盛事经济成效 - 2024年香港举办超过240项盛事活动，吸引旅客逾200万人次，带来约75亿港元消费额及45亿港元经济增加值[1] - 盛事经济有效带动旅游、酒店、餐饮、零售等行业收益，将"人气"转化为"财气"[1] - 启德体育园成为推动盛事经济发展的新引擎，为体育赛事提供全新舞台[3] 政策支持与基础设施 - 香港特区政府2023年起将盛事经济作为重要举措，2024年3月成立"盛事拓展专组"提供全方位支持[1] - 2025年《政府工作报告》提出支持香港深化国际交往合作[2] - 香港拥有中西文化荟萃优势，着力打造中外文化艺术交流中心[2] 行业影响与优势 - 香港享有"亚洲盛事之都"和"国际会展之都"美誉，盛事活动巩固其"魅力之都"影响力[1] - 一带一路高峰论坛连续举办9届，成为国际政商重要交流平台[3] - 粤港澳大湾区文化艺术节促进三地文化融合，展示人文湾区新风貌[3] 未来发展潜力 - 香港在金融、贸易、教育、文化艺术、体育等领域具有独特优势[2] - 香港背靠祖国、联通世界的优势为举办各类盛事提供不竭动力[3] - 香港通过国际盛事展示国际大都会魅力，传播中国声音[2]

每经记者｜赵景致 每经编辑｜张海妮 5月22日—26日，第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会（以下简称文博会）在深圳国际会 展中心举行。 在文化差异和贸易壁垒下，如何帮助中国企业建立国际信任？王照云表示，对全球的消费者和企业来 说，货真价实、物美价廉，或者具有高科技、创新特性的产品都是比较受欢迎的，核心是如何让全球采 购商能够接触到中国的产品。全球采购商都有一个共同特点，就是希望采购到更好的产品。 封面图片来源：每经记者 赵景致 摄 王照云表示，产业会展在欧洲的历史比较长，在我国起步较晚，但它能帮助企业大幅降低接触采购商的 成本。 "欧洲从15世纪就开始发展（产业会展），中国广交会创办于1957年，但民营企业展会是上世纪80年代 才开始兴起。"王照云表示，欧洲每个行业都有会展，比如欧洲车展是汽车行业最好的国际交流平台， 还有机械行业的汉诺威工业博览会、慕尼黑的能源展等。 "我们中国的企业，比如华为，到欧洲以后，也主要是利用会展平台，在短时间内接触几万家全球采购 商，从而快速与其对接。会展能够直接解决全球采购商和参展商（比如我们的制造业）对接的问题，目 前中国会展业也已经发展起来。"王照云说。 王照云表 ...

