公司业绩表现 - 2025年一季度营业收入7.31亿元，同比增长21.80% [1] - 归母净利润0.61亿元，同比增长27.72% [1] - 扣非归母净利润0.60亿元，同比增长46.50% [1] - 经营活动现金流量净额1.76亿元，同比增长666.02% [2] 产品与技术发展 - 红黄光LED芯片产能逐步释放，填补全彩显示技术缺口 [1] - 红黄光LED芯片具有高亮度、低功耗和长寿命特性，与蓝绿光LED芯片协同实现全光谱覆盖 [1] - 年产240万片红黄光外延片、芯片项目于2025年1月部分投产，当前月产能10万片 [1] - Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目有序推进，高端产品占比持续提升 [2] 财务与运营效率 - 25Q1销售/管理/研发费用率分别为0.57%/1.58%/4.48%，同比-0.19/-0.01/-0.38pct [2] - 25Q1毛利率15.52%，同比+1.97pct，环比+2.94pct [2] - 高端产品在高光效照明、车用照明、背光、Mini直显领域取得突破性进展 [2] 市场与行业前景 - 小间距显示、全彩屏及RGB市场快速增长，红黄光与蓝绿光LED芯片协同作用凸显 [1] - Mini/Micro LED在高端电视、车载显示的加速渗透支撑背光与显示芯片溢价 [2] - 公司产品覆盖照明、背光、显示三大核心应用领域，转型为全色系LED芯片供应商 [1][2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.05/3.48/4.01亿元，同比增速56.04%/13.94%/15.31% [3] - 当前股价对应PE分别为24.37/21.39/18.55倍 [3]

文章核心观点 光电行业用电量大、对新技术接受度高且储能渗透率低，市场潜力大，工商业储能系统集成设备企业可重点攻入该行业；同时介绍了艾比森子公司睿电绿能为苏州晶台光电打造的工商业储能示范项目情况及多家光电企业储能项目配置情况 [1][7] 苏州晶台光电工商业储能示范项目情况 - 4月1日，睿电绿能为苏州晶台光电打造的工商业储能示范项目正式投运，规模为5.456MW/16.368MWh [1] - 该项目为苏州十大工商业储能标杆项目之一，睿电绿能为项目统筹方和设备提供商，匹配优质资本资源，参与储能系统设计与设备集成 [2] - 项目有4个方阵，含372kWh液冷一体储能柜44台等，通过10kV接入并网，用储能EMS系统集中调度，提供节能服务 [4] - 采用智慧能量块解决方案，可实现PACK级消防，降低安全事故风险，系统交流侧转换效率>90% [4] - 项目投资超2000万元，预计每年节约电费约650万元，减少碳排放5700吨，全项目周期收益7500万 [4] 睿电绿能情况 - 拥有占地面积108472㎡的智能制造基地，储能产品生产面积26000㎡，年产能预计达2GWh，已在国内交付多个储能项目 [5] 光电行业储能配置情况 - 超30家光电厂已开始配置储能系统，单体规模最大项目为扬州中环半导体储能项目31.05MW/90.29MWh [6] - 年用电量500万度以上行业具备高经济性配置储能条件，光电行业符合，且对新技术接受度高，储能渗透率不足5% [7] 部分光电企业储能项目详情 |项目|状态|储能装机规模|总投资额 (万元)|参与单位| | --- | --- | --- | --- | --- | |苏州晶台光电工商业储能示范项目|并网|5.456MW/16.368MWh|2000|睿电绿能| |晶海洋半导体材料储能项目|备案|2400kW/5568kWh||| |江苏海古德半导体用户侧储能电站|备案|1MW/2MWh||| |汕尾信利半导体用户侧储能项目|备案|5MW/10MWh|1600|广东粤电电力| |江苏环鑫半导体储能项目|备案|400kW/860kWh||常熟能储一号新能源| |扬州中环半导体储能项目|备案|31.05MW/90.29MWh|1|/| |中山中晶半导体用户侧储能项目|备案|13.76MW/27.52MWh|1960.8|鹏辉能源| |中环领先半导体储能电站项目|备案|8.37MW/16.75MWh|1|/| |湖南越摩先进半导体储能项目|并网|1MW/3MWh|FF 