私募基金整体表现 - 截至7月底有业绩记录的11880只私募证券产品今年以来平均收益达11 94% 其中正收益产品达10332只 占比高达86 97% [1] - 头部私募业绩优于行业平均水平 有业绩展示的55家百亿级私募今年以来平均收益为16 6% 其中54家实现正收益 占比高达98 18% [1] 股票策略表现 - 股票策略在五大策略中领跑 有业绩展示的7760只产品今年平均收益达14 5% 其中6844只产品实现正收益 占比达88 2% 5%分位数收益达42 44% [1] - 优异业绩源于与A股行情高度契合 中小盘指数表现突出 科技成长与资源周期两大主线轮番领涨 前瞻性布局这些领域的产品获得可观回报 [2] 其他策略表现 - 多资产策略业绩仅次于股票策略 1364只产品平均收益为9 59% 其中1182只正收益 占比86 66% [2] - 组合基金表现稳定 405只产品平均收益8 57% 其中373只正收益 占比92 10% [2] - 期货及衍生品策略分化明显 1275只产品平均收益5 47% 其中948只正收益 占比74 35% 在五大策略中垫底 [2] - 债券策略1076只产品平均收益5 16% 其中985只正收益 占比91 54% [3] 后市展望 - 全球贸易不确定性减弱和中国经济结构调整效果显现将支撑中国股票市场结构性机会 [3] - 当前组合配置集中在科技(海外AI 国内算力) 创新药 有色金属 新消费和非银金融板块 非银金融是近期增持方向 [3] - 伴随市场活跃度上升和国内利率见底回升 券商 保险等行业将明显受益 [3]

债券发行市场监管动态 - 交易商协会近期对5家机构采取自律处分措施，包括评级机构中证鹏元资信评估（警告、责令改正）、私募机构上海复熙资产（严重警告）、江苏煜宁（严重警告）、上海寰财（警告）及中原期货（警告）[1] - 私募机构违规行为集中在债券发行市场，涉及充当通道工具、返费中介等，此前蒙森（上海）投资、深圳前海玖瀛等私募也因同类问题被处分[1][7] - 监管趋势持续从严，2024年以来债券发行市场违规处罚案例显著增加，反映出监管层对非市场化发行行为的零容忍态度[6][7] 私募机构违规行为分析 - **通道业务违规**：上海复熙资产、江苏煜宁通过资管产品协助发行人非市场化发行，收取大额财务资助或代持服务费[2][3] - **自融发行违规**：上海寰财通过私募基金嵌套资管计划协助发行人"自融"，涉及抽屉协议、份额代持等隐蔽操作[3] - **其他违规形式**：蒙森（上海）投资嵌套信托产品协助"返费"发行，深圳前海玖瀛违规代持债务融资工具[8] 具体处罚案例细节 - 上海复熙资产被中基协取消会员资格并暂停产品备案12个月，因其利用自有资金参与债券认购牟利（管理规模20亿-50亿元）[4] - 江苏煜宁存在三项违规：承诺保本保收益、兼营冲突业务、虚假填报高管信息，2024年5月被撤销管理人登记[5] - 深圳前海玖瀛管理规模20亿-50亿元，蒙森（上海）投资规模0-5亿元，均因证券投资类FOF基金业务违规受罚[8] 监管政策与行业影响 - 《非金融企业债务融资工具发行规范指引（2023版）》明确禁止操纵发行定价及利率事先约定[9] - 2024年8月施行的《私募证券投资基金运作指引》严禁参与债券结构化发行、代持及变相收费行为[9] - 违规行为扭曲市场定价机制，增加投资者评估风险，同时抬高发行人融资成本，削弱偿付能力[10]

监管动态 - 交易商协会对5家机构采取自律处分措施 包括中证鹏元资信评估(警告 责令改正) 上海复熙资产(严重警告) 江苏煜宁(严重警告) 上海寰财(警告) 中原期货(警告) [1] - 中基协对上海复熙资产取消会员资格并暂停产品备案12个月 因涉及利用基金财产牟利及从事冲突业务 [6] - 江苏煜宁和上海寰财因承诺保本保收益 兼营冲突业务 虚假填报高管信息等违规被中基协撤销管理人登记 [6] 违规行为类型 - 私募机构通过资管产品协助发行人非市场化发行 收取大额财务资助或代持服务费 [3][4] - 私募基金嵌套资管计划协助发行人"自融"发行 涉及抽屉协议 份额代持等隐蔽操作 [4][5] - 蒙森投资通过嵌套信托产品协助发行人"返费"发行 深圳前海玖瀛违规代持债务融资工具 [8][9] 行业影响 - 违规行为扭曲债券市场定价机制 导致投资者误判信用风险 增加融资成本 [11] - 私募机构管理规模显示 涉事机构管理资金达20亿-50亿元(上海复熙 深圳前海玖瀛) 0-5亿元(蒙森投资) [6][9] 政策规范 - 《非金融企业债务融资工具发行规范指引(2023版)》明确禁止操纵发行定价及利率事先约定 [10] - 《私募证券投资基金运作指引》2024年8月起禁止参与债券结构化发行 代持及收取发行人第三方费用 [10] 市场趋势 - 2024年债券发行市场监管趋严 交易商协会已连续处分蒙森投资 深圳前海玖瀛等多家私募 [8][9] - 行业人士指出私募机构因高额服务费诱惑及侥幸心理持续违规 预计严监管将常态化 [11]

