全球宏观背景 - 2026年全球经济存在多种情景预判，包括“金发姑娘”（概率15%）、“粘滞迟缓”（概率20%）、“失去平衡”（概率30%）、“美国独自衰退”（概率20%）和“全面下滑”（概率15%）[8] - 全球通胀与利率呈现粘性特征，贸易拖累因素持续产生影响[1][8] - 美国对中国平均关税税率从20%升至60%，并对中国经越南、马来西亚等地的转口贸易加征关税[16] - 中美贸易摩擦经历多轮谈判（日内瓦、伦敦、斯德哥尔摩、马德里、马来西亚），达成阶段性休战协议，美国（中国）对中国（美国）的实际关税税率暂时回落至42%（28%）[16] 中美贸易关系 - 中美第五轮贸易谈判在马来西亚举行，随后在亚太经合组织会议期间举行元首峰会[13][16] - 关税冲突呈现范围扩大、税率提高的特点，4月份对中国商品的累计关税增幅达145%，即使有豁免清单仍达110%[16] - 美国对中国特定产品加征关税，包括钢铁、铝、汽车及零部件、铜、药品、半导体等[16] - 中国对美国出口占美国总进口份额从2018年的约21%下降至2024年的约16%[18] - 中国在全球出口市场份额面临压力，国内企业出口占比从2015年的约12%上升至2023年的约16%[22] 中国经济政策转向 - 2024年9月以来政策采用“三箭齐发”模式，兼顾结构性再平衡、财政刺激与货币宽松[2][13] - 政策调整随经济数据动态变化，在周期性与结构性目标之间摆动[13][38] - 财政政策方面，预算赤字维持在GDP的4%左右，专项债与债务置换工具持续发力[2][42] - 货币政策保持稳健，通过政策利率与存款准备金率调整释放流动性，但银行净息差压力对降息空间形成制约[2] - 2025年3月人大会议宣布非常规财政宽松，预算赤字达GDP的4%，政府债券配额创新高[38] 第十五五年规划重点 - 高质量发展位列十五五年规划目标首位，重点任务包括高端制造业、技术自主可控、扩大内需等[2][13][40] - 建设现代产业体系成为首要任务，制造业优先于服务业，重点发展先进技术与创新[40] - 加速高端技术自主自立自强，发展新质生产力[40] - 服务业发展重点在于促进高质量高效发展，而非加速现代服务业[40] - 促进需求成为第三大任务，聚焦消费与投资、供给与需求之间的良性互动[40] 经济运行与展望 - 2026年GDP预计增长4.4%，较此前预测的4.2%有所上调[38] - 2026年季度GDP增长预测分别为：一季度6.5%（环比年率），二季度4.9%，下半年稳定在3.6%[38] - 消费支持力度显著加大，2025年消费支持规模约6000亿元，较2024年的约3000亿元大幅增加[38][48] - 行业复苏呈现分化特征，高端制造业、新能源汽车等领域表现亮眼，而房地产行业仍处于调整期[2] - 物价方面通缩压力持续存在，CPI与PPI增速维持低位运行[2] 财政与货币政策细节 - 2025年官方财政赤字率设定为4%，广义财政赤字率预计为10.7%[42] - 2026年政府债券总配额（包括置换债券）预计增加1.1万亿元，达到14.46万亿元[38][46] - 财政刺激力度预计在2025年和2026年分别拉动GDP增长0.9和0.4个百分点[38] - 消费支持措施包括3000亿元以旧换新补贴、提高基本养老金10%（每人每月20元）等，总计约5960亿元[48] - 货币政策方面，中国人民银行2024年9月24日的操作超预期[38] 贸易与外部收支 - 中国出口展现韧性，高技术产品出口成为亮点[2] - 中国出口目的地结构发生变化，对东盟、拉美、非洲出口占比上升，对G3国家（美国、欧盟、日本）出口占比下降[24] - 中国在产品出口份额上表现分化，2024年纺织品占全球份额43.5%，汽车份额从2015年的3.7%提升至2024年的10.4%[25] - 经常账户有望保持顺差，人民币汇率在合理区间内波动[2] - 中国在稀土等关键矿产供应方面具有主导地位，但非美国市场拓展因多国提升贸易壁垒而遭遇阻力[16][35]

