财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.89亿美元，整体调整后EBITDA利润率为19.3%，调整后摊薄每股收益为0.73美元，自由现金流超预期，公司预计2025年自由现金流表现强劲 [7] - 第一季度回购价值6900万美元的股票，最新2.5亿美元股票回购授权下还剩1.93亿美元额度 [8] - 综合净销售额2.89亿美元，同比下降7.8%；综合毛利润9600万美元，占销售额的33.4%，去年同期为1.09亿美元，占比34.7% [19] - 净研发费用占营收的4%，与去年第一季度基本持平；综合销售、一般和行政费用为5400万美元，略低于去年的5500万美元 [21] - 本季度有效税率为26.6%，去年同期为29.2%；GAAP归属公司的净利润为1700万美元，去年为2700万美元；GAAP摊薄每股收益为0.56美元，去年同期为0.87美元 [22] - 调整后摊薄每股收益为0.73美元，去年同期为0.90美元；综合调整后EBITDA为5600万美元，去年同期为6500万美元 [23] - 本季度现金流为负1300万美元，去年同期为负1700万美元；资产负债表强劲，现金余额超1.19亿美元，承诺信贷额度下有3.84亿美元借款能力 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务 - 本季度营收1.75亿美元，调整后EBITDA利润率为28.4%；包装业务长期趋势强劲，纸巾、纸浆和工程织物业务保持稳定 [9] - 北美地区第一季度交付量略有下降，但订单流强劲；欧洲市场有复苏迹象；亚洲市场表现不一，中国市场有一定疲软 [9][10] - 全球空订单积压情况良好，订单销售比大于1；Heimbach整合计划进展顺利，聚焦于产能合理化和运营效率提升 [10] - 机器服装毛利润为8000万美元，低于去年的8500万美元，但毛利率保持在45.7%；调整后EBITDA为5000万美元，去年为52000万美元，调整后EBITDA利润率略升至28.4% [20][23] 工程复合材料业务 - 本季度营收1.14亿美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，本季度EAC调整总计700万美元 [14] - LEAP项目第一季度收入下降符合预期，公司有能力满足Safran的生产计划；先进空中出行项目预计在2025年逐步增长 [15] - 新获与Bell的长期协议及JASSM新合同，季度末AEC积压订单为13亿美元，不包括当前日历年之后的LEAP订单量 [16] - 工程复合材料毛利润为1700万美元，低于去年的2400万美元；调整后EBITDA为1500万美元，去年为2100万美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，去年为16.6% [20][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 机器服装业务中，北美地区第一季度交付量略有下降但订单流强劲，欧洲市场有复苏迹象，亚洲市场表现不一，中国市场有一定疲软 [9][10] - 工程复合材料业务中，在墨西哥、加拿大和美国的采购和生产受USMCA保护，关税对其盈利的直接影响预计可忽略不计 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新业务部门领导表现良好，正在重组和加强各自业务；持续精简运营，升级SAP系统为S4HANA以提高系统和运营效率 [5][19] - 聚焦技术优势，如3D编织复合材料部件，以应对钛短缺和交货期延长问题，提升市场竞争力 [18] - 工程复合材料业务在选择项目时更具选择性，追求高回报项目，预计AEC回报率达高 teens [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在不确定性，但第一季度未受关税或其他干扰影响，当前关税预计不会对财务和运营业绩产生重大影响 [6] - 机器服装业务持续表现强劲，Heimbach整合按计划进行，预计下半年整合效益加速显现 [6] - AEC业务执行良好，持续赢得新业务，积压订单提供了业务可见性和信心；预计2025年下半年业绩强于上半年 [6][16] - 持续监测关税波动，评估挑战和机遇，制定应对措施 [12][17] 其他重要信息 - 公司提醒电话中的前瞻性声明包含风险和不确定性，详情可参考4月30日的收益报告和SEC文件 [4] - 自收购Heimbach以来，关闭了两家Albany工厂，出售了一家汉堡业务，关闭了两家汉堡工厂，并对其余汉堡工厂进行了运营重组 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: LEAP项目现状及进展 - 目前存在库存使用情况，公司需为Safran保留一定库存，预计上半年结束时达到相应水平，正在定期与Safran沟通，目前按计划执行，下半年有增长空间 [27] 问题2: 除已知项目外是否有新机会增加积压订单 - 有机会，公司可选择性参与项目，重点关注自身技术优势领域，如3D编织、编织等，在太空、导弹项目以及波音和空客发动机项目的增长方面有机会 [29] 问题3: CH - 53K项目进展情况 - 项目计划进展顺利，团队在人员招聘、培训和前线领导方面表现良好，第一季度完成了几个项目，对项目持续改进持乐观态度 [31] 问题4: 与Bell的七年合同情况及风险收益 - 因Bell的一家供应商退出，公司承接了5 - 5尾翼的复杂部件，在Boerne工厂交付并支持Bell项目；公司对工作有选择性，预计AEC项目回报率达高 teens [37][38] 问题5: LEAP项目收入及增长情况 - 目前按计划执行，下半年有增长空间；未披露本季度LEAP具体收入，预计第一季度是全年低点 [41][44] 问题6: Heimbach整合后EBITDA利润率是否能达到4500万美元以上 - 目前看到的是公司采取行动的阶段性影响，随着运营效率提升，预计全年Heimbach的盈利增长将加速 [46] 问题7: 7/2008和777X项目剩余年份的发展情况 - 7月项目预计今年缓慢增长，明年加速，主要围绕认证工作，公司正在生产支持认证的部件 [52] 问题8: 关税的二阶影响情况 - 公司正在关注国际形势和客户动态，目前关税影响相对平稳，但需持续监测关税变化 [54] 问题9: 机器服装业务有机增长低于预期但维持全年指引的信心来源及宏观情况 - 有机增长下降是由于业务剥离，第一季度有机增长略低于预期，但积压订单和订单情况良好，第二和第三季度前景乐观 [59] 问题10: 本季度是否有提前拉单情况 - 未观察到提前拉单情况，公司在美国生产的部分机器服装产品销往全球，美国和欧洲以外地区销量相对较低 [60][62]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.89亿美元，整体调整后EBITDA利润率为19.3%，调整后摊薄每股收益为0.73美元，自由现金流超预期，预计2025年自由现金流表现强劲 [7] - 第一季度回购价值6900万美元股票，最新2.5亿美元股票回购授权下还剩1.93亿美元额度 [7] - 合并净销售额2.89亿美元，与计划相符，较去年第一季度的3.13亿美元下降7.8% [20] - 合并毛利润9600万美元，占销售额33.4%，低于去年的1.09亿美元或34.7% [21] - 净研发费用占营收4%，与去年第一季度基本持平 [22] - 合并销售、一般和行政费用为5400万美元，略低于去年的5500万美元 [23] - 本季度有效税率为26.6%，低于去年的29.2% [23] - GAAP归属公司净利润为1700万美元，去年为2700万美元；GAAP摊薄每股收益为0.56美元，去年同期为0.87美元 [23] - 调整后摊薄每股收益为0.73美元，去年同期为0.90美元 [24] - 合并调整后EBITDA为5600万美元，去年同期为6500万美元 [24] - 本季度现金流为负1300万美元，去年为负1700万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务 - 本季度营收1.75亿美元，调整后EBITDA利润率为28.4% [8] - 净销售额1.75亿美元，较去年第一季度下降5.7%，原因是目标产品线剥离和对大客户销售减少 [20] - 毛利润8000万美元，低于去年的8500万美元，但毛利率保持在45.7% [21] - 调整后EBITDA为5000万美元，去年为5200万美元，调整后EBITDA利润率略升至28.4% [24] 工程复合材料业务（AEC） - 本季度营收1.14亿美元，调整后EBITDA利润率为13.5% [14] - 净销售额1.14亿美元，较2024年第一季度下降11%，主要因本季度EAC调整带来700万美元负面营收影响，以及预期的铅销售下降 [21] - 