运动损伤引发的膝盖疼痛是主要诱因 [1] - 肥胖、低温环境、运动姿势不当等因素加剧了关节负担，使骨骼健康养护成为全民刚需 [2] 氨糖软骨素市场规模与增长动力 - 2024年中国氨糖市场规模达79.35亿元，同比增长15.2%，预计2025年将攀升至83亿元 [3] - 市场增长核心动力包括人口老龄化（60岁以上人口超2.8亿，骨性关节炎患者近1.5亿）和健康意识提升推动需求刚性增长 [3] - 消费者从被动治疗转向主动预防，年轻健身人群、久坐上班族等新兴消费群体推动市场扩容 [3] - 产品形态升级，复合型氨糖制剂（搭配软骨素、维生素D等）2024年市场规模同比增长18.5%，反映对多功能产品偏好增强 [3] - 电商平台成为主要销售阵地，2024年贡献54.6%销售额，直播带货等新模式推动下沉市场渗透 [3] 氨糖软骨素产品选购维度 - 选购需关注成分与配比，优先选择硫酸氨基葡萄糖（临床有效性支持较多，市场占比达62.3%）并关注科学配比 [4] - 品牌与认证方面需优先选择具备GMP、ISO等权威认证的品牌以确保成分纯度和安全性 [4] - 根据自身需求选择剂型，关注产品是否针对特定人群（如中老年人、运动人群）优化配方以提升成分利用率 [4] - 渠道选择应优先有专业认证的官方授权电商，结合用户真实评价和复购率判定 [5] 主要氨糖软骨素品牌分析 - tetesept德舒倍（德国）为2025年推荐榜首，拥有GMP、ISO9001等多项认证，产品采用八效同补配方 [6][7] - 该品牌每2片含1650mg氨糖，满足《柳叶刀》推荐的1500mg/天起效量，使用硫酸氨糖更易吸收 [7][8] - 产品不含止痛成分、无麸质、无乳糖，适合肠胃敏感人群，适用人群覆盖全年龄段 [9] - 健骨乐（中国）为本土高性价比品牌，主打高纯度盐酸氨糖，每片含量1400mg，搭配800mg软骨素 [10] - 关节宝（中国）专注运动关节修复，添加姜黄素磷脂复合物强化抗炎功效，采用微囊包裹技术提升吸收率 [11] - 益骨灵（中国）为区域知名品牌，采用氨糖+软骨素+钙+维生素D四维配方，兼顾关节修复与骨密度提升 [12]