9 9 6|三一锂能| |昆山日月新半导体储能项目|并网|8MW/20MWh|1|沃太能源| |芯粤能用户侧储能项目|并网|1.8MW/3.87MWh|/|晟欣能源开发、恒运储能投建| |无锡半导体硅片材料供应商储能项目|并网|17.88MWh|/|美克生能源| |佛山阑珊照明电器用户侧储能项目|备案|200KW/430KWh|82|杭州鹏成储能| |京东方华灿光电(浙江)用户侧储能项目|备案|20MW/40MWh|4673|京东方能源科技| |宏鑫晟(雷曼光电)储能电站建设项目|备案|600KW/1398KWh ==|190|广东宏鑫晟新能源| |苏州华星光电储能项目|并网||/|中鑫新能源| |惠州华星储能电站项目|备案|4.3MW/9.245MWh|1300|惠州华星光电显示| |嘉善三思光电用户侧新型储能项目|备案|0.2MW/0.4MWh|72|嘉兴市红船电气工程| |佛山国星光电用户侧储能服务项目|备案|1MW/2MWh|290|广州储能集团有限公司| |聚灿光电科技（宿迁）储能项目|备案|4.47MW/13.42MWh|1|1| |深南电 - 兆驰创新产业园工商储|并网|3.75MW/7.99MWh ----- ANVU||深南电、永泰数能| |惠州元晖光电储能电站|备案|2.5MW/10.44MWh|1680|海得利兹新能源| |佛山星宇车灯厂储能项目|备案|7MW|1400|佛山祥源电力| [10][12]

UV LED市场前景 - 2029年UV LED市场产值预计达到3.38亿美元，主要受光固化需求稳定和UV-C LED技术导入空调/空气净化及动态水杀菌项目推动 [1] - 多数厂商对2025年市场持乐观态度，预计UV LED营收增长≥10%，UV-C LED技术提升将加速进入动态水杀菌市场 [1] - UV LED相比传统UV灯管具有寿命长、光学设计简易等优势，Nichia、Seoul Viosys等厂商已推出全波长解决方案以替代UV灯管 [1] 应用市场分析 - 光固化领域：UV-B/C LED技术成熟将降低氧阻聚效应，提升产品质量稳定性，应用覆盖喷墨印刷、3D打印等 [3] - 光触媒空气净化：UV-A LED搭配光触媒技术可长期杀菌，应用于家电市场，产值预计稳定增长 [3] - 医疗与生物感测：UV-B LED技术成熟推动小型便携式光疗设备发展，欧洲、北美、日本市场需求稳定 [3][4] - 杀菌净化：UV-C LED在270-280nm光电转换效率≥7%或260-270nm≥5%时，有望通过认证进入工业/商业动态水杀菌市场，2024-2029年复合增长率达15% [4] 技术与产品进展 - 2025年上半年ams OSRAM、Nichia等厂商将推出≥100mW UV-C LED单晶封装产品，Asahi Kasei等计划2026年跟进 [5] - 单晶封装方案因尺寸小、电流分布均匀、散热成本低等优势，随价格下降更受终端客户青睐 [5] - UV-C LED价格趋势显示，2015-2025年≤10mW和10-20mW产品价格持续优化，推动市场渗透 [11] 市场区域与厂商动态 - 中国、日本、韩国UV LED需求市场规模数据涵盖2023-2025年预测 [8] - 2022-2024年UV LED厂商营收排名显示行业竞争格局，包括UV-A和DUV LED细分领域 [12] - 欧美、日韩及中国品牌厂商已实现在家电、医疗等领域的UV LED产品导入 [11] 报告内容概览 - 报告目录涵盖UV LED市场规模、应用趋势、区域分析、价格走势及厂商排名，数据延伸至2029年 [8][11][12] - 专题分析包括深紫外线LED的产值、规格、信赖性及品牌案例，为市场布局提供全面参考 [5][7]