毛利润1700万美元，低于去年的2400万美元，主要反映本季度累计EAC调整的影响 [22] - 调整后EBITDA为1500万美元，去年同期为2100万美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，去年为16.6% [24] 各个市场数据和关键指标变化 机器服装业务市场 - 包装领域长期趋势强劲，纸巾、纸浆和工程织物保持稳定 [8] - 北美第一季度交付量略有下降，但订单流强劲显示市场有活力 [8] - 欧洲有复苏迹象，交付和订单情况良好 [9] - 亚洲市场表现不一，中国市场有疲软情况 [9] - 全球空订单积压强劲，订单销售比大于1 [9] 工程复合材料业务市场 - AEC业务积压订单在季度末为13亿美元，不包括当前日历年之后的铅产量，仅与其他AEC平台相关 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新业务部门领导表现良好，正在重组和加强各自业务 [5] - 持续推进Heimbach整合计划，专注于布局合理化和运营效率提升，预计2025年底协同效应显著，有信心实现原协同目标 [9][11] - 评估和使用贸易机制、控制成本等措施，以减轻关税潜在影响 [14] - 持续改进AEC业务运营，通过一线领导指导、操作员培训和规划及供应链改进，为未来增长做准备 [15] - 随着客户对产品接受度提高，公司工程材料尤其是3D编织复合材料部件，因在强度、重量和成本方面优于钛，将成为长期增长催化剂 [18] - 升级公司SAP系统至S4HANA，下周上线，以提高系统和运营效率，增强业务敏捷性 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在不确定性，但第一季度未受关税或其他干扰影响，当前关税预计不会对财务和运营业绩产生重大影响 [6] - 机器服装业务持续表现强劲，Heimbach整合按计划进行，预计下半年整合效益加速显现 [6] - AEC业务在现有项目上执行良好，持续赢得新业务，团队在CH - 53K和湾流项目上取得进展，本季度EAC调整减少 [6][7] - 基于关税影响分析和第一季度符合计划的表现，重申全年业绩指引，预计下半年因AEC业务增长和Heimbach协同效应加速而表现更强 [26] 其他重要信息 - 自收购Heimbach以来，关闭两家Albany工厂，出售一家汉堡业务，关闭两家汉堡工厂，并对其余汉堡工厂进行运营重组 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LEAP业务现状及进展 - 目前存在库存使用情况，公司需为赛峰保留一定库存，预计上半年结束时达到相应水平，会持续与赛峰沟通，目前来看下半年有增长空间，仍按计划执行 [28] 问题2: 除LEAP外其他项目新机会及积压订单增长情况 - 有新机会，公司可挑选项目，重点关注自身技术有竞争优势的领域，机会存在于航天、导弹项目以及波音和空客发动机业务增长方面 [30] 问题3: CH - 53K项目进展 - 计划有效，团队在推进，人员配置方面还需招聘，但入职和培训情况良好，一线领导得力，对项目持续改进持乐观态度，第一季度完成多个项目，为新项目做好准备 [32] 问题4: 与贝尔的七年合同情况及风险、利润率情况 - 因贝尔原供应商退出，公司承接五到五尾翼复杂部件，在博恩工厂交付并支持贝尔业务增长，该合同是展示公司能力的机会，公司对承接工作有选择，预计AEC业务回报率达高 teens [37][38] 问题5: LEAP业务营收及同比增长情况 - 未具体披露本季度LEAP营收，预计第一季度是全年低点，公司维持全年计划，但认为随着波音和空客业务增长，全年有增长空间 [41][43] 问题6: Heimbach业务EBITDA利润率目标是否仍能实现 - 目前看到的是公司采取行动的效果，虽有挑战，但随着时间推移，增长会加速，有信心实现增长 [46] 问题7: 777X和7月项目后续增长情况 - 7月项目今年增长缓慢，明年加速，主要围绕认证工作，公司生产部件支持认证 [51] 问题8: 关税的二阶影响情况 - 公司关注国际纸业、GE、赛峰和波音等信息，监测关税变化，目前情况相对平稳 [52] 问题9: 机器服装业务有机增长低于预期但维持全年指引的信心来源及宏观情况 - 有机增长下降是因意大利Arcari公司出售和部分产品线因经济原因停产，第一季度略低于预期，但积压订单和订单情况良好，第二和第三季度前景乐观 [56] 