公司股价表现 - 11月12日股价下跌5.11%至12.25元/股，成交额3.57亿元，换手率5.58%，总市值62.50亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为广东芳源新材料集团股份有限公司，成立于2002年6月7日，于2021年8月6日上市 [1] - 公司主营业务为锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为硫酸盐46.96%、前驱体29.77%、碳酸锂14.07%、其他7.90%、球形氢氧化镍1.31% [1] 基金持仓情况 - 光大保德信诚鑫混合A（003115）三季度持有公司股票2.43万股，占基金净值比例1.03%，为公司第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约1.6万元 [2] - 该基金最新规模360.51万元，今年以来收益46.64%，同类排名1198/8147，近一年收益43.41%，同类排名748/8056，成立以来收益103.42% [2] 基金经理信息 - 光大保德信诚鑫混合A（003115）基金经理为朱剑涛，累计任职时间1年191天 [3] - 朱剑涛现任基金资产总规模18.51亿元，任职期间最佳基金回报50.43%，最差基金回报6.92% [3]

公司股价表现 - 11月11日股价上涨5%至97.65元/股，成交额9.11亿元，换手率8.61%，总市值155.75亿元 [1] - 股价已连续5天上涨，区间累计涨幅达97.12% [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏华盛锂电材料股份有限公司，成立于1997年8月4日，于2022年7月13日上市 [1] - 公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：VC产品占比67.54%，FEC产品占比27.01%，其他产品占比5.44% [1] 基金持仓情况 - 天治基金旗下天治研究驱动混合A（350009）三季度重仓持有华盛锂电1.14万股，占基金净值比例2.26%，为第二大重仓股 [2] - 该基金最新规模为2115.48万元，今年以来收益率为14.71% [2] - 基于持仓测算，该基金在11月11日单日浮盈约5.3万元，在连续5天上涨期间累计浮盈52.23万元 [2]

公司业务与产能布局 * 公司为石大胜华 主要业务分为基础锂电材料、先进锂电材料和高端材料三大板块[4] * 基础锂电材料是公司主要利润和营收来源 包括50万吨电解液产能 10万吨液态六氟磷酸锂（折合固体3.3万吨） 3000吨固体六氟磷酸锂 1.1万吨添加剂和73.6万吨碳酸酯溶剂产能 主要分布在山东、湖北和福建[2][4] * 先进锂电材料构成公司第二增长曲线 包括5000吨硅氧路线硅基负极装置预计2025年四季度试生产 2026年放量 以及5000吨第四代硅碳装置预计2026年中期投产[2][4] * 高端材料板块以1万吨氟苯装置为主 未来计划向下游延伸构建完整产业链[4][5] 核心产品价格与市场动态 * 六氟磷酸锂价格自8月底开始回升 从47000-48000元/吨的低点涨至目前散单价格12万元/吨 预计四季度及明年一季度价格仍将上扬[2][6][15] * 碳酸酯溶剂处于满产满销状态 其中EC（碳酸乙烯酯）近期涨幅达20% 最新吨价约5000元 DMC（碳酸二甲酯）涨幅约7-8% 出货价约4800元 预计后市价格稳中向上[6][19][20] * VC（碳酸亚乙烯酯）价格上涨带动了EC需求增加 推测二者存在类似六氟磷酸锂和碳酸锂的联动关系[22] * 海外与国内六氟磷酸锂价格和加工费几乎没有差异 因中国占全球95%以上产能[13] 六氟磷酸锂产能、成本与出货 * 公司六氟磷酸锂总产能折合固体为3.6万吨 液态六氟磷酸锂完全成本约5.4万元/吨 固体约5.7万元/吨（基于当前碳酸锂价格）[2][7] * 全国有效六氟磷酸锂产能约31.5万吨 今年社会需求量约25-28万吨 行业开工率超80%[8] * 公司今年前三季度六氟磷酸锂出货量接近1万吨 全年预计1.7-1.8万吨 处于满产状态[14] * 公司预计明年可释放2.7-3万吨六氟磷酸锂产量 2026年预计出货2.8-3万吨[2][9][37] * 公司70%的六氟磷酸锂自用于50万吨电解液生产 剩余30%外售 已完成宁德时代、比亚迪等头部电池厂商导入[2][10] 电解液业务情况 * 公司2025年电解液设计产能50万吨 预计实际出货量10-12万吨 2026年预期出货量20-23万吨[11] * 电解液业务盈利主要来自溶剂和六氟磷酸锂的销售 而非加工费 客户已同意在11月份调整长协价格[12] * 公司80%的电解液销售通过长单实现 散单主要用于外售六氟磷酸锂 四季度单吨盈利将非常可观[17] 溶剂业务供需与盈利 * 溶剂行业目前整体处于微利状态 公司前三季度单吨盈利约200元 预计四季度盈利将改善至每吨几百元[23] * 预测2026年全国溶剂需求量220-240万吨 供给端约400万吨（含工业级） 锂电池领域需求约230万吨 目前无新增产能计划[24] * 公司因内部原料互供 实际出货量小于总产能 2025年总产能70万吨 实际出货45-48万吨 2026年预计保持稳定[24][25] * 明年溶剂业务重点在于价格回升带来的单位盈利提升[27] 其他产品与运营细节 * 公司特种添加剂（如ODFB和DPD）装置基本满负荷运转 盈利水平远高于VC等大众添加剂[31][32] * 硅基负极项目预计2026年一季度释放产能 一期可实现5500吨混料 预计每吨利润约10万元[3][39] * 六氟磷酸锂生产线检修具有间歇性 每两到三年进行一次大修[28][29] * 公司没有利用代工模式补充产能的计划[33]