深天马Micro LED业务进展 - 公司Micro LED产线已于2024年6月实现产品点亮 2024年年底实现全制程贯通 预计2025年逐步具备小批量出货能力 [1] - 业务重点布局车载显示和拼接显示应用 同步探索大尺寸屏幕、消费显示、穿戴显示、专业显示类应用 [3] - 已和行业头部车企、PID终端厂商、消费品牌客户展开创新项目合作 在PID领域与合作伙伴联合发布了首款产品 [3] - 推出的1 63英寸、403PPI Micro LED显示产品是全球首发的玻璃基最高PPI产品 [3] - 车载Mini LED产品已向海内外大客户批量出货 技术方案实现超过1,000,000:1的超高显示对比度 [3] 行业Micro LED项目进展 - 京东方华灿Micro LED工厂在珠海金湾区举行全球首条6英寸Micro LED量产线产品交付仪式 正式向客户交付COW和MPD产品 [3] - 诺视科技Micro LED微显示芯片一期量产线正式投入生产 专注于AR/MR可穿戴设备、微投影系统、HUD、数字车灯等领域 [4] - 重庆康佳光电与长治高新区签订合作协议 计划建设MLED先进制造中心及未来显示终端产品项目 分三期建设 [4] - 西湖烟山科技与湖州市德清县签订Micro LED芯片项目合作协议 专注于全彩AR/VR高密度Micro LED芯片研发 [4] Micro LED市场分析报告 - 报告包含Micro LED自发光显示器市场规模分析、技术发展、大尺寸显示市场分析、穿戴式装置市场分析、车用显示市场分析、厂商动态等内容 [9]

中国铝业 - 2024年实现营业收入2370.66亿元，同比增长5.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润124亿元，同比增长85.38% [1] - 基本每股收益0.723元/股，同比增长85.86% [1] - 拟每股派发现金红利0.135元（含税） [1] 力合科创 - 2024年实现营业收入23.21亿元，同比下降7.75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比下降25.41% [1] - 基本每股收益0.2028元/股，同比下降25.39% [1] - 拟每10股派发现金红利0.7元（含税） [1] 仲景食品 - 2024年实现营业收入10.98亿元，同比增长10.40% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比增长1.81% [3] - 基本每股收益1.20元/股，同比增长1.69% [3] - 拟每10股派发现金红利8元（含税） [3] 三维化学 - 2024年实现营业收入25.54亿元，同比下降3.88% [5] - 归属于上市公司股东的净利润2.63亿元，同比下降6.92% [5] - 基本每股收益0.40元/股，同比下降6.98% [5] - 拟每10股派发现金红利3.00元（含税） [5] 美农生物 - 全资子公司获得《建筑工程施工许可证》 [6] - 年产10万吨玉米蛋白精加工项目正式进入建设阶段 [6] - 项目计划投资约3.91亿元 [6] 巨化股份 - 副总经理胡小文因工作变动辞职 [7] 华东医药 - 全资子公司HDM3019临床试验获批 [7] - HDM3019是一种靶向OX40L和TNFα的双特异性抗体 [7] - 适应症为类风湿关节炎 [7] 金河生物 - 子公司获得发明专利证书 [9] - 专利名为"一种犬瘟热病毒和犬细小病毒的二联亚单位疫苗及其制备方法和应用" [9] 中色股份 - 控股子公司拟开展锌金属期货套期保值业务 [11] - 保证金不超过1.4亿元 [11] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超过4.74亿元 [11] 广电电气 - 2024年实现营业收入10.37亿元，同比增长37.01% [13] - 归属于上市公司股东的净利润7472.72万元，同比增长411.28% [13] - 基本每股收益0.0875元/股，同比增长423.95% [13] - 拟每10股派送现金0.70元（含税） [13] 新奥股份 - 2024年实现营业收入135.84亿元，同比下降5.51% [15] - 归属于上市公司股东的净利润44.93亿元，同比下降36.64% [15] - 基本每股收益1.46元/股 [15] - 拟每10股派发现金红利10.3元（含税） [15] 华仁药业 - 全资子公司盐酸苯海拉明原料药获批上市 [15] - 该原料药可用于治疗皮肤病、晕动症、鼻炎及荨麻疹等 [15] 华安鑫创 - 获得北汽集团项目定点通知 [17] - 获得两款显示屏总成产品的开发与供货资格 [17] 双飞集团 - 副总经理杭文忠因个人原因辞职 [17] 海通发展 - 全资子公司拟5925万美元购置四艘干散货船舶 [17] - 旨在扩大公司运力规模，完善船舶队伍体系 [17] 可川科技 - 可转债申请获上交所受理 [19] 迎丰股份 - 拟6000万-1.2亿元回购公司股份 [21] - 回购价格上限为8.00元/股 [21] - 回购的股份将用于员工持股计划或股权激励 [21] 国创高新 - 中标湖北交投物流集团沥青采购项目 [22] - 中标金额为1.28亿元 [22] 汇宇制药 - 多款产品获境外上市许可 [24] - 包括丙戊酸钠注射用浓溶液、唑来膦酸注射液、注射用替考拉宁和普乐沙福注射液 [24] 海思科 - 创新药HSK41959片临床试验获批准 [25] - HSK41959片是一种口服、强效和高选择性的小分子抑制剂 [25] - 拟用于晚期实体瘤的治疗 [25] 和泰机电 - 全资子公司获得发明专利证书 [28] - 专利名为"一种带滚珠的滚动式防尘链条" [28] 乐心医疗 - 胎儿心率记录仪注册证延续申请获受理 [28] 飞龙股份 - 成为国际知名客户电子油泵项目定点供应商 [29] - 项目生命周期内预计销售收入约1.6亿元 [29] 西高院 - 股东丰瀛安创拟减持不超过3%股份 [29] 润禾材料 - 拟投资4亿元在珠海建设高端有机硅新材料项目 [30] 瑞松科技 - 拟使用超募资金9000万日元收购松下机器人项目资产 [31] 双杰电气 - 签订重大经营合同，总金额达15.55亿元 [31] 恒瑞医药 - 与默沙东达成许可协议 [33] - 默沙东将支付2亿美元的首付款 [33] - 最高将获17.7亿美元里程碑付款 [33] 国盾量子 - 2024年实现营业收入2.53亿元，同比增长62.30% [34] - 归属于上市公司股东的净亏损3184.14万元 [34] - 基本每股收益为亏损0.40元/股 [34] 银座股份 - 2024年实现营业收入54.19亿元，同比下降2.17% [35] - 归属于上市公司股东的净利润6765.19万元，同比下降68.77% [35] - 基本每股收益0.1301元/股，同比下降68.77% [35] - 拟每10股派发现金红利0.23元（含税） [35] 华灿光电 - 2024年实现营业收入41.26亿元，同比增长42.11% [37] - 归属于上市公司股东的净亏损6.11亿元，同比减亏27.73% [37] - 基本每股收益为亏损0.38元/股 [37] 渝农商行 - 2024年实现营业收入282.62亿元，同比增长1.09% [37] - 净利润117.89亿元，同比增长5.97% [37] - 基本每股收益0.99元/股，同比增长0.05% [37] - 拟每10股派发现金红利1.102元（含税） [37] 中海油服 - 2024年实现营业收入483.02亿元，同比增长9.5% [38] - 归属于上市公司股东的净利润31.37亿元，同比增长4.1% [38] - 基本每股收益0.66元/股，同比增长4.8% [38] - 拟每股派发现金红利0.2306元（含税） [38] 中集车辆 - 2024年实现营业收入29.98亿元，同比下降16.30% [39] - 净利润10.85亿元，同比下降55.80% [39] - 基本每股收益0.56元/股，同比下降54.10% [39] - 拟每10股分派现金股利2.8元（含税） [39] 大唐发电 - 2024年实现营业收入1234.74亿元，同比上升0.86% [40] - 归属于上市公司股东的净利润45.06亿元，同比上升229.70% [40] - 基本每股收益0.1629元/股 [40] - 拟分配现金股利11.49亿元 [40] 高铁电气 - 2024年实现营业收入10.08亿元，同比下降16.20% [41] - 归属于上市公司股东的净利润4513.31万元，同比下降18.13% [41] - 基本每股收益0.12元/股，同比下降18.16% [41] - 拟每10股派发现金红利0.12元（含税） [41] 中国外运 - 2024年实现营业收入1056.21亿元，同比增长3.79% [41] - 归属于上市公司股东的净利润39.18亿元，同比下降7.05% [41] - 基本每股收益0.54元/股，同比下降7.24% [41] - 拟每股派发现金红利0.145元（含税） [41] 云南铜业 - 2024年实现营业收入1780.12亿元，同比增长21.11% [42] - 归属于上市公司股东的净利润12.65亿元，同比下降19.90% [42] - 基本每股收益0.63元/股，同比下降19.91% [42] - 拟每10股派发现金红利2.40元（含税） [42] 招商银行 - 2024年实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48% [42] - 归属于本行股东的净利润1483.91亿元，同比增长1.22% [42] - 基本每股收益5.66元/股，同比增长0.53% [42] - 拟每股现金分红2元（含税） [42] 双汇发展 - 2024年实现营业收入595.61亿元，同比下降0.55% [43] - 归属于上市公司股东的净利润49.89亿元，同比下降1.26% [43] - 基本每股收益1.44元/股，同比下降1.26% [43] - 拟每10股派发现金红利7.50元（含税） [43]

文章核心观点 - 2025年受美国加征关税影响，全球LED消费需求受抑制，但Micro/Mini LED、车用LED、农业照明和UV / IR LED市场等领域仍保持增长，预计2025年LED市场产值将达130.03亿美元 [1] 各应用领域总结 Micro LED应用 - AI推动厂商资源向AR装置倾斜，Micro LED单色光机在简易场景发展深入，短期内为头戴式装置贡献产值，但AI眼镜热潮兴起后，单色光机产品差异化不足致增速放缓，长期看AI眼镜为Micro LED全彩显示市场发展奠定基础 [3] - 2027年后，Micro LED单片全彩方案成熟及光波导技术效率提升，降本效果显现，其在AR领域规模将迎来上升拐点 [4] Mini LED显示屏 - 2024年Mini LED（COB）显示屏市场需求快速增长，主要厂商有三星、LG等，芯片尺寸变小，受终端需求驱动，Mini LED晶圆片将高速增长 [6] 车用照明与显示 - 2024年车用LED市场需求稳定增长，汽车制造商将先进技术作为高附加值产品营销 [8] - 2025年车用LED市场或面临价格下跌压力，但厂商在手订单良好，车市预计下半年复苏，2026年车款导入新技术，预计2025年市场产值增长至35.09亿美元 [8] UV LED - 