大会概况 - 第四届东南会展城市合作与发展大会将于5月28日至30日在福州数字中国会展中心举办 主题为"潮起东南·会聚福州" [1] - 大会创新打造"1+1+9"活动体系 包括1场开幕式暨主论坛 1场会展文化宣传活动 9场专业分论坛 [1] - 由福建省商务厅 福州市人民政府联合指导 福州市商务局主办 中山大学旅游学院作为主宾院校 全国城贸联会展工作委员会等多家机构共同支持 [1] 参会情况 - 大会将吸引超300位行业精英参与 包括亚洲展览会议协会联（AFECA） 国际展览与项目协会（IAEE）等国际组织代表 [1] - 中国会展经济研究会 中国农业机械流通协会等国家级行业协会负责人 以及首都会展 米奥兰特等领军企业代表将参会 [1] - 福建省商务厅和福州市相关领导将到会致辞 并推介福州会展生态 [1] 分论坛内容 - "第八届会展与文化活动学术沙龙"探讨技术创新背景下的场景经济 节事活动升级等前沿话题 [2] - "中国会展国际化高质量发展论坛"聚焦数字化 绿色化转型与国际协作 [2] - "闽、粤、长三角会展合作共创发展研讨会"致力于打造东南会展经济一体化"区域合作样板" [2] - "会展业 AI 应用工作坊"直击 AI 技术在会展场景中的落地应用 [2] - "会展促融 标准同通——两岸会展人共话闽台融合发展"论坛围绕闽台会展标准化建设 知识产权转化等议题展开 [2] - "会展行业低碳安全标准化建设主题研讨会"与"展贸融合?创新发展主题论坛"分别聚焦绿色会展与展贸一体化 [2] 大会意义 - 福州正以会展业为纽带 链接东南沿海经济带 推动形成"以会促展 以展兴产 以产兴城"的发展新格局 [2] - 大会为会展业发展注入开放合作的新动能 成为展示东南地区经济活力与城市魅力的重要窗口 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 米奥会展2024年和2025Q1业绩受展会排期调整影响短期承压，但后续业务放量有望拉动业绩回升；VIP复购增速亮眼，结合“AI+数据”驱动赋能，未来业务发展有望迈上新台阶；预计2025 - 2027年业绩增长，首次覆盖给予“买入”评级 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 展会排期调整，业绩短期承压 - 2024年总营收7.51亿元（同减10%），归母净利润1.55亿元（同减18%），扣非净利润1.45亿元（同减20%）；2024Q4总营收3.26亿元（同减11%），归母净利润0.87亿元（同减18%），扣非净利润0.90亿元（同减14%）；2025Q1总营收0.17亿元（同减77%），归母净亏损0.37亿元（同减864%），扣非净亏损0.37亿元（同减2490%） [1] - 2024年/2025Q1公司毛利率分别同比+1pct/-15pct至50.84%/39.78%；销售费用率分别同增2pct/167pct至18.93%/208.70%，管理费用率分别同比 - 0.1pct/+50pct至6.15%/62.51%，净利率分别同减2pct/222pct至21.70%/-218.19% [2] - 2025Q1业绩大幅下滑主要系公司办展时间调整，2024Q1举办印尼和越南两场自办展会，2025Q1未举办，后续境外展会集中在5、6、9、11、12月，预计业务放量拉动业绩回升 [2] VIP复购增速亮眼，AI赋能业务发展 - 2024年公司自办展/代理展/数字展及其他业务收入分别同比 - 13%/+51%/-25%至6.77/0.58/0.16亿元，系海外市场竞争加剧和政策变化，办展频次恢复正常所致 [3] - 截至2025Q1末，2024年VIP客户复购2025年全年项目复购率已达36%，按序时进度超19.5pct，预计2025年全年复购率达60%，同增60%以上，客户粘性加强 [3] - 公司重点布局“一带一路”、金砖国家及RCEP三大市场，专业展转型基本完成，VIP展商认可度较高，结合“AI+数据”驱动赋能，未来业务发展有望提升 [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为1.12/1.40/1.66元，当前股价对应PE分别为18/14/12倍 [8] - 预计2025 - 2027年主营收入分别为10亿元、12.51亿元、14.7亿元，增长率分别为33.1%、25.1%、17.5%；归母净利润分别为2.58亿元、3.24亿元、3.84亿元，增长率分别为66.0%、25.9%、18.4% [10]

行业活动与趋势 - 第八届厦门会展周吸引300余家采购商携数百个展会项目寻求合作，境内外近40个城市的行业代表参加，11个重量级会展项目签约落地[1] - 出海办展已成为行业发展的重要趋势，中国会展企业正加快“走出去”步伐[1] - 中国展会经济已从“国内主场”迈向“全球舞台”，2024年中国贸促会审批通过并实际执行的出国展览项目达1166个，其中出国参展1067个、出国办展99个[1] 出海办展的挑战与策略 - 出海办展面临文化适应、政策合规、资源整合等复杂挑战，并非简单的场地迁移[1] - 企业走向国际市场面临关税、贸易政策等错综复杂的因素，出海办展不是“说走就走的旅行”[2] - 厦门探索“政府搭台、企业唱戏”的联动机制，发挥“海丝”优势深耕东盟市场，借力金砖平台拓展国际合作[2] - 展览公司要成功办展必须实现本土化运营，包括了解当地市场、建立本地团队、与当地政府及商会建立良好关系[2] 出海动因与价值 - 新能源、消费电子、医疗系统等新兴行业正从产品出海转向产业链、供应链出海[2] - “借展出海”帮助行业企业直接面对海外客户，提升品牌知名度和产品曝光度，并深入了解目的国市场需求[2] - 出海办展能创造更多商机，搭建起联通中外的经贸桥梁[3]