问题10: 本季度是否有提前下单情况 - 未看到提前下单情况，公司监测美国以外低销量业务 [57][59]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入15.65亿元，同比增长1.35%，归属于上市公司股东的净利润亏损2621.16万元 [1] - 2025年一季度实现营业收入4.03亿元，同比增长7.52%，归属于上市公司股东的净利润770.16万元 [1] - 2024年公司科技研发投入共计1.1亿元，占营业收入比重7.01%，较上年度同比增长26.13% [1] 业务布局 - 公司战略性规划"环境催化剂、储能与储能+和复杂高性能复合材料"三位一体的业务矩阵 [1] - 2024年储能与储能+板块实现营业收入8016.88万元，同比增长超过300% [2] - 氢燃料电池电催化剂获得三款燃料电池发动机的开发定点并实现销售收入732万元，同比增长1273% [2] 研发与技术 - 研发投入中投向新材料、新能源方向的占比接近70% [1] - 乘用车催化剂领域首次实现销量百万套的突破，新增获得国内大客户多款平台项目定点并进入某合资品牌供应商体系 [2] - 相关产品已通过EN、IEC、UN等多项测试，获得欧盟CE认证、CB认证及CNAS证书 [2] 产能规划 - 规划建设年产50万平方米预浸料、30吨航空复合材料零部件的产能 [2] - 已完成预浸料中试线建设并投入使用，制造基地进入建设阶段，预计2025年底达到可使用状态 [2] 未来展望 - 公司将通过环境催化剂、储能与储能+、复杂高性能复合材料三大业务板块的战略布局，展现其在环保、新能源和高端制造领域的竞争力 [2]

公司业绩 - 2024年公司实现营业收入18.94亿元，同比增长16.16% [1] - 2024年公司实现净利润1.72亿元，同比增长57.16% [1] - 公司业绩大幅增长创历史新高，形成家用空调风叶、机械风机、复合材料三大主营业务板块提质增效协同发展的新格局 [1] 业务板块分析 - 家用空调风叶行业：高效化、智能化、绿色环保和节能以及产品创新是重要发展趋势，2025年国内家电全品类零售规模预计仅同比微增 [1] - 机械风机行业："碳中和、碳达峰"愿景推动绿色、低碳风机技术研发，新型高效节能风机、智能控制系统以及与环保技术相结合的产品成为重要方向，市场规模不断扩大，增长率保持稳定 [2] - 复合材料行业：高分子复合材料在汽车、航空航天、电子、建筑等多个领域广泛应用，绿色低碳、高性能化、可循环利用成为核心趋势，轻量化是关键发展方向，在风能、太阳能等可再生能源领域应用前景广阔 [2] 战略布局 - 前瞻性布局机器人核心运动部件领域，研发集成永磁同步电机、减速器和智能控制技术的关节模组解决方案，目前相关样机已完成验证测试，尚处于前期开发阶段，量产条件尚未成熟 [1][2] - 公司将依托在流体力学和机电系统领域的技术积累，加速推进产品在工业自动化、智能装备等前沿领域的应用拓展 [3] - 公司聚焦主业与本土化运营，积极应对存量竞争与增量机遇并存的复杂环境，拥抱智能家居、人工智能等新兴技术带来的变革 [3]

碳碳复合材料定义与特性 - 以碳纤维为增强材料，沉积碳（热解碳或高分子材料热解形成的固体碳）为基体材料，通过特定工艺加工而成 [1] - 几乎全为碳元素构成，包含树脂碳、碳纤维、热解碳，具有极高碳含量 [1] 全球市场规模与增长趋势 - 2024年全球市场规模达2007.30百万美元，预计2031年降至1971.21百万美元，CAGR为-0.26% [6] - 中国市场2024年规模422.54百万美元（占全球21.05%），2031年预计增至474.07百万美元（全球占比24.05%） [6] - 化学汽相淀积技术2024年市场规模1212.34百万美元（占全球60.40%），2031年预计1185.58百万美元，CAGR -0.03% [6] - CZ和DSS炉应用2024年市场规模561.82百万美元（占全球27.99%），2031年预计284.16百万美元，CAGR -9.59% [6] - 全球Top5厂商（SGL Carbon、Toyo Tanso等）2024年份额超48.78%，中国市场竞争加剧 [6] 技术现状与创新 - 具备低密度（<2.0g/cm³）、高导热性、耐高温（2600℃）特性，适用于极端环境 [9] - 化学气相沉积（CVD）和液相浸渍技术成熟，但成本高、工艺复杂仍是瓶颈 [9] - 工艺优化方向：改进纤维编织和热处理技术以降低成本并提升稳定性 [11] - 新型材料研发：开发低成本石墨基复合材料，增强阻燃、环保等功能 [12] - 增材制造：3D打印技术逐步推广至复杂零部件批量化生产 [13] 政策环境与国产替代 - 中国将碳碳复合材料列为战略性新兴产业，通过《国家新材料产业发展规划》提供税收优惠、资金支持 [14] - 大飞机项目（C919/C929）加速国产化，机体材料进口替代需求迫切，国内企业如光威复材、中复神鹰受益 [15] - 军工需求提升推动碳碳复材在军用领域渗透率 [15] 竞争格局与产业链 - 国际企业（SGL Carbon、Toyo Tanso等）占据技术领先地位，国内代表企业包括金博股份、西安超码，高端产品仍依赖进口 [16] - 上游短板：高性能碳纤维（如T800级）国产化率低 [17] - 下游短板：国内企业集中于中低端市场，航空航天等高附加值领域竞争力不足 [18] 挑战与未来机遇 - 主要挑战：高成本与技术壁垒（原材料价格波动、工艺复杂）、国际技术封锁（欧美日限制高性能石墨材料出口） [19][20] - 未来增长点：新能源领域（光伏单晶炉热场材料、氢能储罐）、低空经济（无人机/eVTOL轻量化需求）、绿色制造（环保法规推动低能耗转型） [21][22][23] 应用领域拓展 - 航空航天：用于发动机喷管、热防护系统，减轻重量并提高飞行效率 [24] - 新能源汽车：制动盘、电池包等部件提升制动性能和续航能力 [24] - 其他领域：氢能、核能、船舶建造、体育器材等 [24] 技术创新与产业链完善 - 化学气相沉积法、液相浸渍法等传统工艺优化，抗氧化涂层技术延长高温寿命，智能化生产系统提高良率 [25] - 政策推动技术创新、产业结构优化、绿色发展，产业链向上游原材料、中游制造、下游应用持续完善 [26][27]

公司展示与核心技术 - 光启技术在第三届国际复合材料工业技术展览会上展示了基于超材料技术的先进复合材料产品，这些产品在提升尖端装备性能、低空经济及人形机器人领域具有广泛应用前景[1] - 公司是我国唯一将超材料技术产品化并大规模应用于尖端装备领域的企业，构建了包含超级计算、超材料微电子等七大能力平台的全产业链体系[1] - 先进复合材料及制造能力平台是重要支撑，依托高性能复合材料设计与制备技术，提供轻量化、高强度解决方案，应用于航空航天、低空经济等领域[1] 核心材料产品优势 - 展示了碳纤维预浸料、石英纤维预浸料和超材料功能蜂窝芯材三大先进复合材料，在力学性能、电磁性能、耐高温高压等方面表现优异[2] - 碳纤维预浸料力学性能优异且适应极端环境，石英纤维预浸料电磁损耗极低，超材料功能蜂窝芯材轻质且吸波性能优异[2] - 这些材料已大规模替代钛合金、铝合金等传统材料，在我国最先进尖端装备上广泛应用[2] 民用市场拓展战略 - 复合材料在低空经济和人形机器人领域优势显著，预计2035年将形成超3.5万亿综合市场规模[3] - 在低空经济领域，公司材料可优化飞行器结构设计，提升安全性并支持电磁调制需求；在机器人领域可提升关节响应速度并降低能耗[3] - 实施"1+7+N"战略布局，推动超材料从"尖端奢侈品"向"民用必需品"转变，株洲905基地与天津906基地投产将加速民用领域渗透[5] 未来发展前景 - 展会亮相巩固了公司在超材料领域领先地位，为低空经济和人形机器人领域发展奠定基础[4] - 未来将加大研发投入拓展应用场景，加强与合作伙伴沟通推动技术产业化和商业化[4] - 规模化量产能力与精细化成本控制为民用市场拓展提供核心支撑[5]

利润分配方案审议程序 - 公司于2025年3月28日召开第四届董事会第九次会议和第四届监事会第七次会议，审议通过《2024年度利润分配方案（预案）》，尚需提交2024年年度股东大会审议[1] 利润分配方案基本情况 - 2024年度合并报表归属于母公司净利润为7.4118亿元，母公司可供股东分配利润总计16.62亿元（含以前年度结余未分配利润13.34亿元）[1] - 拟以总股本8.3135亿股扣除回购股份635.2万股后的8.25亿股为基数，每10股派发现金股利5元（含税），合计派发4.125亿元[1] - 2024年通过集中竞价方式回购股份635.2万股，成交金额1.6166亿元（不含交易费用），视同现金分红纳入计算[2] - 2024年度现金分红和股份回购总额达5.7416亿元，占净利润比例83.68%[2] 历史分红及财务数据对比 - 2022-2024年累计现金分红总额11.8785亿元，高于最近三年年均净利润的30%[3] - 2024年研发投入1.7271亿元，较2023年1.6825亿元增长2.7%，2022年研发投入为1.9239亿元[2] - 2024年营业收入24.4993亿元，较2023年25.1770亿元下降2.69%[2] 方案合规性说明 - 方案符合《公司法》《证券法》《公司章程》及《股东分红回报三年规划（2024-2026年）》规定[3] - 公司未触及创业板股票上市规则第9.4条第（八）项规定的风险警示情形[3] - 监事会认为方案具有合法性、合规性、合理性，体现对投资者回报的重视[4]