相较于UV灯管，UV LED寿命长、光学设计简易，Nichia等厂商推出完整产品线，提供完整波长解决方案 [10] - 深紫外线LED技术成熟，应用广泛，2024 - 2025年ams OSRAM和Nichia推出高功率UV - C LED，2025年上半年多家厂商生产≥100mW UV - C LED单晶封装产品，市场成长受光固化需求和UV - C LED技术提升推动 [11] 农业照明 - 2025年植物照明终端需求回升和新技术应用推动农业照明LED需求增长，本地化供应需求提升、健康消费趋势和政府补贴推动农业建设，低效灯具进入替换周期，市场期待高效LED灯具 [13] 报告相关目录总结 LED产业需求与供给数据库 - 需求市场分析涵盖2025 - 2029年多种应用领域需求 [15] - 供给市场分析包括芯片市场产值、全球GaN LED与AS/P LED新增/累计MOCVD安装数量，格式为PDF/Excel，出刊时间为1Q（Mid March）3Q（Early September） [15] LED厂商营收与产能 - LED芯片市场分析涉及Top 10芯片厂商营收与晶圆片产能 [15] - LED封装市场分析包括LED厂商总营收与LED营收、产能分析，前10大LED厂商营收在各应用领域情况，格式为PDF/Excel，出刊时间为2Q（Early June）4Q（Early December） [15][16] LED产业价格调查 - 调查蓝宝石、芯片、封装等在多种应用领域价格，格式为Excel，刊时间为1Q（Mid March）2Q（Early June）3Q（Early September）4Q（Early December） [16] LED产业季度动态更新 - 主要厂商季度动态分析涉及多个地区厂商，格式为PDF，刊时间为1Q（Mid March）2Q（Early June）3Q（Early September）4Q（Early December） [16] Micro/Mini LED展会报告 - 关于CES 2025 / Touch Taiwan 2025展会报告，格式为PDF，出刊时间为Aperiodically [16]

京东方华灿Micro LED工厂交付 - 全球首条6英寸Micro LED量产产线在珠海金湾区完成产品交付，发布COW和MPD产品并正式向客户交付 [1] - 工厂由京东方华灿光电（广东）有限公司投资建设，2023年7月动工，仅用20个月实现产品交付 [2] - 工厂主要生产Micro LED晶圆和像素器件，面向大尺寸商用显示、AR/VR和可穿戴设备等领域，达产后年产Micro LED晶圆2.4万片组（6寸片）、Micro LED像素器件45,000kk颗 [3] 技术与生产优势 - Micro LED具有高亮度、高对比度、低功耗等技术特性，相比LCD、OLED等技术在图像解析度、系统续航等方面有显著优势 [4] - 工厂采用MPD封装技术，通过巨量转移技术降低微间距LED显示屏制造成本并提高产量，解决COB封装痛点 [5] - 工厂购入20台以上巨量转移设备，采用半自动/全自动化作业提升良率，产线自动化程度业内领先 [6] - 生产设备国产化率超过80%，降低初期和后期成本，保障关键技术工艺保密并促进产业链协同发展 [6] 政府支持与未来规划 - 珠海市金湾区政府提供全方位支持，助力构建新型显示产业集群，推动珠海迈向"万亿工业强市" [3] - 公司坚持"技术+制造"双轮驱动，计划带动更多优质企业落地珠海，Micro LED项目被视为布局新型显示技术的重要平台 [3] - 工厂交付标志着Micro LED技术进入规模化生产新阶段，未来将继续深耕技术，推动全球显示技术升级 [7] 市场与应用前景 - Micro LED技术适用于超大和超小尺寸高清显示场景，包括商用显示、AR/VR和可穿戴设备 [3] - 行业上下游正协同破解Micro LED量产难题，京东方华灿通过超前生产布局引领产业发展 [4]