债券发行市场违规行为监管 - 交易商协会近期对5家机构采取自律处分措施，包括中证鹏元资信评估、上海复熙资产、江苏煜宁、上海寰财和中原期货，主要涉及债券发行市场中的违规操作 [1] - 私募机构在债券发行市场中充当通道工具和返费中介的问题频发，近期蒙森(上海)投资、深圳前海玖瀛等私募也因同类问题被处分 [1][7] - 违规私募机构普遍合规意识薄弱，在高额服务费诱惑下铤而走险，这种行为可能给市场带来危害 [1][8] 私募机构违规行为类型 - 第一类违规：通过资管产品协助发行人非市场化发行并收取大额财务资助或代持服务费，上海复熙资产和江苏煜宁因此被严重警告 [3] - 第二类违规：通过私募基金嵌套资管计划协助发行人"自融"发行，上海寰财因此被警告 [3] - 私募基金协助"自融"涉及多个交易主体和抽屉协议，操作隐蔽性强 [3] 具体机构违规案例 - 上海复熙资产被中基协取消会员资格并暂停产品备案12个月，因其利用自有或外部资金参与债券发行认购获取服务费，以及利用基金财产为管理人牟利 [4] - 江苏煜宁被撤销管理人登记，因其向投资者承诺保本保收益、兼营冲突业务及虚假填报高管信息 [5] - 蒙森(上海)投资通过嵌套信托产品协助发行人"返费"发行并收取大额服务费 [7] - 深圳前海玖瀛违规为相关方代持债务融资工具 [7] 监管政策与市场影响 - 《非金融企业债务融资工具发行规范指引(2023版)》明确禁止操纵发行定价和事先约定利率 [8] - 《私募证券投资基金运作指引》自2024年8月1日起施行，明确禁止私募参与债券结构化发行、代持及收取各种形式费用 [8] - 私募违规行为扭曲市场交易规律，损害投资者利益，增加发行人融资成本并削弱其偿付能力 [9][10] - 监管趋严态势将持续，以维护市场发行秩序 [6][8]

近日，中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）再出"重拳"，对5家机构予以自律处分。 其中，交易商协会对评级机构中证鹏元资信评估采取警告、责令改正的处分措施；对私募机构上海复熙 资产以及已被撤销管理人登记的江苏煜宁、上海寰财分别予以严重警告或警告。此外，同批被警告的还 包括中原期货。 21世纪经济报道记者注意到，近年来，私募机构由于在债券发行市场中充当通道工具、返费中介，继而 被监管处罚的案例时有曝光。 除了上述机构，此前不久，蒙森（上海）投资、深圳前海玖瀛等私募机构亦因同类问题被交易商协会予 以自律处分。 21世纪经济报道记者 易妍君 债券发行市场中的"暗箱操作"，成为监管重点打击领域。 受访人士向记者指出，违规私募机构往往合规意识不强且抱有侥幸心理，在"高额服务费"诱惑下选择铤 而走险。私募机构协助债券非市场化发行可能给市场带来危害，严监管趋势仍将延续。 违规开展通道业务 上海复熙资产、江苏煜宁正是因为这类违规而被交易商协会予以严重警告。 二是相关私募基金管理人，通过自身管理的私募基金嵌套相关资产管理计划后协助某发行人"自融"发 行。上海寰财则因此被采取警告处分。 "近期的处分主要涉及私募基金管 ...

近日，浙江证监局公布一则罚单，将私募治理乱象彻底曝光。 其一，委托他人募集资金，受托方无基金销售资格 浙江证监局调查发现，杭州兴健私募基金管理有限公司存在"委托他人募集资金，受托单位或个人不具 有基金销售业务资格"的行为。 其二，以虚假、片面、夸大等方式开展宣传推介 该公司在基金宣传过程中，存在"以虚假、片面、夸大等方式开展宣传推介"的问题。 其三，未按照规定履行职责 监管查明，杭州兴健私募存在"玩忽职守，不按照规定履行职责"的情况。 其四，不公平对待投资者 该公司存在"不公平对待投资者"的违规行为。 罚单的主角是一家名为杭州兴健私募基金管理有限公司的私募（以下简称"杭州兴健私募"）。 罚单显示：上述私募存在委托无资格主体募集资金、虚假宣传、未履行信息披露义务等多项违规行为。 资事堂依据罚单内容，将涉事私募的"七宗罪"梳理如下： 其五，未按规定履行信息披露义务 杭州兴健私募"未按规定履行信息披露义务，未向投资者披露影响其合法权益的重大信息"。 其六，投资层级复杂且风控措施缺失 监管发现，该公司"投资层级复杂、未建立有效的风控措施"。 其七，未严格履行投资者适当性认证 杭州兴健私募存在"未严格履行投资者适当性认 ...