独立董事基本情况 - 边文凤女士1963年出生，博士研究生学历，教授，中国国籍，无境外永久居留权 [1] - 历任黑龙江矿业学院力学讲师、中国石油大学（华东）力学副教授、哈尔滨工业大学材料学博士后、哈尔滨工业大学（威海）力学教授及博士生导师 [1] - 未在公司担任除独立董事外的其他职务，与公司及其控股股东、实际控制人无直接或间接利害关系 [1] 独立董事年度履职情况 会议参与 - 2024年现场出席董事会2次，通讯方式出席1次，无缺席或委托表决情形，审议议案均投同意票 [2] - 公司董事会会议召集程序合法合规，议案未损害股东利益 [2] - 出席临时股东大会并听取股东意见 [2] 专门委员会职责 - 担任薪酬与考核委员会主任委员、提名委员会委员、战略委员会委员，按规则履行独立董事职责 [2] - 参与战略委员会讨论行业形势，促进公司可持续发展 [2] 关联交易监督 - 审议通过《关于增加2024年度日常关联交易预计的议案》及《关于收购控股子公司少数股权暨关联交易的议案》，关联交易定价公允，表决程序合规 [4] 审计与沟通 - 在年报编制中与内部审计机构及会计师事务所积极沟通，关注审计进展及重点事项 [3] - 通过业绩说明会与中小股东沟通议案及经营情况 [3] 现场调查 - 通过董事会及专门会议了解产品生产经营情况，实地考察生产现场6天，与高管座谈 [3] 定期报告披露 - 公司按时披露《2024年半年度报告》《2024年第三季度报告》，财务数据及重要事项公开透明 [5] - 定期报告经董事会、监事会审议通过，董监高签署书面确认意见，程序合法合规 [5] 总体履职评价 - 独立董事通过现场调查、会议参与及行业经验为公司发展建言献策 [5] - 持续关注公司经营及投资者关切，维护公司整体利益及中小股东权益 [5]

宏观 - 2月美国零售环比增速转正至0.2%，低于预期的0.6%，1月零售环比增速由-0.9%修正至-1.2%，显示实际消费动能疲弱 [4] - 数据疲弱符合2025年有两到三次降息空间的预期 [4] 基础化工 - 工业气体行业市场规模持续扩容，看好营收规模大且现金流稳健的企业 [5] - 电子特气国产化浪潮下，关注企业产品研发、导入进度及新增产能落地 [5] 房地产 - 2月光大核心30城新房成交面积821万㎡，同比+22.5%，1-2月累计成交面积同比+5.7%，均价同比+7.3% [6] - 2月光大核心15城二手房成交面积999万㎡，同比+75.2%，1-2月累计成交面积同比+23.1%，10城均价同比+0.9% [6] - 部分高能级城市房地产市场逐步止跌回稳 [6] 有色 - Alphamin Resources暂停Bisie锡矿采矿作业，该矿占2025年全球锡矿预期增量的5.3% [7] - 缅甸复产时间未定，沪锡、伦锡库存处于2024年以来低位，半导体和光伏需求双景气 [7][8] 建筑建材 - 2025年1-2月广义基建投资同比+9.95%，狭义基建投资（不含电力等）同比+5.6% [9] 电新 - 比亚迪发布超级e平台，首搭车型汉L EV预售27万-35万元，唐L EV预售28万-36万元，4月正式上市 [10] 中自科技 - 2024年营业收入15.62亿元，同比+1.18%，净利润-2686万元，主因主业需求减弱及新业务投入加大 [11] - 高端复材结构件产能年底有望投产，或拓展至人形机器人领域 [11]

上市情况 - 公司2024年8月28日在深交所创业板上市，发行20743876股，发行后总股本82975503股[1] 股份结构 - 发行后限售股63302966股，占比76.29%；无限售股19672537股，占比23.71%[1] 限售股解禁 - 2025年3月3日1071339股限售股上市流通，占总股本1.29%[2][6][7] - 本次解除限售股东户数共5461户[8] 股份变动 - 变动后限售股占比75.00%，无限售股占比25.00%[11] 保荐意见 - 保荐人对网下配售限售股上市流通无异议[14]