2/10年期德债收益率利差涨1.012个基点，报+74.214个基点。 周一（5月19日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.2个基点，报2.588%，日内至北京时间17:25震 荡上行至2.654%刷新日高，随后逐步回吐涨幅，并于23:16跌至2.572%刷新日低。 两年期德债收益率跌1.2个基点，报1.843%，日内交投于1.896%-1.834%区间；30年期德债收益率跌0.2 个基点，报3.038%。 ...

美国主权信用评级下调事件 评级下调核心原因 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，理由是美国存在巨额财政赤字且利息成本不断上升 [1][2] - 美国债务和利息支付比率过去十余年大幅上升，已远高于同等评级国家 [2] - 当前财政提案无法实现强制性支出和赤字的实质性多年削减 [2] 市场即时反应 - 道琼斯指数期货下跌超过250点（跌幅0.6%），标普500和纳斯达克100指数期货均下跌0.6%-0.7% [1] - 洲际交易所美元指数(DXY)下跌0.4% [1] - 亚洲股市普遍下跌，10年期美债收益率一度接近4.5% [1][4] 历史背景与长期影响 - 这是美国首次同时失去三大评级机构AAA评级（标普2011年下调至AA+，惠誉2023年下调至AA+）[3] - 长期看美债信誉将持续受侵蚀，但美股因自我修复能力较强冲击有限 [5] - 若特朗普税改永久化，未来十年或导致4万亿美元结构性赤字 [5] 行业联动效应 - 金价短期触底回升，3200美元一线形成支撑 [4] - 标普500指数上周大涨5.3%，创2020年4月以来最大单周涨幅，但评级下调或引发新一轮震荡 [4] - 历史案例显示：2021年标普500在评级下调后单日跌超7%，2023年美债美股延续一月跌势 [4]

美国主权信用评级下调影响 - 摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊建议投资者在美股回调后买入 因中美贸易休战降低衰退概率 [1] - 穆迪将美国信用评级从AAA下调至AA1 导致10年期国债收益率突破4 5% 标普500指数期货下跌1 2% [1] - 穆迪下调评级主因是美国预算赤字膨胀且无收窄迹象 引发对美国资产吸引力的担忧 [1] 评级机构动态与市场反应 - 穆迪是最后一家下调美国主权信用评级的主要机构 惠誉和标普分别于2023年及2011年撤销其最高评级 [3] - 美国基准股指今年表现落后于国际同行 上周因中美临时贸易协议收复2025年跌幅 [3] 企业盈利与股市展望 - 企业财报季显示关税不确定性未对业绩产生重大影响 近期盈利上调预示股市将进一步上涨 [3] - 摩根士丹利认为市场可能忽略未来贸易数据疲软 因中美协议提升短期信心 [3] - 高盛策略师预计"七巨头"科技股将凭借盈利趋势重新跑赢标普500指数 该群体今年表现低迷 [3] 策略师观点分歧 - 摩根士丹利策略师威尔逊从3月警告股市波动转为看好美股跑赢国际同行 [3] - 美债收益率飙升可能考验股市反弹 [2]

美债市场表现 - 穆迪将美国主权信用评级从"Aaa"下调至"Aa1"，评级展望从"负面"调整为"稳定"，美国在三大主要国际信用机构中均失去AAA最高等级 [1] - 30年期美债收益率突破5%至5.013%，10年期美债收益率上涨7.61个基点至4.521% [1] - 10年期美债收益率从4月4日低点3.858%升至4.5%上方，形成"价格下跌-抛售压力-避险情绪"负反馈循环 [1] 财政可持续性问题 - 预计2035年美国联邦政府债务负担达GDP的134%，联邦赤字攀升至GDP的9% [3] - 美国政府强制性支出占比将从2024年73%升至2035年78%，预算灵活性受限 [3] - 美国联邦政府债务总额超36万亿美元，2025年6月有6.5万亿美元国债到期 [3] 投资者行为与市场反应 - 中国3月减持美债189亿美元至7654亿美元，其中长期美债减持276亿美元 [7] - 中国连续6个月增持黄金储备，4月末达7377万盎司 [7] - 日本连续第二个月增持美债，3月持有量达1.13万亿美元 [7] 政策影响与市场预期 - 特朗普政府采取增收减支、稳住投资者需求、推动美联储降息等措施化解债务压力但收效有限 [5] - 美联储按兵不动使降息预期受挫，通胀下行趋势可能在5月后逆转 [8] - 市场预期美联储2025年下半年开始降息，未来12个月降息75个基点 [9] 机构观点分歧 - 德邦证券认为美债长期配置价值受财政可持续性影响，10年期收益率易上难下 [2] - 中金证券建议配置中债、美债和黄金等避险资产，预计债券表现将优于股票 [8] - Bianco Research认为本次评级下调实质冲击有限，不会重演2011年市场恐慌 [6]

这是2024年7月29日在美国首都华盛顿拍摄的美国财政部大楼。新华社记者胡友松摄 新华财经北京5月19日电（卜晓明）30年期美国国债收益率19日盘中突破5%。美国彭博新闻社当天评论，"卖出美国"再现。 彭博社认为，国际信用评级机构穆迪下调美国主权信用评级，这一举动推升30年期美国国债收益率并拉低美国股指期货。与此同时，10年期美债收益率19日 盘中突破4.5%。 穆迪16日宣布决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，缘于美国政府债务和利息支付比例增加。穆迪同时将美国主权信用评级展望从"负面"调整为"稳 定"。 法国《星期日论坛报》17日援引欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德的话报道，美元对欧元汇率近期下跌反映出"金融市场某些部分对美国政策抱有不确定 性并失去信心"。 英国媒体4月29日报道，英国中央银行正在评估美元近期走软可能引发的影响，暗示美元已失去避险货币地位。 围绕穆迪下调美国主权信用评级一事，美国财政部长斯科特·贝森特回应："穆迪是落后指标，每个人都如此看待信用评级机构。" （文章来源：新华社） 穆迪下调美国主权信用评级后，美国在三大主要国际信用评级机构中的主权信用评级均失去了Aaa最高等级。另两 ...