服贸会场地改造与规划 - 二烧结冷却风机房将改造为服贸会新闻中心 四高炉二层将升级改造为峰会会场 [1] - 服贸会区域包括14个展馆 各项会议设施 活动空间和配套设施齐全 [1] 首钢园会展经济与产业集聚 - 2021年首次承接服贸会以来 四届累计入园客流超120万人次 [3] - 园区打造聚落式会展场所 四高炉整体改造为会展综合体 刀具车间 修理车间等成为会议场所 高道料仓 防尘风机房等变身餐饮空间 [3] - 入园企业达941家 产业类企业683家占比73% 形成以科幻为主导 协同人工智能 互联网3.0 航空航天等新质生产力产业体系 [3] - 在园企业年产值达730亿元 加速向千亿级科技创新产业集群迈进 [3] - 北京未来数字空间创新试验区揭牌 首个人形机器人数据训练中心落地 构建数字空间产业矩阵包括科幻 元宇宙 游戏 电竞 虚拟现实等 [3] 首钢园活动与经济效益 - 已成为服贸会 北京新年倒计时 ESG中国·创新年会永久会址 二次元动漫节 精酿啤酒节等主题IP活动永久落户 [3] - 累计举办各类活动近千场 入园客流超3100万人次 [3] - 2024年端午 国庆假期游客接待量跻身北京市景区前十 全年带动销售额约5.8亿元 [3] 未来发展计划 - 紧抓"两园一河"联动发展机遇 对标国际一流展会 打造国际会展小镇 [4] - 承接服贸会与园区开发建设 新产业 新业态 新场景 新模式聚集相结合 [4] - 建设北京国际科技创新中心的首钢高地 北京国际消费中心城市的首钢支点 打造更高国际水准的城市复兴新地标 [4]

项目概况 - 国家会议中心二期于2024年5月13日正式投入运营，定位为"国家会客厅"，服务北京国际交往中心建设[2][8][19] - 项目由北辰集团历时6年打造，总建筑面积约78万平方米，与一期联动形成超130万平方米的会展综合体[3][10][21] - 建筑融合中国传统礼序与现代设计，玻璃幕墙呈现"飞鸟群集"，钢结构采用"鲲鹏展翅"造型[2][14][24] 硬件设施 - 配备8000平方米无柱会议厅、2万平方米单层无柱展厅及近百间多功能会议厅，支持30-50000人规模活动[3][9][25] - 设置6000平方米中央厨房及3000平方米出品厨房，可满足超万人同时用餐需求[3][9][25] - 智慧运营中心集成元宇宙看馆系统、虚拟排桌技术等数字化平台[3][9][25] 运营服务 - 组建182人专业保障团队，完成273项专项检查及19类应急演练[4][10][21] - 采用智能楼宇系统实时监测千余台设备，包括空调机组、电扶梯等[4][10][21] - 服务标准覆盖礼仪接待、宴会服务等全环节，曾保障中拉论坛部长级会议[4][15][25] 商业生态 - 形成"会展+X"超级综合体，配套北辰中心写字楼、北辰荟购物中心及两家高端酒店[5][17][26] - 加入亚奥商圈新消费联盟，联动会展、商业、酒旅等九大消费场景[5][17][26] - 预计将显著提升区域人流、资金流集聚效应，推动京北消费结构优化[5][17][26] 行业影响 - 构建"一南一北、双核驱动"会展布局，加速北京会展业国际化、品牌化发展[10][21][32] - 通过"乘数效应"带动周边产业，成为区域经济增长新引擎[16][26][32] - 助力北京建设国际消费中心城市，强化亚奥商圈核心支点作用[17][27][32]

行业概况 - 中国市场成为国际会展巨头的重要增长极，会展业已成为连接全球市场、推动产业交流的重要平台 [1] - 2024年中国境内共举办经贸类展会3844场，展览总面积为1.55亿平方米，展览面积同比增长10.1% [4] - 中国会展业专业化程度不断提高，低附加值活动逐步被淘汰，高附加值和专业性活动展现出强大生命力 [4] 公司业务 - 法国智奥会展集团业务覆盖场馆管理、展会主办、活动与体育赛事运营三大板块 [1] - 公司大中华区业务遍布中国15个主要城市，每年为300余场活动与体育赛事提供服务，年均主办15余场自主品牌展会及活动 [1] - 公司坚持"Glocal战略"(Global+Local)，将全球先进经验与中国市场洞察相结合 [4] 技术与创新 - 中国会展业已成为数字经济加速落地的典型场景，互联网、大数据、人工智能、虚拟现实等技术深度嵌入展会策划和运营 [5] - 中国会展业拥有高效的高科技工具和解决方案，这些经验和技术可借鉴到其他市场 [1][5] - 绿色低碳成为国际会展业共同追求，公司致力于提供更先进、更具创意的绿色技术 [6] 未来展望 - 合作将驱动行业可持续发展，公司希望持续加强协作优化合作模式 [8] - 公司对中国市场未来充满信心，将继续深化现有业务并积极寻找更多合作机会 [8] - 公司与中国政府机构和企业保持密切合作，未来将进一步拓展和深化合作关系 [8]