贸易板块市场表现 - 12月2日贸易板块整体上涨0.38%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 苏豪汇鸿领涨板块，股价上涨10.03%至3.73元，成交量为103.46万手，成交额为3.82亿元 [1] - 苏豪时尚上涨4.46%至6.09元，苏蒙弘业上涨2.83%至11.26元，东方创业和中成股份分别小幅上涨0.64%和0.31% [1] 个股价格与成交 - 板块内个股表现分化，五矿发展下跌0.92%，江苏国泰下跌0.87%，*ST沪科下跌1.36% [1] - 苏美达股价持平，报收10.70元，南京商旅微跌0.47%至10.57元 [1] - 中信金属和凯瑞德跌幅居前，分别下跌2.52%和2.51% [2] 板块资金流向 - 当日贸易板块主力资金净流出7847.78万元，而游资资金净流入1653.88万元，散户资金净流入6193.9万元 [2] - 苏豪时尚获得主力资金净流入1186.53万元，主力净占比8.70%，苏豪汇鸿获主力净流入1047.84万元，主力净占比2.75% [3] - 江苏国泰主力资金净流出规模最大，达1131.00万元，主力净占比-7.26%，苏美达主力净流出922.96万元，主力净占比-10.12% [3] 重点个股资金动态 - 东方创业获得游资净流入552.61万元，游资净占比9.09%，但主力净流入仅为212.54万元 [3] - *ST沪科游资净流入103.50万元，游资净占比高达9.62%，但主力净流出27.78万元 [3] - 五矿发展散户资金净流入471.11万元，散户净占比10.28%，而主力资金净流出435.15万元 [3]

2025年美国经济回顾 - 人工智能相关投资出现大幅增长 [2] - 特朗普总统的关税及其他政策引发的不确定性在下半年抑制了增长 [2] - 有史以来最长的政府停摆导致官方就业和通胀数据发布中断 [2] 2026年美国经济基准情景（金发姑娘情景） - 经历几个月的增长衰退（国内生产总值增长低于趋势水平），随后迎来复苏 [2] - 通胀率逐步下降至美联储2%的目标 [2] - 白宫放弃了4月宣布的高额关税计划，转而谈判达成关税增幅更为温和的贸易协议和框架 [3] - 美国和全球增长虽有所放缓，但通胀仅温和上升 [3] - 强劲复苏的驱动因素包括：美联储进一步货币宽松、仍在推进中的财政刺激、稳健的家庭和企业资产负债表、宽松的金融环境（高股价、低债券收益率和信贷利差，美元走弱）以及人工智能相关资本支出的强劲推动力 [3] - 美国通胀可能在明年见顶后开始回落，原因包括关税的基数效应减弱以及技术驱动的生产率提升开始降低成本 [3] 2026年美国经济第二种情景（浅度衰退） - 经济将经历几个季度的浅度衰退，随后的复苏速度将慢于基准情景 [3] - 美国贸易政策仍可能推高通胀，进而侵蚀实际工资，削弱消费者信心 [4] - 出现新兴“K型经济”，即高收入家庭蓬勃发展，而低收入家庭陷入困境 [4] - 对人工智能泡沫的担忧可能导致股价大幅回调和资本支出疲软，打击企业信心 [4] - 衰退将是短暂而浅度的，因为美联储将更积极地降息，财政当局也可能通过额外刺激措施干预 [4] 2026年美国经济第三种情景（不着陆） - 增长保持强劲，但通胀并未向目标率回落 [3] - 美国经济比许多人此前认为的更具韧性，例如招聘放缓可能是由劳动力供应下降（源于特朗普政府打击移民）以及新技术带来的早期生产率提升共同导致 [4] - 紧张的产品和劳动力市场将推高工资、促进整体增长，核心物价通胀（不含食品和能源）将维持在接近3%的水平 [4] - 美联储可能会拒绝降息，只要增长高于潜在水平、通胀高于目标 [4] 全球经济增长前景 - 如果美国经济在2026年实现复苏，且中国经济保持韧性并维持接近5%的增长，全球前景将有所改善 [5] - 与2025年相比，发达经济体和新兴市场都将有望实现更强劲的增长 [5]

公司近期动态 - 公司于2025年12月1日以通讯方式召开了第九届第二十四次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于修订公司相关制度的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于贸易业务，占比80.97% [1] - 纺织生产业务收入占比为16.6% [1] - 其他业务收入占比2.16% [1] - 制药机械业务收入占比0.27% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为37亿元 [1]

贸易板块整体表现 - 12月1日贸易板块整体上涨1.55%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股普遍上涨，涨幅领先的个股包括苏豪汇鸿（涨10.06%）、*ST沪科（涨2.56%）和苏蒙弘业（涨2.24%） [1] 领涨个股表现 - 苏豪汇鸿领涨板块，收盘价3.39元，涨幅达10.06%，成交量为162.51万手，成交额为5.15亿元 [1] - 中信金属收盘价14.70元，涨幅1.66%，成交额达6.14亿元，为板块内成交额最高的个股 [1] - 怡亚通上涨1.87%，收盘价4.90元，成交额为1.70亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贸易板块整体获得主力资金净流入8085.76万元，游资资金净流入3154.72万元，而散户资金净流出1.12亿元 [2] - 苏豪汇鸿获得主力资金净流入6338.38万元，主力净占比达12.30%，为板块内最受主力资金青睐的个股 [3] - 中信金属主力资金净流入4460.49万元，主力净占比为7.27% [3] - 怡亚通主力资金净流入1006.40万元，主力净占比为5.92% [3]