公司动态 - Captivision宣布任命Richard "Ric" Clark为董事会成员，立即生效，他将担任薪酬委员会主席并加入提名和公司治理委员会 [1] - Richard Clark拥有近40年房地产、并购和资本市场经验，曾领导Brookfield房地产集团将管理资产从50亿美元增长至2000亿美元以上 [2] - Captivision董事长兼CEO Gary Garrabrant称赞Richard Clark在建立和领导全球最大房地产公司方面的卓越经验以及全球决策者关系网络 [3] 公司业务 - Captivision是媒体玻璃的先锋制造商，结合IT建筑材料和建筑玻璃，产品可应用于娱乐媒体、信息媒体、文化艺术内容及营销场景 [4] - 公司技术可将任何玻璃幕墙转变为具有实时直播功能的透明媒体屏幕，正快速成为LED产品领域的解决方案提供商 [4] - 媒体玻璃解决方案已在全球数百个场所实施，包括体育场馆、娱乐场所、赌场酒店、会议中心、办公零售物业和机场 [5] 管理层背景 - Richard Clark是Burnside Investments创始人、WatermanClark联合创始人，并在零售、体育和娱乐行业的上市公司及私营公司担任董事会成员 [2] - 他持有印第安纳宾夕法尼亚大学理学学士学位 [3]

文章核心观点 TrendForce集邦咨询举办2025集邦咨询新型显示产业研讨会，多位专家和分析师发表演讲，多方位分析显示领域未来及探讨相关议题，呈现丰富产业动态内容 会议概况 - 2025年2月26日、27日在金茂深圳JW万豪酒店举办为期2天的2025集邦咨询新型显示产业研讨会（DTS 2025） [1] - 两天主题分别为“微型和中小型显示专场”和“超大尺寸与超高清（双超）显示技术” [1] - 集邦咨询总经理樊晓莉发表致辞，欢迎和感谢嘉宾并祝愿自发光显示产业未来发展 [3] Day1微型和中小型显示专场 2025年面板行业竞争格局 - 陆系面板厂在TFT - LCD产业产能和出货规模占主导，通过按需生产控产调节策略扭转亏损，2025年产业有5大关键点需关注 [5] - 短期间控产策略重要，未来引导平均需求尺寸放大实现供需平衡；产业有潜在整并目标，整并可拉高产业集中度和议价能力 [5] - 国产零组件供应链在偏光板、背光模块等取得主导权，驱动IC自制比重逐渐拉高，未来将深化发展 [5] - 面板厂顺应客户需求扩大海外模块厂设立，朝多元化供应链布局前进；针对显示相关技术和非显示业务投资预期将持续开展 [5] AI PC引领笔记本市场新潮流 - AI技术发展使AI PC重塑人机交互方式，加速创新应用落地，迎来广阔增长空间 [7] - 2025年AI笔记本市场渗透率将达21.7%，到2029年接近80%，AI将成行业标配 [7] - AI PC是未来数字化办公与智慧生活核心驱动力，助力产业升级，带来便捷体验 [7] 从面板迈向智慧座舱，谈车用显示器市场发展 - 全球车辆需求迈入高原期，中国大陆以旧换新补贴和新兴国家经济成长、都市化带动今年量能成长 [9] - 车辆搭载面板数量提升，吸引更多面板厂加入，去年车用面板出货成长近1成 [9] - 今年前三大车用面板厂展出新技术打造人性化车内空间，增加面板用量，后座客用面板等部分搭载率提升带动需求成长6.2% [9] 规格多元发展下的液晶监视器市场 - 2025年第一季度监视器面板市场品牌需求平淡，面板厂产能不足，季成长平淡，后续看品牌备货策略影响 [11] - 新产能加入监视器面板供应链市场，获利差的面板厂首当其冲，第一季结束前监视器面板有涨价空间 [11] - 新产能带动面板技术格局变化，如IPS面板规模成长，面板厂投入高阶电竞市场，OLED监视器市场数量成长可期 [11] 近眼显示市场趋势 - 近眼显示设备核心是实现虚实融合沉浸式体验，VR/MR用VST技术，AR强调透视效果，光学和显示模块供应链丰富 [14] - 