报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 山东地区双胶纸价格维持稳定，纸浆现货面临高库存和成本博弈，开工率提升对现货提振有限，期价预计维持震荡偏弱 [4] - 山东地区纸浆价格稳中有增，供需基本面未明显波动，港口去化程度低于预期，采购端心态谨慎，纸浆预计偏弱运行，建议低位震荡对待 [9] - 纸浆和双胶纸空头主力减仓，均为利多 [12] 根据相关目录分别进行总结 双胶纸期货基本面分析 - 基本情况：山东地区双胶纸价格维持稳定，纸浆现货面临高库存和成本之间的激烈博弈，开工率略有提升但对现货提振有限，预计期价仍维持震荡偏弱 [4] 纸浆期货基本面分析 - 基本情况：山东地区纸浆价格稳中有增，目前供需基本面未明显波动，港口去化程度依然低于预期，采购端心态谨慎，预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [9] 主力动向 - 纸浆：空头主力减仓，利多 [12] - 双胶纸：空头主力减仓，利多 [12]

公司财务表现 - 第三季度实现营业收入23.35亿元，同比增长14.77% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5927.84万元，同比下降37.33% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5454.25万元，同比下降40.30% [1] - 第三季度基本每股收益为0.12元 [1]

公司公告 - 晨鸣纸业(01812.HK)董事会会议将于2025年10月30日举行 [1] - 会议目的包括考虑及批准公司及其附属公司截至2025年9月30日止九个月的未经审核业绩及其发布 [1]

公司董事会会议 - 公司第八届第四十六次董事会会议于2025年10月24日以现场方式召开[1] - 会议审议了《岳阳林纸股份有限公司2025年第三季度报告》等文件[1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为造纸业占比84.81%[1] - 市政园林业务占比5.44%[1] - 电力业务占比4.42%[1] - 其他业务占比2.13%[1] - 建筑安装业占比1.9%[1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为81亿元[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约表现 - 2025年10月23日SP主力合约收盘价为5250.00 ，折美元价639.70 ，较上一日涨幅0.57471% ，山东银星基差350 ，江浙沪银星基差310 [3] 不同产地品牌纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780 ，山东地区人民币价格6200 ，进口利润 -145.57 ；雄狮CFR港口美元价格730 ，山东地区人民币价格5350 ，进口利润 -593.29 ；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700 ，山东地区人民币价格5600 ，进口利润 -101.92 [4] 纸浆及纸品价格与利润率 - 2025年10月17 - 23日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数在该时间段也无变化 [4] - 2025年10月20 - 23日双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算无变化，生活利润率估算变化为0.1336 [4] 不同纸浆价差情况 - 2025年10月17 - 23日针叶阔叶价差从1340涨至1360 ，针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差均无变化 [4]

行业产量数据 - 2025年4月中国机制纸及纸板产量为1348万吨 同比增长1.6% [1] - 2025年1-4月中国机制纸及纸板累计产量为5157.1万吨 累计增长3.3% [1] 相关上市公司 - 上市企业包括太阳纸业 晨鸣纸业 博汇纸业 岳阳林纸 山鹰国际 恒丰纸业 [1] 信息来源 - 数据来源于国家统计局 由智研咨询整理 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国造纸行业市场调查研究及发展前景展望报告》 [1]

政策公告概述 - 海关总署等六部门于10月17日联合发布关于规范进口再生纸浆监督监管有关事项的公告，旨在提升质量安全水平并推动造纸行业绿色健康发展 [3] - 该公告自2025年10月18日起正式实施 [3] - 公告明确进口再生纸浆的境外生产原料须为分类回收的纸、纸板和纸制品，且须符合GB/T 43393国家标准要求 [3] 监管要求与标准 - 进口再生纸浆的海关商品编号被明确为4706200000，海关将开展感官检验并对关键指标进行检验 [4] - 公告要求进口再生纸浆生产、经营企业严格落实产品质量安全主体责任，强化全要素全链条管理 [3] - 行业协会被要求加强行业指导，建立企业诚信档案，并加强行业自律 [3] 关键质量指标 - 《再生纸浆关键指标要求》规定再生纸浆不应有腐烂纸浆及异臭等感官性劣变，形状、颜色和材质应基本一致，夹杂物含量须≤0.50% [4] - 再生纸浆不应混有放射性物质和危险废物，其重金属含量有严格限制，其中铅、铬、汞、镉总量限值为≤100 mg/kg [4][5] - 对未碎解的纤维组分含量和手抄片机械强度有具体规定，例如抗张指数须≥22.0 N·m/g [4][5] 检验与执法措施 - 海关对进口再生纸浆实施风险监测和风险评估，并可动态调整检验监测指标 [4] - 发现进口再生纸浆疑似固体废物时，海关可委托专业机构进行属性鉴别，经鉴别为固体废物的将依法实施退运处理 [4] - 政府有关主管部门将依职责加强监管，强化信息沟通和协同配合以形成工作合力 [4]