相关行为违反了规定，深圳证监局决定对鼎泰四方私募、姚益民、陈勇豹采取出具警示函的行政监管措施。 北京商报讯（记者 郝彦）8月13日，深圳证监局发布公告表示，经查，鼎泰四方（深圳）私募证券基金管理有限公司（以下简称"鼎泰四方私募"）在从事私 募基金业务过程中，存在未独立履行部分私募基金投资管理职责、不公平对待同一私募基金的不同投资者等情形，说明在管理、运用私募基金财产的过程中 未履行谨慎勤勉义务。 姚益民、陈勇豹负责相关私募基金投资运作，实施了不公平对待同一私募基金的不同投资者等违规行为，未恪守相关行为规范。 ...

备受业界关注的第16届"上证·金阳光"私募基金评选正式启动。 "上证·金阳光"奖是由上海证券报、中国证券网主办，并联合权威评价机构，秉持公开、公正、公平原 则评选出来的奖项，目前已成为中国资本市场评选历史最悠久、影响力最大、最受业内认可的权威奖项 之一。 过去几年，私募基金行业在市场考验中经历了一轮深度"洗牌"。中国证券投资基金业协会（简称"中基 协"）统计数据显示，截至2025年6月末，存续私募基金管理人19756家，相比于年初的20289家减少了 533家。 劣币出清背后，是监管力量持续助推私募业走上规范发展之路。去年4月，中基协正式发布《私募证券 投资基金运作指引》，从募集、投资、运作等环节为私募证券投资基金规范运作提供了展业指南。今年 7月，《程序化交易管理实施细则》正式实施，标志着国内量化私募业进入了规范发展的时代。 令人欣喜的是，优胜劣汰加速过程中，越来越多"专业队伍"开始涌入私募业。据记者不完全统计，截至 8月13日，今年以来已有32家私募证券投资基金管理人完成登记，新登记私募的创始人大多具有公募、 券商等行业的从业经历。 "剩者为王"的管理人也收获了更大的市场份额。中基协数据显示，截至6月末， ...

北京商报讯（记者 郝彦）8月12日，浙江证监局发布公告表示，杭州兴健私募基金管理有限公司（以下简称"杭州兴健私募"）存在以下行为：委托他人募集 资金，受托单位或个人不具有基金销售业务资格；虚假、片面、夸大等方式开展宣传推介；玩忽职守，不按照规定履行职责；不公平对待投资者；未按规定 履行信息披露义务，未向投资者披露影响其合法权益的重大信息；投资层级复杂、未建立有效的风控措施；未严格履行投资者适当性认证。 上述行为违反规定，浙江证监局决定对杭州兴健私募采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 楼海淼作为公司法定代表人、总经理、执行董事，对公司上述问题负有主要责任，也被采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 ...

投资概述 - 恒基达鑫拟与国科龙晖等合伙人设立杭州国科创业投资合伙企业 基金总规模不超过4亿元 公司出资不超过2亿元 占认缴出资额不超过50% [1] - 公司以自筹资金出资 投资事项已通过董事会审议 无需提交股东大会批准 [1][4] 投资机构信息 - 合作方上海国科龙晖私募基金管理有限公司已完成私募基金管理人登记 登记编号P1072858 [2] - 国科龙晖与公司不存在关联关系或利益安排 未直接或间接持有公司股份 [2] 基金基本情况 - 基金重点投资集成电路、人工智能产业等硬科技赛道 [2] - 经营范围为创业投资活动 需在中国基金业协会完成备案 [2] 合伙协议要点 - 全体合伙人以货币方式一次性实缴出资 [2] - 投资期为4年 回收期3年 另设1年延长期 [2] - 投资期管理费按实缴出资总额2%/年收取 退出期按1%/年收取 [3] - 投资决策委员会由3名委员组成 执行事务合伙人委派2名 公司委派1名 [3] - 投委会决议需经三分之二以上委员通过 [3] 投资目的与影响 - 投资旨在借助基金管理人产业经验拓宽业务布局 深化与核心客户行业协同合作 [3] - 投资将提升公司盈利水平与核心竞争力 为股东创造持续价值 [3] - 投资资金为自筹资金 不影响公司正常经营活动 不会对财务产生重大不利影响 [4] 实施进度说明 - 合伙协议尚未正式签署 基金设立需完成工商登记及备案程序 [2][4] - 公司将持续跟进投资进展并及时披露相关信息 [4]