近眼显示设备关键硬件模块包括光学、显示、计算芯片、传感器和电池模块，光学模块微缩化，光波导技术是AR重要发展方向 [14] - VR/MR设备追求高分辨率和轻薄化面临成本和生态系统挑战，预计2030年出货量达4000万台，OLEDoS技术占比27% [14] - AR设备借助AI技术赋能，应用场景拓展，预计2030年出货量达2550万台，LEDoS技术有望在AR市场占重要份额 [15] Day2超大尺寸与超高清（双超）显示技术 Micro LED显示的技术进化与应用革新 - Micro LED显示技术发展重心转向设计制造优化、寻找利基市场、开发新应用和扩大市场规模 [18] - 大型显示器可扩大背板尺寸降本和提高良率，穿戴应用缺乏主流品牌带动但有独特性，车用与近眼显示是应用赛道 [18] - 发挥Micro LED优势寻找利基型应用，其在非显示领域应用也逐步展开 [18] 成本压力与技术创新，中大尺寸OLED市场拓展的破釜沉舟之路 - 2026年下半年两座8.6代RGB OLED工厂将量产，面板厂建更高世代产线提升产能、优化流程、降低成本 [20] - 2027年后IT OLED面板产能提升，苹果MacBook将推动OLED笔记本电脑市场增长 [20] 全球LED显示屏市场趋势展望 - 2024年国内LED显示屏市场需求一般，海外市场保持成长，COB技术高速成长，MiP技术受关注，两者竞争长期存在 [22] - 技术发展带来新应用，结合热门产业提升附加值，产品价格下跌拓展新兴应用和中小客户、区域市场 [22] - 预估2028年全球LED显示屏市场规模达102亿美金，2023 - 2028年复合成长率7% [22]

公司近年业绩与业务修复 - 公司24年业绩显著修复，24H1锂电池/金属物流/LED业务收入分别同比增长79%/14%/25%，毛利率同比提升8.6/-1.8/+1.2个百分点 [4] - 锂电池业务21年触顶后回落，24H1净利润0.6亿元同比转盈，金属物流业务净利润持续增长，23年达2.12亿元，LED业务23年扭亏为盈 [6] - 22-23年公司收入同比下滑6%/17%，归母净利润下滑44%/63%，主要受锂电池和LED行业下行影响，24年1-3Q收入同比增长31%，归母净利润同比增长173% [7] 工具电池业务 - 24年国内电动工具出口显著回升，电钻/电动链锯/割草机出口数量同比+32%/+29%/+72%，下游泉峰控股/格力博收入同比增长25-30%/15% [8][9][10][11] - 美国处于降息周期，24Q4地产销售数据触底回升，预计25年工具需求两位数增长，工具景气度滞后地产周期0-1年 [13][14][15][16] - 公司21-23年锂电池销量从3.9亿颗降至2.2亿颗，单颗净利从1.4元降至-0.2元，24H1销量1.75亿颗，单颗净利回升至0.3元，预计25年量利齐升 [2][18][24] - 公司布局马来西亚4亿颗产能应对美国关税政策，25H1投产，当前电动工具锂电芯市场份额全球第二 [21][22] 非工具电池新场景 - BBU市场规模24-28年CAGR达79%，单颗盈利可达传统圆柱电池十倍，公司已向AES-KY等厂商供货并向台达送样 [3][26][27][28][34] - 公司积极拓展智能出行(电踏车/电摩)、清洁电器、eVTOL、机器人等场景，24年两轮车电池出货占比目标10% [43][44][45][46][47] - 预计24-26年电池收入22/33/42亿元，同比+58%/+26%/+27% [3] 金属物流与LED业务 - 金属物流业务24-26年预计收入24/26/27亿元，同比+6%/+5%/+5%，盈利小幅提升 [3][48][49][50][51] - LED业务24-26年预计收入17/19/21亿元，同比+37%/+10%/+10%，高端产品占比提升带动盈利改善 [3][52][53][54][55]