六氟磷酸锂价格变动 - 六氟磷酸锂价格在过去一个月间从6.1万元/吨上涨至12.4万元/吨，涨幅达到103% [1] - 今年1~9月价格普遍维持在5万元/吨~6万元/吨，最低点在7月中下旬跌破5万元/吨大关 [2] - 与2022年年底的23.2万元/吨相比，2023年年底报价跌至6.7万元/吨，跌幅达71.12% [2] 资本市场反应 - Wind六氟磷酸锂指数从8月初约5300点上行至11月10日盘中高点10031.09点，创自2022年8月下旬以来新高 [1] - 截至11月10日收盘，Wind六氟磷酸锂指数上涨2.2%至9734.33 [1] - 天际股份（002759.SZ）11月10日涨停，报价39.82元，从今年9月至今股价累计涨幅达到273% [1] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨主因是供需端结构性失衡 [1] - 需求端因下游动储（动力电池、储能）终端需求持续向好，形成明确支撑 [2] - 供应端受前期行业长期亏损导致企业减产停产、库存不高，以及企业受产线重启制约和扩产谨慎影响，增量释放受限 [2] 对产业链的影响 - 价格上涨使六氟磷酸锂生产企业利润有所提高，部分有减停产意愿的企业重新恢复产量 [3] - 对电解液、电芯企业而言，价格上涨直接导致其生产成本大幅攀升 [3] 后市价格展望 - 短期内因市场供应紧张局面尚未完全缓解，且企业产能增量释放有限，价格仍将保持上涨态势 [3] - 预计随着终端需求进入季节性回落周期，以及停减产产线重启和新增产能释放，市场供需将趋于平衡，价格后续会迎来阶段性回落 [3]

公司股价表现 - 11月10日早盘公司股价涨停，报10.79元/股，单日上涨20.02%，市值达到55.05亿元 [1] 公司产能与技术布局 - 经过技改后公司整体产能为3.4万吨前驱体、2.4万吨碳酸锂、4.56万吨中间品镍钴盐和0.18万吨球镍 [1] - 湿法冶金产线主体设备为通用设备，部分产能可根据实际情况灵活调整 [1] - 公司计划加大硫酸锂溶液采购力度，并向碳酸锂原料端拓展，以多途径提升锂原料来源 [1] 国际合作与业务拓展 - 公司于9月底与某日本企业及目标公司签订合作协议，将通过技术输出及参股形式在日本合作开发生产某款前驱体 [1] - 公司将向目标公司提供技术和工艺，并按项目实施阶段分批次收取共计48亿日元的服务费用 [1]

芬兰负极材料产能项目进展 - 公司负极材料芬兰10万吨产能项目目前已完成EIA环评公示 [2] - 未来产能建设和释放将根据市场需求推进 [2]

公司互动平台回应 - 翔丰华于11月7日在投资者互动平台就上海碳峰产业园项目情况进行回应 [2] - 公司表示项目具体情况需以公司公告为准 [2]

项目进展 - 上海碳峰科创产业园项目目前正积极推进招商工作 [1] - 项目预计2026年初达到可租可售状态 [1]

公司股价与基本面 - 11月7日公司股价上涨5.17%，报收48.20元/股，成交额4.91亿元，换手率1.15%，总市值452.13亿元 [1] - 公司主营业务为锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售，电池材料业务收入占比45.17%，新能源金属业务收入占比43.49% [1] 主要机构股东动态 - 易方达创业板ETF（159915）为公司十大流通股东之一，三季度减持144.14万股，当前持有899.49万股，占流通股比例0.99% [2] - 以11月7日股价计算，该基金当日浮盈约2131.78万元 [2] - 易方达创业板ETF最新规模1102亿元，今年以来收益率52.52%，近一年收益率44.11% [2] 相关基金管理人信息 - 易方达创业板ETF基金经理为成曦和刘树荣 [3] - 成曦累计任职时间9年187天，现任基金管理总规模2501.21亿元，任职期间最佳基金回报131.04% [3] - 刘树荣累计任职时间8年115天，现任基金管理总规模1411.27亿元，任职期间最佳基金回报194.12% [3]

股价与两融交易 - 11月6日公司股价上涨1.69%，成交额为1.20亿元 [1] - 当日融资买入2081.51万元，融资偿还1965.71万元，融资净买入115.80万元 [1] - 融资融券余额合计2.89亿元，融资余额占流通市值的3.93%，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 融券余量2.80万股，融券余额40.55万元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司基本面与股东情况 - 公司主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产及销售，该业务收入占比98.17% [1] - 截至9月30日股东户数为1.69万，较上期增加4.89% [2] - 人均流通股30104股，较上期减少4.66% [2] - 2025年1-9月实现营业收入10.67亿元，同比减少26.90% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-3.33亿元，同比减少0.48% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现4.46亿元，近三年累计派现3.35亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]