区域经济表现 - 海珠区一季度GDP增速5.0%领跑全市，连续四个季度增速第一，经济总量797.59亿[2][8] - 黄埔区GDP增速3.1%，南沙区4.0%，均高于全市3.0%增速[2][14] - 番禺和花都GDP增速分别为2.1%和2.5%，低于全市水平[2] - 越秀区一季度GDP933.12亿，同比下降8.7%，去年同期为1022.36亿[4] 汽车产业 - 小鹏汽车一季度交付新车94008台，同比增长331%，带动黄埔区规模以上工业总产值增长2.3%[12] - 广汽丰田一季度产量171892辆，同比增长3.37%，支撑南沙区规模以上工业总产值增长5.8%[14] - 番禺区汽车制造业总产值下降22.1%，花都区规模以上工业总产值下降10.0%[14] 数字经济与会展经济 - 海珠区数字经济核心产业增加值增长14.8%，新一代信息技术服务业增长14.0%[8][10] - 琶洲地区一季度举办展会54场，增长14.9%，展览面积215.8万平方米，增长10%[10] - 会展业、广告业分别增长15.7%、12.6%，拉动规上租赁和商务服务业增长11.0%[10] 工业投资与都市工业 - 全市工业投资增长20.6%，海珠区工业投资增长205.3%[15] - 海珠区规模以上工业增长3.5%，专用设备制造业产值增长1.6倍，计算机通信设备制造业增长51.6%[16] - 天河区战略性新兴产业增加值530.15亿，增长5.2%，智能装备与机器人产业增长7.0%[16] 消费市场 - 黄埔区社会消费品零售额438.64亿，增长10.2%，天河区564.36亿，增长3.8%[18] - 海珠区社会消费品零售总额247.03亿，增长8.5%，新能源汽车销售额增长21.8%[19] - 天河区"以旧换新"商品销售畅旺，家具类增长8.5倍，建筑装潢材料类增长3.5倍[18]

财务表现 - 2024年度公司实现营业收入7.51亿元，净利润1.63亿元 [2] - 2024年扣非净利润1.45亿元，主营业务收益占比93.70% [8] - 2025年一季度主营收入1726.73万元，同比下降77.32%，归母净利润-3679.13万元，同比下降864.17% [14] - 机构预测2025年净利润区间为2.42亿至3.07亿元，2026年预测区间为2.99亿至3.93亿元 [15] 业务发展 - 2024年在9个国家举办14场中国品牌出海联展，专业展会共97场，参展企业超7500家，办展面积30万平方米，意向成交额189亿美元 [8] - 境外自办展业务集中在5月、6月、9月、11月与12月，受国内外节假日影响呈现季节性特征 [6] - 从国别综合展转型为国别专业展，形成15大行业主题专业展，采用"1+N"联展模式 [10] - 米奥科技2024年收入4718万元，占比6.28%，净利润3560万元，占比18.02% [8] 行业趋势 - 2024年全球展览市场收入较2019年增长16%，公司营收较2019年增长76% [3] - 中国境外办展主办机构53家，较上年增加16家，增幅43.24% [2] - "一带一路"沿线国家占中国境外自主办展总数的78.24%，公司在其中占比45.56% [13] - RCEP成员国展会占境外自主办展43.12%，公司占比42.55%；金砖国家展会占比34.72%，公司占比45.33% [13] 竞争优势 - 数智化转型优势：拥有AI大模型智能营销算法、AI Agent技术及"网展贸O2O"平台 [4] - 海外自办展平台优势：国内唯一全球布局境外自办展平台，"米奥兰特"品牌获UFI认证 [4] - 境外支撑体系：在迪拜、大阪等地设分支机构，境外员工超100人 [5] - 资本优势：中国会展行业首家上市公司，利用资本杠杆推动业务发展 [5] 技术研发 - 拥有35项计算机软件著作权，子公司入选2024年浙江省"专精特新"中小企业 [12] - AI眼镜支持90多种语言实时互译，提供信息记录、智能标记及开发信生成服务 [9] - 与安徽李未可合作开发AI定制眼镜产品，应用于国际展会场景 [10] - 发布AI慧展1.0产品，实现展前、展中、展后全链路商机赋能 [11] 发展战略 - 聚焦米奥会展、米奥科技与米奥投资三大板块 [5] - 深化"一带一路"、金砖国家及RCEP市场布局，推出"外贸快闪"行动应对关税政策 [6] - 制定积极现金分红政策，2024年拟每10股派发现金3.50元并转增3股 [13] - 实施第四期限制性股票激励计划，将员工与公司发展紧密结合 [5]