政策公告概述 - 六部门联合发布公告，旨在规范进口再生纸浆的监督监管，以提升质量安全水平并推动造纸行业绿色健康发展 [1] - 公告明确实施日期为10月18日，并规定了进口再生纸浆的境外生产原料须为分类回收的纸、纸板和纸制品 [1] - 进口再生纸浆须符合GB/T 43393国家标准要求，海关商品编号为4706200000 [1] 监管要求与主体责任 - 进口再生纸浆的生产和经营企业需落实产品质量安全主体责任，强化从原料到运输的全链条管理 [1] - 行业协会被要求加强行业指导，建立企业诚信档案，并严格行业内部自律管理 [1] - 政府主管部门将依职责加强监管，并强化信息沟通和协同配合以形成工作合力 [2] 检验监测与风险控制 - 海关将对进口再生纸浆开展感官检验，并按照技术规范对关键指标进行检验 [1] - 海关实施风险监测和风险评估，可对疑似固体废物的进口再生纸浆委托专业机构进行属性鉴别 [2] - 经鉴别为固体废物的将依法实施退运，对违法行为将追究法律责任，检验监测指标将动态调整 [2] 再生纸浆关键指标要求 - 感官指标规定再生纸浆不应有腐烂及异臭，形状、颜色和材质应基本一致，夹杂物含量需≤0.50% [3] - 安全指标规定不应混有放射性物质和危险废物，放射性污染水平有明确限值 [3][4] - 质量指标包括未碎解纤维组分含量需≤18.0%，手抄片机械强度如抗张指数需≥22.0 N·m/g，耐破指数需≥2.10 kPa·m²/g [4] - 重金属含量有严格限制，其中汞（Hg）需≤0.5 mg/kg，镉（Cd）需≤0.5 mg/kg，铅（Pb）和铬（Cr）各需≤50 mg/kg，重金属总量需≤100 mg/kg [4]

文章核心观点 - 黑龙江省国有企业以技术创新为核心引擎，在传统产业升级、新兴产业布局和关键技术突破等领域培育新质生产力，为区域经济高质量发展注入动能 [1] 传统产业升级 - 恒丰纸业通过技术攻坚研发咖啡滤纸系列产品，其核心性能如厚度与透气度全面超越主流竞品，达到国际领先水平，推动产品从满足需求向引领标准跨越 [2][4] - 恒丰纸业全新咖啡滤纸优化了油脂拦截能力和萃取透气度，解决了行业滤不干净、滤太慢的痛点，使咖啡液杂质更少、香气更醇 [4] 新兴产业布局：低空经济 - 交投集团构建“1+3+4+N”低空经济产业布局，以1个低空飞行服务中心为核心，搭建3张网，聚焦4大应用方向，打造N个应用场景 [5] - 在亚冬会期间，交投集团投入使用无人机高速公路巡养及应急救援系统，实现道路巡查、故障定位和应急物资投送的高效协同 [5] - 交投集团开展电动力、氢动力、油动力等多类型无人机测试，攻克低温环境下设备稳定运行的技术难题，并在多个领域推广无人机应用 [8] 关键技术突破：水利监测 - 省水投集团权属企业大禹公司联合研发部署3部车载式X波段水利测雨雷达，具备低能耗、小型化特点，运营成本仅为其他体制雷达的三分之一 [9][10] - 该测雨雷达探测半径达45至60公里，能以5分钟频次、75米网格分辨率实现面雨量实时精细化反演，并融合机器学习技术生成0至3小时短临降雨预报 [10] - 雷达系统使灾害性降水预见期延长30%以上，预报准确率显著提升，在2024年汛期为水库防汛调度提供了精准数据支撑 [10] 整体进展与投资 - 黑龙江省国资委出台方案明确15个科技创新领域、6个传统产业、9个战新产业发展目标，上半年出资企业投资战新产业项目27个，实现投资19.49亿元、占总投资额36.15%，实现营收110.1亿元 [11] - 上半年出资企业研发投入达5.87亿元，同比增长19.97% [11] - 农投集团龙科种业在海南完成15份新种质材料组配，龙煤集团应用薄煤层综合机械化开采技术使效率提升45%，航运集团黑河港海关监管场地建设完成 [11]

核心观点 - 潢涌村集体资产总额突破100亿元，成为东莞第二个“百亿村”[1] - 潢涌村通过“四轮驱动”发展模式，以造纸产业为龙头实现共同富裕[1] - 东莞村集体经济实力雄厚，450个村集体资产总额在1亿至50亿元之间[1] 潢涌村发展成就 - 潢涌村于今年9月集体资产总额突破100亿元大关[1] - 该村被誉为“中国造纸名村”，入选省第一批“百千万工程”典型村创建名单[1] - 发展模式为以造纸产业为龙头的“四轮驱动”，包括实体产业、物业经济、投资经济、服务经济[1] 东莞村集体经济发展概况 - 东莞下辖34个镇街园区、613个村（社区）[1] - 3年来推动28个镇、234个村成功创建省“百千万工程”典型镇、典型村[1] - 613个村（社区）中有450个村集体资产总额在1亿至50亿元[1]