美联储博斯蒂克：穆迪下调评级将影响整个经济和金融市场。 ...

智通财经5月19日电，美联储博斯蒂克表示，穆迪下调评级将影响整个经济和金融市场。 ...

5月19日，美国30年期国债收益率震荡升至5%，为今年4月以来的首次。此前，在2025年1月，美国30年 期国债收益率也曾升至5%，为2023年11月以来的最高水平。 卖空美债 当地时间周五(5月16日)，国际三大信用评级机构之一的穆迪(Moody's)在官网宣布，由于美国政府债务 和利率支付比例增加，决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。穆迪是三家评级巨头中最后一家剥 夺美国AAA评级的机构。标普早于2011年时就将美国长期主权信用评级由"AAA"降至"AA+"，惠誉则 在2023年8月时取消了美国的AAA评级。惠誉当时判断，美国财政状况将趋于恶化，联邦政府债务高居 不下且不断攀升。 近几年来，美国每年的财政赤字接近2万亿美元，占GDP的比例超过6%。在当下全球关税战可能导致经 济减速的背景下，美国增长走软可能会进一步推高联邦政府赤字，因为政府支出通常会在经济放缓时上 升。 其次，30年期美债收益率美国财政的"压力测试"。美国政府债务规模与国债收益率呈正向联动。此外， 国债发行量激增(如疫情期间财政刺激)会加剧供需失衡，推高收益率。 美国财政的"压力测试" 作为政策调控与市场博弈的枢纽，30年期美债收 ...

穆迪下调美国主权信用评级 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，反映财政状况恶化和美债风险重估 [4] - 美国联邦债务突破36万亿美元，占GDP比例达98%，预计2035年升至134% [5] - 财政赤字连续多年超2万亿美元，占GDP的6%以上，利息支出占GDP的6.4% [5] - 2025年6月有6.5万亿美元国债到期，再融资压力巨大 [5] 首都金融高质量发展 - 北京强化国家金融管理中心功能，央行支持优化金融营商环境 [5] - 央行将推动科技金融发展高地建设，提升人民币国际化水平 [5][7] - 多部门协同机制整合资源，服务国家金融战略 [8] 上市公司重大资产重组新规 - 证监会修订重组管理办法，建立股份对价分期支付机制 [8] - 新设简易审核程序，私募基金投资期限与锁定期"反向挂钩" [8] - 新规实施后重大重组交易金额达2000亿元，同比增11.6倍 [9] - 70%跨界并购聚焦集成电路、新能源等战略领域 [9] 恒生指数成份股调整 - 恒生指数调入美的集团、中通快递，成份股增至85只 [10] - 恒生科技指数纳入比亚迪股份，剔除阅文集团 [10] - 新经济市值占比提升至53.7%，消费与科技权重分别达29.8%和17.8% [11] - 金融业权重从33%降至32.4%，资金流向高成长赛道 [11] 香港经济展望 - 2025年Q1香港GDP同比增长3.1%，环比增长1.9% [11] - 特区政府维持全年GDP增长预期在2%-3%区间 [11] - 内地经济政策利好香港出口，访港旅游业持续改善 [12]

穆迪下调美国主权信用评级 - 国际信用评级机构穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 评级展望从"负面"调整为"稳定" [1] - 评级下调导致全球抛售美国资产 美股期货、美债和美元指数同步走弱 [2][3] - 道指期货、标普期货、纳指期货分别跌0.93%、1.29%、1.73% [3] - 美元指数跌0.72%报100.24 逼近4月低点 [5] 市场反应 - 美国国债收益率全线上升 30年期国债收益率达5.0269% 为2023年11月以来最高水平 [7] - 20年期国债收益率上升8.34个基点至5.05% 10年期、7年期国债收益率也有不同程度上升 [7] - 明星科技股盘前走低 英伟达跌超3% 苹果跌约1.6% 特斯拉跌超4% [4] 债务问题与政策影响 - 美国政府债务规模达36万亿美元 债务上限问题紧迫性增加 [10] - 共和党提出的"美丽大法案"可能使债务水平再增加数万亿美元 [10] - 无党派智库估计该法案可能使美国债务增加3.3-5.2万亿美元 [11] - 2024财年美国国债净利息支出达8820亿美元 同比增长33.7% [12] 美债前景与全球影响 - 美债规模达36.2万亿美元 占GDP比重123% 远超60%警戒线 [12] - 2025财年将有9.3万亿美元公共债务到期 占总债务三分之一 [12] - 全球央行持续减持美债 美元储备占比降至57.4%创30年新低 [13] - 未来十年美债累计利息开支可能达13.8万亿美元 [13]