文章核心观点 - 新闻内容主要包含一份涉及数字贸易行业的报告信息以及江西省2025年1-10月的进出口贸易数据 相关报告引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国数字贸易行业竞争策略研究及未来前景展望报告》[1] - 新闻列举了多家与贸易相关的中国A股上市公司 包括中成股份 远大控股 厦门信达 凯瑞德 江苏国泰 怡亚通 鹏都农牧 五矿发展 苏豪弘业 东方创业 江苏舜天 ST沪科 苏美达 云维股份 汇鸿集团 中信金属[1] 行业与市场数据 - 2025年1-10月 江西省进出口总额为3965.6亿元 同比增长2.6%[1] - 同期 江西省出口额为2545.04亿元 同比增长2.1%[1] - 同期 江西省进口额为1420.61亿元 同比增长3.5%[1] - 2025年1-10月 江西省实现贸易顺差1124.43亿元[1]

Z世代消费特征 - Z世代成为消费主力军，消费追求超越商品本身，更看重情感价值、科技赋能与绿色理念 [1] - Z世代愿意为情绪价值支付溢价，消费选择促使商业空间从“卖场”向“第三生活空间”进化 [3] - 消费需求发生裂变，从物质层面转向精神文化需求，正重塑“人货场”的商业逻辑 [3][5] 新兴消费趋势与市场表现 - “质价比”更高的新品不断涌现，成功引爆市场 [1] - “人工智能 + 消费”场景持续突破边界，描绘出时代新图景 [1] - 国潮文创产品结合传统文化与创新精神，成为市场新宠，兼具实用价值与文化内涵 [7] - 绿色出行方式（如公共交通、共享单车）因环保意识增强而受青睐，推动了绿色产业发展 [7] 新型消费的驱动作用 - 青年消费新力量犹如创新浪潮，激活中国经济的每一处角落 [1] - 新型消费是消费市场升级的重要驱动力，也是满足人们对美好生活向往的关键途径 [5] - 新型消费是技术进步与社会观念转变的产物，为精神文化产品发展搭建了平台 [5]

中期业绩表现 - 截至2025年9月30日止六个月公司收益为8.48亿港元，同比增长88.86% [1] - 公司股东应占期内盈利为1007.2万港元，实现扭亏为盈，去年同期亏损903.8万港元 [1] - 基本每股盈利为1.7港仙 [1] 主营业务分析 - 报告期内来自采购及销售乾木薯片的收益增加至约8.36亿港元，较去年同期约4.39亿港元增加约90.6% [1] - 收益大幅增长主要源于中国大陆客户对乾木薯片需求增加 [1] 其他业务运营 - 酒店及服务式公寓业务中，酒店餐饮服务向外承包以收取固定收入 [1] - 该期间酒店房费收入保持稳定 [1] - 对于「338 Apartment」物业，地舖租予第三方经营连锁餐厅，其余可出租面积由公司自行经营服务式公寓或已租予第三方租户 [1] 公司管理策略 - 公司决心抓紧机会，优化员工分配，以消除负面因素 [1]

公司设立与基本信息 - 江西晟瑞贸易有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为冯礼斌 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司核心业务涉及皮革产业链，包括皮革销售、鞣制加工、制品制造与销售 [1] - 公司业务延伸至皮革加工专用设备的制造与销售 [1] - 公司业务包括箱包制造与销售 [1] - 公司业务包括毛皮鞣制加工与毛皮制品加工 [1] - 公司业务涉及非金属废料和碎屑加工处理 [1] - 公司业务涵盖农副产品销售、非食用农产品初加工及食用农产品批发 [1] - 公司业务包括塑料制品制造与销售 [1] - 公司业务包含保健食品（预包装）销售 [1] - 公司业务提供劳务服务（不含劳务派遣） [1]

公司基本信息 - 公司名称为蚌埠樾隆商贸有限公司，法定代表人为胡享中 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围：一般项目 - 经营范围包括建筑材料、人造板、木材、木制容器销售 [1] - 业务涵盖木材加工以及五金产品、机械设备、电子专用设备销售 [1] - 提供装卸搬运服务 [1] 公司经营范围：许可项目 - 许可经营项目包括道路货物运输（不含危险货物） [1] - 许可经营项目包括道路货物运输（网络货运） [1] - 许可项目需经相关部门批准后方可开展 [1]